Vergleich der DCF -Analyse mit herkömmlichen Bewertungsansätzen

Einführung

Der Finanzmarkt ist sich immer wieder entwickelt und herausfordernd und erfordert eine Toolbox von Analysetechniken, um Eigenkapital zu schätzen und zu verstehen. Ein häufig verwendetes Bewertungsinstrument ist eine DCF -Analyse (Cashflow), eine Methode, mit der der Wert eines Unternehmens bewertet wird. Es sagt voraus, wie der Wert eines Unternehmens auf Cashflow -Prognosen aus der Zukunft beruhen soll. Auf der anderen Seite sind traditionelle Bewertungsansätze eine Reihe von Strategien und Methoden zur Bewertung potenzieller Investitionen und der Bestimmung des tatsächlichen Werts eines Vermögenswerts. In diesem Blog -Beitrag werden wir die Verdienste von untersuchen und bewerten DCF -Analyse im Vergleich zur herkömmlichen Bewertung Ansätze.

Die DCF -Analyse basiert auf dem Zeitwert des Geldes, was besagt, dass ein Dollar heute morgen mehr als einen Dollar wert ist. Es wird verwendet, um den Wert von zukünftigen Cashflows zu bewerten, die auf die Gegenwart zurückgegeben werden. Diese Methode betrachtet die Zukunft C. lohnt sich zu nehmen.

Traditionelle Bewertungsansätze hingegen sind eine Reihe von Methoden, mit denen der innere Wert eines Unternehmens oder eines Vermögenswerts bewertet wird. Diese Methode untersucht normalerweise historische Informationen wie die finanzielle Leistung, Entwicklung, Branchentrends und andere wichtige Informationen. Es kann auch andere Faktoren wie die aktuellen Marktbedingungen und erwartete Schwankungen der Kosten oder des Wettbewerbs einbeziehen.

Vorteile der DCF -Analyse

Ermäßigt Cashflow -Analyse (DCF) wird häufig verwendet, um den Wert und die Leistung eines Unternehmens zu bewerten. Diese Bewertungsmethode wird bei Investmentbankern und Aktienanalysten aufgrund mehrerer Vorteile gegenüber traditionellen Bewertungsansätzen immer beliebter.

Risikominderung

DCF reduziert inhärent Risiken verbunden mit Cashflow -Prognosen. Es funktioniert in verschiedenen Szenarien, die für verschiedene Situationen erforderlich sein können. Es berücksichtigt die Anpassungsfähigkeit und Flexibilität von Daten, wodurch das Risiko von Fehlern oder die Absichten der Analystenverzerrung zu Urteilen verringert wird. Dies macht es zuverlässiger als herkömmliche Bewertungsprozesse.

Berücksichtigt Cashflows

DCF bietet eine klare Perspektive auf die Zukunftsaussichten eines Unternehmens, unter Berücksichtigung der erwarteten Quellen und Verwendung von Cashflows. Es umfasst Cash -Zuflüsse und -abflüsse und hilft beim Erstellen einer genauen Schätzung des zukünftigen Wertes eines Unternehmens.

Flexibel zu Veränderungen

Das Modell ist sehr flexibel, um Änderungen und Faktoren aufzunehmen, die bei der Bewertung der Vermögenswerte auftreten können. Es verfolgt die Risiken, Chancen des Unternehmens und andere Mikro- und Makrofaktoren, die den Geldwert des Unternehmens entstehen und verändern könnten. Dies macht das DCF -Modell in Bezug auf die Änderung der Prognosen und die Anpassung an unterschiedliche Umstände zuverlässig.

• Risikominderung
• Berücksichtigt Cashflows
• Flexibel zu Veränderungen

Nachteile der DCF -Analyse

DCF -Analyse ist eine sehr effektive Möglichkeit, den Wert eines Unternehmens zu messen, es gibt jedoch einige Nachteile, die es unter allen Umständen nicht zur besten Wahl machen könnten. Diese Nachteile umfassen komplexe Berechnungen, Schwierigkeiten bei der Vorhersage von Cashflows und Schwierigkeiten, einen Wert für immaterielle Werte anzueignen.

Komplexe Berechnungen

Die DCF -Analyse erfordert komplexe Berechnungen, um den Barwert künftiger Cashflows zu bewerten. Dies kann zeitaufwändig sein und für neue Benutzer der Technik schwierig sein. Darüber hinaus werden DCF -Analysen häufig über einen bestimmten Zeitraum durchgeführt, der zwischen fünf und zehn Jahren liegen kann, was es erforderlich macht, die Inflation und Opportunitätskosten bei anderen Faktoren zu berücksichtigen. Das macht das Berechnungen noch komplexer und können ein signifikanter Nachteil der DCF -Analyse sein.

Schwierigkeiten bei der Vorhersage von Cashflows

Die genaue Vorhersage von Cashflows für Zeiträume in Zukunft kann komplex sein. Value -Anleger müssen im Prognosezeitraum die Cashflows für das Geschäft prognostizieren, und dies ist oft einfacher als getan. Selbst der erfahrenste Investor hat Schwierigkeiten, Cashflows genau vorherzusagen, und der Prognoseprozess kann zeitaufwändig sein. Dies ist nicht nur zeitaufwändig, sondern kann auch eine große Quelle des Fehlers und der Unklarheit in sein DCF -Analyse.

Fehlender Wert für die Vorhersage von immateriellen Werten

Einer der Hauptnachteile von DCF -Analyse ist, dass es nicht immer einen genauen Wert für immaterielle Vermögenswerte liefert. Diese Vermögenswerte wie Markenerkennung, Kundenbindung und Marktanteil werden bei der Berechnung des gegenwärtigen Werts nicht erfasst, und daher ist der berechnete Wert möglicherweise nicht vollständig genau. Dies dient als großer Nachteil zu DCF -Analyseda ist der Wert dieser Vermögenswerte in der Regel sehr wichtig für den Erfolg eines Unternehmens.

Vorteile traditioneller Bewertungsansätze

Herkömmliche Bewertungsansätze haben mehrere Vorteile im Vergleich zur DCF -Analyse (Discounted Cashflow). Einige dieser Vorteile umfassen:

• Einfach zu verwenden. Traditionelle Bewertungsmethoden wie der NPV -Ansatz (Netto Bar Value) verwenden vertraute Formeln und Buchhaltungskonventionen. Dies erleichtert sie leicht zu lernen, zu verstehen und für verschiedene Unternehmen anzuwenden.
• Verwendet anerkannte Methoden. Traditionelle Bewertungstechniken beruhen auf Methoden, die von Investoren weithin akzeptiert wurden und Finanzanalysten. Dies gibt Unternehmen eine konsistente Möglichkeit, ihr Vermögen zu bewerten.
• Verarbeitet immaterielle Vermögenswerte gut. Es ist schwierig, genaue Schätzungen des Wertes von immateriellen Vermögenswerten zu finden. Mit traditionellen Methoden können Unternehmen jedoch den Wert dieser Vermögenswerte anhand von Expertenurteil oder marktbasierten Ansätzen schätzen.

Nachteile traditioneller Bewertungsansätze

Herkömmliche Bewertungsansätze wie das Preis-Gewinn-Verhältnis wurden häufig für die Bewertung von Wertpapieren verwendet. Aufgrund der starken Abhängigkeit von historischen Informationen tragen sie jedoch bestimmte Einschränkungen, die zu ungenauen Ergebnissen führen können:

Stützt sich stark auf historische Informationen

Die traditionellen Bewertungsansätze stützen sich stark auf historische Informationen und übersehen potenzielle zukünftige Entwicklungen in Bezug auf Cashflows und Rentabilität häufig. Es ist unmöglich, zukünftige Ereignisse vorhersehen, und daher kann der Ansatz zu ungenauen Bewertungen führen, wenn die Investoren potenzielle zukünftige Ereignisse nicht berücksichtigt haben.

Ignoriert potenzielle Cashflows

Traditionelle Bewertungsansätze betonen die historische Leistung und ignorieren die potenziellen zukünftigen Cashflows, die das Unternehmen wahrscheinlich generieren wird. Mit anderen Worten, es wird nicht den erwarteten Wert der zukünftigen Einnahmen in die Analyse einbezieht. Daher dürften Bewertungen, die auf traditionellen Ansätzen basieren, wahrscheinlich ungenau.

Kann zu starr sein

Traditionelle Bewertungsansätze berücksichtigen in der Regel nicht die Auswirkungen dynamischer Szenarien wie sich ändernder Wirtschaftswissenschaften, Geschäftszyklen, politisches Umfeld und anderen externen Faktoren. Als solche können sie zu starr sein und zu ungenauen Bewertungen führen.

Vergleich der DCF -Analyse und traditionellen Bewertungsansätze

DCF (Discounted Cashflow) Analyse und traditionelle Bewertungsansätze sind zwei Methoden, mit denen verschiedene Unternehmen und Investitionen bewertet werden. Der Vergleich dieser beiden Methoden, ihrer Verwendung, Stärken und Schwächen kann dazu beitragen, besser zu verstehen, wie ein Unternehmen oder eine Investition bewertet werden können.

Verwendung von DCF und traditionellen Bewertungsansätzen

DCF wird ausgiebig zur Bewertung von Kapitalinvestitionen verwendet. Es berücksichtigt den aktuellen Markt- und wirtschaftlichen Bedingungen und verwendet sie, um die potenziellen zukünftigen Cashflows eines Unternehmens zu bestimmen. Diese Methode berücksichtigt auch das Risiko und die sich ändernde Art des Marktes. Traditionelle Bewertungsansätze konzentrieren sich stärker auf die Gegenwart und umfassen Methoden wie die Preis-/Ertragsquote und das Resteinkommensmodell. Diese werden häufig verwendet, um Unternehmen innerhalb desselben Sektors zu vergleichen oder eine kurzfristige Investition zu bewerten.

Stärken von DCF und traditionelle Bewertungsansätze

DCF ist zu einem der weit verbreiteten Ansätze für die Bewertung von Unternehmen und Investitionen geworden. Die größte Stärke liegt in seiner Fähigkeit, Veränderungen auf dem Markt zu erklären, was es besser für längerfristige Investitionen eignet. Darüber hinaus kann DCF das mit einer Investition verbundene Risiko berücksichtigen und eine genauere Übersicht über den Wert des Unternehmens geben. Traditionelle Bewertungsansätze bieten den Vorteil, dass sie schnelle und einfache Schätzungen des Wertes oder des Werts eines Unternehmens oder des Werts eines Unternehmens bieten und können verwendet werden, um Unternehmen innerhalb eines Sektors zu vergleichen.

Schwächen von DCF und traditionelle Bewertungsansätze

DCFs Hauptnachteil ist, dass es stark auf die Genauigkeit von Eingaben und Annahmen abhängt. Dies kann schwierig auf einem sich schnell verändernden Markt zu beurteilen und zu ungenauen Bewertungen zu führen. Eine weitere potenzielle Schwäche ist, dass DCF kompliziert und zeitaufwändig sein kann. Traditionelle Bewertungsansätze haben einen begrenzten Umfang und können potenzielle Veränderungen der Marktbedingungen nicht berücksichtigen. Darüber hinaus erfordern diese Methoden Annahmen über die zukünftige Leistung des Unternehmens, die möglicherweise nicht korrekt sind.

Abschluss

DCF und traditionelle Bewertung Ansätze sind zwei der häufigsten Methoden zur Bewertung von Unternehmen oder Vermögenswerten. Während beide nützlich sind, um zu ungefähren Bewertungen zu kommen, gibt es einige wichtige Unterschiede zwischen den beiden. DCF verwendet detaillierte Informationen zu den erwarteten Cashflows, um Werte für Unternehmen oder Vermögenswerte zu generieren, während herkömmliche Bewertungsansätze hauptsächlich auf Marktdaten und Multiplikatoren beruhen, um Werte zu generieren. Darüber hinaus eignet sich DCF besser für die Bewertung größerer Investitionen, da es mehr detaillierte Eingabedaten erfordert.

Trotz ihrer Unterschiede beide DCF -Analyse und traditionelle Bewertungsansätze können bei der Bewertung von Unternehmen oder Vermögenswerten wertvolle Werkzeuge sein. Die beiden können tatsächlich zusammen verwendet werden, um genauere Bewertungen zu erzielen, da die Hinzufügung detaillierter Finanzinformationen zu traditionellen marktbasierten Multiplikaten zu genaueren Bewertungen führen kann.