7 Schritte zur Berechnung einer DCF -Bewertung

Einführung

Die Bewertung des Discounted Cash Flow (DCF) ist eine Methode zur Bewertung eines Unternehmens, das auf den Prognosen seiner erwarteten zukünftigen Cashflows basiert. Durch die Diskontierung dieser Cashflows zu ihrem Barwert können Anleger beurteilen, ob sich eine Investition lohnt.

DCF -Bewertungen sind für Anleger wichtig, da sie eine analytische Verständnis für eine Investitionsmöglichkeit bieten. Sie können verwendet werden, um zu beurteilen, ob die potenzielle Belohnung durch Investition in ein Unternehmen im Verhältnis zum Verlustrisiko ausreicht. Zum Beispiel kann es verwendet werden, um zwei potenzielle Investitionen zu vergleichen und zu bestimmen, welches eine bessere Wahl ist.

In diesem Blog -Beitrag skizzieren wir die 7 Schritte, die für die Berechnung a erforderlich sind DCF -Bewertung.

Finanzprojektionen erstellen

Im zweiten Schritt einer bewerteten Cashflow -Bewertung (DCF) muss man sich vorbereiten Finanzprojektionen Vertretung zukünftiger Cashflows für das Unternehmen. Dies kann erhebliche Forschungen und Zahlenkritiker beinhalten, aber es ist äußerst wichtig, genaue Projektionen zu gewährleisten.

Eingabetechnik für Projektionen eingeben

Der erste Schritt bei der Erstellung von Finanzprojektionen besteht darin, die erforderlichen Annahmen aufzubauen. Dies erfordert sowohl externe Marktforschung, indem Daten aus der Industrie und Wettbewerbsanalysen gesammelt werden, als auch die interne Untersuchung der Umsatz- und Betriebskosten eines Unternehmens. All diese Daten ermöglichen es dem Analysten, das Unternehmen und die Branche zu verstehen und er ersetzt angemessene Annahmen für seine Finanzprojektionen.

Robuste Prognose entwickeln

Sobald die Annahmen gebaut und angelegt wurden, können die Finanzprojektionen selbst entwickelt werden. Abhängig von der vom Analysten erforderlichen Granularität können Modelle von einfach bis komplex reichen. Für die meisten DCF -Bewertungsrahmen sollte der Analyst jedoch idealerweise darauf abzielen, viele Faktoren zu berücksichtigen, wie z. Bilanz Anforderungen, Marktgröße und Umsatzwachstum. Unter Berücksichtigung dieser verschiedenen Komponenten kann der Analyst ein robustes Prognosemodell erstellen.

• Sammeln Sie Industrie und wettbewerbsfähige Intelligenz
• Erhalten Sie Geschäftseingaben von Stakeholdern
• Passen Sie die Annahmen an die Realität an
• Berechnen Sie Finanzprognosen aus Umsatz, Kosten und Investitionen
• Führen Sie Simulationen für verschiedene Wachstumsszenarien aus
• Führen Sie eine Sensitivitätsanalyse für Wachstumschwankungen durch
• Testen Sie die Genauigkeit der Annahmen, indem Sie Szenarien durchlaufen

Kostenfreie Cashflows schätzen

Die Berechnung einer DCF -Bewertung (reduzierter Cashflow) kann ein komplizierter Prozess sein. Um den Prozess dieser Art der Bewertung zu beginnen, ist es wichtig, die freien Cashflows, die vom Thema der Analyse erwartet werden können, genau zu schätzen.

Projekt zukünftige Cashflows projizieren

Der erste Schritt in der DCF -Bewertung Der Prozess besteht darin, die zukünftigen Cashflows des Unternehmens oder des Vermögenswerts zu projizieren. Dies bedeutet, eine Prognose der mit dem Geschäft oder des Vermögenswert verbundenen Cash -Zuflüsse und Abflüsse zu erstellen. Während es schwierig sein kann, zukünftige Cashflows zu projizieren, gibt es verschiedene Techniken, die eingesetzt werden können, um eine genaue Projektion zu erstellen, die für die DCF -Berechnung verwendet werden kann.

Risikobewertungsprozess entwickeln

Zusätzlich zu genauen Cashflow-Prognosen ist es wichtig, das mit der Prognose verbundene Risiko zu berücksichtigen. Abhängig von der Art der getätigten Investitionen und der damit verbundenen Unsicherheit kann der Risikobewertungsprozess Methoden wie Sensitivitätsanalyse, Szenarioanalyse und Monte -Carlo -Simulation umfassen. Durch Bewertung der verschiedenen Risiken, die mit dem verbunden sind DCF -Analyse und Maßnahmen zu unternehmen, um sie zu minimieren, können Anleger fundiertere Entscheidungen treffen.

Erstellen eines genauen Die DCF -Bewertung erfordert die Schätzung zukünftiger Cashflows und die Bewertung der damit verbundenen Risiken. Indem Sie sich die Zeit nehmen, Cashflow genau zu projizieren und einen Risikobewertungsprozess zu entwickeln, um die Unsicherheit zu minimieren, können Anleger bei der Bewertung potenzieller Investitionen fundierte Entscheidungen treffen.

Schätzen Sie den Terminalwert

Um eine befriedigte Bewertung der Cashflow (DCF) genau zu berechnen, muss der Terminalwert geschätzt werden. Dies hilft Ihnen, den Barwert der geschätzten Cashflows in der Terminalzeit zu bestimmen.

Wählen Sie die entsprechende Methode aus

Das inflationsbereinigte Gordon-Wachstumsmodell wird üblicherweise verwendet, um den Endwert abzuschätzen. Das Modell setzt eine konstante Wachstumsrate der Cashflows nach der Terminalperiode an und wird verwendet, um den Wert des Unternehmens auf Dauer zu berechnen.

Schätzen Sie zukünftige Cashflows

Bei der Schätzung der zukünftigen Cashflows müssen Sie mehrere Faktoren berücksichtigen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf Folgendes:

• Wachstumsrate bestehender Märkte
• Eintritt in neue Märkte
• Kosteneffizienz und Rentabilität
• Verfügbarkeit neuer Technologien oder Prozesse

Sie sollten auch Faktoren berücksichtigen, die das Wachstum von Einnahmen und Cashflows wie Inflation, Branchenschwankungen oder Marktsättigung beeinflussen könnten.

5. Berechnung des Abzinsungssatzes

Der nächste Schritt zur Berechnung a Die DCF -Bewertung soll den Abzinsungssatz berechnen. Der Abzinsungssatz wird verwendet, um zukünftige Cashflows in die gegenwärtigen Werte umzuwandeln. Es spiegelt die Rendite wider, die ein Unternehmen generieren muss, um den Anlegern ein bestimmtes Rendite zu gewährleisten. Der Abzinsungssatz kann die Kapitalkosten eines Unternehmens, eine variable, die für den Vermögenswert oder das Geschäft spezifisch ist, oder ein marktbestimmter Satz.

A. Ermitteln Sie die erforderliche Rendite

Der erste Schritt bei der Ermittlung eines Abzinsungssatzes besteht darin, die erforderliche Rendite zu bestimmen. Diese Rate sollte das Renditeniveau widerspiegeln, der von Anlegern angesichts der Investitionsrisiken erforderlich ist. Die erforderliche Rendite sollte höher sein als äquivalente risikofreie Anlagen wie staatliche Anleihen, da die Anleger eine zusätzliche Rendite benötigen, um die mit der Investition verbundenen Risiken zu kompensieren.

B. Berechnen Sie gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten

Als nächstes können die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) berechnet werden. Der WACC sind die Nachsteuerkosten für die Finanzierung der Geschäfts- und Kapitalinvestitionen eines Unternehmens. Es berücksichtigt die Schulden und Eigenkapital, die das Unternehmen hat, sowie die mit ihnen verbundenen Steuervorteile. Um den WACC zu berechnen, sollten die Verschuldungskosten und die Eigenkapitalkosten ermittelt und dann nach dem Prozentsatz der Schulden und des Eigenkapitals gewichtet werden, das das Unternehmen hat.

• Verschuldungskosten: Dies sind die Kosten für Zinsen für die Schulden, die das Unternehmen hat.
• Eigenkapitalkosten: Dies ist die Rendite, die die Aktionäre vom Eigenkapital des Unternehmens verlangen.

Berechnung des Eigenkapitalwerts

Der sechste Schritt in einer befragten Cashflow (DCF) -Sbewertung besteht darin, den Wert des Eigenkapitals zu berechnen. Dazu die Summe von Discounted Cashflows müssen zusammengefügt werden und der Unternehmenswert muss geschätzt werden.

Addieren ermäßigte Cashflows

Unter Verwendung der berechneten Free Cashflows in jedem Zeitraum bestimmt der gesamte Cashflow, der zu den gewichteten Durchschnittskosten des Kapitals (WACC) abgegeben wird, die gesamten reduzierten Cashflows (TDFC). Dieser Wert gibt die Summe der Cashflows an, die das Unternehmen erhalten muss, um den Wert der Investition zu erreichen oder zu überschreiten.

Schätzen Sie den Unternehmenswert

Aus dem TDFC kann der Unternehmenswert (EV) berechnet werden. Der EV ist die Summe der Kosten für Eigenkapital und Schulden, die zur Erzeugung der ermäßigten Cashflows erstellt wurden. Dies geschieht durch Abzug der Nettoverschuldung vom TDFC.

Zum Beispiel, wenn die Gesamtsumme ermäßigte Cashflows werden mit 320 Mio. und 250 Mio. Nettoverschuldung berechnet, der Unternehmenswert des Geschäfts beträgt 70 Millionen.

Um den Wert des Eigenkapitals zu berechnen, muss der EV durch die Nettoverschuldung abgezogen werden. In diesem Beispiel würde der Wert des Eigenkapitals 70 Millionen minus die 250 Millionen beträgt, die -180 Millionen sind.

Abschluss

DCF -Bewertung ist ein nützliches Werkzeug für Anleger, da es eine ganzheitliche Sicht auf die Leistung und das Potenzial eines Unternehmens bietet. Es ermöglicht den Anlegern, sowohl historische als auch vorhergesagte Finanzdaten für den wahren Wert des Unternehmens zu betrachten. Das Verständnis dieses Prozesses und die korrekte Anwendung der erforderlichen Berechnungen und Annahmen ist der Schlüssel zu einer genauen DCF -Bewertung.

Nachdem Sie sich die sieben Schritte angesehen haben, um Berechnung der DCF -BewertungEs ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Genauigkeit einer DCF -Bewertung von ihren Annahmen abhängt. Die Minderung dieses Risikos ergibt sich aus einem nachdenklichen und realistischen Ansatz, um diese Annahmen zu erstellen, die auf dem Kontext eines Unternehmens basieren.

Fassen Sie die Bedeutung der DCF -Bewertung zusammen

DCF ist ein wichtiges Instrument für Anleger, da es ihnen helfen kann, fundiertere Entscheidungen zu treffen und ein Vorhersagemaß für den Wert eines Unternehmens zu ermöglichen. Indem Sie sich die Zeit nehmen, sowohl die Vorhersagen eines Unternehmens für die zukünftige Leistung als auch die historische Leistung zu analysieren, a DCF -Bewertung kann den Anlegern eine vollständige Perspektive auf den wahren Wert des Unternehmens bieten.

Analysieren Sie die Genauigkeit der Ergebnisse.

Die Genauigkeit von a DCF -Bewertung kann durch seine Annahmen beeinflusst werden, die vom Abzinsungssatz bis zur Umsatzwachstumsrate reichen können. Die Verwendung von Annahmen, die für den spezifischen Kontext eines Unternehmens nicht korrekt sind, kann zu einem ungenauen Ergebnis führen. Daher ist es wichtig, die Einzelheiten eines Unternehmens bei der Erstellung dieser Annahmen zu berücksichtigen, um die Genauigkeit der Bewertung sicherzustellen.