DCF मूल्यांकन में जोखिम को कैसे शामिल करें

परिचय

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन एक महत्वपूर्ण वित्तीय विश्लेषण उपकरण है जो किसी परिसंपत्ति के मूल्यांकन में समय और जोखिम दोनों को कारक करता है। डीसीएफ मूल्यांकन का लक्ष्य अपने जीवन पर संपत्ति द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह के शुद्ध वर्तमान मूल्य का अनुमान लगाना है। DCF वैल्यूएशन विश्लेषण का संचालन करते समय, समीकरण में कारक जोखिम के लिए आवश्यक है, यह सुनिश्चित करना कि विश्लेषण वर्तमान और भविष्य के संभावित प्रभावों दोनों के लिए सटीक रूप से खाता है।

जोखिम विश्लेषण किसी दिए गए निवेश के संभावित भविष्य के प्रभावों का निर्धारण और विश्लेषण करने की एक प्रक्रिया है। यह एक महत्वपूर्ण घटक है एक प्रभावी DCF मूल्यांकन का संचालन करना, जैसा कि यह संपत्ति के लिए उचित छूट दर की गणना के लिए अनुमति देता है। इसके अतिरिक्त, यह नकदी प्रवाह अनुमानों में किसी भी संभावित कमी की पहचान करने में मदद करता है और निवेशकों को जोखिम के वर्तमान और भविष्य के स्तरों में अंतर्दृष्टि प्रदान करता है।

जोखिमों की पहचान करना

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) वैल्यूएशन में जोखिमों को शामिल करते समय, पहला कदम उन जोखिमों को पहचानना और पहचानना है जो संभावित रूप से विश्लेषण किए जा रहे सुरक्षा के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं। इन जोखिमों को दो प्रमुख श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है: आंतरिक जोखिम और बाहरी जोखिम।

आंतरिक जोखिम

आंतरिक जोखिम जोखिम हैं जो एक व्यवसाय या फर्म सीधे नियंत्रण कर सकते हैं। ये जोखिम वित्तीय, परिचालन या रणनीतिक जोखिमों के रूप में आ सकते हैं। वित्तीय जोखिम एक व्यवसाय की तरलता, ऋण संरचना और पूंजी संरचना से संबंधित हैं, जबकि परिचालन जोखिम अधिक विशिष्ट हैं, बाजार के संबंध में फर्म की परिचालन क्षमता से निपटते हैं। एक फर्म के निर्णयों और दीर्घकालिक योजनाओं से आने वाले जोखिमों का संदर्भ लें। रणनीतिक जोखिमों के उदाहरणों में बाजार के अवसरों को भुनाने में विफल होना या प्रतिस्पर्धी परिदृश्य को गलत करना शामिल है।

बाह्य जोखिम

बाहरी जोखिम कारक किसी व्यवसाय या फर्म के प्रत्यक्ष नियंत्रण के बाहर से उत्पन्न होने वाले जोखिमों को संदर्भित करते हैं। ये जोखिम प्रतिस्पर्धी परिदृश्य से आ सकते हैं जैसे नियामक परिवर्तन या अर्थव्यवस्था जैसे कि बाजार की स्थिति में परिवर्तन। इसके अलावा, बाहरी जोखिम कारक प्राकृतिक आपदाओं या सरकारी नीतियों में परिवर्तन से उत्पन्न हो सकते हैं।

जोखिमों का विश्लेषण करना

एक बार जब जोखिमों को सही तरीके से पहचाना जाता है, तो यह जोखिम विश्लेषण चरण में आगे बढ़ने का समय है। यहां, संभावित जोखिमों को समझने के लिए विश्लेषण तकनीकों की एक श्रृंखला का उपयोग करना महत्वपूर्ण है और यदि और कैसे वे सुरक्षा के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं। इसमें संवेदनशीलता का संचालन करना शामिल हो सकता है डीसीएफ पर एक निश्चित जोखिम के प्रभाव को निर्धारित करने के लिए विश्लेषण मूल्यांकन, या विभिन्न परिदृश्यों को चलाना और परिणामों की तुलना करना।

पहचाने जाने वाले प्रत्येक जोखिम के लिए, उस जोखिम की संभावना का आकलन करना महत्वपूर्ण है, साथ ही साथ इसके संभावित परिणामों को भी। यदि जोखिम को सुरक्षा के मूल्य पर प्रतिकूल प्रभाव माना जाता है, तो इसे में तथ्य दिया जाना चाहिए डीसीएफ मूल्यांकन। यह छूट दर या अन्य मूल्य ड्राइवरों को समायोजित करके, या जोखिम की दर को बढ़ाकर जोखिम की संभावना को ध्यान में रखते हुए किया जा सकता है।

संभावनाओं का आकलन करना

जोखिम मूल्यांकन एक रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन करने का एक मूल घटक है। जब भविष्य के जोखिमों की संभावना को मूल्यांकन में शामिल करने का प्रयास किया जाता है, तो ऐसे जोखिमों की संभावना का सही आकलन करने के लिए दो प्राथमिक विचारों को ध्यान में रखा जाना चाहिए - जोखिमों की संभावना का निर्धारण और जोखिमों की गंभीरता का आकलन।

जोखिमों की संभावना का निर्धारण

मुख्य एक डीसीएफ मूल्यांकन के लिए जोखिम की संभावना का आकलन करने में कदम जोखिम की संभावना के खिलाफ होने वाले जोखिम की संभावना की तुलना करना है। यह जोखिम-प्रभाव मैट्रिक्स के रूप में जाना जाता है और वित्तीय परिसंपत्तियों के मूल्यांकन में संभावनाओं को मॉडल करने के तरीके को निर्धारित करने के लिए एक व्यावहारिक उपकरण के रूप में कार्य करता है।

जोखिम-प्रभाव वाले मैट्रिसेस का उपयोग प्रभावी रूप से होने वाले जोखिम की संभावना को निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है और फिर, बाद में, समायोजित करना डीसीएफ के भीतर लागू छूट दर। प्रभाव मैट्रिक्स उन कारकों पर केंद्रित है जो किसी व्यवसाय को प्रभावित कर सकते हैं जैसे कि प्रतिस्पर्धी परिदृश्य में परिवर्तन, मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों, बाहरी विनियमन, तकनीकी कारण और उपभोक्ता व्यवहार में परिवर्तन।

जोखिमों की गंभीरता का आकलन करना

डीसीएफ से जुड़े जोखिमों की संभावना के निर्धारण के बाद, प्रत्येक जोखिम की गंभीरता का भी आकलन किया जाना चाहिए। जोखिम की गंभीरता प्रभाव के स्तर को संदर्भित करती है कि एक जोखिम अपने वित्तीय उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए व्यवसाय की क्षमता पर हो सकता है। जोखिम की गंभीरता का मूल्यांकन विभिन्न परिदृश्यों के उल्टा और नकारात्मक पक्ष का मूल्यांकन करके किया जा सकता है जो जोखिम की घटना से परिणाम कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि जोखिम हुआ या नहीं हुआ तो संभावित वित्तीय परिणाम क्या होंगे? जोखिम की गंभीरता को हमेशा संपत्ति के यथार्थवादी बाजार मूल्य को प्रतिबिंबित करने के लिए नियोजित छूट दर में शामिल किया जाना चाहिए।

एक बार जब किसी जोखिम की संभावना और गंभीरता का हिसाब दिया गया है, तो जोखिम को तब डीसीएफ मूल्यांकन में समायोजित किया जाना चाहिए ताकि वित्तीय संपत्ति के बाजार मूल्य को सटीक रूप से निर्धारित किया जा सके।

जोखिम मूल्यों को असाइन करना

एक असतत नकदी प्रवाह (DCF) एक कंपनी में भविष्य की अपेक्षित नकदी प्रवाह का मूल्यांकन करने की एक विधि है। अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह को इकट्ठा करके और उन्हें वर्तमान मूल्यों को असाइन करके, रिटर्न की आवश्यक दर का उपयोग करके, एक मूल्यांकनकर्ता कंपनी के लिए अनुमानित मूल्य पर आ सकता है। जोखिम, हालांकि, एक प्रमुख कारक हो सकता है जिसका कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह और किसी भी अंतिम मूल्यांकन पर सामग्री प्रभाव पड़ता है। जैसे, यह महत्वपूर्ण है कि कोई भी डीसीएफ विश्लेषण निष्कर्ष पर आने पर जोखिम को ध्यान में रखता है।

जब कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन से जुड़े जोखिम का मूल्यांकन करने की बात आती है, तो इसे दो अलग -अलग घटकों में तोड़ने में मदद मिल सकती है डीसीएफ विश्लेषण: विशिष्ट अनिश्चितताओं के लिए मौद्रिक मूल्यों को असाइन करना, और एक जोखिम गुणक असाइन करना।

अनिश्चितताओं के लिए मौद्रिक मूल्य

जोखिम का मूल्यांकन करने का पहला दृष्टिकोण कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन में अनिश्चितताओं के लिए विशिष्ट मौद्रिक मूल्यों को असाइन करना है। DCF मॉडल में, यह किसी भी अनिश्चितता के लिए एक डॉलर की राशि असाइन करने के रूप में सरल हो सकता है, और अपेक्षित नकदी प्रवाह अनुमान को ऑफसेट करने के लिए इसका उपयोग करना। यह मॉडल में अधिक सटीकता जोड़ता है, क्योंकि अब आप अनिश्चितता के वित्तीय प्रभाव को माप सकते हैं।

उदाहरण के लिए, यदि आप जिस कंपनी का विश्लेषण कर रहे हैं, वह अगले पांच वर्षों में कच्चे माल की लागत में अप्रत्याशित वृद्धि का अनुभव कर रहा है, तो आप अपेक्षित नकदी प्रवाह को ऑफसेट करने के लिए अंतिम मौद्रिक मूल्य का उपयोग कर सकते हैं। इस तरह, अंतिम मूल्य सटीक रूप से जोखिम के वित्तीय प्रभाव को दर्शाता है।

एक जोखिम गुणक असाइन करना

DCF मॉडल में जोखिम का मूल्यांकन करने के लिए दूसरा दृष्टिकोण एक जोखिम गुणक को असाइन करना है, जो किसी भी अज्ञात के लिए मूल्य को समायोजित करता है। जब आप एक जोखिम गुणक असाइन करते हैं, तो आप प्रभावी रूप से नकदी प्रवाह के मूल्य को एक निश्चित राशि से गुणा कर रहे हैं। यह कार्यप्रणाली विशेष रूप से दीर्घकालिक कंपनियों या व्यवसायों के मूल्यांकन के लिए उपयोगी है जो अत्यधिक अनिश्चित या तेजी से बदलते उद्योग में काम करती हैं।

जोखिम गुणक को आपके द्वारा मॉडलिंग कर रहे नकदी प्रवाह से संबंधित अनिश्चितता की डिग्री को ध्यान में रखना चाहिए। आपके गुणक को जोखिम के स्तर से मेल खाना चाहिए; उच्च जोखिम का मतलब उच्च गुणक है। एक जोखिम गुणक का उपयोग करने से यह सुनिश्चित करने में मदद मिल सकती है कि कंपनी का अंतिम मूल्य अधिक सटीक रूप से इसके साथ जुड़े जोखिम की डिग्री को दर्शाता है।

एक जोखिम गुणक का उपयोग करते समय, बाहरी कारकों जैसे आर्थिक चक्रों, भविष्य के बाजार की स्थिति और समीकरण में प्रतिस्पर्धा में कारक के लिए महत्वपूर्ण है। इनमें से कोई भी कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन पर सामग्री प्रभाव डाल सकता है, और उन्हें अंतिम मूल्यांकन में जिम्मेदार ठहराया जाना चाहिए।

एक में जोखिम को शामिल करना DCF विश्लेषण किसी भी मूल्यांकन का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। कंपनी के लिए सटीक मूल्य पर पहुंचने के लिए विशिष्ट अनिश्चितताओं और जोखिम गुणकों के लिए दोनों मौद्रिक मूल्यों का उपयोग करना आवश्यक है। जोखिम मूल्यों को असाइन करना एक विश्वसनीय डीसीएफ मॉडल के निर्माण में एक महत्वपूर्ण कदम है, और यह आपके अंतिम गणना की सटीकता में एक बड़ा अंतर बना सकता है।

मूल्यांकन को ट्विक करना

एक में जोखिम को शामिल करना रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन निवेशकों को संभावित निवेश के संभावित उल्टा और नीचे की ओर समझने की अनुमति देता है। विश्लेषण के लिए पहला कदम निवेशक के लिए उन जोखिमों को समझने के लिए है जो मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं और उनके होने की संभावना को प्रभावित कर सकते हैं। इस तरह के विश्लेषण में आमतौर पर ऐतिहासिक डेटा, मैक्रो-आर्थिक और कमोडिटी पूर्वानुमान, साथ ही वर्तमान राजनीतिक और आर्थिक रुझान शामिल हैं। इसके अलावा, निवेशकों को समायोजित करना चाहिए डीसीएफ मूल्यांकन निवेश के संभावित मूल्य का आकलन करने के लिए जोखिम मूल्यांकन को प्रतिबिंबित करने के लिए मॉडल।

मूल्यांकन मॉडल को समायोजित करें

नकदी प्रवाह और संपार्श्विक की कमी को गंभीर जोखिम संभावनाओं को प्रतिबिंबित करना चाहिए। इसके अलावा, टर्मिनल मूल्य परिवर्तनों को अत्यधिक नकारात्मक जोखिम के प्रभाव को प्रतिबिंबित करने के लिए यथार्थवादी तरीके से समायोजित किया जाना चाहिए। इसके अलावा, निवेशकों को इस तरह के जोखिम से जुड़ी लागतों जैसे कि नए उपकरण, या बड़ी भूमि खरीद को समझना चाहिए, समायोजित करते समय विचार किया जाना चाहिए डीसीएफ मूल्यांकन.

जोखिम संभावनाओं को फिर से जारी करें

एक उचित जोखिम समायोजन को लागू करके जोखिम का प्रबंधन किया जा सकता है। इस तरह के जोखिम समायोजन में छूट की दर और पूंजी की लागत में परिवर्तन शामिल हो सकते हैं जो उन निवेशों को प्रतिबिंबित करने में मदद कर सकते हैं जिनका अपेक्षा से बेहतर या बदतर परिणाम हो सकते हैं। इसके अलावा, अलग -अलग छूट दरों का उपयोग विशिष्ट नकदी प्रवाह के लिए किया जा सकता है, जैसे कि विशिष्ट परियोजनाओं या अधिग्रहण से संबंधित। अंत में, मॉडल को उस जोखिम को प्रतिबिंबित करने के लिए समायोजित किया जाना चाहिए जो नकदी प्रवाह में कैप्चर नहीं किया गया है।

• उन जोखिमों को समझें जो मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं, और उनके होने की संभावना
• जोखिम मूल्यांकन को प्रतिबिंबित करने के लिए DCF मूल्यांकन मॉडल को समायोजित करें
• गंभीर जोखिम संभावनाओं को प्रतिबिंबित करने के लिए नकदी प्रवाह और संपार्श्विक की कमी को समायोजित करें
• चरम नकारात्मक जोखिम को प्रतिबिंबित करने के लिए टर्मिनल मूल्य परिवर्तनों को समायोजित करें
• एक उचित जोखिम समायोजन को लागू करें जिसमें छूट दर और पूंजी की लागत में परिवर्तन शामिल हैं
• विशिष्ट नकदी प्रवाह के लिए विभिन्न छूट दरों का उपयोग करें, जैसे कि विशिष्ट परियोजनाओं या अधिग्रहण से संबंधित
• नकदी प्रवाह में कब्जा नहीं किए जाने वाले जोखिम को प्रतिबिंबित करने के लिए मॉडल को समायोजित करें

संवेदनशीलता विश्लेषण

संवेदनशीलता का संचालन करना विश्लेषण एक रियायती नकदी प्रवाह में जोखिम को शामिल करने में एक महत्वपूर्ण कदम है (DCF) मूल्यांकन। यह निवेशकों को यह देखने की अनुमति देता है कि वैल्यूएशन वैरिएबल जोखिम के प्रति कितना संवेदनशील है। यह कदम जटिल पूंजी संरचनाओं या व्यवसाय की कई लाइनों वाली कंपनियों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो सकता है।

विभिन्न परिणामों पर विचार करें

संवेदनशीलता विश्लेषण करते समय, किसी को DCF मूल्य में उपयोग की जाने वाली मान्यताओं को अलग -अलग करने पर विचार करना चाहिए। इसमें अलग -अलग विकास दर, छूट दर और अन्य प्रमुख मान्यताओं को शामिल करना चाहिए। प्रक्रिया को सरल बनाने के लिए, निवेशक आमतौर पर विभिन्न कारकों के अनुसार अनुमानित नकदी प्रवाह को समायोजित करने के लिए एक स्प्रेडशीट का उपयोग कर सकते हैं, जैसे कि किसी विशेष परियोजना से जुड़े जोखिम की डिग्री, भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्षों की संख्या, और वापसी की अपेक्षित दर ।

देखें कि मूल्यांकन जोखिम के प्रति कितना संवेदनशील है

एक बार मान्यताओं को समायोजित करने के बाद, निवेशक व्यवसाय के परिकलित मूल्य पर परिवर्तनों के प्रभाव का निरीक्षण कर सकते हैं। यह निवेशकों को जोखिम का मूल्यांकन करने और यह निर्धारित करने में मदद करता है कि वे कितना जोखिम उठाने के लिए तैयार हैं। इसके अतिरिक्त, निवेशक मूल्यों की संभावित सीमाओं की पहचान कर सकते हैं, जिससे उन्हें विभिन्न प्रकार की संभावनाओं के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है।

संवेदनशीलता विश्लेषण करने में एक महत्वपूर्ण कदम स्थापित सांख्यिकीय मैट्रिक्स का उपयोग करना है, जैसे कि मानक विचलन और भिन्नता का गुणांक। यह निवेशकों को यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि एक सूचित निर्णय लेने के लिए गणना किए गए मूल्यों पर कितनी बारीकी से भरोसा किया जा सकता है।

निष्कर्ष

डीसीएफ मूल्यांकन एक कंपनी के मूल्य का आकलन करने के लिए निवेशकों और विश्लेषकों द्वारा उपयोग की जाने वाली एक विश्वसनीय और आवश्यक तकनीक है। जोखिमों का विश्लेषण करने से निवेशक को सही निवेश निर्णय लेने और महंगे जाल में गिरने से बचने में मदद मिल सकती है। में जोखिमों को शामिल करना डीसीएफ वैल्यूएशन मॉडल निवेशकों और विश्लेषकों को भविष्य के नकदी प्रवाह का सटीक अनुमान प्राप्त करने में सक्षम बनाता है और प्रक्रिया को समग्र बनाएं।

डीसीएफ मूल्यांकन के लिए जोखिमों का विश्लेषण करने का सारांश

एक के लिए जोखिमों का विश्लेषण डीसीएफ मूल्यांकन बाजार के जोखिमों, क्रेडिट जोखिमों, व्यावसायिक जोखिमों, मुद्रास्फीति के जोखिम, तरलता जोखिम, मात्रा जोखिम, विदेशी मुद्रा जोखिम और क्षेत्रीय जोखिमों में जोखिम के घटकों को तोड़ना शामिल है। निवेशकों और विश्लेषकों को प्रासंगिक जोखिमों को ध्यान में रखना चाहिए और ऐसे जोखिमों को कम करने के लिए रणनीतियों का विकास करना चाहिए।

मूल्यांकन मॉडल में जोखिम को शामिल करने के लाभ

निवेशकों और विश्लेषकों को जोखिमों को शामिल करना चाहिए डीसीएफ मूल्यांकन मॉडल के रूप में यह संभावित नुकसान की पहचान करने और उनसे निपटने के लिए एक रणनीति तैयार करने में मदद कर सकता है। ऐसा करने से मूल्यांकन प्रक्रिया में निश्चितता और सटीकता मिलेगी। यहाँ जोखिमों को शामिल करने के कुछ लाभ हैं डीसीएफ मूल्यांकन नमूना:

• यह निवेशकों और विश्लेषकों को विभिन्न निवेश परिणामों की संभावना को मैप करने में सक्षम बनाता है।
• यह मूल्यांकन प्रक्रिया में सटीकता लाने में मदद करता है।
• यह निवेशकों और विश्लेषकों को संभावित जोखिमों में अंतर्दृष्टि प्रदान करेगा।
• यह निष्पक्ष तरीके से कंपनी के मूल्य का आकलन करने में मदद करता है।
• यह संभावित जोखिमों को कम करने के लिए रणनीतियों को विकसित करने में मदद करता है।

अंत में, जोखिमों को शामिल करना डीसीएफ वैल्यूएशन मॉडल प्रक्रिया में विश्वसनीयता जोड़ता है और निवेशकों और विश्लेषकों को सबसे अच्छा निवेश करने की अनुमति देता है निर्णय।