Présentation
L'évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) est un outil d'analyse financière important qui tient compte à la fois du temps et du risque dans l'évaluation d'un actif. L'objectif du DCF Valuation est de prévoir la valeur actualisée nette des flux de trésorerie générés par l'actif sur sa durée de vie. Lors de la réalisation d'une analyse d'évaluation DCF, il est essentiel de prendre en compte le risque dans l'équation, en s'assurant que l'analyse tient compte avec précision des impacts potentiels actuels et futurs.
L'analyse des risques est un processus de détermination et d'analyse des impacts futurs potentiels d'un investissement donné. Il s'agit d'un élément essentiel de la réalisation d'une évaluation DCF efficace, car il permet de calculer le taux d'actualisation approprié pour l'actif. En outre, il permet d'identifier tout manque à gagner potentiel dans les projections de flux de trésorerie et fournit aux investisseurs un aperçu des niveaux de risque actuels et futurs.
Identifier les risques
Lorsque vous intégrez des risques dans une évaluation par actualisation des flux de trésorerie (DCF), la première étape consiste à reconnaître et à identifier les risques susceptibles d'affecter la valeur du titre analysé. Ces risques peuvent être divisés en deux grandes catégories : les risques internes et les risques externes.
Risques internes
Les risques internes sont des risques qu'une entreprise ou une entreprise peut contrôler directement. Ces risques peuvent prendre la forme de risques financiers, opérationnels ou stratégiques. Les risques financiers sont liés à la liquidité, à la structure de la dette et à la structure du capital d'une entreprise, tandis que les risques opérationnels sont plus spécifiques et traitent de la capacité opérationnelle de l'entreprise par rapport au marché sur lequel elle opère. Les risques stratégiques, en revanche, font référence aux risques qui découlent des décisions et des plans à long terme d'une entreprise. Des exemples de risques stratégiques incluent le fait de ne pas tirer parti des opportunités du marché ou de mal interpréter le paysage concurrentiel.
Risques externes
Les facteurs de risque externes font référence aux risques provenant de l'extérieur du contrôle direct d'une entreprise ou d'une entreprise. Ces risques peuvent provenir du paysage concurrentiel tel que des changements réglementaires ou de l'économie tels que des changements dans les conditions du marché. En outre, les facteurs de risque externes peuvent provenir de catastrophes naturelles ou de changements dans les politiques gouvernementales.
Analyser les risques
Une fois les risques correctement identifiés, il est temps de passer à la phase d'analyse des risques. Ici, il est important d'utiliser une gamme de techniques d'analyse pour comprendre les risques potentiels et si et comment ils peuvent affecter la valeur du titre évalué. Cela peut inclure la réalisation d'une analyse de sensibilité pour déterminer l'impact d'un certain risque sur l'évaluation DCF, ou l'exécution de différents scénarios et la comparaison des résultats.
Pour chaque risque identifié, il est important d'évaluer la probabilité que ce risque se produise, ainsi que les conséquences potentielles de sa survenance. Si le risque est réputé avoir un effet négatif sur la valeur du titre, il doit être pris en compte dans l'évaluation DCF. Cela peut se faire en ajustant le taux d'actualisation ou d'autres facteurs de valeur, ou en augmentant le taux d'actualisation pour tenir compte de la probabilité que le risque se produise.
Évaluer les probabilités
L'évaluation des risques est un élément fondamental de la réalisation d'une évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF). Lorsque l'on tente d'intégrer la probabilité de risques futurs dans une évaluation, deux considérations principales doivent être prises en compte afin d'évaluer avec précision la probabilité de tels risques - la détermination de la probabilité des risques et l'évaluation de la gravité des risques. La première étape de l'évaluation de la probabilité des risques pour une évaluation DCF consiste à comparer la probabilité que le risque se produise et la probabilité qu'il ne se produise pas. Ceci est connu sous le nom de matrice risque-impact et sert d'outil pratique pour quantifier la façon de modéliser les probabilités dans l'évaluation des actifs financiers. Les matrices risque-impact peuvent être utilisées pour déterminer efficacement la probabilité qu'un risque se produise, puis, par la suite, ajuster le taux d'actualisation appliqué dans le cadre du DCF La matrice d'impact se concentre sur les facteurs qui peuvent affecter une entreprise, tels que les changements dans la concurrence paysage, conditions macroéconomiques, réglementation externe, causalité technologique et comportement des consommateurs. Après avoir déterminé la probabilité des risques associés à un DCF, la gravité de chaque risque doit également être évaluée. La gravité du risque fait référence au niveau d'impact qu'un risque peut avoir sur la capacité d'une entreprise à atteindre ses objectifs financiers. La gravité d'un risque peut être évaluée en évaluant les avantages et les inconvénients de divers scénarios pouvant résulter de l'événement à risque. Par exemple, quelles seraient les éventuelles conséquences financières si le risque se réalisait ou non ? La gravité du risque doit toujours être prise en compte dans le taux d'actualisation utilisé pour refléter la valeur marchande réaliste de l'actif. Une fois que la probabilité et la gravité d'un risque ont été prises en compte, le risque doit ensuite être ajusté dans l'évaluation DCF afin de déterminer avec précision la valeur de marché de l'actif financier. Un flux de trésorerie discret (DCF) est une méthode d'évaluation des flux de trésorerie futurs attendus dans une entreprise. En assemblant les flux de trésorerie futurs attendus et en leur attribuant des valeurs actuelles, en utilisant un taux de rendement requis, un évaluateur peut arriver à une valeur estimée pour l'entreprise. Le risque, cependant, peut être un facteur majeur qui a un impact significatif sur les flux de trésorerie futurs d'une entreprise et sur toute évaluation finale.
En tant que tel, il est important que toute analyse DCF tienne compte des risques lorsqu'elle parvient à une conclusion. Lorsqu'il s'agit d'évaluer le risque associé aux performances futures d'une entreprise, il peut être utile de le décomposer en deux éléments différents pour une analyse DCF : l'attribution de valeurs monétaires à des incertitudes spécifiques et l'attribution d'un multiplicateur de risque. La première approche pour évaluer le risque consiste à attribuer des valeurs monétaires spécifiques aux incertitudes concernant les performances futures d'une entreprise. Dans le modèle DCF, cela peut être aussi simple que d'attribuer un montant en dollars à une incertitude donnée et de l'utiliser pour compenser l'estimation des flux de trésorerie attendus. Cela ajoute plus de précision au modèle, puisque vous pouvez désormais mesurer l'impact financier de l'incertitude. Par exemple, si l'entreprise que vous analysez connaît des augmentations inattendues des coûts des matières premières au cours des cinq prochaines années, vous pouvez utiliser la valeur monétaire finale pour compenser les flux de trésorerie attendus. De cette façon, la valeur finale reflète fidèlement l'impact financier du risque. La deuxième approche pour évaluer le risque dans un modèle DCF consiste à attribuer un multiplicateur de risque, qui ajuste la valeur pour toute inconnue. Lorsque vous attribuez un multiplicateur de risque, vous multipliez effectivement la valeur des flux de trésorerie par un certain montant. Cette méthodologie est particulièrement utile pour évaluer à long terme des entreprises ou des entreprises qui opèrent dans un secteur très incertain ou en évolution rapide. Le multiplicateur de risque doit tenir compte du degré d'incertitude lié aux flux de trésorerie que vous modélisez. Votre multiplicateur doit correspondre au niveau de risque ; un risque plus élevé signifie un multiplicateur plus élevé. L'utilisation d'un multiplicateur de risque peut aider à garantir que la valeur finale de l'entreprise reflète plus précisément le degré de risque qui lui est associé. Lorsque vous utilisez un multiplicateur de risque, il est important de prendre en compte des facteurs externes tels que les cycles économiques, les conditions futures du marché et la concurrence dans l'équation. Chacun de ces éléments pourrait avoir un impact significatif sur les performances futures d'une entreprise, et ils doivent être pris en compte dans l'évaluation finale. L'intégration du risque dans une analyse DCF est une partie importante de toute évaluation.Il est essentiel d'utiliser à la fois des valeurs monétaires pour des incertitudes spécifiques et des multiplicateurs de risque afin d'arriver à une valeur précise pour l'entreprise. calcul final. L'intégration du risque dans une évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) permet aux investisseurs de comprendre les avantages et les inconvénients potentiels de l'investissement potentiel. La première étape de l'analyse consiste pour l'investisseur à comprendre les risques qui peuvent avoir une incidence sur la valeur et la probabilité qu'ils se produisent. Une telle analyse comprend généralement des données historiques, des prévisions macroéconomiques et des produits de base, ainsi que les tendances politiques et économiques actuelles. En outre, les investisseurs doivent ajuster le modèle d'évaluation DCF pour refléter l'évaluation des risques afin d'évaluer la valeur potentielle de l'investissement. La réduction des flux de trésorerie et des garanties doit refléter de fortes probabilités de risque. En outre, les variations de la valeur terminale doivent être ajustées de manière réaliste pour refléter l'impact d'un risque de baisse extrême. En outre, les investisseurs doivent comprendre que les coûts associés à de tels risques, tels que de nouveaux équipements ou des achats de terrains importants, doivent être pris en compte lors de l'ajustement de l'évaluation DCF. Le risque peut être géré en mettant en œuvre un ajustement de risque approprié. Ces ajustements au risque peuvent inclure des modifications du taux d'actualisation et du coût du capital qui peuvent aider à refléter les investissements qui peuvent avoir un résultat meilleur ou pire que prévu. De plus, différents taux d'actualisation peuvent être utilisés pour des flux de trésorerie spécifiques, tels que ceux liés à des projets ou à des acquisitions spécifiques . Enfin, le modèle doit être ajusté pour refléter le risque qui n'est pas pris en compte dans les flux de trésorerie. La réalisation d'une analyse de sensibilité est une étape importante dans l'intégration du risque dans une évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF). Il permet aux investisseurs d'observer la sensibilité de la valorisation aux risques variables. Cette étape peut être particulièrement importante pour les entreprises ayant des structures de capital complexes ou plusieurs secteurs d'activité. Lors de la réalisation d'une analyse de sensibilité, il convient d'envisager de varier les hypothèses utilisées dans la valeur DCF. Cela devrait inclure des taux de croissance variables, des taux d'actualisation et d'autres hypothèses clés. Pour simplifier le processus, les investisseurs peuvent généralement utiliser une feuille de calcul pour ajuster les flux de trésorerie estimés en fonction de divers facteurs, tels que le degré de risque associé à un projet particulier, le nombre d'années de flux de trésorerie futurs et le taux de rendement attendu. . Une fois les hypothèses ajustées, les investisseurs peuvent observer l'impact que les changements auront sur la valeur calculée de l'entreprise. Cela aide les investisseurs à évaluer le risque et à déterminer le niveau de risque qu'ils sont prêts à assumer. De plus, les investisseurs peuvent identifier des fourchettes de valeurs potentielles, ce qui leur permet de tenir compte d'une variété de possibilités. Une étape importante dans la réalisation d'une analyse de sensibilité consiste à utiliser des mesures statistiques établies, telles que l'écart type et le coefficient de variation. Cela permet aux investisseurs de déterminer dans quelle mesure les valeurs calculées peuvent être fiables pour prendre une décision éclairée. La valorisation DCF est une technique fiable et essentielle utilisée par les investisseurs et les analystes pour évaluer la valeur d'une entreprise. L'analyse des risques peut aider l'investisseur à prendre la bonne décision d'investissement et à éviter de tomber dans des pièges coûteux. L'intégration des risques dans les modèles d'évaluation DCF permet aux investisseurs et aux analystes d'obtenir une estimation précise des flux de trésorerie futurs et de rendre le processus holistique. L'analyse des risques pour une évaluation DCF implique de décomposer les composants du risque en risques de marché, risques de crédit, risques commerciaux, risques inflationnistes, risques de liquidité, risque de volume, risques de change et risques régionaux. Les investisseurs et les analystes doivent tenir compte des risques pertinents et élaborer des stratégies pour atténuer ces risques. Les investisseurs et les analystes doivent intégrer les risques dans le modèle d'évaluation DCF car cela peut aider à identifier les pièges potentiels et à concevoir une stratégie pour les combattre. Cela apportera certitude et précision au processus d'évaluation. Voici quelques-uns des avantages de l'intégration des risques dans le modèle d'évaluation DCF : En fin de compte, l'intégration des risques dans les modèles d'évaluation DCF ajoute de la crédibilité au processus et permet aux investisseurs et aux analystes de prendre les meilleures décisions d'investissement.
DCF Model
Immediate Download MAC & PC Compatible Free Email SupportDéterminer la probabilité des risques
Évaluer la gravité des risques
Attribuer des valeurs de risque
Valeurs monétaires des incertitudes
Attribuer un multiplicateur de risque
Ajuster l'évaluation
Ajuster le modèle d'évaluation
Réévaluer les probabilités de risque
Effectuer une analyse de sensibilité
Envisagez différents résultats
Observez la sensibilité de l'évaluation aux risques
Conclusion
Résumé de l'analyse des risques pour l'évaluation DCF
Avantages de l'intégration du risque dans les modèles d'évaluation
