7 Langkah untuk Menghitung Penilaian DCF

Perkenalan

Penilaian Diskon Arus Kas (DCF) adalah metode penilaian perusahaan berdasarkan proyeksi arus kas masa depan yang diharapkan. Dengan mengabaikan arus kas ini ke nilai sekarang, investor dapat menilai apakah suatu investasi bermanfaat.

Penilaian DCF penting bagi investor karena mereka memberikan pemahaman analitis tentang peluang investasi. Mereka dapat digunakan untuk menilai apakah potensi hadiah dari berinvestasi di perusahaan cukup relatif terhadap risiko kerugian. Misalnya, ini dapat digunakan untuk membandingkan dua investasi potensial dan menentukan pilihan mana yang lebih baik.

Di posting blog ini, kami akan menguraikan 7 langkah yang diperlukan untuk menghitung a Penilaian DCF.

Mempersiapkan proyeksi keuangan

Pada langkah kedua dari penilaian arus kas diskon (DCF), orang perlu mempersiapkan Proyeksi keuangan mewakili arus kas masa depan untuk perusahaan. Ini dapat melibatkan penelitian yang signifikan dan kerusakan angka, tetapi sangat penting untuk memastikan proyeksi yang akurat.

Input asumsi yang diperlukan untuk proyeksi

Langkah pertama dalam mempersiapkan proyeksi keuangan adalah membangun asumsi yang diperlukan. Ini membutuhkan riset pasar eksternal dengan mengumpulkan data dari industri dan analisis kompetitif, serta penyelidikan internal terhadap biaya penjualan dan operasi perusahaan. Semua data ini memungkinkan analis untuk memiliki pemahaman tentang bisnis dan industri dan memungkinkan mereka untuk membangun asumsi yang tepat untuk proyeksi keuangan mereka.

Kembangkan peramalan yang kuat

Setelah asumsi dibangun dan ditata, proyeksi keuangan itu sendiri dapat dikembangkan. Bergantung pada granularitas yang dibutuhkan oleh analis, model dapat berkisar dari sederhana hingga kompleks. Namun, untuk sebagian besar kerangka penilaian DCF, analis harus bertujuan untuk mempertimbangkan banyak faktor, seperti neraca keuangan persyaratan, ukuran pasar, dan pertumbuhan penjualan. Dengan mempertimbangkan berbagai komponen ini, analis dapat membangun model peramalan yang kuat.

• Mengumpulkan industri dan kecerdasan kompetitif
• Menerima masukan bisnis dari pemangku kepentingan
• Sesuaikan asumsi agar sesuai dengan realitas
• Hitung perkiraan keuangan dari penjualan, biaya, dan investasi
• Jalankan simulasi untuk berbagai skenario pertumbuhan
• Melakukan analisis sensitivitas terhadap fluktuasi pertumbuhan
• Uji akurasi asumsi dengan menjalankan skenario

Perkirakan arus kas gratis

Menghitung penilaian DCF (diskon arus kas) dapat menjadi proses yang rumit. Untuk memulai proses penilaian jenis ini, penting untuk secara akurat memperkirakan arus kas bebas yang dapat diharapkan dari subjek analisis.

Proyeksi arus kas masa depan

Langkah pertama di Penilaian DCF Prosesnya adalah untuk memproyeksikan arus kas masa depan perusahaan atau aset yang sedang dievaluasi. Ini berarti menciptakan perkiraan arus kas masuk dan arus keluar yang terkait dengan bisnis atau aset. Meskipun dapat menjadi tantangan untuk memproyeksikan arus kas masa depan, ada beberapa teknik yang dapat digunakan untuk membuat proyeksi akurat yang dapat digunakan untuk perhitungan DCF.

Kembangkan proses penilaian risiko

Selain proyeksi arus kas yang akurat, penting untuk mempertimbangkan risiko yang terkait dengan perkiraan tersebut. Bergantung pada jenis investasi yang dilakukan dan tingkat ketidakpastian yang terkait dengannya, proses penilaian risiko dapat mencakup metode seperti analisis sensitivitas, analisis skenario, dan simulasi Monte Carlo. Dengan menilai berbagai risiko yang terkait dengan Analisis DCF Dan mengambil langkah -langkah untuk meminimalkannya, investor dapat membuat keputusan yang lebih tepat.

Membuat yang akurat Penilaian DCF membutuhkan memperkirakan arus kas masa depan dan menilai risiko terkait. Dengan meluangkan waktu untuk memproyeksikan arus kas dan mengembangkan proses penilaian risiko secara akurat untuk meminimalkan ketidakpastian, investor dapat membuat keputusan yang tepat ketika mengevaluasi investasi potensial.

Perkirakan nilai terminal

Untuk menghitung secara akurat penilaian arus kas diskon (DCF), nilai terminal perlu diperkirakan. Ini akan membantu Anda menentukan nilai sekarang dari estimasi arus kas pada periode terminal.

Pilih metode yang sesuai

Model pertumbuhan Gordon yang disesuaikan dengan inflasi umumnya digunakan untuk memperkirakan nilai terminal. Model ini mengasumsikan tingkat pertumbuhan konstan dari arus kas setelah periode terminal dan digunakan untuk menghitung nilai perusahaan untuk selamanya.

Perkirakan arus kas masa depan

Dalam memperkirakan arus kas masa depan, Anda perlu mempertimbangkan beberapa faktor, termasuk tetapi tidak terbatas pada yang berikut:

• Tingkat pertumbuhan pasar yang ada
• Masuk ke pasar baru
• Efisiensi biaya dan profitabilitas
• Ketersediaan teknologi atau proses baru

Anda juga harus mempertimbangkan faktor -faktor yang dapat mempengaruhi pertumbuhan pendapatan dan arus kas, seperti inflasi, fluktuasi industri atau kejenuhan pasar.

5. Menghitung Tingkat Diskon

Langkah selanjutnya dalam menghitung a Penilaian DCF adalah untuk menghitung tingkat diskonto. Tingkat diskonto digunakan untuk mengubah arus kas masa depan menjadi nilai saat ini. Ini mencerminkan tingkat pengembalian yang harus dihasilkan perusahaan untuk memberikan tingkat pengembalian yang diberikan kepada investor. Tingkat diskonto dapat berupa biaya modal perusahaan, variabel khusus untuk aset atau bisnis, atau tingkat yang ditentukan pasar.

A. Tentukan tingkat pengembalian yang diperlukan

Langkah pertama dalam menentukan tingkat diskonto adalah untuk menentukan tingkat pengembalian yang diperlukan. Tingkat ini harus mencerminkan tingkat pengembalian yang diperlukan oleh investor mengingat risiko investasi. Tingkat pengembalian yang diperlukan harus lebih tinggi dari investasi bebas risiko yang setara, seperti obligasi pemerintah, karena investor akan membutuhkan pengembalian tambahan untuk mengkompensasi risiko yang terkait dengan investasi.

B. Hitung biaya modal rata -rata tertimbang

Selanjutnya, biaya modal rata -rata tertimbang (WACC) dapat dihitung. WACC adalah biaya pendanaan setelah pajak suatu operasi dan investasi modal perusahaan. Ini memperhitungkan hutang dan ekuitas yang dimiliki perusahaan, serta manfaat pajak yang terkait dengannya. Untuk menghitung WACC, biaya utang dan biaya ekuitas harus ditentukan, kemudian ditimbang sesuai dengan persentase utang dan ekuitas yang dimiliki perusahaan.

• Biaya utang: Ini adalah biaya bunga atas hutang apa pun yang dimiliki perusahaan.
• Biaya ekuitas: Ini adalah pengembalian yang diminta oleh pemegang saham dari ekuitas perusahaan.

Menghitung nilai ekuitas

Langkah keenam dalam penilaian Diskon Arus Kas (DCF) adalah menghitung nilai ekuitas. Untuk melakukan ini, jumlah Diskon arus kas harus ditambahkan bersama dan nilai perusahaan harus diperkirakan.

Menambahkan Diskon Arus Kas Diskon

Menggunakan arus kas bebas yang dihitung di setiap periode, total arus kas yang didiskontokan pada biaya rata -rata modal (WACC) yang tertimbang menentukan total arus kas diskon (TDFC). Nilai ini menunjukkan jumlah arus kas yang harus diterima bisnis untuk sama atau melebihi nilai investasi.

Perkirakan nilai perusahaan

Dari TDFC Nilai Perusahaan (EV) dapat dihitung. EV adalah jumlah dari biaya ekuitas dan utang yang diambil untuk menghasilkan arus kas diskon. Ini dilakukan dengan mengurangi utang bersih dari TDFC.

Misalnya, jika totalnya Diskon arus kas dihitung menjadi 320 juta dan 250 juta adalah utang bersih, nilai perusahaan dari bisnis adalah 70 juta.

Untuk menghitung nilai ekuitas, EV harus dikurangi oleh utang bersih. Dalam contoh ini, nilai ekuitas akan menjadi 70 juta dikurangi 250 juta yang merupakan -180 juta.

Kesimpulan

Penilaian DCF adalah alat yang berguna bagi investor karena memberikan pandangan holistik tentang kinerja dan potensi perusahaan. Hal ini memungkinkan investor untuk mempertimbangkan keuangan historis dan prediksi untuk mencapai nilai sejati perusahaan. Memahami proses ini dan menerapkan perhitungan dan asumsi yang diperlukan dengan benar adalah kunci untuk tiba pada penilaian DCF yang akurat.

Setelah melihat tujuh langkah Menghitung penilaian DCF, penting untuk diingat bahwa keakuratan penilaian DCF tergantung pada asumsinya. Memitigasi risiko ini berasal dari pendekatan yang bijaksana dan realistis untuk menciptakan asumsi ini berdasarkan konteks perusahaan.

Merangkum pentingnya penilaian DCF

DCF adalah alat penting bagi investor karena dapat membantu mereka membuat keputusan yang lebih tepat dan memberikan ukuran prediktif dari nilai perusahaan. Dengan meluangkan waktu untuk menganalisis kedua prediksi perusahaan untuk kinerja masa depan, serta kinerja historisnya, a Penilaian DCF Dapat memberi investor perspektif penuh tentang nilai sebenarnya perusahaan.

Menganalisis keakuratan hasil.

Keakuratan a Penilaian DCF dapat dipengaruhi oleh asumsinya, yang dapat berkisar dari tingkat diskonto hingga tingkat pertumbuhan pendapatan. Menggunakan asumsi yang tidak akurat untuk konteks spesifik perusahaan dapat menyebabkan hasil yang tidak akurat. Dengan demikian, penting untuk mempertimbangkan spesifik perusahaan saat membuat asumsi ini untuk memastikan keakuratan penilaian.