So berechnen Sie den Abzinsungssatz für die DCF -Analyse genau

Einführung

Bei der Finanzanalyse ist der Abzinsungssatz ein Tool, das verwendet wird, um den Barwert potenzieller Cashflows zu bestimmen. Diese Rate wird auf zukünftige Kosten, Vorteile oder Einnahmen für Unternehmen oder Investitionen angewendet, und es ist wichtig für die Entscheidungsfindung. Der Abzinsungssatz ist Teil der DCF -Analyse (Discounted Cash Flow), und für eine genaue DCF -Analyse ist ein genauer Abzinsungssatz von entscheidender Bedeutung. In diesem Blog -Beitrag werden wir die Elemente des Abzinsungssatzes und die Bedeutung der korrekten Berechnung und der genauen Berechnung diskutieren und Verständnis des Abzinsungssatzes für jeden DCF Modell.

Definition des Abzinsungssatzes

Der Abzinsungssatz ist der Renditesatz, mit dem zukünftige Cashflows auf einen Barwert zurückgegeben werden. Es wird verwendet, um den Barwert von Netto -Cashflows zu berechnen, die mit einem Projekt oder einer Investition verbunden sind. Es hilft auch, verschiedene Investitionen zu vergleichen und Entscheidungen über die potenziellen Renditen und Risiken zu treffen, die mit jedem Projekt verbunden sind. Mit anderen Worten, der Abzinsungssatz ist die erforderliche Rendite für ein bestimmtes Projekt oder eine bestimmte Investition und sollte höher sein als die erwarteten Renditen aus demselben Projekt oder derselben Investition.

Verwendung der DCF -Analyse

Die DCF -Analyse verwendet das Konzept des Zeitwerts des Geldes und berücksichtigt die Geldkosten im Laufe der Zeit. Es wird verwendet, um die finanzielle Lebensfähigkeit eines Projekts oder einer Investition zu bewerten. Dies geschieht durch die Projektion zukünftiger Cashflows, die Rückzahlung von ihnen wieder auf den Barwert und verglichen diesen reduzierten Wert mit den aktuellen Kosten des Projekts oder der Investition. Mit anderen Worten, DCF -Analyse Hilft bei der Bestimmung der Attraktivität eines Projekts unter Berücksichtigung der bekannten Cash -Zuflüsse, der wahrscheinlichen Ergebnisse und der mit der erforderlichen Finanzierung verbundenen Kapitalkosten. Diese Art der Analyse wird von Anlegern und Unternehmen verwendet, um die finanzielle Lebensfähigkeit von Projekten und Investitionen zu bewerten.

Überblick über den Blog -Beitrag

In diesem Blog -Beitrag werden wir uns die Elemente des Abzinsungssatzes und deren ansehen Rolle bei der DCF -Analyse. Wir werden auch diskutieren, wie man genau ist Berechnen Sie den Abzinsungssatz für einen DCF Modell und wie Sie den Abzinsungssatz anpassen, um Entscheidungen über Investitionen oder Projekte zu treffen. Schließlich werden wir einige Tipps zum Verständnis und zur Verwaltung des mit DCF -Modellen verbundenen Risikos diskutieren.

Faktoren, die bei der Berechnung des Abzinsungssatzes berücksichtigt werden müssen

Discounted Cashflow (DCF) Analyse ist ein wichtiges Instrument zur Bewertung der potenziellen Renditen für eine Investition. Im Rahmen dieser Analyse ist eine der wichtigsten Berechnungen der Abzinsungssatz. Diese Rate wird verwendet, um den Zeitwert des Geldes widerzuspiegeln und die erwarteten Cashflows in ihren Barwert umzuwandeln. Die genaue Berechnung des Abzinsungssatzes ist wichtig, um sicherzustellen, dass die gewünschten Renditen erzielt werden können.

Obwohl es viele Faktoren gibt, die den entsprechenden Abzinsungssatz für eine Investition beeinflussen können, ist es wichtig, die drei kritischsten zu berücksichtigen - Cashflows und Risiko, Marktzins und Zinssatz.

Cashflow und Risiko

Die erwarteten Cashflows, die mit einer Investition verbunden sind, bieten einen wichtigen Indikator für die Ermittlung des entsprechenden Abzinsungssatzes. Je höher das mit den projizierte Cashflows verbundene Risiko ist, desto höher ist der Abzinsungssatz. Daher sollte die Unsicherheit des Cashflows bei der Berechnung des Abzinsungssatzes berücksichtigt werden.

Marktrendite

Der Marktkurs der Rendite, auch als die Kosten für Eigenkapital bekannt, ist ein weiterer kritischer Faktor, der den entsprechenden Abzinsungssatz beeinflusst. Da die Kosten des Eigenkapitals den Marktdurchschnittsrücklauf der Markt widerspiegeln, ist es wichtig, dies bei der Ermittlung des Abzinsungssatzes zu berücksichtigen, um sicherzustellen, dass die erwartete Rendite realistisch ist.

Zinsrate

Der aktuelle Zinssatz oder die Schuldenkosten sollten ebenfalls berücksichtigt werden, wenn der Abzinsungssatz festgelegt wird. Um sicherzustellen, dass der Abzinsungssatz die Chancenkosten des Kapitals genau widerspiegelt, ist es wichtig, den aktuellen Zinssatz in dieser Berechnung zu berücksichtigen.

Insgesamt müssen bei der Berechnung des Abzinsungssatzes viele Faktoren berücksichtigt werden DCF -Analyse. Es ist wichtig, die Cashflows und das Risiko, den Marktzins von Rendite und den Zinssatz zu berücksichtigen, da diese drei Faktoren einen signifikanten Einfluss auf den entsprechenden Abzinsungssatz für eine bestimmte Investition haben.

Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten

Die gewichteten Durchschnittskosten des Kapitals (WACC) sind eine Methode zur Ermittlung der Rendite, die von einem Unternehmen seinen Anlegern erwartet wird, um sie für das in seiner Investition verbundene Risiko zu kompensieren. WACC spielt eine entscheidende Rolle bei der Berechnung der Berechnung der Abzinsungssatz, der in einem ermäßigten Cashflow verwendet wird (DCF) Analyse.

Definition

Der WACC ist ein gewichteter Durchschnitt der Kosten der verschiedenen Kapitalarten, mit denen ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit finanziert. Es ist in der Regel so konzipiert, dass es die Gesamtkapitalkosten eines Unternehmens widerspiegelt und die Kapitalstruktur des Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt widerspiegelt. Es wird normalerweise als Prozentsatz dargestellt und mit der Gesamtvermögensbasis des Unternehmens multipliziert.

Verwendung der Abzinsungsberechnung

Als Eingabe für das DCF -Modell wird WACC verwendet, um den Abzinsungssatz zu berechnen. Der Abzinsungssatz entspricht den Kapitalkosten für ein Unternehmen und die Die DCF -Analyse wird verwendet, um den inneren Wert des Geschäfts anhand seiner zukünftigen Cashflows zu schätzen. Der Abzinsungssatz sollte angepasst werden, um die Unterschiede im Risikoprofil eines Unternehmens und die wahrgenommenen Risiken der potenziellen Investitionen widerzuspiegeln. Es ist wichtig zu beachten, dass der Abzinsungssatz nicht mit den Kapitalkosten des Unternehmens verwechselt werden sollte.

Berechnung von WACC

WACC wird normalerweise durch die Gewichtung der Kapitalquellen des Unternehmens nach seinem jeweiligen Prozentsatz in der Kapitalstruktur berechnet. Die Formel zur Berechnung von WACC lautet wie folgt: WACC = (E/V) x (1-TC) x Re + (d/v) x rd x (1-tc), wobei E der Marktwert der Eigenkapital des Unternehmens ist. V ist der Wert der Kapitalstruktur des Unternehmens, TC ist der Körperschaftsteuersatz, Re ist die Kosten für Eigenkapital, D ist der Marktwert der Schulden des Unternehmens und RD die Nachsteuerkosten der Schulden.

Es ist wichtig zu beachten, dass die Berechnung von WACC ein komplexer Prozess ist und bei der Berechnung nur ein professioneller Finanzberater konsultiert werden sollte. Darüber hinaus ist es wichtig, die aktuellsten Informationen bei der Berechnung von WACC zu verwenden, da der in der DCF-Analyse verwendete Abzinsungssatz wesentlich ändern kann.

Real risikofreie Rate

Der risikofreie Zinssatz ist die derzeitige Rendite für US-Finanzinstrumente wie Treasury Bills und Treasury-Anleihen verschiedener Laufzeiten. Es handelt sich um einen Benchmark, mit dem die Fähigkeit eines Unternehmens bewertet wird, Renditen zu erzielen, die über das hinausgehen, was für die Erbringung seiner Schuldenverpflichtungen erforderlich ist.

Definition der risikofreien Rate

Der risikofreie Zinssatz ist eine hypothetische Rendite, die aus einer Investition in risikofreie staatliche Wertpapiere wie US-Finanzierungsrechnungen abgeleitet wird. Es ist die Rendite der Rendite, die Anleger erwarten könnten, wenn sie ihr Geld in eine risikofreie Investition wie US-Finanzministerien investieren, die keine Ausfallschancen hatten. Bei der Berechnung des Barwerts eines zukünftigen Cashflows wird eine risikofreie Rate verwendet.

So finden Sie eine echte risikofreie Rate

Real risikofreier Zinssatz ist die Rendite, die die Anleger im aktuellen Umfeld verdienen können, wobei der Inflationsdruck, die Steuern und die andere Marktdynamik im Spiel ist. Um den realen risikofreien Zinssatz zu berechnen, muss der Nominalsatz angepasst werden, um Änderungen der Inflation, Steuern und anderer Marktdynamik widerzuspiegeln. Hier sind die Schritte, um den realen risikofreien Satz zu bestimmen:

• Finden Sie den aktuellen Ertrag für hochflüssige Staatsanleihen.
• Passen Sie die Rendite an, um die Inflation zu berücksichtigen, gemessen am Verbraucherpreisindex.
• Berücksichtigung der Steuern, indem der Zinssatz weiter angepasst wird.
• Berücksichtigen Sie Marktbewegungen, wie z. B. Änderungen der Zinssätze, die den Preis der Anleihe beeinflussen können.
• Berechnen Sie die reale risikofreie Rate.

Berechnung der Aktienrisikoprämie

Bei der Berechnung des Abzinsungssatzes für eine DCF -Analyse müssen Sie die Aktienrisikoprämie (ERP) bestimmen, da diese Komponente Auswirkungen auf die Renditen hat, die Sie von Ihrer Investition erwarten. Daher ist es wichtig, die Definition, Berechnung und Verwendung des ERP bei der Durchführung von a zu verstehen DCF -Analyse.

Definition

Die Aktienrisikoprämie ist definiert als die übermäßige Rendite, die von Anlegern über die Rendite erwartet wird, die sie durch die Investition in eine risikofreie staatliche Anleihe hätte erwarten können. Diese überschüssige Rendite entschädigt Anleger für das höhere potenzielle Risiko, das mit Aktieninvestitionen verbunden ist.

Berechnung

Der ERP wird berechnet, indem die risikofreie Rate von der erwarteten Eigenkapitalrendite subtrahiert wird. Der risikofreie Zinssatz wird in der Regel aus der risikofreien Rate einer 10-jährigen Staatsanleihe abgeleitet, und die erwartete Eigenkapitalrendite wird auf der Grundlage historischer Durchschnittsdaten ermittelt.

Verwendung der Abzinsungsberechnung

Nach der Berechnung des ERP kann es im Rabatt verwendet werden Ratenberechnung. Fügen Sie dazu den ERP zu dem risikofreien Satz hinzu, um die erwarteten (Kosten) Rendite für die getätigten Eigenkapitalinvestitionen zu erzielen. Diese Abbildung wird dann als Abzinsungssatz in der DCF -Analyse verwendet.

Berechnung der Größenprämie

Die Größenprämie ist ein wichtiger Faktor bei der Berechnung des Abzinsungssatzes für die DCF -Analyse. Die Größenprämie ist eine Risikoprämie, die mit kleinen Unternehmen verbunden ist, und wird verwendet, um ein höheres Risiko im Zusammenhang mit der Investition in kleine Unternehmen zu berücksichtigen. Die Größenprämie wird dem risikofreien Preis hinzugefügt, um den Gesamtabzinsungssatz zu erreichen.

Definition

Die Größenprämie, auch als kleiner Effekt bezeichnet, ist definiert als eine übermäßige Rendite von Kleinkappen gegen Großkapitationsaktien, die durch die traditionellen Theorien der Markteffizienz nicht erklärt werden können. Die Größenprämie tritt auf, da kleine Unternehmen ein höheres Risiko im Zusammenhang mit ihnen haben als große Unternehmen. Dieses höhere Risiko spiegelt sich in ihren Aktienkursen wider und es wird erwartet, dass Kleinkappenaktien höhere Renditen erzielen.

Berechnung

Die Größenprämie wird berechnet, indem die Rendite der Large-Cap-Index aus der Rückgabe von Small-Cap-Index subtrahiert wird. Dieser Wert wird dem risikofreien Satz hinzugefügt, um den verwendeten Abzinsungssatz zu erhalten DCF -Analyse.

Verwendung der Abzinsungsberechnung

Die Größenprämie wird verwendet, um das mit kleine Unternehmen verbundene Risiko zu schätzen, und wird dem risikofreien Satz hinzugefügt, um den in der DCF-Analyse verwendeten Abzinsungssatz zu berechnen. Die Größenprämie wird hinzugefügt, um sicherzustellen, dass der Abzinsungssatz das erhöhte Risiko mit kleinen Unternehmen widerspiegelt.

• Die Größenprämie wird dem risikofreien Preis hinzugefügt, um den Abzinsungssatz für die DCF-Analyse zu erreichen.
• Die Größenprämie wird berechnet, indem die Rendite der Large-Cap-Index aus der Rückgabe von Small-Cap-Index subtrahiert wird.
• Die Größenprämie wird verwendet, um ein höheres Risiko im Zusammenhang mit der Investition in kleine Unternehmen zu berücksichtigen.

Abschluss

Angesichts der potenziellen Volatilität, die mit Abzinsungssatzberechnungen im DCF -Modell verbunden ist, ist es wichtig, effektive Methoden zu verwenden, um die Genauigkeit der Ergebnisse sicherzustellen. Es können verschiedene Methoden angewendet werden, einschließlich der Verwendung interner Inputs und Wirtschaftsdaten sowie häufig verwendeter Abzinsungssatz durchschnittlich.

Zusammenfassung der Methoden

Der Großteil der Abzinsungssatzberechnung wird aus Markteingaben abgeleitet, wobei interne Eingaben eine sekundäre Rolle spielen. In der Berechnung können mehrere Markteingaben verwendet werden, einschließlich der erforderlichen Rendite, der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, der Kapitalkosten sowie anderen. Interne Quellen können auch verwendet werden, einschließlich der historischen Leistung des Unternehmens, des Werts von Vermögenswerten und der Schulden sowie der operativen Kernmetriken. Darüber hinaus können branchenbasierte Durchschnittswerte verwendet werden, um die geeigneten Abzinsungsniveaus zu bestimmen.

Vorteile genauer Berechnungen

Ein ordnungsgemäß berechneter Abzinsungssatz kann zu einem erfolgreichen führen DCF -Analyseeinen genaueren Einblick in die Finanzstaat und die zukünftige Leistung eines Unternehmens. Genaue Abzinsungsberechnungen können bessere Ergebnisse in Bezug auf langfristige Investitionsentscheidungen, erhöhte Rentabilitätsprojektionen und den Zugang zu Kapitalmärkten erzielen.

Zusammenfassend sollten geeignete Methoden und Techniken eingehalten werden, um sicherzustellen, dass genaue DCF -Analyseergebnisse erzeugt werden. Es ist wichtig, Markteingaben, interne Quellen und Industrie -Durchschnittswerte bei der Formulierung des in der DCF -Analyse verwendeten Abzinsungssatzes zu verwenden.