Apa perbedaan antara penilaian relatif dan DCF?

Perkenalan

Penilaian relatif dan DCF adalah dua cara paling populer untuk mengevaluasi nilai saham perusahaan. Sementara kedua pendekatan memiliki tujuan yang sama untuk menghasilkan perkiraan nilai saham, mereka melakukannya dengan cara yang sangat berbeda. Memahami perbedaan antara penilaian relatif dan DCF dapat membantu Anda membuat keputusan investasi yang lebih tepat di pasar saham.

Definisi penilaian relatif dan DCF

Penilaian relatif adalah metode memperkirakan nilai perusahaan dengan membandingkannya dengan perusahaan serupa lainnya di pasar. Pendekatan ini memanfaatkan informasi publik yang tersedia tentang perusahaan lain untuk menghitung nilai perkiraan untuk perusahaan target. Penilaian DCF (Diskon Arus Kas) adalah metode untuk memperkirakan nilai perusahaan dengan memproyeksikan arus kas masa depan dan mendiskonnya ke nilai sekarang. Pendekatan ini bergantung pada variabel ekonomi seperti suku bunga dan pajak penghasilan dan menggunakan metrik kinerja perusahaan sendiri untuk membuat penilaian yang akurat tentang kinerja masa depannya.

Tinjauan Perbedaan

• Penilaian relatif
  • Menggunakan informasi publik
  • Menggunakan metrik seperti harga-ke-pendapatan atau harga-ke-penjualan untuk mengevaluasi perbedaan harga saham
  • Berurusan dengan kinerja saat ini
  
  
• Penilaian DCF
  • Menggunakan variabel ekonomi
  • Menggunakan metrik seperti arus kas bebas untuk mengukur kinerja di masa depan
  • Berurusan dengan kinerja masa depan
  
  

Penilaian DCF

Penilaian DCF adalah cara untuk mengevaluasi nilai wajar perusahaan berdasarkan peramalan arus kas masa depan. Ini juga disebut sebagai penilaian arus kas yang didiskontokan. Pendekatan ini digunakan untuk menghitung nilai sekarang dari arus kas yang dihasilkan di masa depan oleh perusahaan. Ini memperhitungkan nilai uang hari ini dan risiko di masa depan yang dapat memengaruhi arus kas perusahaan.

Jenis Penilaian DCF

Ada dua jenis Metode penilaian DCF yang digunakan untuk menghitung Arus kas masa depan perusahaan. Metode pertama adalah metode pengganda. Ini Metode menggunakan pengganda seperti rasio harga terhadap pendapatan untuk memperkirakan arus kas masa depan. Metode kedua adalah Diskon Model Arus Kas. Model ini memperhitungkan nilai sekarang dari arus kas masa depan dengan mendiskonnya pada tingkat diskonto yang sesuai.

Pro dan kontra dari penilaian DCF

• Pro:
  • Itu Pendekatan Penilaian DCF adalah metode obyektif untuk penilaian karena memperhitungkan arus kas perusahaan di masa depan.
  • Ini memperhitungkan nilai uang saat ini dan risiko di masa depan.
  
  
• Kontra:
  • Itu Penilaian DCF Pendekatan didasarkan pada perkiraan dan karenanya mungkin tidak akurat.
  • Ini adalah pendekatan yang kompleks karena melibatkan banyak perhitungan untuk memperkirakan arus kas masa depan.
  
  

Penilaian relatif

Penilaian relatif adalah teknik investasi yang digunakan untuk menganalisis dan membandingkan biaya sekuritas yang berbeda, sebagian besar saham. Ini mengubah nilai -nilai ini menjadi satu angka, dan mengekspresikan biaya keamanan sehubungan dengan nilai sekuritas lain di kelas aset yang sama. Angka komparatif, seperti harga-ke-pendapatan dan rasio harga-ke-buku biasanya digunakan untuk membuat perbandingan ini.

Apa itu penilaian relatif?

Penilaian relatif adalah metode penilaian keamanan dengan membandingkannya dengan sekuritas yang sama, atau perusahaan yang sebanding, di kelas aset yang sama. Biaya keamanan diukur sehubungan dengan biaya sekuritas serupa untuk membantu menentukan nilai keamanan.

Jenis penilaian relatif

Penilaian relatif biasanya bergantung pada salah satu dari tiga rasio: rasio harga-ke-pendapatan (P/E), rasio harga-ke-buku (P/B) dan rasio nilai-ke-pendapatan perusahaan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi ( Rasio EV/EBITDA). Rasio ini memberikan wawasan tentang profitabilitas perusahaan, kesehatan keuangan, dan potensi pendapatan di masa depan.

Pro dan kontra dari penilaian relatif

Penilaian relatif menawarkan kepada investor beberapa keuntungan. Mudah digunakan, karena investor dapat mengandalkan data keuangan yang tersedia untuk umum untuk membuat perbandingan. Ini juga sangat hemat biaya, karena tidak memerlukan penelitian atau analisis keuangan tambahan. Di sisi lain, penilaian relatif memiliki beberapa kekurangan besar. Karena didasarkan pada kinerja masa lalu, ia tidak mempertimbangkan kinerja masa depan yang diharapkan, menjadikannya ukuran nilai yang tidak dapat diandalkan.

• Pro:
  • Mudah digunakan
  • Hemat biaya
  
  
• Kontra:
  • Tidak mempertimbangkan kinerja masa depan
  • Ukuran nilai yang tidak dapat diandalkan
  
  

Membandingkan DCF dan penilaian relatif

Penilaian relatif dan diskon arus kas (DCF) mewakili dua metode berbeda untuk menilai nilai bisnis atau aset. Pendekatan penilaian relatif membandingkan kinerja, karakteristik, dan metrik perusahaan subjek saat ini dengan perusahaan serupa untuk tujuan penilaian. Berbeda dengan pendekatan relatif, Penilaian DCF menggunakan arus kas masa depan yang diproyeksikan dan mengabaikannya untuk menilai nilai untuk menentukan nilai sekarang bersih dari suatu investasi. Setiap jenis analisis penilaian memiliki keuntungan, dan mungkin sulit untuk menentukan pendekatan mana yang harus digunakan dalam suatu peristiwa penilaian.

Perbedaan antara kedua jenis penilaian

Penilaian relatif menggunakan data pasar eksternal sebagai input dan membandingkan perusahaan subjek dengan rekan, atau perusahaan dalam sektor yang sama. Pendekatan relatif relatif lebih cepat dan lebih murah daripada DCF dan dapat memberikan kesan keseluruhan dari nilai potensial perusahaan. Output utama dari penilaian relatif adalah kisaran nilai yang dapat dikatakan perusahaan. Sebaliknya, pendekatan DCF membutuhkan waktu dan upaya untuk mendapatkan hasil yang akurat, karena mereka memerlukan memasukkan informasi keuangan terperinci yang masuk ke model untuk menentukan arus kas masa depan.

Faktor yang perlu dipertimbangkan saat menentukan jenis mana yang akan digunakan

Ketika memilih antara DCF dan penilaian relatif, investor harus mempertimbangkan sejumlah faktor. Waktu dan sumber daya yang tersedia untuk menilai perusahaan subjek adalah kriteria penting, seringkali menentukan pendekatan terbaik untuk digunakan. Selain itu, investor harus mempertimbangkan tujuan penilaian dan tahap perusahaan dalam siklus hidupnya, karena pendekatan mana pun dapat menawarkan keuntungan dalam keadaan tertentu. Lebih lanjut, investor harus mempertimbangkan jumlah data kualitas yang tersedia di perusahaan subjek, serta kualitas data yang tersedia untuk perusahaan perbandingan.

Mengingat perbedaan antara relatif dan Penilaian DCF Dan berbagai faktor yang harus dipertimbangkan ketika membuat keputusan, penting untuk mempertimbangkan jenis penilaian yang paling cocok untuk situasi tertentu. Terlepas dari pendekatan yang diambil, sangat penting memahami penilaian relatif dan DCF untuk secara akurat mengukur nilai bisnis atau aset.

Pembiayaan untuk penilaian relatif

Dua metode utama akuntansi untuk pembiayaan dalam penilaian relatif adalah analisis teknis dan pandangan jangka panjang. Pembiayaan memainkan peran penting ketika membuat penilaian nilai entitas karena membantu investor membuat proyeksi tentang pengembalian investasi. Melalui kombinasi analisis teknis dan pandangan jangka panjang, seorang investor dapat menentukan jumlah pembiayaan yang harus diterapkan pada penilaian relatif.

Analisis Teknis

Analisis teknis termasuk mempelajari pasar dan pergerakan harganya, yang dapat membantu investor menemukan perusahaan dengan posisi keuangan yang mungkin diremehkan. Penting untuk menggunakan analisis teknis untuk menilai risiko yang lebih baik dengan investasi dan untuk menentukan nilai pasar yang adil. Analisis teknis dapat memberi investor wawasan tentang kinerja jangka pendek dan harapan saat ini untuk kinerja perusahaan di masa depan.

Pandangan jangka panjang

Pandangan jangka panjang melibatkan melihat potensi masa depan perusahaan dan jumlah hutang yang telah diambilnya. Investor harus mempertimbangkan aset yang mendasari perusahaan, kinerja utang masa lalu, serta harapan untuk perusahaan bergerak maju. Saat mengambil hutang, investor juga harus memasukkan pengembalian investasi yang diharapkan, bersama dengan biaya lain seperti pembayaran bunga, untuk menentukan jumlah pembiayaan yang harus diterapkan pada penilaian relatif.

Investor harus menyadari profil risiko perusahaan mana pun yang mereka investasikan. Jumlah pembiayaan akan bervariasi tergantung pada risiko yang terkait dengan perusahaan dan investor harus merasa nyaman dengan jumlah pembiayaan yang diterapkan pada penilaian relatif. Analisis teknis dan pandangan jangka panjang memberi investor pemahaman yang lebih baik tentang bagaimana menilai nilai suatu entitas, memungkinkan mereka untuk membuat keputusan berdasarkan informasi tentang jumlah dana yang diperlukan untuk evaluasi.

Sumber

Perusahaan dapat menggunakan metode penilaian relatif atau diskon arus kas (DCF) untuk menentukan nilai bisnis. Sementara kedua metode banyak digunakan, mereka memiliki kelebihan dan kekurangan yang berbeda. Memahami perbedaan mendasar antara kedua metode dan memiliki akses ke sumber daya yang terkait dengan setiap jenis penilaian dapat membantu investor dan analis keuangan membuat keputusan yang lebih banyak informasi.

Publikasi

Banyak publikasi fokus pada teori dan praktik penilaian keuangan. Contoh publikasi semacam itu adalah 'Penilaian: Mengukur dan Mengelola Nilai Perusahaan' oleh McKinsey & Perusahaan. Buku ini banyak digunakan di sekolah bisnis dan pengaturan perusahaan dan menawarkan tinjauan komprehensif dari berbagai bentuk penilaian, dari relatif ke DCF.

Situs web

Situs web adalah sumber daya yang sangat berharga dalam memahami DCF dan penilaian relatif. Investopedia dan Finding Alpha adalah dua situs web paling populer untuk belajar tentang teknik penilaian keuangan. Kedua situs web menampilkan artikel harian yang membahas berbagai instrumen keuangan, strategi, dan teknik. Situs web ini juga menawarkan tutorial dan kuis interaktif untuk membantu dalam memahami relatif dan Penilaian DCF.

Aplikasi

Ada banyak keuangan dan investasi Aplikasi tersedia yang dapat membantu dalam memahami DCF dan penilaian relatif. Misalnya, terminal Bloomberg adalah alat populer yang digunakan oleh investor Wall Street. Terminal Bloomberg menyediakan data pasar terkini, berita real-time dan alat analisis keuangan yang dapat membantu investor lebih memahami dan memprediksi nilai perusahaan. Ada juga banyak aplikasi keuangan dan investasi lainnya yang tersedia, seperti aplikasi saham dan robinhood, yang dapat memberikan investor wawasan tentang kerabat dan Metode penilaian DCF.

Kesimpulan

Kerabat dan Penilaian DCF adalah dua metode yang paling umum digunakan untuk mencapai nilai bisnis atau ekuitas yang dinilai. Valuasi relatif melibatkan pembandingkan perusahaan yang dihargai dengan perusahaan serupa dan memanfaatkan metrik terkait. Penilaian DCF melibatkan memaksimalkan arus kas masa depan. Masing -masing metode ini memiliki kelebihan dan kekurangan dan bisnis atau investor harus memilih yang paling tepat untuk situasi tertentu. Meskipun tidak ada metode yang sempurna, mereka dapat membantu untuk menginformasikan pendekatan yang lebih dapat dipertahankan dan masuk akal untuk penilaian.