Como ler e interpretar uma tabela de capital

Introdução

Uma tabela de capitalização, também conhecida como tabela de cap, é uma planilha ou documento financeiro usado por startups e capitalistas de risco para acompanhar suas participações de propriedade em uma empresa. Ele rastreia patrimônio, dívida, opções e outros valores mobiliários que podem ser emitidos. Uma tabela Cap descreve o quanto cada fundador, investidor e funcionário mantém em sua participação acionária. É importante entender como ler e interpretar um Tabela de tampa para startup Fundadores, investidores e funcionários no cenário de capital de risco.

Nesta postagem do blog, exploraremos como ler e interpretar uma tabela de capitões, os vários componentes de uma tabela de capitalização e as melhores práticas para revisar e manter uma tabela de tampa.

Anatomia de uma mesa

Uma tabela de cap, ou tabela de capitalização, é um documento usado para acompanhar a estrutura de propriedade de uma empresa e fornecer um instantâneo de sua alocação de ações. Um preparado com precisão A tabela Cap é essencial para que possíveis investidores e consultores identifiquem termos e estrutura financeiros o acordo adequado à direita.

As seções de uma tabela de capital geralmente variam, dependendo da situação financeira da empresa, mas existem alguns componentes principais que aparecem em todos eles. Esses componentes fornecem uma compreensão da atual estrutura de propriedade e alocação de ações da empresa.

Visão geral das seções e tipo de informação encontrada em cada

A maioria Seções importantes de uma tabela de capital Inclua porcentagens de propriedade, valores mobiliários, avaliação e diluição.

• Porcentagens de propriedade: Esta seção fornece uma repartição da propriedade atual da empresa, listando o número de ações pertencentes e a porcentagem de propriedade geral para cada parte interessada.
• Valores mobiliários: Esta seção detalha o tipo de segurança mantido por cada acionista, como ações ordinárias, ações preferenciais, bônus de subscrição e notas conversíveis.
• Avaliação: Esta seção fornece uma visão geral do valor total e por ação da empresa, bem como seu nível geral de patrimônio.
• Diluição: Esta seção explica o impacto de quaisquer novos valores mobiliários emitidos, permitindo que os investidores vejam como seu investimento seria impactado.

Outras seções que podem aparecer em uma tabela Cap incluem rodadas de financiamento, pools de opções, instrumentos de dívida e notas de conversão.

A interpretação de uma tabela de capital pode ser complexa devido aos vários fatores e cenários que podem ser explicados. É importante ter um entendimento completo do documento, e é por isso que é importante usar serviços financeiros de profissionais.

Direitos e privilégios

É fundamental observar que diferentes investimentos podem fornecer ao investidor diferentes direitos e privilégios. Estes podem ser monetários ou não monetários e devem ser revisados ​​com cuidado ao avaliar qualquer investimento.

Equidade:

O patrimônio é a forma mais comum de investimento para investidores e geralmente fornece o maior número de direitos e privilégios. Por exemplo, o investimento em patrimônio líquido geralmente fornece ao investidor o direito de receber dividendos, além de direitos de voto.

Dívida:

Os investimentos em dívida fornecem ao investidor diferentes direitos e privilégios que os investimentos em ações. O exemplo mais comum de investimento em dívida é um empréstimo, que concede ao investidor o direito de receber pagamentos periódicos de juros e pagamento do diretor do empréstimo mediante vencimento.

Ações preferenciais:

As ações preferenciais são uma segurança híbrida que tende a combinar as propriedades da equidade e da dívida. As ações preferenciais geralmente fornecem aos investidores o direito de receber dividendos e/ou um pagamento fixo, bem como certos direitos de voto. As ações preferenciais também possuem uma prioridade mais alta do reembolso do que a equidade comum na liquidação.

Valores mobiliários conversíveis:

Os títulos conversíveis são títulos híbridos que fornecem aos investidores o direito de converter a segurança em ações ordinárias a uma taxa de conversão predeterminada. A conversão pode ser acionada na eleição do emissor ou do investidor.

Estrutura de diluição e propriedade

A diluição refere -se à diminuição da porcentagem de propriedade dos acionistas atuais quando uma empresa faz investimentos adicionais. Isso é importante entender a diluição associada às mudanças de propriedade para interpretar com precisão uma tabela de capital. Além disso, entender a estrutura de propriedade de uma empresa pode ajudar a avaliar os possíveis ganhos e perdas de uma empresa.

Cálculo das porcentagens de propriedade

A maneira mais fácil de calcular porcentagens de propriedade é dividir o número de ações detidas por um acionista pelo número total de ações em circulação. Isso pode ser feito para cada acionista. O total das porcentagens de propriedade de todos os acionistas deve ser igual a 100%.

Em alguns casos, a porcentagem de propriedade de um acionista pode incluir mais do que apenas o número de ações que foram emitidas. Por exemplo, se um acionista recebeu opções, o número de opções concedidas deve ser incluído no cálculo. Além disso, é importante levar em consideração os períodos de aquisição associados às opções de ações.

Se houver várias rodadas de investimento, é importante levar em consideração os diferentes preços associados a cada rodada de investimento. Isso ocorre porque os acionistas que investem mais tarde podem comprar ações a um preço mais alto e podem ter uma porcentagem de propriedade mais alta que um investidor anterior.

Também é importante explicar a diluição potencial de possíveis aumentos futuros. Ações ordinárias, ou ações preferenciais com várias classes, podem estar sujeitas a diluição se forem realizados investimentos adicionais.

5. Avaliação da empresa

Entendendo a avaliação do Empresa é uma habilidade essencial na leitura e interpretação de uma tabela de tampa. A vontade normalmente valoriza uma empresa antes que qualquer investimento seja feito. A diferença com base no tipo de risco, por isso é importante entender as diferentes abordagens.

Implicações da diferença nos tipos de risco

Os tipos mais comuns de investimentos em risco são investimentos de anjo e investimentos em capital de risco. Cada tipo de empreendimento tem implicações para a avaliação da empresa.

• Investimentos anjos: Investimentos de anjos são feitos por indivíduos ricos ou pequenos grupos de investidores individuais, que planejam manter uma participação na empresa. Esses investidores podem colocar entre US $ 10.000 a mais de US $ 1 milhão por vez. Esse tipo de empreendimento pode fazer com que a avaliação da empresa aumente, devido ao influxo de capital.
• Venture Capital Investments: Esse tipo de empreendimento geralmente envolve uma equipe profissional de financiadores que investem em empresas de tecnologia de alto crescimento. Esses investidores normalmente procuram um retorno de seu investimento. Esse tipo de empreendimento pode fazer com que a avaliação da empresa diminua, porque os investidores podem levar partes da empresa.

É importante entender os diferentes tipos de investimentos em risco, bem como suas implicações na avaliação da empresa, ao ler e interpretar uma tabela de cap.

Apóia a tomada de decisão

À medida que uma empresa cresce e sua estrutura de capital se torna mais complexa, um tabela de capitalização Pode ajudar a informar a tomada de decisão da liderança, fornecendo um instantâneo da posição financeira de uma empresa. A tabela CAP é uma parte essencial das decisões estratégicas de uma empresa, como precificando suas ações ou decidir o tipo e a estrutura certos de financiamento. Ao ter esses detalhes em mãos, investidores e fundadores podem tomar decisões mais informadas sobre uma variedade de assuntos.

Exemplos de como uma tabela de capital será usada para a tomada de decisão

Quando os acionistas ou fundadores estão considerando uma nova rodada de financiamento, uma tabela de capital pode dar a eles uma melhor noção da magnitude e estrutura do financiamento. Ao examinar a tabela CAP, todas as partes interessadas podem visualizar mais facilmente o impacto da rodada em cada segurança e entender melhor sua propriedade e controlar os interesses.

A tabela CAP também pode ser usada para ajudar a avaliar o valor de uma empresa antes de uma aquisição. Ao olhar para a tabela de capital, um investidor pode ver quanto precisariam investir agora para atingir um certo nível de interesse futuro de controle. Isso pode informar seu processo de tomada de decisão sobre possíveis fusões e aquisições.

A tabela Cap também pode ser usada para monitorar o progresso de uma empresa ao longo do tempo. Como uma tabela CAP registra a emissão de valores mobiliários, saldo pendente e termos de conversão, um investidor pode rastrear o desenvolvimento da empresa, vendo como seus interesses de propriedade ou controle mudaram ao longo do tempo.

Conclusão

Compreender como ler e interpretar uma tabela de captura é essencial para empreendedores de todas as etapas. A tabela CAP permite que os empreendedores calculem sua porcentagem de propriedade, preferências de liquidação e distribuições de dividendos. Além disso, o A tabela Cap fornece informações sobre o relacionamento entre investidores e fundadores; Por exemplo, o papel do investidor, as contribuições individuais e os direitos de voto, que também podem ter um efeito significativo no negócio.

Analisando uma tabela de tampa requer uma compreensão do contexto do acordo e de todos os documentos legais associados. Uma tabela de capital pode fornecer uma compreensão da dinâmica entre investidores, fundadores e outras partes relacionadas. Familiarizando -se com o conteúdo de um tabela de capitalização, você também pode estar preparado para explicar quaisquer alterações verificando o impacto, tomar medidas corretivas quando necessário e planejar o futuro.

Enquanto compreende a tabela de capitalização Pode parecer esmagador no início, entender as informações que ele contém pode ser uma etapa proativa valiosa para qualquer empreendedor. Armados com esse conhecimento, os empreendedores podem explicar e avaliar com confiança a situação para investidores e outras partes interessadas. No final, uma compreensão abrangente de uma tabela de tampa - estrutural e contextualmente - pode ser inestimável para ajudar os empreendedores em suas próprias jornadas de startups.