DCF वैल्यूएशन का संचालन करते समय प्रमुख विचार क्या हैं?

डीसीएफ मूल्यांकन का परिचय

रियायती कैश फ्लो (DCF) वैल्यूएशन किसी कंपनी या प्रोजेक्ट को अपने भविष्य के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाकर और फिर उन्हें वर्तमान मूल्य पर छूट देने का एक तरीका है। यह व्यापक रूप से वित्त के क्षेत्र में आज उपयोग किया जाता है और किसी कंपनी या परियोजना के उचित बाजार मूल्य को निर्धारित करने के लिए एक प्रभावी और सटीक तरीका साबित हुआ है।

DCF वैल्यूएशन मॉडल का उपयोग करने के कई फायदे हैं। एक के लिए, यह पैसे के समय मूल्य को ध्यान में रखता है, जिसका अर्थ है कि आज एक डॉलर का मूल्य भविष्य की तारीख में समान राशि से अधिक है। इसके अतिरिक्त, डीसीएफ मूल्यांकन मॉडल अत्यधिक अनुकूलन योग्य हैं और विभिन्न प्रकार के परिदृश्यों पर लागू किए जा सकते हैं।

एक का संचालन करते समय कई महत्वपूर्ण विचार हैं डीसीएफ मूल्यांकन। इनमें नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान लगाना, उचित छूट दर का निर्धारण करना और मूल्यांकन में जोखिम और विकास क्षमता दोनों को शामिल करना शामिल है।

छूट की दर

छूट की दर एक है एक डीसीएफ मूल्यांकन का आवश्यक घटक, क्योंकि यह एक व्यवसाय से राजस्व धाराओं को आज के मूल्य पर वापस छूटने की अनुमति देता है। छूट दर एक स्थिर आंकड़ा नहीं है, लेकिन संगठन के आधार पर संभावित रूप से भिन्न हो सकती है और नकदी प्रवाह के प्रकार को छूट दी जा सकती है। इसलिए, यह महत्वपूर्ण है समझें कि DCF मूल्यांकन में प्रभावी ढंग से छूट दर का चयन और उपयोग कैसे करें.

छूट दर का महत्व

छूट की दर एक में आवश्यक है डीसीएफ मूल्यांकन क्योंकि यह भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य के अनुमान के लिए अनुमति देता है। DCF मूल्य की गणना करने के लिए, भविष्य के नकदी प्रवाह को वर्तमान दिन में छूट दी जानी चाहिए। व्यवसाय का सटीक मूल्य प्रदान करने के लिए छूट की दर अनुमानित नकदी प्रवाह पर लागू होती है, जो जोखिम-समायोजित दृष्टिकोण पर आधारित है।

उचित छूट दर का चयन करना

DCF मूल्यांकन के लिए एक उचित छूट दर का चयन करते समय, विशेष संगठन या नकदी प्रवाह से जुड़े जोखिम पर विचार करना महत्वपूर्ण है। इसके अलावा, यह एक उचित छूट दर पर निर्णय लेते समय संगठन के ऐतिहासिक प्रदर्शन और उद्योग के औसत को ध्यान में रखने के लायक है।

यह अनुशंसा की जाती है कि डीसीएफ मूल्यांकन में न्यूनतम दो अलग -अलग ब्याज दरों का उपयोग किया जाए, जो उद्योग औसत से अधिक है, और एक कम है। यह मूल्य सीमा के अनुमान के लिए अनुमति देता है, जिसे निवेश की संभावित सफलता का मूल्यांकन करते समय ध्यान में रखा जा सकता है।

छूट दर के प्रभाव को समझना

चुनी गई छूट दर का अंतिम डीसीएफ मूल्यांकन पर सीधा प्रभाव पड़ेगा। उच्च छूट दर के साथ, भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य कम हो जाता है, और कम छूट दर के साथ, भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य में वृद्धि होती है। इस प्रकार, किसी व्यवसाय के संभावित मूल्य का सही आकलन करने के लिए छूट दर के प्रभाव को समझना महत्वपूर्ण है।

समय के साथ पैसे के मूल्य में परिवर्तन के लिए भी महत्वपूर्ण है, ताकि भविष्य के नकदी प्रवाह को उचित रूप से छूट दी जा सके। डीसीएफ मूल्यांकन के लिए उचित छूट दर का चयन करते समय मुद्रास्फीति और आर्थिक स्थितियों को ध्यान में रखा जाना चाहिए।

नकदी प्रवाह का विकास और उपयोग

एक का संचालन रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन के लिए नकदी प्रवाह की सटीक समझ की आवश्यकता होती है, क्योंकि यह पूरे विश्लेषण की नींव है। नकदी प्रवाह और उन नकदी प्रवाह का अनुमान लगाने के लिए उपयोग किए जाने वाले उपयुक्त तरीकों के संभावित स्रोत नकदी प्रवाह आकलन के संदर्भ में भिन्न होंगे। इसके अलावा, डीसीएफ दृष्टिकोण की अन्य गणनाओं का समर्थन करने के लिए, भविष्य में नकदी प्रवाह को यथोचित रूप से पेश किया जाना चाहिए।

नकदी प्रवाह के स्रोत

एक डीसीएफ दृष्टिकोण में नकदी प्रवाह के प्राथमिक स्रोत किसी संपत्ति या व्यवसाय द्वारा उत्पन्न भविष्य के नकदी प्रवाह की उम्मीद है। मूल्यांकन के विषय के आधार पर, ये नकदी प्रवाह संचालन, निवेश, वित्त और विभाजन से उत्पन्न हो सकते हैं। इसके अलावा, नॉन-कैश वैल्यू ड्राइवर, जैसे परिशोधन और मूल्यह्रास, को किसी व्यवसाय का मूल्यांकन करते समय ध्यान में रखा जाता है।

नकदी प्रवाह का अनुमान लगाना

नकदी प्रवाह का अनुमान लगाने के लिए सबसे अधिक इस्तेमाल की जाने वाली विधि एक नकदी प्रवाह प्रक्षेपण है, जो समय की एक निश्चित अवधि में नकदी प्रवाह और बहिर्वाह का पूर्वानुमान है। सटीकता सुनिश्चित करने के लिए, नकद प्रवाह प्रक्षेपण आमतौर पर कई इनपुट और मान्यताओं का उपयोग करता है। शुद्ध आय निर्धारित करने के लिए राजस्व और संबंधित खर्चों का अनुमान लगाना होगा, फिर शुद्ध नकदी प्रवाह प्राप्त करने के लिए गैर-नकद घटकों को काटने की आवश्यकता होगी। इसके अतिरिक्त, किसी भी प्रत्याशित निवेश और वित्तपोषण गतिविधियों को गणना में शामिल करने की आवश्यकता होगी।

भविष्य के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाना

DCF दृष्टिकोण के माध्यमिक चरण में भविष्य में अनुमानित नकदी प्रवाह को पेश करना शामिल है। यह एक जटिल प्रक्रिया हो सकती है क्योंकि कई चर हैं जो भविष्य में नकदी प्रवाह को संभावित रूप से प्रभावित कर सकते हैं, जिसमें उद्योग में परिवर्तन, आर्थिक स्थिति और यहां तक ​​कि अप्रत्याशित घटनाओं सहित। जैसे, विश्लेषक को पूरी तरह से विश्लेषण करना चाहिए और विकास और छूट दर की उचित दर ग्रहण करना चाहिए। विकास की उचित दर का चयन करने के लिए उद्योग की समझ की आवश्यकता होती है, जैसे कि ऐतिहासिक या अनुमानित परिपक्वता जीवन चक्र और विकास संभावनाएं।

जोखिम आकलन

जब एक का संचालन डीसीएफ मूल्यांकन, जोखिम का आकलन करना आवश्यक है। यह निवेशकों और फाइनेंसरों को संभावित निवेशों की व्यवहार्यता का आकलन करने में मदद करता है। जोखिम मूल्यांकन का उपयोग उन जोखिमों की पहचान करने और उनका आकलन करने के लिए किया जाता है जो संभावित रूप से मूल्य को कम कर सकते हैं या बढ़ सकते हैं DCF मूल्यांकन करने के लिए आवश्यक निवेश व्यवहार्य। जोखिम मूल्यांकन को मौजूदा और भविष्य के जोखिम दोनों पर विचार करना चाहिए, और जोखिमों की संभावना का विश्लेषण करना है। निवेशकों को प्रत्येक के संभावित निहितार्थ के बारे में पता होना चाहिए डीसीएफ मूल्यांकन पर जोखिम.

मौजूदा और भविष्य के जोखिम का मूल्यांकन

जोखिम मूल्यांकन करते समय, मौजूदा जोखिम के साथ -साथ संभावित भविष्य के जोखिम को भी पहचानना महत्वपूर्ण है। पिछले प्रदर्शन और वित्तीय के विश्लेषण के माध्यम से मौजूदा जोखिमों की पहचान की जा सकती है। ऐतिहासिक वित्तीय दस्तावेजों में निहित जानकारी जैसे तुलन पत्र, आय विवरण और नकदी प्रवाह विवरणों का उपयोग कंपनी की स्थिति में और अधिक जानकारी प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है। मौजूदा जोखिम का आकलन करके, फाइनेंसर कंपनी से जुड़े सबसे संभावित जोखिमों की बेहतर पहचान कर सकते हैं।

उद्योग के रुझानों, क्षेत्र के प्रदर्शन और आर्थिक माहौल पर विचार करने के माध्यम से भविष्य के जोखिमों की पहचान की जा सकती है। महत्वपूर्ण आर्थिक परिवर्तन या क्षेत्र-विशिष्ट परिवर्तन सभी एक कंपनी से जुड़े भविष्य के जोखिमों को प्रभावित कर सकते हैं। भविष्य के जोखिम की भविष्यवाणियां करना अधिक चुनौतीपूर्ण है, हालांकि अंतर्निहित उद्योग के प्रदर्शन और बाजार की स्थिति को समझने से निवेशकों को संभावित जोखिमों की पहचान करने में मदद मिल सकती है।

प्रत्येक जोखिम की संभावना का विश्लेषण

संभावित जोखिमों का मूल्यांकन करते समय, प्रत्येक जोखिम की संभावना पर विचार करना भी महत्वपूर्ण है। यद्यपि जोखिमों की पहचान करने के लिए वास्तविक साक्ष्य और उद्योग ज्ञान मूल्यवान हो सकता है, प्रत्येक जोखिम के लिए विशिष्ट संभावनाओं को असाइन करने के लिए एक्ट्यूएरियल तकनीकों का उपयोग किया जा सकता है। प्रत्येक जोखिम की संभावना का आकलन करके, निवेशक घटना की उच्चतम संभावना के साथ जोखिमों को लक्षित कर सकते हैं और डीसीएफ मूल्यांकन की व्यवहार्यता के बारे में निर्णय लेने के लिए इसका उपयोग कर सकते हैं।

डीसीएफ मूल्यांकन पर जोखिम के निहितार्थ

DCF मूल्यांकन के बारे में निर्णय लेते समय जोखिम मूल्यांकन के निष्कर्षों को ध्यान में रखा जाना चाहिए। निवेशकों को समग्र मूल्यांकन पर प्रत्येक जोखिम के संभावित निहितार्थों का ध्यान रखना चाहिए। यदि किसी विशेष जोखिम का मूल्यांकन के परिणाम पर एक बाहरी प्रभाव होगा, तो वैकल्पिक निवेश रणनीतियों पर विचार करने की आवश्यकता हो सकती है। डीसीएफ मूल्यांकन से जुड़े जोखिमों को समझकर, निवेशक निवेश रणनीति के बारे में एक सूचित निर्णय ले सकते हैं।

5. बाहर निकलें गुणक

निकास गुणक DCF (रियायती नकदी प्रवाह) मूल्यांकन का एक महत्वपूर्ण घटक है। निकास गुणक व्यवसाय के मूल्य का एक मूल्यवान संकेतक है और यह बदले में, डीसीएफ प्रक्रिया में निर्धारित और शामिल किया जाना चाहिए। निकास गुणकों यह इंगित करने में मदद करता है कि कैसे और किस दर पर व्यवसाय का मूल्य अवधि में बढ़ेगा। तीन प्रमुख निकास गुणक उद्यम मूल्य, इक्विटी मूल्य और शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य हैं, और उन्हें होना चाहिए एक सटीक डीसीएफ मूल्यांकन पर पहुंचने के लिए गणना की गई.

एक। निकास से कई का निर्धारण

एक के लिए उपयुक्त निकास एकाधिक का निर्धारण करने में सबसे महत्वपूर्ण कारक डीसीएफ विश्लेषण व्यवसाय की अपेक्षित विकास दर है। यह विकास दर कंपनी की कमाई के विश्लेषण से अवधि और उसकी भविष्य की संभावनाओं से प्राप्त होनी चाहिए। एक प्रासंगिक विकास दर प्राप्त करके, निकास एकाधिक को मानकीकृत किया जा सकता है और फिर किसी विशेष उद्योग या बाजार की स्थितियों के लिए समायोजित किया जा सकता है।

बी। अधिक सटीक गुणकों के लिए प्रमुख मैट्रिक्स का सामान्यीकरण

एक बार निकास एकाधिक निर्धारित होने के बाद, व्यवसाय के मूल्य का अधिक सटीक प्रतिनिधित्व प्रदान करने के लिए इसे सामान्य किया जाना चाहिए। सामान्यीकरण में कुछ प्रमुख मैट्रिक्स जैसे राजस्व, EBITDA और व्यवसाय के संचालन से संबंधित अन्य मैट्रिक्स के लिए कई को समायोजित करना शामिल है। यह प्रक्रिया यह सुनिश्चित करती है कि एक से बाहर निकलने वाले कई में उपयोग किया जाता है डीसीएफ विश्लेषण कंपनी और उसके उद्योग की व्यक्तिगत बारीकियों के अनुरूप है।

सी। उद्यम और इक्विटी मूल्य की गणना

एक बार निकास एकाधिक की गणना और सामान्य हो जाने के बाद, व्यवसाय के उद्यम और इक्विटी मूल्य की गणना की जा सकती है। उद्यम मूल्य व्यवसाय का कुल मूल्य है, जिसमें नियोजित पूंजी और व्यवसाय की शुद्ध संपत्ति दोनों शामिल हैं। इक्विटी मूल्य व्यवसाय के शेयरों का मूल्य है, जो उद्यम मूल्य माइनस ऋण पर आधारित है।

एक वैध निकास एकाधिक का उपयोग करके व्यवसाय के उद्यम और इक्विटी मूल्य की गणना एक डीसीएफ विश्लेषण के लिए व्यवसाय के मूल्य का एक सटीक उपाय प्रदान कर सकते हैं, इस प्रकार कंपनी के प्रदर्शन और क्षमता का अधिक सटीक मूल्यांकन सक्षम करता है।

मूल्यांकन बनाम बाजार मूल्य

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन का संचालन करते समय, से प्राप्त आंकड़े की तुलना करना महत्वपूर्ण है डीसीएफ विश्लेषण परिसंपत्ति के बाजार मूल्य/मूल्य के साथ। हमें के संरेखण पर विचार करना चाहिए संपत्ति के बाजार मूल्य और समझ के साथ डीसीएफ मूल्यांकन DCF मूल्यों की सटीकता।

परिसंपत्ति के बाजार मूल्य के साथ डीसीएफ मूल्यांकन को संरेखित करना

जब एक का संचालन डीसीएफ मूल्यांकन, हमें प्रचलित बाजार मूल्य को ध्यान में रखना चाहिए और इसकी तुलना DCF मूल्य के साथ करना चाहिए। यदि परिणाम काफी अलग हैं, या यदि बाजार मूल्य भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य से दूर है, तो DCF मूल्य को अविश्वसनीय और संदिग्ध माना जाएगा। इस प्रकार, किसी भी निष्कर्ष निकाले जाने से पहले बाजार मूल्य के बीच मतभेदों की एक करीबी परीक्षा आवश्यक है।

डीसीएफ मूल्यांकन की अर्थपूर्णता

यदि डीसीएफ मूल्य बाजार मूल्य की सीमा के बाहर आता है, तो मुद्रास्फीति दरों का विश्लेषण करके आगे की जांच करना महत्वपूर्ण है, बिक्री रुझान, पूंजीगत व्यय, और अन्य कारक यह देखने के लिए कि क्या वे अंतर समझा सकते हैं। यदि DCF और बाजार मूल्य करीब हैं, तो निवेशक आश्वस्त हो सकते हैं कि DCF मूल्य सार्थक है। दूसरी ओर, यदि डीसीएफ मूल्य बाजार मूल्य की तुलना में काफी कम है, तो यह बाजार में संभावित गलतफहमी और निवेशकों के लिए एक अवसर का संकेत हो सकता है।

निष्कर्ष

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन व्यवसायों और संस्थाओं के मूल्यांकन के लिए एक विश्वसनीय, परीक्षण और आमतौर पर उपयोग की जाने वाली विधि है। फाइनेंसरों, ऋण अधिकारी और निवेशक नियमित रूप से निवेश के मूल्य और लाभप्रदता को मापने के लिए इस तकनीक का उपयोग करते हैं।

DCF मूल्यांकन प्रक्रिया में, सटीक खोज मान सुनिश्चित करने के लिए विचार करने के लिए कई प्रमुख कारक हैं। इनमें मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना, छूट दर, टर्मिनल मूल्य, विकास दर का आकलन और मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों की गणना शामिल है।

डीसीएफ मूल्यांकन प्रक्रिया से प्रमुख विचारों का सारांश

• मुक्त नकदी प्रवाह की गणना
• छूट दर
• आवधिक मान
• वृद्धि दर का मूल्यांकन
• पारल्य -आर्थिक कारक

DCF मूल्यांकन करते समय विचार के लिए takeaways

जब एक का संचालन डीसीएफ मूल्यांकन यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि ऊपर सूचीबद्ध कारकों का सटीक मूल्यांकन किसी निवेश के सबसे सटीक मूल्य को सुनिश्चित करने में आवश्यक है।

यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि उल्लिखित किसी भी एक या एक से अधिक कारकों में परिवर्तन एक निवेश के मूल्य को बहुत प्रभावित कर सकता है। इसलिए, मूल्य की सटीकता सुनिश्चित करने के लिए कारकों की नियमित रूप से समीक्षा करना और पुनर्मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है।