DCF विश्लेषण में धन के समय मूल्य और इसकी भूमिका को समझना

परिचय

किसी व्यवसाय की क्षमता का कठोर विश्लेषण करते समय, भविष्य के नकदी प्रवाह पर विचार करना आवश्यक है। रियायती नकदी प्रवाह (DCF) विश्लेषण में धन के समय मूल्य और इसकी भूमिका को समझना इस तरह के विश्लेषण की सटीकता और सटीकता में बहुत सुधार कर सकता है। डीसीएफ विश्लेषण में अवधारणा का उपयोग कैसे किया जाता है, इस पर चर्चा करने से पहले, पहले पैसे के समय मूल्य की मूल बातें समझना महत्वपूर्ण है।

पैसे का समय मूल्य इस विचार को संदर्भित करता है कि एक दिया गया राशि आज की तुलना में अधिक है, जो भविष्य में होगी। ऐसा इसलिए है क्योंकि इसे निवेश किया जा सकता है, जिससे निवेशक को चक्रवृद्धि ब्याज से लाभ मिल सके। अवधारणा को दो मुख्य भागों में तोड़ा जा सकता है: वर्तमान मूल्य और भविष्य का मूल्य। वर्तमान मूल्य भविष्य की राशि का मूल्य है, जो वर्तमान में वापस छूट गया है। वैकल्पिक रूप से, भविष्य का मूल्य एक वर्तमान राशि का मूल्य है, कंपाउंडिंग रिटर्न के लिए छूट के बाद।

पैसे का यह समय अभिन्न है डीसीएफ विश्लेषण, जो अपने अनुमानित भविष्य के नकदी प्रवाह के आधार पर, किसी व्यवसाय के मूल्य को निर्धारित करने की एक विधि है। डीसीएफ विश्लेषण भविष्य के नकदी प्रवाह को मौजूदा मूल्यों पर वापस जाने से, पैसे के समय मूल्य के लिए कारक। इसे छूट दर के रूप में जाना जाता है, और इसकी गणना संबंधित जोखिम और अपेक्षित पुरस्कारों के मूल्यांकन के आधार पर की जाती है। अनिवार्य रूप से, अधिक जोखिम, उच्च छूट दर, क्योंकि निवेशकों को अधिक जोखिम लेने के लिए अधिक रिटर्न की आवश्यकता होती है। उलटा भी सच है: जोखिम जितना कम होता है, छूट दर कम होती है।

पैसे के समय मूल्य की परिभाषा

मनी का समय मूल्य (टीवीएम) एक अवधारणा है जो बताती है कि समय के साथ पैसे का मूल्य कैसे बदलता है। यह दर्शाता है कि आज मुद्रा की प्रत्येक इकाई, यह नकदी, स्टॉक, बॉन्ड, या अन्य परिसंपत्तियों के रूप में हो, इसकी संभावित कमाई क्षमता के कारण कल मुद्रा की एक इकाई से अधिक मूल्य है।

मुद्रा की प्रत्येक इकाई आज कल मुद्रा की एक इकाई से अधिक है

टीवीएम की अवधारणा को पढ़ाने से निवेशकों को इस धारणा को समझने में मदद मिलती है कि आज एक डॉलर का मूल्य कल एक डॉलर से अधिक है, क्योंकि आज पैसे का उपयोग निवेश करने या अधिक पैसा बनाने के लिए किया जा सकता है, जो भविष्य में संभव नहीं होगा। यह मुद्रास्फीति और भविष्य के डॉलर को आज के डॉलर के समान बनाने के लिए आवश्यक निवेश की लागत के कारण है।

छूट दर प्रतीक्षा के बजाय आज धन का उपयोग करने की अवसर लागत का प्रतिनिधित्व करती है

छूट दर का उपयोग धन की लागत के लिए खाते के समय मूल्य की गणना करते समय होता है, और मुद्रास्फीति दर, अवसर लागत और जोखिम द्वारा निर्धारित किया जाता है। किसी भी वित्तीय निर्णय लेते समय छूट दरों पर विचार करना महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह भविष्य में समान धन का उपयोग करने के लिए प्रतीक्षा करने के बजाय आज धन का उपयोग करने की अवसर लागत का प्रतिनिधित्व करता है।

वर्तमान मूल्य किसी दिए गए धन के वर्तमान मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है

वर्तमान मूल्य यह निर्धारित करने की अवधारणा है कि वर्तमान में वर्तमान में धन का क्या योग है। इसका उपयोग वर्तमान में भविष्य के धन के मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है और उचित छूट दर पर भविष्य की राशि को छूट देकर गणना की जाती है। वित्तीय निर्णय लेते समय वर्तमान मूल्य गणना महत्वपूर्ण है, क्योंकि धन की मौजूदा मूल्य को समझने से निवेशकों को उपलब्ध सबसे अधिक लाभदायक विकल्पों को निर्धारित करने में मदद मिल सकती है।

• महंगाई का दर
• अवसर लागत
• जोखिम में शामिल होना

धन के समय मूल्य के आवेदन

समय मूल्य (टीवीएम) की अवधारणा यह दर्शाती है कि कैसे कंपाउंडिंग की शक्ति समय के साथ महत्वपूर्ण मूल्य उत्पन्न कर सकती है। इस अवधारणा का उपयोग वित्तीय नियोजन के विभिन्न अनुप्रयोगों में किया जाता है और निर्णय लेने के लिए एक रूपरेखा प्रदान करता है।

निवेश और ऋण दरें

निवेश निर्णय लेते समय कंपाउंडिंग एक महत्वपूर्ण विचार है। यह दीर्घकालिक निवेशों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। एक निवेशक को कई वर्षों में निवेश के लिए कंपाउंडिंग में कारक की आवश्यकता होती है और यह सुनिश्चित होता है कि निवेश पर वापसी मुद्रास्फीति और अन्य लागतों को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त है।

पैसे के समय मूल्य का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए भी किया जाता है कि सबसे अच्छी ऋण दर क्या होगी। यह ऋण की उचित बाजार दर निर्धारित करने में मदद करता है। यह ऋणदाताओं को वर्तमान शर्तों में ऋण के मूल्य की पहचान करने में मदद करता है और उचित ब्याज दर का निर्धारण करने में उन्हें सुविधाजनक बनाता है।

सेवानिवृत्ति योजना

सेवानिवृत्ति अंतिम दीर्घकालिक निवेश निर्णय है और यह काफी हद तक वर्षों से अर्जित रिटर्न पर निर्भर करेगा। व्यक्तियों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे सेवानिवृत्ति के लिए ठीक से योजना बनाने के लिए अपने निवेश के भविष्य के मूल्य को निर्धारित करें। निवेश के भविष्य के मूल्य की गणना धन के समय मूल्य का उपयोग करके की जा सकती है जो मुद्रास्फीति और करों जैसे कारकों को ध्यान में रखता है।

बीमा योजना

बीमा पॉलिसियों के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने में धन मूल्य की अवधारणा भी उपयोगी है। मनी मीट्रिक के समय मूल्य का उपयोग करके, बीमाकर्ता अधिक सटीक रूप से उस प्रीमियम की राशि का निर्धारण कर सकते हैं जो उन्हें वर्तमान शब्दों में चार्ज करना चाहिए।

जायदाद के बारे में योजना बनाना

एस्टेट प्लानिंग में पैसे का समय मूल्य भी इस्तेमाल किया जा सकता है। यह संपत्ति की राशि को निर्धारित करने में मदद करता है जो लाभार्थियों को पारित किया जाएगा और कितना कर का भुगतान करना होगा। एक संपत्ति के भविष्य के मूल्य पर विचार करके, व्यक्ति अपनी संपत्ति का उपयोग करने के लिए सबसे अच्छे तरीके के बारे में एक सूचित निर्णय ले सकते हैं और यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि भविष्य में उनके लाभार्थी प्रदान किए गए हैं।

डीसीएफ विश्लेषण के घटक

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) विश्लेषण एक व्यवसाय के मूल्य को निर्धारित करने के लिए वित्तीय पेशेवरों द्वारा उपयोग किया जाने वाला एक मजबूत उपकरण है। जबकि वित्त के अधिकांश पहलू पैसे के समय मूल्य को समझने के लिए उबालते हैं, डीसीएफ विश्लेषण यह गणना करने का एक गहन साधन प्रदान करता है कि एक कंपनी अपने अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह के आधार पर क्या लायक है। निम्नलिखित DCF विश्लेषण के घटकों को रेखांकित करता है, प्रत्येक कैसे पैसे के समय मूल्य से संबंधित है, और उनकी गणना कैसे की जाती है।

प्रत्येक घटक का परिचय और स्पष्टीकरण

DCF विश्लेषण का उपयोग छूट द्वारा किसी व्यवसाय के मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है इसका भविष्य नकदी अपने वर्तमान मूल्य में बहती है। चूंकि भविष्य के नकदी प्रवाह उन लोगों की तुलना में अधिक अनिश्चित हैं जो पहले से ही अर्जित किए जा चुके हैं, पैसे का समय मूल्य लाभ प्राप्त करने के लिए व्यवसाय के लिए एक रियायती वर्तमान मूल्य प्रदान करने के लिए लाभ उठाया जाता है। इस दर को पूंजी (WACC) की लागत के भारित औसत के रूप में जाना जाता है, और इसकी गणना फर्म के ऋण और इक्विटी दोनों पर लागू प्रतिशत के रूप में की जाती है।

भारित पूंजी की औसत लागत (WACC)

कैपिटल (WACC) की भारित औसत लागत वापसी की दर है जो एक व्यवसाय को अपने शेयरधारकों और लेनदारों को संतुष्ट करने के लिए कमाई करनी चाहिए, और एक सूत्र के माध्यम से गणना की जाती है जो इक्विटी की लागत (कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल से अनुकूलित) और लागत को जोड़ती है। ऋृण।

• इक्विटी की लागत: इस प्रतिशत की गणना फर्म की इक्विटी रिटर्न को उसकी कुल पूंजी द्वारा विभाजित करके की जाती है।
• ऋण की लागत: यह प्रतिशत व्यवसाय से प्राप्त ऋण निवेशकों पर वापसी है।

नि: शुल्क नकदी फर्म को बहती है

WACC का निर्धारण करने के बाद, अगला कदम फर्म के ऑपरेटिंग नकदी प्रवाह से पूंजीगत व्यय और शुद्ध कार्यशील पूंजी निवेश को घटाकर फर्म (FCFF) को मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना करना है। अनुमानित FCFF तब पूंजी की वजन औसत लागत से इसे गुणा करके वर्तमान मूल्य पर छूट है।

टर्मिनल मूल्य गणना

टर्मिनल मूल्य अनुमानित है DCF के समय सीमा से परे एक व्यवसाय का नकदी प्रवाह विश्लेषण। यह मान अक्सर राजस्व के एक से अधिक या EBITDA के एक से अधिक का उपयोग करके अनुमानित किया जाता है। FCFF के साथ, टर्मिनल वैल्यू गणना को WACC का उपयोग करके इसके वर्तमान मूल्य में भी छूट दी जाती है।

डीसीएफ विश्लेषण पर धन के समय मूल्य का प्रभाव

मनी का समय मूल्य (टीवीएम) किसी भी निवेश के अवसर के मूल्यांकन में एक प्रमुख निर्माण ब्लॉक है और यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका है कि निवेश लाभदायक है या नहीं। टीवीएम की मदद से, निवेशक एक निवेश से अपेक्षित रिटर्न निर्धारित करने में सक्षम है और मुद्रास्फीति के प्रभाव को निर्धारित करता है जब वर्तमान और भविष्य के नकदी प्रवाह दोनों को ध्यान में रखा जाता है। जैसे, यह रियायती नकदी प्रवाह (DCF) विश्लेषण में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है जो किसी दिए गए संपत्ति के मूल्य का आकलन करने के लिए उपयोग किया जाता है।

नकदी प्रवाह के वर्तमान और भविष्य के मूल्य के बीच आवंटित करना

एक डीसीएफ विश्लेषण में, पहले संपत्ति के जीवन पर अपेक्षित सभी नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य का आकलन करना महत्वपूर्ण है। अपेक्षित नकदी प्रवाह को तब पैसे के समय मूल्य के लिए छूट दर लागू करके छूट दी जाती है। छूट की दर उन भुगतानों को दर्शाती है जो निवेशक समान निवेशों में उम्मीद कर सकते हैं जिनमें समान जोखिम है लेकिन कम शर्तें हैं। इसकी गणना विभिन्न सरकारी ट्रेजरी उपकरणों पर रिटर्न की वर्तमान दर के भारित औसत को ले जाती है, जिन्हें कोई जोखिम नहीं माना जाता है।

परिणामी आंकड़ा प्रतिनिधित्व करता है एक निवेश के साथ जुड़ा हुआ नकदी प्रवाह जो आज बनाया गया है और वर्तमान बाजार मूल्य के मुकाबले की तुलना में छूट दी गई है संपत्ति की। इस प्रकार, निवेशक किसी विशेष संपत्ति से जुड़े जोखिम को बेहतर ढंग से समझने में सक्षम है और निवेश के साथ आगे बढ़ने के बारे में अधिक सूचित निर्णय लेता है या नहीं।

DCF विश्लेषण के 1 और 2 घटक

के दो मुख्य घटक डीसीएफ विश्लेषण जिसमें गणना शामिल है नकदी प्रवाह के वर्तमान और भविष्य के मूल्य में भविष्य के मूल्य (FV) और शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) हैं। एफवी गणना भविष्य के नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करती है जो मुद्रास्फीति के बाद अपेक्षित है और अन्य आर्थिक कारकों को ध्यान में रखा गया है। यह पैसे के समय मूल्य के लिए भी छूट दी जाती है।

दूसरी ओर, एनपीवी गणना किसी विशेष संपत्ति के वर्तमान नकदी प्रवाह को ध्यान में रखती है और उन्हें पैसे के समय मूल्य के लिए खाते में छूट देती है। एनपीवी मुख्य रूप से किसी दिए गए संपत्ति के भविष्य के नकदी प्रवाह पर ध्यान केंद्रित करता है और निवेशकों को अपने निवेश के साथ आगे बढ़ने के लिए अधिक सटीक निर्णय लेने की अनुमति देता है या नहीं।

किसी विशेष संपत्ति के वर्तमान बाजार मूल्य के बावजूद, इसके वर्तमान और भविष्य के मूल्य का आकलन निवेशक को निवेश से संभावित रिटर्न को बेहतर ढंग से समझने और इसके साथ जुड़े जोखिमों को ठीक से तौलने की अनुमति देता है।

डीसीएफ विश्लेषण के लिए पैसे के समय मूल्य को लागू करने के लिए सर्वोत्तम अभ्यास

एक व्यवसाय के लिए सर्वोत्तम निर्णय लेने के लिए डीसीएफ विश्लेषण के लिए सही तरीके से पैसे के समय मूल्य को लागू करना आवश्यक है। धन का समय मूल्य वित्तीय सेटिंग में निवेश और विकल्प की क्षमता को समझने के लिए एक आवश्यक ढांचा प्रदान करता है। जब सही ढंग से उपयोग किया जाता है, तो यह किसी व्यवसाय के निर्णयों की सटीकता में काफी सुधार कर सकता है।

पूर्वानुमान मॉडल में सटीकता का निर्माण

एक सटीक पूर्वानुमान होना एक सफल DCF विश्लेषण के लिए मॉडल महत्वपूर्ण है। सटीकता सुनिश्चित करने के लिए, एक विस्तृत स्प्रेडशीट बनाने के लिए समय निकालना महत्वपूर्ण है जो पैसे के समय मूल्य की बारीकियों को शामिल करता है। आमतौर पर, स्प्रेडशीट में स्तंभों में प्रदर्शित नकदी प्रवाह और पंक्तियों में अनुभवजन्य चर के साथ एक समयरेखा शामिल होनी चाहिए। यह संभावित निवेशों का विश्लेषण करते समय व्यवसाय के मालिकों को अच्छी तरह से सूचित निर्णय लेने में मदद कर सकता है।

"बाधा दर" को समझना

बाधा दर रिटर्न की न्यूनतम दर है जिसे निवेश को सही ठहराने के लिए एक व्यवसाय को निवेश से अर्जित करने की आवश्यकता है। इस दर का उपयोग पूर्वानुमान मॉडल में किया जाना चाहिए ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि एक निश्चित परियोजना व्यवहार्य है या नहीं। एक उच्च बाधा दर का उपयोग तब किया जाना चाहिए जब यह अनिश्चित हो कि क्या परियोजना सकारात्मक रिटर्न बनाएगी, और सकारात्मक रिटर्न का उत्पादन करने की उम्मीद होने पर एक कम बाधा दर का उपयोग किया जाना चाहिए।

लगातार पैसे के समय मूल्य को लागू करना

पैसे के समय मूल्य को सही ढंग से लागू करने का सबसे महत्वपूर्ण पहलू डीसीएफ विश्लेषण सुसंगत होना है। गणना आवधिक और पूर्वानुमान मॉडल में एक ही अंतराल में बनाई जानी चाहिए। इसके अतिरिक्त, जब नकदी प्रवाह की छूट होती है, तो पूरे मॉडल में समान दर का उपयोग किया जाना चाहिए। ये सभी कारक व्यवसायों को अधिक सूचित निर्णय लेने में मदद करेंगे।

• पूर्वानुमान मॉडल में सटीकता का निर्माण
• "बाधा दर" को समझना
• लगातार पैसे के समय मूल्य को लागू करना

निष्कर्ष

पैसे का समय मूल्य यह अवधारणा है कि आज पैसा कल उसी राशि से अधिक है। यह अवधारणा सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय अवधारणाओं में से कई के लिए आधार है, जैसे कि निवेश पर वापसी को मापना, भविष्य के नकदी प्रवाह का मूल्यांकन करना, और बहुत कुछ। यह भी की नींव है डीसीएफ विश्लेषण, भविष्य के नकदी प्रवाह को वर्तमान मूल्य पर वापस छोड़कर किसी परिसंपत्ति के मूल्य का अनुमान लगाने की एक विधि।

धन के समय मूल्य की समझ का सारांश

पैसे के समय मूल्य और इसके विभिन्न वित्तीय अनुप्रयोगों को समझकर, निवेशक और व्यवसायी अपने वित्त से संबंधित सूचित निर्णय लेने के लिए अधिक सुसज्जित हो सकते हैं। किसी भी स्थिति में जहां समय के साथ नकदी प्रवाह का आदान -प्रदान किया जाता है, पैसे के समय मूल्य की अवधारणा को समझना और अंतिम परिणाम पर इसके प्रभाव को पहचानना महत्वपूर्ण है।

डीसीएफ विश्लेषण का महत्व और धन का समय मूल्य

डीसीएफ विश्लेषण का व्यापक रूप से वित्तीय उद्योग और निवेशकों द्वारा किसी संपत्ति के उचित मूल्य का अनुमान लगाने के लिए उपयोग किया जाता है। सफल DCF विश्लेषण के लिए पैसे के समय मूल्य की उचित समझ आवश्यक है। इस ज्ञान के बिना, निवेशक खराब निर्णय ले सकते हैं और कम या अधिक मूल्य वाले निवेश कर सकते हैं। धन के समय मूल्य को समझने के महत्व को वित्तीय उद्योग में शामिल किसी भी व्यक्ति के लिए कम करके नहीं आंका जाना चाहिए।

पैसे के समय मूल्य को ठीक से समझकर और डीसीएफ विश्लेषण में इसका उपयोग करके, निवेशक निवेश निर्णय लेने के लिए अधिक सुसज्जित हो सकते हैं जो सर्वोत्तम संभव रिटर्न प्राप्त करते हैं। यह उन्हें अपने वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करने और उनके निवेश को उनके लिए काम करने में मदद कर सकता है। सही ज्ञान के साथ, पैसे और डीसीएफ के समय मूल्य को समझना विश्लेषण एक लाभदायक वित्तीय पोर्टफोलियो बनाने के लिए एक उपयोगी उपकरण हो सकता है।