Comparación del análisis DCF con los enfoques de valoración tradicionales

Introducción

El mercado financiero está en constante evolución y desafiante, lo que requiere una caja de herramientas de técnicas de análisis para valorar y comprender la equidad. Una herramienta de valoración de uso común es el análisis de flujo de efectivo con descuento (DCF), que es un método utilizado para medir el valor de una empresa. Predice qué valor de una empresa debería basarse en las proyecciones de flujo de efectivo del futuro. Por otro lado, los enfoques de valoración tradicionales son un conjunto de estrategias y métodos utilizados para evaluar inversiones potenciales y determinar el valor real de un activo. En esta publicación de blog, exploraremos y evaluaremos los méritos de Análisis de DCF en comparación con la valoración tradicional enfoques.

El análisis DCF se basa en el valor del tiempo del dinero, que establece que un dólar hoy vale más de un dólar mañana. Se utiliza para evaluar el valor de los futuros flujos de efectivo que se descartan al presente. Este método considera el futuro El efectivo fluye y los descuenta al día actual para medir el valor intrínseco y, por lo tanto, si una oportunidad vale la pena tomar.

Los enfoques de valoración tradicionales, por otro lado, son un conjunto de métodos utilizados para evaluar el valor intrínseco de una empresa o activo. Este método generalmente analiza la información histórica, como el desempeño financiero pasado, el desarrollo, las tendencias de la industria y otra información clave. También puede incorporar otros factores, como las condiciones actuales del mercado y la fluctuación anticipada en los costos o la competencia.

Ventajas del análisis DCF

Con descuento Análisis de flujo de caja (DCF) se usa ampliamente para evaluar el valor y el rendimiento de una empresa. Este método de valoración se está volviendo cada vez más popular entre los banqueros de inversión y los analistas de capital debido a varias ventajas que presenta sobre los enfoques de valoración tradicionales.

La reducción de riesgos

DCF reduce inherente Riesgos asociados con los pronósticos de flujo de efectivo. Funciona en diferentes escenarios que pueden ser necesarios para diferentes situaciones. Tiene en cuenta la adaptabilidad y la flexibilidad de los datos, reduciendo el riesgo de errores o las intenciones del sesgo del analista en los juicios. Esto lo hace más confiable que los procesos de valoración tradicionales.

Considera flujos de efectivo

DCF proporciona una perspectiva clara sobre las perspectivas futuras de una empresa al tener en cuenta las fuentes y los usos esperados de los flujos de efectivo. Incorpora entradas y salidas de efectivo y ayuda a construir una estimación precisa del valor futuro de una empresa.

Flexible a los cambios

El modelo es muy flexible para acomodar cambios y factores que pueden aparecer en la valoración de los activos. Realiza un seguimiento de los riesgos, oportunidades y otros factores micro y macro de la empresa que podrían surgir y cambiar el valor monetario de la empresa. Esto hace que el modelo DCF sea confiable en términos de modificar los pronósticos y adaptarse a circunstancias variables.

• La reducción de riesgos
• Considera flujos de efectivo
• Flexible a los cambios

Desventajas del análisis DCF

Análisis de DCF Es una forma muy efectiva de medir el valor de una empresa, sin embargo, hay algunos inconvenientes que podrían hacer que no sea la mejor opción en todas las circunstancias. Estos inconvenientes incluyen cálculos complejos, dificultad para predecir los flujos de efectivo y la dificultad para apropiarse de un valor para los intangibles.

Cálculos complejos

El análisis DCF requiere cálculos complejos para evaluar el valor presente de los flujos de efectivo futuros. Esto puede llevar mucho tiempo, así como difícil para los nuevos usuarios de la técnica. Además de esto, los análisis DCF también a menudo se llevan a cabo durante un período de tiempo que podría variar de cinco a diez años, lo que hace necesario tener en cuenta la inflación y el costo de la oportunidad entre otros factores. Esto hace que el cálculos aún más complejos y puede ser un inconveniente significativo del análisis DCF.

Dificultad para predecir los flujos de efectivo

Predecir con precisión los flujos de efectivo por períodos de tiempo en el futuro puede ser complejo. Los inversores de valor deben pronosticar flujos de efectivo para el negocio durante el período de pronóstico, y esto a menudo es más fácil decirlo que hacerlo. Incluso el inversor más experimentado tiene dificultades para predecir los flujos de efectivo con precisión y el proceso de pronóstico puede llevar mucho tiempo. No solo lleva mucho tiempo, sino que también puede ser una gran fuente de error y ambigüedad en Análisis de DCF.

Valor faltante para predecir intangibles

Uno de los principales inconvenientes de Análisis de DCF es que no siempre proporciona un valor preciso para los activos intangibles. Estos activos, como el reconocimiento de marca, la lealtad del cliente y la cuota de mercado, no se capturan en el cálculo del valor presente y, por lo tanto, el valor calculado puede no ser completamente preciso. Esto sirve como un gran inconveniente para Análisis de DCF, como el valor de estos activos suele ser muy importante para el éxito de una empresa.

Ventajas de los enfoques de valoración tradicionales

Los enfoques de valoración tradicionales tienen varias ventajas en relación con el análisis de flujo de efectivo con descuento (DCF). Algunos de estos beneficios incluyen:

• Fácil de usar. Los métodos de valoración tradicionales, como el enfoque del valor presente neto (VPV), utilizan fórmulas familiares y convenciones contables. Esto los hace fáciles de aprender, comprender y aplicar a diferentes compañías.
• Utiliza métodos reconocidos. Las técnicas de valoración tradicionales se basan en métodos que han sido ampliamente aceptados por los inversores y analistas financieros. Esto brinda a las empresas una forma consistente de valorar sus activos.
• Maneja bien los activos intangibles. Es difícil encontrar estimaciones precisas del valor de los activos intangibles. Sin embargo, con los métodos tradicionales, las empresas pueden estimar el valor de estos activos utilizando el juicio experto o los enfoques basados ​​en el mercado.

Desventajas de los enfoques de valoración tradicionales

Los enfoques de valoración tradicionales, como la relación de ganancias de precios, se han utilizado ampliamente para la valoración de valores. Sin embargo, debido a su gran dependencia de la información histórica, tienen ciertas limitaciones que pueden conducir a resultados inexactos:

Depende en gran medida de la información histórica

Los enfoques de valoración tradicionales dependen en gran medida de la información histórica y, a menudo, pasan por alto posibles desarrollos futuros en términos de flujos de efectivo y rentabilidad. Es imposible prever eventos futuros y, por lo tanto, el enfoque puede dar lugar a valoraciones inexactas si los inversores no han tenido en cuenta posibles eventos futuros.

Ignora los posibles flujos de efectivo

Los enfoques de valoración tradicionales enfatizan el rendimiento histórico e ignoran los posibles flujos de efectivo futuros que es probable que la compañía genere. En otras palabras, no incorpora el valor esperado de las ganancias futuras en el análisis. Como tal, es probable que las valoraciones basadas en enfoques tradicionales sean inexactos.

Puede ser demasiado rígido

Los enfoques de valoración tradicionales generalmente no tienen en cuenta los efectos de escenarios dinámicos como la economía cambiante, los ciclos empresariales, el entorno político y otros factores externos. Como tal, pueden ser demasiado rígidos y conducir a valoraciones inexactas.

Comparación del análisis DCF y los enfoques de valoración tradicionales

DCF (flujo de caja con descuento) El análisis y los enfoques de valoración tradicionales son dos métodos utilizados para valorar diferentes empresas e inversiones. La comparación de ambos métodos, sus usos, fortalezas y debilidades puede ayudar a comprender mejor cómo valorar un negocio o una inversión.

Usos de DCF y enfoques de valoración tradicionales

DCF se usa ampliamente para evaluar las inversiones de capital. Se toma en consideración el mercado actual y las condiciones económicas y las utiliza para determinar los posibles flujos de efectivo futuros de una empresa. Este método también tiene en cuenta el riesgo y la naturaleza cambiante del mercado. Los enfoques de valoración tradicionales se centran más en el presente e incluyen métodos como la relación precio/ganancias y el modelo de ingresos residuales. Estos a menudo se utilizan para comparar empresas dentro del mismo sector o para valorar una inversión a corto plazo.

Fortalezas de DCF y enfoques de valoración tradicionales

DCF se ha convertido en uno de los enfoques ampliamente aceptados para valorar las empresas y las inversiones. Su mayor fortaleza radica en su capacidad para dar cuenta de los cambios en el mercado, lo que lo hace más adecuado para inversiones a largo plazo. Además, DCF puede tener en cuenta el riesgo asociado con una inversión, dando una visión más precisa del valor de la empresa. Los enfoques de valoración tradicionales ofrecen la ventaja de que proporcionan estimaciones rápidas y fáciles del valor de una empresa o inversiones y pueden usarse para comparar empresas dentro de un sector.

Debilidades de DCF y enfoques de valoración tradicionales

El principal inconveniente de DCF es que se basa en gran medida en la precisión de las entradas y supuestos. Esto puede ser difícil de evaluar en un mercado que cambia rápidamente y puede conducir a valoraciones inexactas. Otra debilidad potencial es que DCF puede ser complicado y lento. Los enfoques de valoración tradicionales tienen un alcance limitado y no pueden explicar posibles cambios en las condiciones del mercado. Además, estos métodos requieren suposiciones sobre el desempeño futuro de la compañía que pueden no ser precisos.

Conclusión

DCF y valoración tradicional Los enfoques son dos de los métodos más comunes para valorar empresas o activos. Si bien ambos son útiles para llegar a valoraciones aproximadas, existen algunas diferencias importantes entre los dos. DCF utiliza información detallada sobre los flujos de efectivo esperados para generar valores para empresas o activos, mientras que los enfoques de valoración tradicional dependen principalmente de los datos del mercado y los múltiplos para generar valores. Además, DCF es más adecuado para valorar inversiones más grandes, ya que requiere más datos de entrada granular.

A pesar de sus diferencias, ambos Análisis de DCF y los enfoques de valoración tradicionales pueden ser herramientas valiosas al valorar las empresas o los activos. Los dos se pueden usar juntos para obtener valoraciones más precisas, ya que la adición de información financiera detallada a los múltiplos tradicionales basados ​​en el mercado puede dar lugar a valoraciones más precisas.