Qual é a diferença entre a avaliação relativa e o DCF?

Introdução

A avaliação relativa e DCF são duas das maneiras mais populares de avaliar o valor das ações de uma empresa. Embora ambas as abordagens tenham o mesmo objetivo de produzir uma aproximação do valor da ação, elas o fazem de maneiras muito diferentes. Compreender as diferenças entre a avaliação relativa e o DCF pode ajudá -lo a tomar decisões de investimento mais informadas no mercado de ações.

Definição de avaliação relativa e DCF

A avaliação relativa é um método de estimar o valor de uma empresa comparando -o com outras empresas semelhantes no mercado. Essa abordagem aproveita as informações públicas disponíveis sobre outras empresas, a fim de calcular um valor aproximado para a empresa -alvo. A avaliação do DCF (fluxo de caixa com desconto) é um método de estimativa do valor de uma empresa, projetando seus fluxos de caixa futuros e descontando -os para apresentar valor. Essa abordagem depende de variáveis ​​econômicas, como taxas de juros e imposto de renda, e utiliza as métricas de desempenho de uma empresa para fazer avaliações precisas de seu desempenho futuro.

Visão geral das diferenças

• Avaliação relativa
  • Usa informações públicas
  • Utiliza métricas como preço-a-lucro ou preço-venda para avaliar diferenças no preço das ações
  • Lida com o desempenho atual
  
  
• Avaliação DCF
  • Utiliza variáveis ​​econômicas
  • Usa métricas como o fluxo de caixa livre para medir o desempenho futuro
  • Lida com desempenho futuro
  
  

Avaliação DCF

A avaliação do DCF é uma maneira de avaliar o valor justo de uma empresa com base na previsão Fluxos de caixa futuros. Também é referido como avaliação de fluxo de caixa com desconto. Essa abordagem é usada para calcular o valor presente dos fluxos de caixa gerados no futuro pela empresa. Ele leva em consideração o valor do dinheiro hoje e os riscos futuros que podem afetar o fluxo de caixa da empresa.

Tipos de avaliação DCF

Existem dois tipos de Métodos de avaliação DCF usados ​​para calcular o fluxo de caixa futuro de uma empresa. O primeiro método é o método multiplicador. Esse O método usa um multiplicador, como a relação preço / lucro para estimar os futuros fluxos de caixa. O segundo método é o Modelo de fluxo de caixa com desconto. Este modelo leva em consideração o valor presente dos fluxos de caixa futuros, descontando -os à taxa de desconto apropriada.

Prós e contras da avaliação do DCF

• Prós:
  • O Abordagem de avaliação do DCF é um método objetivo para avaliar, pois leva em consideração o fluxo de caixa futuro da empresa.
  • Leva em consideração o valor presente do dinheiro e os riscos futuros.
  
  
• Contras:
  • O Avaliação DCF A abordagem é baseada em estimativas e, portanto, pode não ser precisa.
  • É uma abordagem complexa, pois envolve vários cálculos para estimar os fluxos de caixa futuros.
  
  

Avaliação relativa

A avaliação relativa é uma técnica de investimento usada para analisar e comparar o custo de diferentes valores mobiliários, principalmente ações. Ele converte esses valores em uma única figura e expressa o custo da segurança em relação ao valor de outros valores mobiliários na mesma classe de ativos. Os números comparativos, como lucros de preço-lucro e preços / livros, geralmente são usados ​​para fazer essa comparação.

O que é uma avaliação relativa?

A avaliação relativa é um método de avaliar uma segurança comparando -a a valores mobiliários semelhantes ou empresas comparáveis, na mesma classe de ativos. O custo da segurança é medido em relação ao custo de títulos semelhantes para ajudar a determinar o valor da segurança.

Tipos de avaliação relativa

A avaliação relativa normalmente depende de uma das três proporções: relação preço/lucro (P/E), relação preço-book (P/B) e valor para obter os lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização ( Razão Ev/Ebitda). Esses índices fornecem informações sobre a lucratividade, a saúde financeira e o potencial de ganhos futuros de uma empresa.

Prós e contras da avaliação relativa

A avaliação relativa oferece aos investidores várias vantagens. É fácil de usar, pois os investidores podem confiar em dados financeiros disponíveis ao público para fazer a comparação. Também é muito econômico, pois não requer nenhuma pesquisa ou análise financeira adicional. Por outro lado, a avaliação relativa tem alguns déficits importantes. Como é baseado no desempenho passado, não considera o desempenho futuro esperado, tornando -o uma medida de valor não confiável.

• Prós:
  • Fácil de usar
  • Custo-beneficio
  
  
• Contras:
  • Não considera o desempenho futuro
  • Medida de valor não confiável
  
  

Comparando o DCF e a avaliação relativa

A avaliação de fluxo de caixa relativa e com desconto (DCF) representa dois métodos distintos para avaliar o valor de um negócio ou ativo. As abordagens de avaliação relativa comparam o desempenho, as características e as métricas atuais de uma empresa em questão com empresas semelhantes para fins de avaliação. Em contraste com as abordagens relativas, A avaliação do DCF usa fluxos de caixa futuros projetados e os descontam para apresentar valor para determinar o valor presente líquido de um investimento. Cada tipo de análise de avaliação tem vantagens e pode ser difícil determinar qual abordagem deve ser usada em um caso de avaliação.

As diferenças entre os dois tipos de avaliação

A avaliação relativa usa dados de mercados externos como insumos e compara a empresa em questão a pares ou empresas do mesmo setor. As abordagens relativas são relativamente mais rápidas e mais baratas que o DCF e podem dar uma impressão geral do valor potencial da empresa. A saída primária de uma avaliação relativa é uma gama de valores que a empresa pode ser considerada valer. Por outro lado, as abordagens do DCF levam tempo e esforço para obter um resultado preciso, pois exigem a entrada de informações financeiras detalhadas que entram no modelo para determinar os fluxos de caixa futuros.

Fatores a serem considerados ao determinar qual tipo de usar

Ao escolher entre um DCF e avaliação relativa, o investidor deve considerar vários fatores. O tempo e os recursos disponíveis para valer a empresa em questão é um critério importante, ditando muitas vezes a melhor abordagem a ser usada. Além disso, o investidor deve considerar o objetivo da avaliação e o estágio da empresa em seu ciclo de vida, pois qualquer abordagem pode oferecer vantagens em determinadas circunstâncias. Além disso, o investidor deve considerar a quantidade de dados de qualidade disponíveis na empresa em questão, bem como a qualidade dos dados disponíveis para empresas de comparação.

Dadas as diferenças entre relativo e Avaliação DCF E os vários fatores que devem ser considerados ao tomar uma decisão, é importante considerar qual tipo de avaliação é mais adequado a uma determinada situação. Independentemente da abordagem adotada, é imperativo Entenda a avaliação relativa e DCF Para avaliar com precisão o valor de uma empresa ou ativo.

Financiamento para avaliação relativa

Os dois principais métodos de contabilidade para financiamento em avaliação relativa são análises técnicas e perspectivas de longo prazo. O financiamento desempenha um papel importante ao fazer uma avaliação do valor de uma entidade, porque ajuda um investidor a fazer projeções no retorno do investimento. Através de uma combinação de análise técnica e perspectivas de longo prazo, um investidor pode determinar a quantidade de financiamento que deve ser aplicada à avaliação relativa.

Análise técnica

A análise técnica inclui o estudo dos mercados e seus movimentos de preços, o que pode ajudar os investidores a encontrar empresas com posições financeiras que possam ser subvalorizadas. É importante usar a análise técnica para avaliar melhor os riscos associados ao investimento e determinar um valor justo de mercado. A análise técnica pode fornecer a um investidor uma visão do desempenho de curto prazo e das expectativas atuais para o desempenho futuro da empresa.

Perspectiva de longo prazo

A perspectiva de longo prazo envolve analisar o potencial futuro da empresa e a quantidade de dívida que ela assumiu. Os investidores devem considerar os ativos subjacentes da empresa, o desempenho passado da dívida, bem como as expectativas para a empresa avançar. Ao assumir dívidas, os investidores também devem incluir o retorno esperado do investimento, juntamente com outros custos, como pagamentos de juros, a fim de determinar o valor do financiamento que deve ser aplicado à avaliação relativa.

Os investidores devem estar cientes do perfil de risco de qualquer empresa em que estão investindo. A quantidade de financiamento variará dependendo do risco associado à empresa e a um investidor deve se sentir confortável com a quantidade de financiamento aplicada à avaliação relativa. A análise técnica e as perspectivas de longo prazo fornecem aos investidores uma melhor compreensão de como avaliar o valor de uma entidade, permitindo que eles tomem uma decisão informada sobre a quantidade de financiamento necessário para a avaliação.

Recurso

As empresas podem usar um método de avaliação de fluxo de caixa (DCF) relativo ou com desconto para determinar o valor de uma empresa. Embora os dois métodos sejam amplamente utilizados, eles têm vantagens e desvantagens diferentes. Compreender as diferenças fundamentais entre os dois métodos e ter acesso a recursos relacionados a cada tipo de avaliação pode ajudar os investidores e analistas financeiros tomar decisões mais informadas.

Publicações

Muitas publicações se concentram nas teorias e práticas da avaliação financeira. Um exemplo dessa publicação é 'Avaliação: medindo e gerenciando o valor das empresas' pela McKinsey & Company. Este livro é amplamente utilizado nas escolas de negócios e nas configurações corporativas e oferece uma visão geral abrangente das várias formas de avaliação, do relativo ao DCF.

Sites

Os sites são um recurso inestimável para entender o DCF e a avaliação relativa. Investobedia e busca de alfa são dois dos sites mais populares para aprender sobre técnicas de avaliação financeira. Ambos os sites apresentam artigos diários que discutem os vários instrumentos, estratégias e técnicas financeiras. Esses sites também oferecem tutoriais e testes interativos para ajudar na compreensão de relativa e Avaliação DCF.

Formulários

Existem numerosos financeiros e investimentos Aplicativos disponíveis que podem ajudar no entendimento do DCF e avaliação relativa. Por exemplo, o Terminal Bloomberg é uma ferramenta popular usada pelos investidores de Wall Street. O terminal da Bloomberg fornece dados de mercado atualizados, notícias em tempo real e ferramentas de análise financeira que podem ajudar os investidores a entender e prever melhor o valor das empresas. Também existem inúmeras outras aplicações financeiras e de investimento disponíveis, como o aplicativo de ações e Robinhood, que podem dar aos investidores uma visão do parente e Métodos de avaliação DCF.

Conclusão

Parente e Avaliações DCF são dois dos métodos mais comuns usados ​​para chegar a um valor avaliado de uma empresa ou patrimônio líquido. As avaliações relativas envolvem a comparação da empresa sendo avaliada em empresas semelhantes e capitalizando métricas relacionadas. Avaliação DCF envolve a maximização do fluxo de caixa futuro. Cada um desses métodos tem vantagens e desvantagens e uma empresa ou investidor deve escolher o mais apropriado para a situação específica. Embora nenhum método seja perfeito, eles podem ajudar a informar uma abordagem mais defensável e bem fundamentada da avaliação.