Plusy i wady wyceny DCF

Wstęp

Wycena dyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) jest skuteczną i szeroko stosowaną metodą określania wewnętrznej wartości firmy. Szacuje się to na podstawie prognozowania i dyskontowania oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej. W ten sposób zapewnia bardziej dogłębną analizę przyszłych perspektyw firmy. Dlatego jest faworyzowany przez wielu inwestorów, którzy chcą dokonywać inteligentnych inwestycji.

Ten post na blogu omówi Kluczowe zalety i wady wyceny DCF. Przeanalizujemy, w jaki sposób może to wspierać wycenę i zapewnić odpowiedni wgląd, a także jej potencjalne wady i ograniczenia.

Plusy wyceny DCF

Wycena DCF jest jedną z najczęściej stosowanych i akceptowanych metod wyceny. Główne zalety wyceny DCF obejmują:

Rozważa przyszłe przepływy pieniężne

Wycena DCF uwzględnia zarówno przyszłe przepływy pieniężne, jak i aktualną pozycję pieniężną firmy. Może to pomóc w zapewnieniu bardziej całościowego spojrzenia na wydajność i wartość firmy. Biorąc pod uwagę prognozy dotyczące przyszłych przepływów pieniężnych firmy, wycena DCF zapewnia dokładniejszą i niezawodną wartość dla firmy.

Wyczerpujący

. Wycena DCF jest kompleksowa w naturze. Rozważa wiele czynników, takich jak wyniki finansowe firmy, jej bieżące aktywa, potencjalne ryzyko i obecne trendy rynkowe. Pomaga to zapewnić dokładną reprezentację wartości firmy. Dodatkowo, Modele DCF Można dostosować, aby zapewnić ich znaczenie dla konkretnej sytuacji.

Narzędzie do oceny finansowej

Wyceny DCF mogą pomóc w ocenie finansowej firmy. Można je wykorzystać do porównania wyników firmy z podobnymi firmami oraz do oceny potencjału wzrostu i zysku firmy. Zapewniając dane finansowe w sposób ustrukturyzowany i łatwy do zrozumienia, a DCF wycena pomoże inwestorom podejmując świadome decyzje.

Wady wyceny DCF

Wycena DCF jest popularnym i potężnym narzędziem używanym do oszacowania wartości firmy lub aktywów. Ma jednak swój własny zestaw wad, które należy wziąć pod uwagę przed podjęciem decyzji o użyciu.

Wymagają wysokiego poziomu wiedzy specjalistycznej

Wycena DCF jest złożona i wymaga dobrego zrozumienia różnych koncepcji finansowych i rachunkowości. Osoba korzystająca z wyceny DCF musi mieć znaczne doświadczenie w finansach korporacyjnych, rachunkowości i ekonomii, aby dokonać dokładnych prognoz.

Czasochłonne

Wycena DCF wymaga znacznej ilości czasu na zakończenie. Osoba musi ukończyć obszerne badania i gromadzenie danych przed obliczeniem wewnętrznej wartości zasobu. Ponadto dokładność wartości jest wysoce zależna od harmonogramu i dokładności danych wejściowych.

Wysokie ryzyko błędu ludzkiego

Ze względu na złożoność wyceny DCF istnieje wysokie ryzyko popełniania błędów lub błędnych obliczeń. Może to prowadzić do niedokładnych szacunków wartości aktywów, które mogą mieć niezamierzone konsekwencje w dłuższej perspektywie.

Ponadto proces wyceny DCF w dużej mierze opiera się na subiektywnych założeniach, które mogą potencjalnie zniekształcać wyniki. Osoba musi zachować dodatkową ostrożność podczas dokonywania prognoz i założeń, aby uzyskać dokładne wyniki.

Wpływ wyceny DCF na firmy

Wycena DCF jest niezwykle ważnym narzędziem dla osób zaangażowanych w zakup i sprzedaż firm, ponieważ ten rodzaj analizy pomaga kupującym ocenić potencjalne ryzyko i nagrody za określoną inwestycję. Ważne jest, aby zrozumieć zalety i wady wyceny DCF, ponieważ mogą mieć znaczący wpływ na firmy.

Pozytywne - dokładniejsze ceny

Jedną z głównych zalet wyceny DCF jest zwiększona dokładność w cenie firmy. Przez Wycenianie działalności za pomocą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, Kupujący są w stanie dokładnie ocenić prawdziwą wartość firmy i podjąć bardziej wykształconą decyzję, jeśli chodzi o inwestowanie. Dobrze ustrukturyzowany Wycena DCF pomaga również kupującym zrozumieć potencjalne zastrzeżenia inwestowania w biznesie.

Negatywne - możliwości są pominięte

Chociaż wyceny DCF mogą być przydatne, mogą również ograniczać. Polegając wyłącznie na Analiza dyskontowanych przepływów pieniężnych, Kupujący mogą przegapić potencjalne niedoceniane firmy, które nie pasują do kryteriów DCF. Ponadto poleganie na wycenie DCF oznacza, że ​​kupujący nie mogą rozważać aktywów niematerialnych, takich jak kapitał własny i baza klientów, które mogą mieć znaczącą wartość i wpływ na długoterminowy sukces firmy.

• Pozytywne - dokładniejsze ceny
• Negatywne - możliwości są pominięte

Jakie czynniki należy uwzględnić w wycenie DCF?

Czynniki ryzyka

Jeden główny czynnik, który należy wziąć pod uwagę Wycena DCF jest ryzykiem. Rozliczanie ryzyka obejmuje wszystkie elementy, które mogą potencjalnie upośledzić zdolność firmy do generowania przyszłych przepływów pieniężnych. Obejmuje to takie rzeczy, jak stabilność polityczna, środowisko gospodarcze, trendy w branży i popyt na klienta. Rejestrując wpływ ryzyka w analizie, inwestorzy mogą podjąć świadomą decyzję, czy inwestycja jest warta ryzyka.

Wartość pieniądza w czasie

Ponieważ DCF jest podejściem dyskontowym, należy również wziąć pod uwagę wartość czasu pieniędzy. Odbywa się to poprzez zdyskontowanie przyszłych przepływów pieniężnych do teraźniejszości, biorąc pod uwagę fakt, że przepływy pieniężne będą zarabiane w różnych momentach. Pomaga to właściwie odzwierciedlać prawdziwą wartość przepływów pieniężnych dla inwestora. Ponadto inflacja musi być również uwzględniona w równaniu.

Koszt kapitału

Koszt kapitału firmy jest również ważnym czynnikiem do rozważenia podczas wykonywania Wycena DCF. Wynika to z faktu, że wartość spółki jest ostatecznie zależna od zwrotu z kapitału, który firma musi wygenerować, aby zadowolić swoich akcjonariuszy. Konieczne jest, aby koszt kapitału był prawidłowo przechwycony w analizie w celu właściwego odzwierciedlenia oczekiwanej stopy zwrotu inwestycji.

Udostępnianie wykluczeń w wycenie DCF

Zrozumienie, co jest wykluczone w wycenie DCF jest tak samo ważne, jak zrozumienie tego, co jest uwzględnione. Oceniając prawdziwą wartość firmy, inwestorzy powinni rozważyć pewne zasady i siły rynkowe, które nie zostały uchwycone w ramach Wycena DCF.

Prognozy wzrostu

Wycena DCF w dużej mierze opiera się na prognozie przyszłych przepływów pieniężnych i wzrost, który nie zawsze może odzwierciedlać prawdziwą rzeczywistość rynkową. Inwestorzy powinni pamiętać o historycznych stopach wzrostu i innych czynnikach makroekonomicznych, przemysłu i konkurencyjnych, które należy wziąć pod uwagę przy próbie osiągnięcia realistycznych prognoz przyszłego wzrostu.

Ryzyko specyficzne dla firmy

Ryzyko specyficzne dla firmy, takie jak koncentracja własności, głębokość i szerokość doświadczenia w zarządzaniu oraz technologia, są wykluczone z wyceny DCF. Ważne jest, aby uwzględnić takie ryzyko w każdej analizie potencjalnej inwestycji, ponieważ mogą one okazać się ważnym wyznacznikiem przyszłych wyników firmy.

Czynniki zewnętrzne

Czynniki zewnętrzne, takie jak współdziałanie gospodarcze, zmiany demograficzne, decyzje polityczne i trendy społeczne, powinny grać Rola w ocenie wartości inwestora firmy przy rozważaniu DCF Wycena. Bez odpowiedniego rozważenia tych czynników wycena DCF może dać zniekształcony obraz prawdziwej wartości firmy.

• Prognozy wzrostu
• Ryzyko specyficzne dla firmy
• Czynniki zewnętrzne

Wniosek

Dyskontowane przepływy pieniężne (DCF) Wycena jest szeroko stosowaną metodą oceny perspektyw finansowych i wartości szacowanej firmy. Chociaż takie podejście ma różne zalety, takie jak zapewnienie jasnego obrazu oczekiwanych przepływów pieniężnych, uwzględniając perspektywę długoterminową i ocenę wszelkich niedociągnięć, które można rozwiązać w celu poprawy wartości, ma również pewne znaczące wady. Jego zależność od założeń, trudność dokładnego przewidywania niezbędnych danych wejściowych oraz obecność wielu metodologii do wyboru może negatywnie wpłynąć na dokładność oceny.

Podsumowując, Wycena DCF Proces może być potężnym narzędziem dla organizacji w celu zrozumienia wartości aktywów, ale organizacje powinny podjąć kroki w celu zapewnienia, że ​​ich wybrana metodologia jest najbardziej odpowiednia dla ich sytuacji. Optymalizację procesu można osiągnąć poprzez dostosowanie założeń z celami organizacyjnymi, wykonywanie szczegółowych analiz ilościowych i wykorzystanie różnych technik w celu potwierdzenia ogólnego podejścia.