Comparación del análisis DCF con los enfoques de valoración tradicionales

Introducción

El mercado financiero está en constante evolución y es desafiante, y requiere una caja de herramientas de técnicas de análisis para valorar y comprender el capital. Una herramienta de valoración comúnmente utilizada es el análisis de flujo de caja descontado (DCF), que es un método utilizado para medir el valor de una empresa. Predice cuál debería ser el valor de una empresa basándose en proyecciones de flujo de caja del futuro. Por otro lado, los enfoques de valoración tradicionales son un conjunto de estrategias y métodos utilizados para evaluar inversiones potenciales y determinar el valor real de un activo. En esta publicación de blog, exploraremos y evaluaremos las ventajas del análisis DCF en comparación con los enfoques de valoración tradicionales.

El análisis DCF se basa en el valor temporal del dinero, que establece que un dólar hoy vale más que un dólar mañana. Se utiliza para evaluar el valor de los flujos de efectivo futuros que se descuentan al presente. Este método considera los flujos de efectivo futuros y los descuenta al día actual para medir el valor intrínseco y, por lo tanto, si vale la pena aprovechar una oportunidad .

Los enfoques de valoración tradicionales, por otro lado, son un conjunto de métodos utilizados para evaluar el valor intrínseco de una empresa o activo. Este método generalmente analiza información histórica, como el desempeño financiero pasado, el desarrollo, las tendencias de la industria y otra información clave. También puede incorporar otros factores, como las condiciones actuales del mercado y la fluctuación prevista en los costos o la competencia.

Ventajas del análisis DCF

Análisis de flujo de efectivo con descuento (DCF) se utiliza ampliamente para evaluar el valor y el desempeño de una empresa. Este método de valoración se está volviendo cada vez más popular entre los banqueros de inversión y los analistas de acciones debido a varias ventajas que presenta sobre los enfoques de valoración tradicionales.

Reducción de riesgos

El DCF reduce los riesgos inherentes asociados con las previsiones de flujo de efectivo. Funciona en diferentes escenarios que pueden ser necesarios para diferentes situaciones. Tiene en cuenta la adaptabilidad y flexibilidad de los datos, reduciendo el riesgo de errores o las intenciones de sesgo del analista en los juicios. Esto lo hace más confiable que los procesos de valoración tradicionales.

Considera flujos de efectivo

El DCF proporciona una perspectiva clara sobre las perspectivas futuras de una empresa al tomar en consideración las fuentes y usos esperados de los flujos de efectivo. Incorpora entradas y salidas de efectivo y ayuda a construir una estimación precisa del valor futuro de una empresa.

Flexible a los cambios

El modelo es muy flexible para adaptarse a los cambios y factores que pueden aparecer en la valoración de los activos. Realiza un seguimiento de los riesgos, oportunidades y otros factores micro y macro de la empresa que podrían surgir y cambiar el valor monetario de la empresa. Esto hace que el modelo DCF sea confiable en términos de modificar los pronósticos y adaptarse a circunstancias variables.

• Reducción de riesgos
• Considera flujos de efectivo
• Flexible a los cambios

Desventajas del análisis DCF

El análisis DCF es una forma muy eficaz de medir el valor de una empresa; sin embargo, existen algunos inconvenientes que pueden hacer que no sea la mejor opción en todas las circunstancias. Estos inconvenientes incluyen cálculos complejos, dificultad para predecir los flujos de efectivo y dificultad para asignar un valor a los intangibles.

Cálculos complejos

El análisis DCF requiere cálculos complejos para evaluar el valor presente de los flujos de efectivo futuros. Hacer esto puede llevar mucho tiempo y resultar difícil para los nuevos usuarios de la técnica. Además de esto, los análisis de FED también suelen realizarse durante un período de tiempo que podría oscilar entre cinco y diez años, por lo que es necesario tener en cuenta la inflación y el costo de oportunidad, entre otros factores. Esto hace que los cálculos sean aún más complejos y puede ser un inconveniente importante del análisis DCF.

Dificultad para predecir flujos de efectivo

Predecir con precisión los flujos de efectivo para períodos de tiempo futuros puede resultar complejo. Los inversores en valor deben pronosticar los flujos de efectivo del negocio durante el período de pronóstico, y esto suele ser más fácil decirlo que hacerlo. Incluso el inversor más experimentado tiene dificultades para predecir los flujos de efectivo con precisión y el proceso de previsión puede llevar mucho tiempo. Esto no sólo requiere mucho tiempo, sino que también puede ser una enorme fuente de error y ambigüedad en el análisis DCF.

Valor perdido para predecir intangibles

Uno de los principales inconvenientes del análisis DCF es que no siempre proporciona un valor exacto de los activos intangibles. Estos activos, como el reconocimiento de marca, la lealtad del cliente y la participación de mercado, no se incluyen en el cálculo del valor presente y, por lo tanto, el valor calculado puede no ser completamente exacto. Esto supone una desventaja importante para el análisis DCF, ya que el valor de estos activos suele ser muy importante para el éxito de una empresa.

Ventajas de los enfoques de valoración tradicionales

Los enfoques de valoración tradicionales tienen varias ventajas en relación con el análisis de flujo de efectivo descontado (DCF). Algunos de estos beneficios incluyen:

• Fácil de usar. Los métodos de valoración tradicionales, como el enfoque del valor actual neto (VAN), utilizan fórmulas y convenciones contables familiares. Esto los hace fáciles de aprender, comprender y aplicar a diferentes empresas.
• Utiliza métodos reconocidos. Las técnicas de valoración tradicionales se basan en métodos que han sido ampliamente aceptados por los inversores y analistas financieros. Esto proporciona a las empresas una forma coherente de valorar sus activos.
• Maneja bien los activos intangibles. Es difícil realizar estimaciones precisas del valor de los activos intangibles. Sin embargo, con los métodos tradicionales, las empresas pueden estimar el valor de estos activos utilizando el juicio de expertos o enfoques basados ​​en el mercado.

Desventajas de los enfoques de valoración tradicionales

Los enfoques de valoración tradicionales, como la relación precio-beneficio, se han utilizado ampliamente para la valoración de valores. Sin embargo, debido a su gran dependencia de información histórica, conllevan ciertas limitaciones que pueden conducir a resultados inexactos:

Se basa en gran medida en información histórica

Los enfoques de valoración tradicionales se basan en gran medida en información histórica y a menudo pasan por alto posibles desarrollos futuros en términos de flujos de efectivo y rentabilidad. Es imposible prever acontecimientos futuros y, por tanto, este enfoque puede dar lugar a valoraciones inexactas si los inversores no han tenido en cuenta los posibles acontecimientos futuros.

Ignora los flujos de efectivo potenciales

Los enfoques de valoración tradicionales enfatizan el desempeño histórico e ignoran los posibles flujos de efectivo futuros que es probable que genere la empresa. En otras palabras, no incorpora en el análisis el valor esperado de las ganancias futuras. Como tal, es probable que las valoraciones basadas en enfoques tradicionales sean inexactas.

Puede ser demasiado rígido

Los enfoques de valoración tradicionales normalmente no tienen en cuenta los efectos de escenarios dinámicos como la economía cambiante, los ciclos económicos, el entorno político y otros factores externos. Como tales, pueden ser demasiado rígidas y dar lugar a valoraciones inexactas.

Comparación del análisis DCF y los enfoques de valoración tradicionales

El análisis DCF (flujo de efectivo descontado) y los enfoques de valoración tradicionales son dos métodos que se utilizan para valorar diferentes empresas e inversiones. La comparación de ambos métodos, sus usos, fortalezas y debilidades puede ayudar a comprender mejor cómo valorar un negocio o una inversión.

Usos del DCF y los enfoques de valoración tradicionales

El DCF se utiliza ampliamente para evaluar inversiones de capital. Toma en consideración las condiciones económicas y de mercado actuales y las utiliza para determinar los flujos de efectivo futuros potenciales de una empresa. Este método también tiene en cuenta el riesgo y la naturaleza cambiante del mercado. Los enfoques de valoración tradicionales se centran más en el presente e incluyen métodos como la relación precio/beneficio y el modelo de renta residual. Suelen utilizarse para comparar empresas del mismo sector o para valorar una inversión a corto plazo.

Fortalezas del DCF y los enfoques de valoración tradicionales

El DCF se ha convertido en uno de los enfoques ampliamente aceptados para valorar empresas e inversiones. Su mayor fortaleza radica en su capacidad para tener en cuenta los cambios en el mercado, lo que lo hace más adecuado para inversiones a más largo plazo. Además, DCF puede contabilizar el riesgo asociado con una inversión, brindando una visión más precisa del valor de la empresa. Los enfoques de valoración tradicionales ofrecen la ventaja de que proporcionan estimaciones rápidas y sencillas del valor de una empresa o de sus inversiones y pueden utilizarse para comparar empresas dentro de un sector.

Debilidades del DCF y los enfoques de valoración tradicionales

El principal inconveniente del FCD es que depende en gran medida de la precisión de los datos y suposiciones. Esto puede resultar difícil de evaluar en un mercado que cambia rápidamente y puede dar lugar a valoraciones inexactas. Otra posible debilidad es que el DCF puede ser complicado y llevar mucho tiempo. Los enfoques de valoración tradicionales tienen un alcance limitado y no pueden tomar en cuenta cambios potenciales en las condiciones del mercado. Además, estos métodos requieren suposiciones sobre el desempeño futuro de la empresa que pueden no ser precisas.

Conclusión

Los enfoques DCF y de valoración tradicional son dos de los métodos más comunes para valorar empresas o activos. Si bien ambos son útiles para llegar a valoraciones aproximadas, existen algunas diferencias importantes entre los dos. El DCF utiliza información detallada sobre los flujos de efectivo esperados para generar valores para empresas o activos, mientras que los enfoques de valoración tradicionales se basan principalmente en datos de mercado y múltiplos para generar valores. Además, el DCF es más adecuado para valorar inversiones más grandes, ya que requiere datos de entrada más granulares.

A pesar de sus diferencias, tanto el análisis DCF como los enfoques de valoración tradicionales pueden ser herramientas valiosas a la hora de valorar empresas o activos. De hecho, ambos pueden usarse juntos para generar valoraciones más precisas, ya que la adición de información financiera detallada a los múltiplos tradicionales basados ​​en el mercado puede dar como resultado valoraciones más precisas.