Membandingkan analisis DCF dengan pendekatan penilaian tradisional

Perkenalan

Pasar keuangan terus berkembang dan menantang, membutuhkan kotak alat teknik analisis untuk menghargai dan memahami ekuitas. Alat penilaian yang umum digunakan adalah analisis Diskon Arus Kas (DCF), yang merupakan metode yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan. Ini memprediksi apa nilai perusahaan harus didasarkan pada proyeksi arus kas dari masa depan. Di sisi lain, pendekatan penilaian tradisional adalah seperangkat strategi dan metode yang digunakan untuk mengevaluasi investasi potensial dan menentukan nilai riil suatu aset. Dalam posting blog ini, kami akan mengeksplorasi dan mengevaluasi manfaat Analisis DCF dibandingkan dengan penilaian tradisional pendekatan.

Analisis DCF didasarkan pada nilai waktu uang, yang menyatakan bahwa satu dolar hari ini bernilai lebih dari satu dolar besok. Ini digunakan untuk menilai nilai arus kas masa depan yang didiskon kembali ke masa kini. Metode ini mempertimbangkan masa depan arus kas dan mengabaikannya kembali ke hari ini untuk mengukur nilai intrinsik dan dengan demikian apakah suatu peluang layak untuk diambil.

Pendekatan penilaian tradisional, di sisi lain, adalah seperangkat metode yang digunakan untuk menilai nilai intrinsik perusahaan atau aset. Metode ini biasanya melihat informasi historis seperti kinerja keuangan masa lalu, pengembangan, tren industri, dan informasi utama lainnya. Ini juga dapat menggabungkan faktor -faktor lain seperti kondisi pasar saat ini dan mengantisipasi fluktuasi biaya atau persaingan.

Keuntungan analisis DCF

Diskon Analisis Arus Kas (DCF) banyak digunakan untuk mengevaluasi nilai dan kinerja perusahaan. Metode penilaian ini menjadi semakin populer di kalangan bankir investasi dan analis ekuitas karena beberapa keunggulan yang disajikan dibandingkan pendekatan penilaian tradisional.

Pengurangan risiko

DCF mengurangi inheren risiko yang terkait dengan perkiraan arus kas. Ini bekerja pada skenario yang berbeda yang mungkin diperlukan untuk situasi yang berbeda. Ini memperhitungkan kemampuan beradaptasi dan fleksibilitas data, mengurangi risiko kesalahan atau niat bias analis tentang penilaian. Ini membuatnya lebih dapat diandalkan daripada proses penilaian tradisional.

Mempertimbangkan arus kas

DCF memberikan perspektif yang jelas tentang prospek masa depan perusahaan dengan mempertimbangkan sumber yang diharapkan dan penggunaan arus kas. Ini menggabungkan arus kas masuk dan arus keluar dan membantu dalam membangun estimasi yang akurat dari nilai masa depan perusahaan.

Fleksibel untuk perubahan

Model ini sangat fleksibel untuk mengakomodasi perubahan dan faktor yang mungkin muncul dalam penilaian aset. Ini melacak risiko perusahaan, peluang, dan faktor mikro dan makro lainnya yang mungkin timbul dan mengubah nilai moneter perusahaan. Ini membuat model DCF dapat diandalkan dalam hal memodifikasi perkiraan dan beradaptasi dengan berbagai keadaan.

• Pengurangan risiko
• Mempertimbangkan arus kas
• Fleksibel untuk perubahan

Kerugian analisis DCF

Analisis DCF adalah cara yang sangat efektif untuk mengukur nilai bisnis, namun ada beberapa kelemahan yang mungkin membuatnya bukan pilihan terbaik dalam semua keadaan. Kelemahan -kelemahan ini termasuk perhitungan yang kompleks, kesulitan dalam memprediksi arus kas dan kesulitan dalam menyesuaikan nilai untuk tidak berwujud.

Perhitungan kompleks

Analisis DCF membutuhkan perhitungan kompleks untuk menilai nilai sekarang dari arus kas masa depan. Ini bisa memakan waktu untuk melakukan dan juga sulit bagi pengguna baru teknik ini. Selain itu, analisis DCF juga sering dilakukan selama periode waktu yang dapat berkisar dari lima hingga sepuluh tahun, sehingga perlu untuk memperhitungkan inflasi dan biaya peluang di antara faktor -faktor lainnya. Ini membuat Perhitungan bahkan lebih kompleks dan dapat menjadi kelemahan yang signifikan dari analisis DCF.

Kesulitan dalam memprediksi arus kas

Secara akurat memprediksi arus kas untuk periode waktu ke masa depan bisa rumit. Nilai investor harus memperkirakan arus kas untuk bisnis selama periode perkiraan, dan ini seringkali lebih mudah diucapkan daripada dilakukan. Bahkan investor yang paling berpengalaman mengalami kesulitan memprediksi arus kas secara akurat dan proses peramalan dapat memakan waktu. Tidak hanya memakan waktu ini, tetapi juga bisa menjadi sumber kesalahan dan ambiguitas yang sangat besar Analisis DCF.

Nilai yang hilang untuk memprediksi tidak berwujud

Salah satu kelemahan utama Analisis DCF Apakah itu tidak selalu memberikan nilai yang akurat untuk aset tidak berwujud. Aset -aset ini seperti pengakuan merek, loyalitas pelanggan dan pangsa pasar tidak ditangkap dalam perhitungan nilai sekarang dan karenanya nilai yang dihitung mungkin tidak sepenuhnya akurat. Ini berfungsi sebagai penurunan utama Analisis DCF, karena nilai aset ini biasanya sangat penting bagi keberhasilan bisnis.

Keuntungan dari pendekatan penilaian tradisional

Pendekatan penilaian tradisional memiliki beberapa keunggulan relatif terhadap analisis arus kas diskon (DCF). Beberapa manfaat ini termasuk:

• Mudah digunakan. Metode penilaian tradisional, seperti pendekatan Net Present Value (NPV), menggunakan formula yang akrab dan konvensi akuntansi. Ini membuat mereka mudah dipelajari, dipahami, dan diterapkan pada perusahaan yang berbeda.
• Menggunakan metode yang diakui. Teknik penilaian tradisional mengandalkan metode yang telah diterima secara luas oleh investor dan analis keuangan. Ini memberi perusahaan cara yang konsisten untuk menilai aset mereka.
• Menangani aset tidak berwujud dengan baik. Sulit untuk menghasilkan estimasi akurat dari nilai aset tidak berwujud. Namun, dengan metode tradisional, perusahaan dapat memperkirakan nilai aset ini menggunakan penilaian ahli atau pendekatan berbasis pasar.

Kerugian dari pendekatan penilaian tradisional

Pendekatan penilaian tradisional seperti rasio pendapatan harga telah banyak digunakan untuk penilaian sekuritas. Namun, karena ketergantungannya yang besar pada informasi historis, mereka membawa keterbatasan tertentu yang dapat menyebabkan hasil yang tidak akurat:

Sangat bergantung pada informasi sejarah

Pendekatan penilaian tradisional sangat bergantung pada informasi historis dan sering mengabaikan perkembangan potensial di masa depan dalam hal arus kas dan profitabilitas. Tidak mungkin untuk meramalkan peristiwa masa depan dan dengan demikian pendekatan ini dapat mengakibatkan penilaian yang tidak akurat jika investor tidak mempertimbangkan peristiwa masa depan yang potensial di masa depan.

Mengabaikan arus kas potensial

Pendekatan penilaian tradisional menekankan kinerja historis dan mengabaikan potensi arus kas masa depan yang mungkin dihasilkan perusahaan. Dengan kata lain, ia gagal memasukkan nilai yang diharapkan dari pendapatan di masa depan ke dalam analisis. Dengan demikian, penilaian berdasarkan pendekatan tradisional cenderung tidak akurat.

Bisa terlalu kaku

Pendekatan penilaian tradisional biasanya tidak memperhitungkan efek skenario dinamis seperti perubahan ekonomi, siklus bisnis, lingkungan politik, dan faktor eksternal lainnya. Dengan demikian, mereka bisa terlalu kaku dan menyebabkan penilaian yang tidak akurat.

Perbandingan analisis DCF dan pendekatan penilaian tradisional

DCF (Diskon arus kas) Analisis dan pendekatan penilaian tradisional adalah dua metode yang digunakan untuk menghargai berbagai perusahaan dan investasi. Perbandingan kedua metode ini, penggunaan, kekuatan, dan kelemahannya dapat membantu untuk lebih memahami cara menghargai bisnis atau investasi.

Penggunaan DCF dan pendekatan penilaian tradisional

DCF digunakan secara luas untuk mengevaluasi investasi modal. Ini mempertimbangkan kondisi pasar dan ekonomi saat ini dan menggunakannya untuk menentukan arus kas potensial perusahaan di masa depan. Metode ini juga memperhitungkan risiko dan sifat pasar yang berubah. Pendekatan penilaian tradisional lebih fokus pada saat ini dan termasuk metode seperti rasio harga/pendapatan dan model pendapatan residual. Ini sering digunakan untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama atau untuk menilai investasi jangka pendek.

Kekuatan DCF dan pendekatan penilaian tradisional

DCF telah menjadi salah satu pendekatan yang diterima secara luas untuk menilai bisnis dan investasi. Kekuatan terbesarnya terletak pada kemampuannya untuk memperhitungkan perubahan di pasar, membuatnya lebih cocok untuk investasi jangka panjang. Selain itu, DCF dapat memperhitungkan risiko yang terkait dengan investasi, memberikan pandangan yang lebih akurat tentang nilai perusahaan. Pendekatan penilaian tradisional menawarkan keuntungan yang mereka berikan dengan cepat dan mudah estimasi nilai perusahaan atau investasi dan dapat digunakan untuk membandingkan perusahaan dalam suatu sektor.

Kelemahan DCF dan pendekatan penilaian tradisional

Kelemahan utama DCF adalah sangat bergantung pada keakuratan input dan asumsi. Ini bisa sulit untuk dinilai di pasar yang berubah dengan cepat dan dapat menyebabkan penilaian yang tidak akurat. Kelemahan potensial lainnya adalah bahwa DCF bisa rumit dan memakan waktu. Pendekatan penilaian tradisional memiliki ruang lingkup terbatas dan tidak dapat menjelaskan perubahan potensial dalam kondisi pasar. Selain itu, metode ini memerlukan asumsi tentang kinerja masa depan perusahaan yang mungkin tidak akurat.

Kesimpulan

DCF dan penilaian tradisional Pendekatan adalah dua metode yang paling umum untuk menilai bisnis atau aset. Meskipun keduanya berguna untuk tiba pada perkiraan penilaian, ada beberapa perbedaan penting antara keduanya. DCF menggunakan informasi terperinci tentang arus kas yang diharapkan untuk menghasilkan nilai untuk bisnis atau aset, sedangkan pendekatan penilaian tradisional terutama bergantung pada data pasar dan kelipatan untuk menghasilkan nilai. Selain itu, DCF lebih cocok untuk menilai investasi yang lebih besar karena membutuhkan lebih banyak data input granular.

Terlepas dari perbedaan mereka, keduanya Analisis DCF dan pendekatan penilaian tradisional dapat menjadi alat yang berharga saat menilai bisnis atau aset. Keduanya sebenarnya dapat digunakan bersama untuk menghasilkan penilaian yang lebih akurat, karena penambahan informasi keuangan terperinci ke kelipatan berbasis pasar tradisional dapat menghasilkan penilaian yang lebih tepat.