7 pasos para calcular una valoración de DCF

Introducción

La valoración del flujo de efectivo con descuento (DCF) es un método para valorar una empresa basada en las proyecciones de sus flujos de efectivo futuros esperados. Al descartar estos flujos de efectivo a su valor presente, los inversores pueden evaluar si vale la pena una inversión.

Las valoraciones de DCF son importantes para los inversores porque proporcionan una comprensión analítica de una oportunidad de inversión. Se pueden utilizar para evaluar si la recompensa potencial de invertir en una empresa es suficiente en relación con el riesgo de pérdida. Por ejemplo, se puede usar para comparar dos inversiones potenciales y determinar cuál es una mejor opción.

En esta publicación de blog, describiremos los 7 pasos necesarios para calcular un Valoración de DCF.

Preparar proyecciones financieras

En el segundo paso de una valoración de flujo de efectivo con descuento (DCF), uno necesita prepararse proyecciones financieras representando futuros flujos de efectivo para la empresa. Esto puede implicar una investigación significativa y un crujido numérico, pero es extremadamente importante garantizar proyecciones precisas.

Suposiciones de entrada necesarias para las proyecciones

El primer paso para preparar las proyecciones financieras es desarrollar los supuestos necesarios. Esto requiere tanto la investigación de mercado externo mediante la recopilación de datos de la industria y el análisis competitivo, así como la investigación interna sobre los costos operativos y las ventas de una empresa. Todos estos datos permiten al analista comprender el negocio y la industria y les permite desarrollar suposiciones apropiadas para sus proyecciones financieras.

Desarrollar pronósticos robustos

Una vez que los supuestos se han construido y establecido, se pueden desarrollar las proyecciones financieras en sí mismas. Dependiendo de la granularidad requerida por el analista, los modelos pueden variar de simple a complejo. Sin embargo, para la mayoría de los marcos de valoración de DCF, el analista idealmente debe apuntar a considerar muchos factores, como hoja de balance requisitos, tamaño del mercado y crecimiento de ventas. Al tener en cuenta estos diversos componentes, el analista puede construir un modelo de pronóstico robusto.

• Reunir la industria e inteligencia competitiva
• Recibir aportes comerciales de las partes interesadas
• Ajustar suposiciones para que coincida con la realidad
• Calcule los pronósticos financieros de las ventas, costos e inversiones
• Ejecutar simulaciones para diferentes escenarios de crecimiento
• Realizar análisis de sensibilidad a las fluctuaciones en el crecimiento
• Prueba de la precisión de los supuestos ejecutando escenarios

Estimar flujos de efectivo gratis

Calcular una valoración de DCF (flujo de efectivo con descuento) puede ser un proceso complicado. Para comenzar el proceso de este tipo de valoración, es importante estimar con precisión los flujos de efectivo libres que se pueden esperar del tema del análisis.

Proyecto de flujos de efectivo futuros

El primer paso en el Valoración de DCF El proceso es proyectar los futuros flujos de efectivo de la empresa o activo que se está evaluando. Esto significa crear un pronóstico de las entradas y salidas de efectivo asociadas con el negocio o los activos. Si bien puede ser difícil proyectar flujos de efectivo futuros, existen varias técnicas que se pueden emplear para crear una proyección precisa que se puede utilizar para el cálculo de DCF.

Desarrollar el proceso de evaluación de riesgos

Además de las proyecciones precisas de flujo de efectivo, es importante considerar el riesgo asociado con el pronóstico. Dependiendo del tipo de inversión que se realice y el nivel de incertidumbre asociado con TI, el proceso de evaluación de riesgos puede incluir métodos como análisis de sensibilidad, análisis de escenarios y simulación de Monte Carlo. Evaluando los diversos riesgos asociados con el Análisis de DCF Y tomando medidas para minimizarlos, los inversores pueden tomar decisiones más informadas.

Creando un preciso La valoración de DCF requiere estimar los flujos de efectivo futuros y evaluar los riesgos asociados. Al tomarse el tiempo para proyectar con precisión el flujo de efectivo y desarrollar un proceso de evaluación de riesgos para minimizar la incertidumbre, los inversores pueden tomar decisiones informadas al evaluar posibles inversiones.

Estimar el valor terminal

Para calcular con precisión una valoración de flujo de efectivo con descuento (DCF), se debe estimar el valor terminal. Esto lo ayudará a determinar el valor presente de los flujos de efectivo estimados en el período terminal.

Seleccione el método apropiado

El modelo de crecimiento de Gordon ajustado a la inflación se usa comúnmente para estimar el valor terminal. El modelo asume una tasa de crecimiento constante de los flujos de efectivo después del período terminal y se utiliza para calcular el valor de la empresa a perpetuidad.

Estimar los flujos de efectivo futuros

Al estimar los flujos de efectivo futuros, deberá considerar varios factores, incluidos, entre otros, lo siguiente:

• Tasa de crecimiento de los mercados existentes
• Entrada en nuevos mercados
• Rentabilidad y rentabilidad
• Disponibilidad de nuevas tecnologías o procesos

También debe considerar factores que podrían afectar el crecimiento de los ingresos y los flujos de efectivo, como la inflación, las fluctuaciones de la industria o la saturación del mercado.

5. Calcular la tasa de descuento

El siguiente paso para calcular un La valoración de DCF es calcular la tasa de descuento. La tasa de descuento se utiliza para convertir los flujos de efectivo futuros en valores actuales. Refleja la tasa de rendimiento que una empresa debe generar para proporcionar un nivel determinado de rendimiento a los inversores. La tasa de descuento puede ser el costo de capital de una empresa, una variable específica para el activo o el negocio, o una tasa determinada por el mercado.

a. Determinar la tasa de rendimiento requerida

El primer paso para determinar una tasa de descuento es determinar la tasa de rendimiento requerida. Esta tasa debe reflejar el nivel de rendimiento requerido por los inversores dados los riesgos de la inversión. La tasa de rendimiento requerida debe ser más alta que las inversiones libres de riesgo equivalentes, como los bonos del gobierno, ya que los inversores requerirán un rendimiento adicional para compensar los riesgos asociados con la inversión.

b. Calcule el costo promedio ponderado del capital

A continuación, se puede calcular el costo promedio ponderado del capital (WACC). El WACC es el costo después de impuestos de financiar las operaciones y las inversiones de capital de una empresa. Tiene en cuenta las deudas y el patrimonio que tiene la empresa, así como los beneficios fiscales asociados con ellos. Para calcular el WACC, se debe determinar el costo de la deuda y el costo del capital, luego ponderado de acuerdo con el porcentaje de deuda y capital que tiene la compañía.

• Costo de la deuda: este es el costo de interés en cualquier deuda que la empresa tiene.
• Costo del patrimonio: este es el rendimiento que los accionistas exigen del patrimonio de la empresa.

Cálculo del valor de la equidad

El sexto paso en una valoración de flujo de efectivo con descuento (DCF) es calcular el valor del capital. Para hacer esto, la suma de Se deben agregar flujos de efectivo con descuento y el valor empresarial debe estimarse.

Sumando flujos de efectivo con descuento

Usando los flujos de efectivo libres calculados en cada período, el flujo de efectivo total con descuento al costo promedio ponderado del capital (WACC) determina los flujos de efectivo totales con descuento (TDFC). Este valor indica la suma de los flujos de efectivo que la empresa debe recibir para igual o exceder el valor de la inversión.

Estimar el valor empresarial

Desde el TDFC se puede calcular el valor empresarial (EV). El EV es la suma del costo del capital y la deuda tomada para generar los flujos de efectivo con descuento. Esto se hace restando la deuda neta del TDFC.

Por ejemplo, si el total flujos de efectivo con descuento se calculan como de 320 millones y 250 millones son deuda neta, el valor empresarial del negocio es de 70 millones.

Para calcular el valor de la equidad, el EV debe ser restado por la deuda neta. En este ejemplo, el valor de la equidad sería de 70 millones menos los 250 millones que son de -180 millones.

Conclusión

Valoración de DCF es una herramienta útil para los inversores, ya que proporciona una visión holística del rendimiento y el potencial de una empresa. Permite que los inversores consideren las finanzas históricas y previstas que lleguen al verdadero valor de la compañía. Comprender este proceso y aplicar correctamente los cálculos y supuestos necesarios es clave para llegar a una valoración precisa de DCF.

Habiendo echado un vistazo a los siete pasos para Calculación de la valoración de DCF, es importante recordar que la precisión de una valoración de DCF depende de sus supuestos. La mitigación de este riesgo proviene de un enfoque reflexivo y realista para crear estos supuestos basados ​​en el contexto de una empresa.

Resumir la importancia de la valoración de DCF

DCF es una herramienta importante para los inversores, ya que puede ayudarlos a tomar decisiones más informadas y proporcionar una medida predictiva del valor de una empresa. Al tomarse el tiempo para analizar las predicciones de una empresa para el rendimiento futuro, así como su desempeño histórico, un Valoración de DCF Puede proporcionar a los inversores una perspectiva completa sobre el verdadero valor de la empresa.

Analice la precisión de los resultados.

La precisión de un Valoración de DCF puede verse afectado por sus supuestos, que pueden variar desde la tasa de descuento hasta la tasa de crecimiento de los ingresos. El uso de suposiciones que no son precisas para el contexto específico de una empresa pueden conducir a un resultado inexacto. Por lo tanto, es importante considerar los detalles de una empresa al crear estos supuestos para garantizar la precisión de la valoración.