¿Cuál es la diferencia entre la valoración relativa y DCF?

Introducción

La valoración relativa y DCF son dos de las formas más populares de evaluar el valor de las acciones de una empresa. Si bien ambos enfoques tienen el mismo objetivo de producir una aproximación del valor de la acción, lo hacen de maneras muy diferentes. Comprender las diferencias entre la valoración relativa y DCF puede ayudarlo a tomar decisiones de inversión más informadas en el mercado de valores.

Definición de valoración relativa y DCF

La valoración relativa es un método para estimar el valor de una empresa al compararla con otras compañías similares en el mercado. Este enfoque aprovecha la información pública disponible sobre otras compañías para calcular un valor aproximado para la compañía objetivo. La valoración de DCF (flujo de efectivo con descuento) es un método para estimar el valor de una empresa al proyectar sus flujos de efectivo futuros y descuentarlos al valor presente. Este enfoque se basa en variables económicas, como las tasas de interés y el impuesto sobre la renta, y utiliza las métricas de desempeño propias de una empresa para realizar evaluaciones precisas de su desempeño futuro.

Descripción general de las diferencias

• Valoración relativa
  • Utiliza información pública
  • Utiliza métricas como precio a ganancias o precio a ventas para evaluar las diferencias en el precio de las acciones
  • Se ocupa del rendimiento actual
  
  
• Valoración de DCF
  • Utiliza variables económicas
  • Utiliza métricas como el flujo de efectivo libre para medir el rendimiento futuro
  • Se ocupa del rendimiento futuro
  
  

Valoración de DCF

La valoración de DCF es una forma de evaluar el valor razonable de una empresa basada en el pronóstico Flujos de efectivo futuros. También se conoce como valoración de flujo de efectivo con descuento. Este enfoque se utiliza para calcular el valor presente de los flujos de efectivo generados en el futuro por la empresa. Tiene en cuenta el valor del dinero hoy y los riesgos futuros que podrían afectar el flujo de efectivo de la empresa.

Tipos de valoración de DCF

Hay dos tipos de Métodos de valoración de DCF que se utilizan para calcular El flujo de efectivo futuro de una empresa. El primer método es el método multiplicador. Este El método utiliza un multiplicador como la relación precio a ganancias para estimar los flujos de efectivo futuros. El segundo método es el Modelo de flujo de efectivo con descuento. Este modelo tiene en cuenta el valor presente de los flujos de efectivo futuros descartándolos a la tasa de descuento adecuada.

Pros y contras de la valoración de DCF

• Pros:
  • El Enfoque de valoración de DCF es un método objetivo para la valoración, ya que tiene en cuenta el flujo de efectivo futuro de la empresa.
  • Tiene en cuenta tanto el valor presente del dinero como los riesgos futuros.
  
  
• Contras:
  • El Valoración de DCF El enfoque se basa en estimaciones y, por lo tanto, puede no ser preciso.
  • Es un enfoque complejo, ya que implica múltiples cálculos para estimar los flujos de efectivo futuros.
  
  

Valoración relativa

La valoración relativa es una técnica de inversión utilizada para analizar y comparar el costo de diferentes valores, principalmente acciones. Convierte estos valores en una sola figura y expresa el costo de la seguridad en relación con el valor de otros valores en la misma clase de activos. Las cifras comparativas, como el precio a las ganancias y las relaciones de precio / libro, generalmente se usan para hacer esta comparación.

¿Qué es la valoración relativa?

La valoración relativa es un método para valorar una seguridad al compararla con valores similares, o compañías comparables, en la misma clase de activos. El costo de la seguridad se mide en relación con el costo de valores similares para ayudar a determinar el valor de la seguridad.

Tipos de valoración relativa

La valoración relativa generalmente se basa en una de las tres proporciones: relación precio a ganancias (P/E), relación precio-libro (P/B) y valor empresarial a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (( EV/EBITDA) Relación. Estas proporciones proporcionan información sobre la rentabilidad, la salud financiera y el potencial de ganancias futuras de una empresa.

Pros y contras de valoración relativa

La valoración relativa ofrece a los inversores varias ventajas. Es fácil de usar, ya que los inversores pueden confiar en los datos financieros disponibles públicamente para comparar. También es muy rentable, ya que no requiere ninguna investigación o análisis financiero adicional. Por otro lado, la valoración relativa tiene algunos déficit importantes. Dado que se basa en el rendimiento pasado, no considera el rendimiento futuro esperado, lo que lo convierte en una medida de valor poco confiable.

• Pros:
  • Fácil de usar
  • Económico
  
  
• Contras:
  • No considera el rendimiento futuro
  • Medida de valor no confiable
  
  

Comparación de DCF y valoración relativa

La valoración del flujo de efectivo relativo y con descuento (DCF) representa dos métodos distintos para evaluar el valor de un negocio o activo. Los enfoques de valoración relativa comparan el rendimiento, las características y las métricas actuales de una empresa sujeta con empresas similares para fines de valoración. En contraste con los enfoques relativos, La valoración de DCF utiliza flujos de efectivo futuros proyectados y los descuenta al valor presente para determinar el valor presente neto de una inversión. Cada tipo de análisis de valoración tiene ventajas, y puede ser difícil determinar qué enfoque debe usarse en algún caso de valoración.

Las diferencias entre los dos tipos de valoración

La valoración relativa utiliza datos de mercados externos como insumos y compara la compañía sujeta con pares o empresas dentro del mismo sector. Los enfoques relativos son relativamente más rápidos y menos costosos que DCF y pueden dar una impresión general del valor potencial de la compañía. La salida principal de una valoración relativa es una variedad de valores que la compañía podría decir que vale. En contraste, los enfoques de DCF toman tiempo y esfuerzo para obtener un resultado preciso, ya que requieren ingresar información financiera detallada que entre en el modelo para determinar los flujos de efectivo futuros.

Factores a considerar al determinar qué tipo usar

Al elegir entre un DCF y una valoración relativa, el inversor debe considerar una serie de factores. El tiempo y los recursos disponibles para valorar la empresa en cuestión son un criterio importante, a menudo dictando el mejor enfoque para usar. Además, el inversor debe considerar el propósito de la valoración y la etapa de la compañía en su ciclo de vida, ya que cualquiera de los enfoques puede ofrecer ventajas en ciertas circunstancias. Además, el inversor debe considerar la cantidad de datos de calidad disponibles en la empresa sujeta, así como la calidad de los datos disponibles para las compañías de comparación.

Dadas las diferencias entre relativo y Valoración de DCF Y los diversos factores que deben considerarse al tomar una decisión, es importante considerar qué tipo de valoración es más adecuado para una situación determinada. Independientemente del enfoque adoptado, es imperativo Comprender tanto la valoración relativa como DCF Para medir con precisión el valor de un negocio o activo.

Financiamiento para la valoración relativa

Los dos métodos principales para contabilizar el financiamiento en la valoración relativa son el análisis técnico y las perspectivas a largo plazo. El financiamiento juega un papel importante al hacer una evaluación del valor de una entidad porque ayuda a un inversor a hacer proyecciones en el retorno de la inversión. A través de una combinación de análisis técnico y una perspectiva a largo plazo, un inversor puede determinar la cantidad de financiamiento que debe aplicarse a la valoración relativa.

Análisis técnico

El análisis técnico incluye estudiar los mercados y sus movimientos de precios, lo que puede ayudar a los inversores a encontrar empresas con posiciones financieras que puedan estar infravaloradas. Es importante utilizar el análisis técnico para evaluar mejor los riesgos asociados con la inversión y determinar un valor justo de mercado. El análisis técnico puede proporcionar a un inversor una idea del rendimiento a corto plazo y las expectativas actuales para el desempeño futuro de la compañía.

Perspectiva a largo plazo

La perspectiva a largo plazo implica observar el potencial futuro de la compañía y la cantidad de deuda que ha asumido. Los inversores deben considerar los activos subyacentes de la compañía, el rendimiento del pasado de la deuda, así como las expectativas para que la compañía avance. Al tomar deudas, los inversores también deben incluir el retorno de la inversión esperado, junto con otros costos, como los pagos de intereses, a fin de determinar la cantidad de financiamiento que debe aplicarse a la valoración relativa.

Los inversores deben conocer el perfil de riesgo de cualquier empresa en la que estén invirtiendo. La cantidad de financiamiento variará según el riesgo asociado con la compañía y un inversor debe sentirse cómodo con la cantidad de financiamiento que se aplica a la valoración relativa. Tanto el análisis técnico como la perspectiva a largo plazo brindan a los inversores una mejor comprensión de cómo evaluar el valor de una entidad, lo que les permite tomar una decisión informada sobre la cantidad de financiación requerida para la evaluación.

Recurso

Las empresas pueden usar un método de valoración de flujo de efectivo relativo o con descuento (DCF) para determinar el valor de una empresa. Si bien ambos métodos son ampliamente utilizados, tienen diferentes ventajas y desventajas. Comprender las diferencias fundamentales entre los dos métodos y tener acceso a recursos relacionados con cada tipo de valoración puede ayudar a los inversores y analistas financieros Tomar decisiones más informadas.

Publicaciones

Muchas publicaciones se centran en las teorías y prácticas de la valoración financiera. Un ejemplo de dicha publicación es 'Valoración: medir y gestionar el valor de las empresas' por parte de McKinsey & Company. Este libro se usa ampliamente tanto en la escuela de negocios como en los entornos corporativos y ofrece una descripción completa de las diversas formas de valoración, desde relativa a DCF.

Sitios web

Los sitios web son un recurso invaluable para comprender el DCF y la valoración relativa. Investopedia y la búsqueda de alfa son dos de los sitios web más populares para aprender sobre técnicas de valoración financiera. Ambos sitios web presentan artículos diarios que discuten los diversos instrumentos financieros, estrategias y técnicas. Estos sitios web también ofrecen tutoriales y cuestionarios interactivos para ayudar en la comprensión del pariente y Valoración de DCF.

Aplicaciones

Existen numerosas inversiones financieras y Aplicaciones disponibles que pueden ayudar en la comprensión de DCF y valoración relativa. Por ejemplo, la terminal Bloomberg es una herramienta popular utilizada por los inversores de Wall Street. Bloomberg Terminal proporciona datos de mercado actualizados, noticias en tiempo real y herramientas de análisis financiero que pueden ayudar a los inversores a comprender y predecir mejor el valor de las empresas. También hay muchas otras aplicaciones financieras y de inversión disponibles, como la aplicación de acciones y el robinhood, que pueden brindar a los inversores una información sobre el pariente y Métodos de valoración de DCF.

Conclusión

Pariente y Valoraciones de DCF son dos de los métodos más comunes utilizados para llegar a un valor tasado de un negocio o equidad. Las valoraciones relativas implican comparar la compañía que se valora con compañías similares y capitalizando las métricas relacionadas. Valoración de DCF implica la maximización del flujo de caja futuro. Cada uno de estos métodos tiene ventajas y desventajas y un negocio o inversor debe elegir el más apropiado para la situación particular. Si bien ninguno de los métodos es perfecto, pueden ayudar a informar un enfoque más defendible y bien razonado para la valoración.