Cómo leer e interpretar una tabla de tope

Introducción

Una tabla de capitalización, también conocida como TAP Table, es una hoja de cálculo financiera o documento utilizado por nuevas empresas y capitalistas de riesgo para realizar un seguimiento de sus apuestas de propiedad en una empresa. Hace rastreo de capital, deuda, opciones y otros valores que se pueden emitir. Una tabla CAP describe cuánto tiene cada fundador, inversor y empleado en su participación de capital. Es importante entender cómo leer e interpretar un Tabla de tapa para inicio Fundadores, inversores y empleados en el paisaje de capital de riesgo.

En esta publicación de blog, exploraremos cómo leer e interpretar una tabla de tope, los diversos componentes de una tabla de tope y las mejores prácticas para revisar y mantener una tabla de tope.

Anatomía de una mesa de gorra

Una tabla CAP, o tabla de capitalización, es un documento utilizado para realizar un seguimiento de la estructura de propiedad de una empresa y proporcionar una instantánea de su asignación de capital. Un preparado con precisión La tabla CAP es esencial para que los posibles inversores y asesores identifiquen términos y estructura financieras el trato a medida correcto.

Las secciones de una tabla CAP a menudo varían, dependiendo de la situación financiera de la empresa, pero hay algunos componentes centrales que aparecen en todos ellos. Estos componentes proporcionan una comprensión de la estructura de propiedad actual de la empresa y la asignación de capital.

Descripción general de las secciones y el tipo de información que se encuentra en cada

El más Secciones importantes de una mesa de tapa Incluya porcentajes de propiedad, valores, valoración y dilución.

• Porcentajes de propiedad: Esta sección proporciona un desglose de la propiedad actual de la Compañía, enumerando tanto el número de acciones como el porcentaje de propiedad general para cada parte interesada.
• Valores: Esta sección detalla el tipo de seguridad en poder de cada accionista, como acciones ordinarias, acciones preferidas, warrants y notas convertibles.
• Valuación: Esta sección proporciona una visión general del valor total y por acción de la empresa, así como su nivel general de capital.
• Dilución: Esta sección explica el impacto de los nuevos valores emitidos, lo que permite a los inversores ver cómo se vería afectada su inversión.

Otras secciones que pueden aparecer en una tabla CAP incluyen rondas de financiación, grupos de opciones, instrumentos de deuda y notas de conversión.

La interpretación de una tabla CAP puede ser compleja debido a los diversos factores y escenarios que pueden explicarse. Es importante tener una comprensión profunda del documento, por lo que es importante utilizar los servicios financieros de los profesionales.

Derechos y privilegios

Es fundamental tener en cuenta que diferentes inversiones pueden proporcionar al inversor diferentes derechos y privilegios. Estos pueden ser monetarios o no monetarios y deben revisarse cuidadosamente al evaluar cualquier inversión dada.

Equidad:

La equidad es la forma más común de inversión para los inversores y, a menudo, proporciona la mayor cantidad de derechos y privilegios. Por ejemplo, la inversión en equidad a menudo proporciona al inversor el derecho a recibir dividendos, así como los derechos de voto.

Deuda:

Las inversiones de la deuda proporcionan al inversor diferentes derechos y privilegios que las inversiones de capital. El ejemplo más común de una inversión de deuda es un préstamo, que otorga al inversor el derecho de recibir pagos periódicos de intereses y reembolso del principal de préstamo al vencimiento.

Acciones preferentes:

Las acciones preferidas son una seguridad híbrida que tiende a combinar las propiedades tanto del capital como de la deuda. Las acciones preferidas a menudo proporcionan a los inversores el derecho de recibir dividendos y/o un pago fijo, así como ciertos derechos de voto. Las acciones preferidas también generalmente poseen una mayor prioridad de reembolso que la equidad común en la liquidación.

Valores convertibles:

Los valores convertibles son valores híbridos que proporcionan a los inversores el derecho de convertir la seguridad en acciones comunes a una tasa de conversión predeterminada. La conversión puede activarse en la elección del emisor o el inversor.

Dilución y estructura de propiedad

La dilución se refiere a la disminución en el porcentaje de propiedad de los accionistas actuales cuando una empresa realiza inversiones adicionales. Es importante para comprender la dilución asociada con los cambios de propiedad para interpretar con precisión una tabla CAP. Además, comprender la estructura de propiedad de una empresa puede ayudar a evaluar las ganancias y pérdidas potenciales de una empresa.

Cálculo de porcentajes de propiedad

La forma más fácil de calcular los porcentajes de propiedad es dividir el número de acciones en poder de un accionista por el número total de acciones en circulación. Esto se puede hacer para cada accionista. El total de los porcentajes de propiedad de todos los accionistas debe ser igual al 100%.

En algunos casos, el porcentaje de propiedad de un accionista puede incluir más que solo el número de acciones que se emitieron. Por ejemplo, si un accionista recibió opciones, el número de opciones otorgadas debe incluirse en el cálculo. Además, es importante tener en cuenta los períodos de adquisición asociados con las opciones de acciones.

Si hay múltiples rondas de inversión, es importante tener en cuenta los diferentes precios asociados con cada ronda de inversión. Esto se debe a que los accionistas que invierten más tarde pueden comprar acciones a un precio más alto y pueden tener un porcentaje de propiedad más alto que un inversor anterior.

También es importante tener en cuenta la posible dilución de posibles aumentos futuros. Las acciones comunes, o las acciones preferidas con múltiples clases, pueden estar sujetas a dilución si se toman inversiones adicionales.

5. Valoración de la empresa

Comprender la valoración del La empresa es una habilidad esencial para leer e interpretar una mesa de límite.. Por lo general, valorarán una empresa antes de realizar cualquier inversión. Differirá a ser según el tipo de riesgo, por lo que es importante comprender los diferentes enfoques.

Implicaciones de la diferencia en los tipos de riesgo

Los tipos más comunes de inversiones de riesgo son las inversiones de ángel y las inversiones de capital de riesgo. Cada tipo de empresa tiene implicaciones para la valoración de la empresa.

• Inversiones de ángel: Las inversiones de ángeles son realizadas por individuos ricos o pequeños grupos de inversores individuales, que planean mantener una participación en la empresa. Estos inversores pueden poner entre $ 10,000 y más de $ 1 millón a la vez. Este tipo de empresa puede hacer que la valoración de la empresa aumente, debido a la afluencia de capital.
• Inversiones de capital de riesgo: Este tipo de empresa generalmente involucra a un equipo profesional de financieros que invierten en empresas de tecnología de alto crecimiento. Estos inversores generalmente buscan un retorno de su inversión. Este tipo de empresa puede hacer que la valoración de la empresa disminuya, porque los inversores pueden tomar porciones de la empresa.

Es importante comprender los diferentes tipos de inversiones de riesgo, así como sus implicaciones en la valoración de la empresa, al leer e interpretar una tabla CAP.

Apoya la toma de decisiones

A medida que una empresa crece y su estructura de capital se vuelve más compleja, un mesa para gorras puede ayudar a informar la toma de decisiones del liderazgo proporcionando una instantánea de la posición financiera de una empresa. La tabla CAP es una parte esencial de las decisiones estratégicas de una empresa, como fijar el precio de sus acciones o decidir el tipo y estructura correctos del financiamiento. Al tener estos detalles disponibles, los inversores y los fundadores pueden tomar decisiones más informadas sobre una variedad de asuntos.

Ejemplos de cómo se usa una tabla de tope para la toma de decisiones

Cuando los accionistas o fundadores están considerando una nueva ronda de financiamiento, una tabla de límite puede darles una mejor idea de la magnitud y la estructura del financiamiento. Al examinar la tabla CAP, todas las partes interesadas pueden visualizar más fácilmente el impacto de la ronda en cada seguridad y comprender mejor sus intereses de propiedad y control.

La tabla CAP también se puede utilizar para ayudar a evaluar el valor de una empresa antes de una adquisición. Al observar la tabla CAP, un inversor puede ver cuánto necesitaría invertir ahora para alcanzar un cierto nivel de interés de control futuro. Esto puede informar su proceso de toma de decisiones sobre fusiones y adquisiciones potenciales.

La tabla CAP también se puede utilizar para monitorear el progreso de una empresa a lo largo del tiempo. Dado que una tabla CAP registra la emisión de valores, saldo pendiente y términos de conversión, un inversor puede rastrear el desarrollo de la Compañía al ver cómo sus intereses de propiedad o control han cambiado con el tiempo.

Conclusión

Comprender cómo leer e interpretar una tabla CAP es esencial para los empresarios de todas las etapas. La tabla CAP permite a los empresarios calcular su porcentaje de propiedad, preferencias de liquidación y distribuciones de dividendos. Además, el CAP Table proporciona información sobre la relación entre inversores y fundadores; Por ejemplo, el papel de los inversores, las contribuciones individuales y los derechos de voto, que también pueden tener un efecto significativo en el negocio.

Analizar una mesa de tope requiere una comprensión del contexto del acuerdo y todos los documentos legales asociados. Una tabla CAP puede proporcionar una comprensión de la dinámica entre inversores, fundadores y otras partes relacionadas. Familiarizándose con el contenido de un mesa para gorras, también puede estar preparado para dar cuenta de cualquier cambio verificando el impacto, tomar medidas correctivas cuando sea necesario y planificar para el futuro.

Mientras entiende un mesa para gorras Al principio puede parecer abrumador, comprender la información que contiene puede ser un paso proactivo valioso para cualquier emprendedor. Armados con este conocimiento, los empresarios pueden explicar y evaluar con confianza la situación para los inversores y otras partes interesadas. Al final, una comprensión integral de una tabla CAP, tanto estructural como contextualmente, puede ser invaluable para ayudar a los empresarios en sus propios viajes de inicio.