Comparando a análise DCF com as abordagens de avaliação tradicionais

Introdução

O mercado financeiro está em constante evolução e desafiador, exigindo uma caixa de ferramentas de técnicas de análise para valorizar e entender a equidade. Uma ferramenta de avaliação comumente usada é uma análise de fluxo de caixa (DCF) com desconto, que é um método usado para avaliar o valor de uma empresa. Ele prevê o que o valor de uma empresa deve ser baseado em projeções de fluxo de caixa do futuro. Por outro lado, as abordagens tradicionais de avaliação são um conjunto de estratégias e métodos usados ​​para avaliar possíveis investimentos e determinar o valor real de um ativo. Nesta postagem do blog, estaremos explorando e avaliando os méritos de Análise do DCF em comparação com a avaliação tradicional abordagens.

A análise DCF é baseada no valor temporal do dinheiro, que afirma que um dólar hoje vale mais de um dólar amanhã. É usado para avaliar o valor de fluxos de caixa futuros que são descontados de volta ao presente. Este método considera o futuro fluxos de caixa e descontam -os de volta ao dia atual para medir o valor intrínseco e, portanto, se uma oportunidade vale a pena levar.

As abordagens tradicionais de avaliação, por outro lado, são um conjunto de métodos usados ​​para avaliar o valor intrínseco de uma empresa ou ativo. Esse método geralmente analisa informações históricas, como desempenho financeiro passado, desenvolvimento, tendências do setor e outras informações importantes. Também pode incorporar outros fatores, como as condições atuais do mercado e a flutuação prevista em custos ou concorrência.

Vantagens da análise DCF

Desconto Análise do fluxo de caixa (DCF) é amplamente utilizado para avaliar o valor e o desempenho de uma empresa. Esse método de avaliação está se tornando cada vez mais popular entre os banqueiros de investimento e os analistas de ações devido a várias vantagens que apresenta sobre as abordagens tradicionais de avaliação.

Redução de risco

O DCF reduz inerente riscos associados a previsões de fluxo de caixa. Funciona em diferentes cenários que podem ser necessários para diferentes situações. Ele leva em consideração a adaptabilidade e a flexibilidade dos dados, reduzindo o risco de erros ou as intenções do viés do analista em julgamentos. Isso o torna mais confiável do que os processos de avaliação tradicionais.

Considera fluxos de caixa

O DCF fornece uma perspectiva clara das perspectivas futuras de uma empresa, levando em consideração as fontes esperadas e o uso dos fluxos de caixa. Ele incorpora entradas de caixa e saídas e ajuda a construir uma estimativa precisa do valor futuro de uma empresa.

Flexível para mudanças

O modelo é muito flexível para acomodar mudanças e fatores que podem aparecer na avaliação dos ativos. Ele acompanha os riscos, oportunidades e outros fatores micro e macro da empresa que podem surgir e alterar o valor monetário da empresa. Isso torna o modelo DCF confiável em termos de modificar as previsões e se adaptar a circunstâncias variadas.

• Redução de risco
• Considera fluxos de caixa
• Flexível para mudanças

Desvantagens da análise DCF

Análise DCF é uma maneira muito eficaz de medir o valor de uma empresa, no entanto, existem algumas desvantagens que podem torná -la a melhor escolha em todas as circunstâncias. Essas desvantagens incluem cálculos complexos, dificuldade em prever fluxos de caixa e dificuldade em se apropriando um valor para intangíveis.

Cálculos complexos

A análise DCF requer cálculos complexos para avaliar o valor presente de fluxos de caixa futuros. Isso pode ser demorado a fazer, além de difícil para novos usuários da técnica. Além disso, as análises do DCF também são frequentemente realizadas por um período de tempo que pode variar de cinco a dez anos, tornando necessário explicar o custo da inflação e da oportunidade, entre outros fatores. Isso faz o cálculos ainda mais complexos e podem ser uma desvantagem significativa da análise DCF.

Dificuldade em prever fluxos de caixa

A previsão com precisão dos fluxos de caixa por períodos de tempo no futuro pode ser complexa. Os investidores de valor devem prever fluxos de caixa para os negócios durante o período de previsão, e isso geralmente é mais fácil dizer do que fazer. Até o investidor mais experiente tem dificuldade em prever fluxos de caixa com precisão e o processo de previsão pode ser demorado. Não apenas esse tempo consome, mas também pode ser uma enorme fonte de erro e ambiguidade em Análise DCF.

Valor ausente para prever intangíveis

Uma das principais desvantagens de Análise DCF é que nem sempre fornece um valor preciso para ativos intangíveis. Esses ativos como reconhecimento da marca, lealdade do cliente e participação de mercado não são capturados no cálculo do valor presente e, portanto, o valor calculado pode não ser completamente preciso. Isso serve como uma grande desvantagem para Análise DCF, como o valor desses ativos é normalmente muito importante para o sucesso de um negócio.

Vantagens das abordagens de avaliação tradicionais

As abordagens tradicionais de avaliação têm várias vantagens em relação à análise de fluxo de caixa com desconto (DCF). Alguns desses benefícios incluem:

• Fácil de usar. Métodos tradicionais de avaliação, como a abordagem líquida de valor presente (VPL), use fórmulas familiares e convenções contábeis. Isso facilita o aprendizado, o entendimento e a aplicação de diferentes empresas.
• Usa métodos reconhecidos. As técnicas tradicionais de avaliação dependem de métodos que foram amplamente aceitos pelos investidores e analistas financeiros. Isso oferece às empresas uma maneira consistente de avaliar seus ativos.
• Lida bem com ativos intangíveis. É difícil encontrar estimativas precisas do valor dos ativos intangíveis. No entanto, com os métodos tradicionais, as empresas podem estimar o valor desses ativos usando julgamento especializado ou abordagens baseadas no mercado.

Desvantagens das abordagens de avaliação tradicionais

As abordagens tradicionais de avaliação, como a taxa de preço-lucro, têm sido amplamente utilizadas para avaliar os valores mobiliários. No entanto, devido à sua forte dependência de informações históricas, eles carregam certas limitações que podem levar a resultados imprecisos:

Depende fortemente de informações históricas

As abordagens tradicionais de avaliação dependem fortemente de informações históricas e geralmente ignoram os possíveis desenvolvimentos futuros em termos de fluxos de caixa e lucratividade. É impossível prever eventos futuros e, portanto, a abordagem pode resultar em avaliações imprecisas se os investidores não levaram em consideração possíveis eventos futuros.

Ignora possíveis fluxos de caixa

As abordagens tradicionais de avaliação enfatizam o desempenho histórico e ignoram os possíveis fluxos de caixa futuros que a empresa provavelmente gerará. Em outras palavras, ele não incorpora o valor esperado dos ganhos futuros na análise. Como tal, as avaliações baseadas em abordagens tradicionais provavelmente serão imprecisas.

Pode ser muito rígido

As abordagens tradicionais de avaliação normalmente não levam em consideração os efeitos de cenários dinâmicos, como mudança de economia, ciclos de negócios, ambiente político e outros fatores externos. Como tal, eles podem ser muito rígidos e levar a avaliações imprecisas.

Comparação da análise do DCF e abordagens de avaliação tradicionais

DCF (fluxo de caixa descontado) Análise e abordagens tradicionais de avaliação são dois métodos usados ​​para valorizar diferentes empresas e investimentos. A comparação de ambos os métodos, seus usos, pontos fortes e fracos pode ajudar a entender melhor como valorizar um negócio ou investimento.

Usos do DCF e abordagens de avaliação tradicionais

O DCF é usado extensivamente para avaliar os investimentos em capital. Leva em consideração as condições atuais e as condições econômicas e as usa para determinar os possíveis fluxos de caixa futuros de uma empresa. Esse método também leva em consideração o risco e a natureza em mudança do mercado. As abordagens tradicionais de avaliação estão mais focadas no presente e incluem métodos como a taxa de preços/ganhos e o modelo de renda residual. Eles são frequentemente usados ​​para comparar empresas no mesmo setor ou para valorizar um investimento de curto prazo.

Pontos fortes da DCF e abordagens de avaliação tradicional

O DCF se tornou uma das abordagens amplamente aceitas para avaliar negócios e investimentos. Sua maior força está em sua capacidade de explicar mudanças no mercado, tornando-o mais adequado para investimentos de longo prazo. Além disso, o DCF é capaz de explicar o risco associado a um investimento, oferecendo uma visão mais precisa do valor da empresa. As abordagens de avaliação tradicionais oferecem a vantagem de fornecer estimativas rápidas e fáceis do valor de uma empresa ou investimentos e podem ser usadas para comparar empresas dentro de um setor.

Fraquezas do DCF e abordagens de avaliação tradicionais

A principal desvantagem do DCF é que ele se baseia fortemente na precisão das entradas e suposições. Isso pode ser difícil de avaliar em um mercado em rápida mudança e pode levar a avaliações imprecisas. Outra fraqueza potencial é que o DCF pode ser complicado e demorado. As abordagens tradicionais de avaliação têm um escopo limitado e não podem explicar possíveis mudanças nas condições do mercado. Além disso, esses métodos requerem suposições sobre o desempenho futuro da empresa que podem não ser precisos.

Conclusão

DCF e avaliação tradicional As abordagens são dois dos métodos mais comuns para avaliar empresas ou ativos. Embora ambos sejam úteis para chegar a avaliações aproximadas, existem algumas diferenças importantes entre os dois. O DCF usa informações detalhadas sobre os fluxos de caixa esperados para gerar valores para empresas ou ativos, enquanto as abordagens de avaliação tradicionais dependem principalmente de dados de mercado e múltiplos para gerar valores. Além disso, o DCF é mais adequado para avaliar investimentos maiores, pois requer dados de entrada mais granulares.

Apesar de suas diferenças, ambos Análise DCF E as abordagens tradicionais de avaliação podem ser ferramentas valiosas ao avaliar empresas ou ativos. Os dois podem realmente ser usados ​​juntos para apresentar avaliações mais precisas, pois a adição de informações financeiras detalhadas aos múltiplos tradicionais baseados no mercado pode resultar em avaliações mais precisas.