वित्तीय विश्लेषण में उपयोग किए जाने वाले विभिन्न DCF मॉडल की खोज

परिचय

एक परियोजना, लेनदेन या निवेश के अवसर का मूल्यांकन करते समय कंपनियों, वित्तीय संस्थान और निवेशकों के लिए रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मॉडल आवश्यक हैं। डीसीएफ मॉडल एक परियोजना के प्रदर्शन का विश्लेषण करने के लिए नकदी प्रवाह, अर्थशास्त्र, संभावना और उद्योग-विशिष्ट मापदंडों जैसे चर के संयोजन का उपयोग करते हैं। यह निवेशकों को किसी परियोजना के अनुमानित रिटर्न की अन्य संभावित निवेशों के लिए तुलना करने और यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि क्या यह लंबे समय में मूल्य उत्पन्न करेगा।

DCF मॉडल की परिभाषा

डीसीएफ मॉडल में भविष्य का अनुमानित नकदी प्रवाह शामिल है उनके वर्तमान मूल्य के लिए छूट। इसका उपयोग किसी संपत्ति के कुल अपेक्षित मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है और इसका उपयोग विभिन्न निवेश परिसंपत्तियों की तुलना करने के लिए किया जा सकता है। इसके अतिरिक्त, DCF मॉडल का उपयोग व्यवसाय की दीर्घकालिक योजना को सुविधाजनक बनाने और किसी दिए गए प्रोजेक्ट से जुड़े अपेक्षित नकदी प्रवाह को प्रोजेक्ट करने के लिए किया जा सकता है।

विभिन्न DCF मॉडल का उपयोग करने के लाभ

• वे यह निर्धारित करने के लिए एक व्यवस्थित साधन प्रदान करते हैं कि क्या कोई परियोजना इसके वर्तमान मूल्य का मूल्यांकन करके प्रयास के लायक है।
• वे यह निर्धारित करने में मदद करते हैं कि क्या कोई परियोजना बाजार में अंडरवैल्यूड या ओवरवैल्यूड है।
• वे निवेशकों को विभिन्न परियोजनाओं के जोखिमों और पुरस्कारों की तुलना करने की अनुमति देते हैं।
• उनका उपयोग किसी परियोजना के नकदी प्रवाह में किसी भी परिवर्तन का पूर्वानुमान लगाने के लिए किया जा सकता है।

डीसीएफ के विभिन्न मॉडलों का अवलोकन

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मॉडल वित्तीय विश्लेषण का एक लोकप्रिय रूप है जिसका उपयोग किसी दिए गए संपत्ति या निवेश के पूर्ण मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। जबकि कई अलग -अलग प्रकार के DCF मॉडल उपलब्ध हैं, तीन सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले रियायती नकदी प्रवाह मॉडल, मोंटे कार्लो सिमुलेशन और संभाव्य मॉडल हैं।

रियायती नकदी प्रवाह मॉडल

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मॉडल किसी परिसंपत्ति या निवेश के मूल्य का निर्धारण करने के लिए सबसे व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला मॉडल है। यह नकदी प्रवाह की मात्रा का अनुमान लगाकर एक संपत्ति के मूल्य को निर्धारित करता है कि संपत्ति को निवेश के जीवनकाल में उत्पन्न होने की उम्मीद है। इन नकदी प्रवाह को तब "रियायती" किया जाता है, या उन समय की लंबाई के लिए समायोजित किया जाता है जो वे उत्पन्न करने के लिए लेगा, अनिवार्य रूप से पैसे के समय मूल्य के लिए लेखांकन। इस जानकारी का उपयोग संपत्ति के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है।

मोंटे कार्लो सिमुलेशन

एक मोंटे कार्लो सिमुलेशन एक डीसीएफ मॉडल है जहां बड़ी संख्या में पुनरावृत्तियों पर चर के मान को बदलकर संभावित परिणामों की एक श्रृंखला बनाई जाती है। यह विभिन्न बाजार परिदृश्यों को सिम्युलेटेड करने की अनुमति देता है और निवेशकों को निवेश से जुड़े संभावित जोखिमों और पुरस्कारों की बेहतर समझ विकसित करने में सक्षम बनाता है। हालांकि, इसके लिए अधिक विस्तृत इनपुट की आवश्यकता होती है और आमतौर पर अधिक जटिल परियोजनाओं जैसे कि विकास परियोजनाओं और तेल और गैस की खोज में उपयोग किया जाता है।

संभाव्य मॉडल

एक संभाव्य मॉडल एक डीसीएफ मॉडल है जहां अपेक्षित परिणाम एक अनुकूल परिणाम होने की संभावना के खिलाफ मापा जाता है। इस प्रकार का मॉडल उच्च जोखिम वाले निवेशों के लिए विशेष रूप से उपयोगी है क्योंकि यह निवेशकों को संभावित जोखिमों को निर्धारित करने और यह तय करने की अनुमति देता है कि क्या वे निवेश करने के लिए तैयार हैं। यह मॉडल पारंपरिक डीसीएफ मॉडल पर एक लाभ प्रदान करता है क्योंकि यह निवेश निर्णयों से जुड़ी अनिश्चितता के लिए जिम्मेदार है।

रियायती नकदी प्रवाह मॉडल का विवरण

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मॉडल एक वित्तीय मूल्यांकन विधि है जिसका उपयोग किसी कंपनी के मूल्य या समय की अवधि में निवेश का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है। यह भविष्य के नकदी प्रवाह को उनके वर्तमान मूल्य पर छूट देकर काम करता है, जिसमें समय के साथ परिसंपत्ति के मूल्य को प्रभावित करने वाले मुद्रास्फीति, विकास और किसी भी अन्य संभावित अस्थिर कारकों के समय और दर के बारे में धारणाओं की आवश्यकता होती है।

रियायती नकदी प्रवाह मॉडल क्या है?

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मॉडल एक गणितीय मॉडल है जो भविष्य की आय के वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए रियायती नकदी प्रवाह का उपयोग करता है। इसका उपयोग आज के डॉलर में अपने भविष्य के नकदी प्रवाह को छूट देकर निवेश के मूल्य को मापने के लिए किया जाता है। इस दृष्टिकोण का उपयोग संपत्ति, उपकरण, व्यावसायिक पहल, या किसी अन्य संपत्ति में निवेश का मूल्यांकन करने के लिए किया जा सकता है, जिसका मूल्य समय की अवधि में बढ़ने या बनाए रखने की उम्मीद है। वर्तमान मूल्य को अपने वर्तमान मूल्य में छूट देकर, कोई भी कुल अपेक्षित रिटर्न की सटीक गणना कर सकता है

मॉडल कैसे काम करता है?

DCF विधि छूट के सिद्धांत पर आधारित है, एक ऐसी प्रक्रिया जिसके द्वारा भविष्य के सभी नकदी प्रवाह या लाभांश को वर्तमान दिन के मूल्य पर वापस छूट दिया जाता है, भविष्य के कारकों जैसे कि मुद्रास्फीति और पैसे के समय मूल्य को ध्यान में रखते हुए। इस सिद्धांत का पालन करने के लिए, आप सूत्र का उपयोग कर सकते हैं:

वर्तमान मूल्य = भविष्य का मूल्य / (1 + छूट दर) ^ समय अवधि

यह सूत्र निवेश पर वापसी की अपेक्षित दर और वर्षों की संख्या को ध्यान में रखता है जो कि वापसी के लिए महसूस होता है। यह निवेशकों और विश्लेषकों को समय की अवधि में निवेश के मूल्य का पूर्वानुमान लगाने की अनुमति देता है और फिर आज इसका मूल्य निर्धारित करता है। डीसीएफ मॉडल का उपयोग करके, निवेशक भविष्य के नकदी प्रवाह और उन नकदी प्रवाह से जुड़े जोखिम के स्तर के बारे में अपनी अपेक्षाओं को शामिल करने में सक्षम हैं।

मॉडल की सीमाएँ

DCF विधि को आम तौर पर विश्वसनीय के रूप में देखा जाता है लेकिन इसकी कुछ सीमाएँ होती हैं। एक प्राथमिक सीमा यह तथ्य है कि नकदी प्रवाह के पूर्वानुमान के लिए बनाई गई धारणाएं अक्सर व्यक्तिपरक और अप्रयुक्त होती हैं, क्योंकि भविष्य की घटनाओं का सटीक पूर्वानुमान असंभव है। इसके अलावा, मॉडल गुणात्मक कारकों जैसे प्रतिस्पर्धी गतिशीलता या भविष्य की रणनीतिक योजनाओं पर विचार नहीं करता है, जो निवेश के मूल्य को प्रभावित कर सकता है। अंत में, लंबे समय तक क्षितिज का अनुमान लगाना मुश्किल हो सकता है, जिससे निवेशकों के लिए दीर्घकालिक निवेश पर संभावित रिटर्न का ठीक से मूल्यांकन करना मुश्किल हो जाता है।

कुल मिलाकर, रियायती नकदी प्रवाह मॉडल निवेश और वित्तीय परिसंपत्तियों का मूल्यांकन करने का एक लोकप्रिय तरीका है। जबकि मॉडल सही नहीं है, यह अभी भी भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए एक विश्वसनीय तरीका है, जिससे निवेशकों को अपने निवेश पर संभावित रिटर्न का ठीक से मूल्यांकन करने की अनुमति मिलती है।

वित्तीय विश्लेषण में उपयोग किए जाने वाले विभिन्न DCF मॉडल की खोज

4. मोंटे कार्लो सिमुलेशन का विवरण

मोंटे कार्लो सिमुलेशन एक गणितीय मॉडल है जिसका उपयोग वित्त में विभिन्न प्रकार के वित्तीय चर में संभावित परिणामों के प्रभावों का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है। इस प्रकार के सिमुलेशन का उपयोग आमतौर पर निवेशकों द्वारा जोखिम का बेहतर आकलन करने और उनके वित्तीय निर्णयों में संभावित अवसरों का पता लगाने के लिए किया जाता है। नीचे, हम इस बात का एक अवलोकन प्रदान करेंगे कि मोंटे कार्लो सिमुलेशन क्या है और यह कैसे काम करता है, साथ ही इस प्रकार के सिमुलेशन मॉडल की कुछ सीमाओं पर चर्चा भी करता है।

A. मोंटे कार्लो सिमुलेशन क्या है

मोंटे कार्लो सिमुलेशन एक गणितीय उपकरण है जो विभिन्न परिदृश्यों के परिणामों का अनुकरण करने के लिए संभाव्यता वितरण और यादृच्छिक संख्याओं का उपयोग करता है। यह ब्याज दर, समय क्षितिज, भू -राजनीतिक बल, आर्थिक रुझान, बाजार की अस्थिरता, और बहुत कुछ सहित चर की एक विस्तृत श्रृंखला को ध्यान में रखता है। इन चर से "नमूना" डेटा द्वारा, मॉडल विभिन्न निवेश रिटर्न की संभावना का सटीक भविष्यवाणी कर सकता है।

B. मॉडल कैसे काम करता है

मोंटे कार्लो सिमुलेशन समय की अवधि में विभिन्न निवेश रिटर्न की संभावना की गणना करके बार -बार काम करता है। यह विभिन्न चर से डेटा को बेतरतीब ढंग से नमूना करके और संभावित परिणामों की गणना करके किया जाता है। ऐसा करने से, मॉडल किसी भी शर्त के सेट के लिए संभावित परिणामों को मैप कर सकता है। यह निवेशकों को अपने निवेश के लिए बेहतर योजना बनाने और प्रबंधित करने में मदद करता है, क्योंकि वे कुछ निवेश निर्णयों से जुड़े संभावित जोखिमों और पुरस्कारों को जल्दी और सटीक रूप से निर्धारित कर सकते हैं।

C. सिमुलेशन की सीमाएँ

जबकि मोंटे कार्लो सिमुलेशन संभावित भविष्य के परिणामों के मॉडलिंग के लिए एक प्रभावी उपकरण है, यह इसकी सीमाओं के बिना नहीं है। सिमुलेशन का मुख्य दोष यादृच्छिक नमूने पर इसकी निर्भरता है। जैसे, सिमुलेशन के परिणाम कभी भी 100% सटीक नहीं हो सकते। इसके अतिरिक्त, मॉडल को बड़ी मात्रा में डेटा की सटीक रूप से पूर्वानुमान की आवश्यकता होती है। अंत में, मॉडल प्रत्येक चर को ध्यान में नहीं रख सकता है, जिसका अर्थ है कि परिणामों में हमेशा कुछ हद तक त्रुटि होगी।

संभाव्य मॉडल का विवरण

संभाव्य मॉडल एक प्रकार का रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मॉडल है जिसका उपयोग किसी व्यवसाय या परियोजना के नकदी प्रवाह का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। मॉडल में राजस्व की भविष्य की धारा का अनुमान लगाना और फिर उन नकदी प्रवाह को मान्यताओं के एक सेट के आधार पर वर्तमान मूल्य पर वापस छूटना शामिल है। संभाव्य मॉडल पूंजी निवेश निर्णयों का विश्लेषण करने के लिए एक शक्तिशाली उपकरण है, क्योंकि इसमें मान्यताओं की एक श्रृंखला की आवश्यकता होती है जो विविध हो सकती है और चर की संभावना के आधार पर संभावित परिणामों के मूल्यांकन की अनुमति देती है।

संभाव्य मॉडल क्या है

संभाव्य मॉडल का एक संस्करण है रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण इसमें संभावनाओं के आधार पर प्रमुख मान्यताओं के चयन को समायोजित करना शामिल है। इसका मतलब यह है कि मान्यताओं के एक एकल सेट का उपयोग करने के बजाय, मान्यताओं की एक श्रृंखला का उपयोग किया जाता है। प्रत्येक धारणा के लिए, मॉडलर इसे हासिल किए जाने की संभावना प्रदान करता है और अलग -अलग परिणामों को ध्यान में रखा जाता है। यह परियोजना के नकदी प्रवाह के अधिक यथार्थवादी दृष्टिकोण के लिए अनुमति देता है और परियोजना के जोखिम मूल्यांकन में योगदान देता है।

मॉडल कैसे काम करता है

संभाव्य मॉडल उन मान्यताओं की एक सीमा पर आधारित है जो तब संभावनाओं से जुड़ी होती हैं। प्रत्येक धारणा की अपनी संभावना हासिल की जा रही है। अलग -अलग मान्यताओं का परीक्षण उनके परिणामों को निर्धारित करने के लिए किया जाता है और प्रत्येक परिणाम की संभावना की गणना की जाती है। यह परिणामों की एक श्रृंखला पर विचार करने की अनुमति देता है जो जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है, क्योंकि यह परियोजना के अधिक यथार्थवादी दृष्टिकोण के लिए अनुमति देता है।

• पहला कदम रियायती नकदी प्रवाह (DCF) विश्लेषण के लिए मान्यताओं का एक सेट बनाना है।
• अगला कदम प्रत्येक मान्यताओं में से प्रत्येक के लिए एक संभावना प्रदान करना है और प्रत्येक परिणाम की संभावना की गणना करना है।
• तीसरा कदम रियायती नकदी प्रवाह के आधार पर प्रत्येक परिणाम के लिए अपेक्षित मूल्य की गणना करना है।
• चौथा चरण विभिन्न परिणामों की तुलना करना और सबसे वांछनीय विकल्प का चयन करना है।

मॉडल की सीमाएँ

संभाव्य मॉडल अपनी सीमाओं के बिना नहीं है। एक सीमा यह है कि यह मान्यताओं के एक सेट पर आधारित है, और परिणामों की सटीकता मान्यताओं की सटीकता पर निर्भर करती है। परियोजना के विस्तृत ज्ञान और इसके संभावित परिणामों के बिना, परिणामों की सटीकता सीमित है। इसके अतिरिक्त, मॉडल संभावना पर निर्भर करता है और इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि एक विशेष परिणाम प्राप्त किया जाएगा। इन सीमाओं के बावजूद, संभाव्य मॉडल पूंजी निवेश का मूल्यांकन करने के लिए एक उपयोगी उपकरण हो सकता है क्योंकि यह संभावित परिणामों के अधिक व्यापक दृष्टिकोण के लिए अनुमति देता है।

डीसीएफ के विभिन्न मॉडलों का उपयोग करने के लाभ और नुकसान

लाभ

कंपनी के मूल्य का आकलन करने के लिए रियायती नकदी प्रवाह (DCF) विश्लेषण के विभिन्न मॉडलों का उपयोग करने के मुख्य लाभों में से एक यह है कि यह कंपनी के मूल्य के अधिक गहन और समग्र मूल्यांकन को सक्षम करता है। कई मॉडलों का उपयोग करके, एक निवेशक एक कंपनी के आंतरिक मूल्य का मूल्यांकन करने के लिए अलग -अलग कार्यप्रणाली पर आकर्षित कर सकता है, बल्कि केवल एक विधि पर निर्भर करता है। यह विभिन्न कारकों की एक स्पष्ट तस्वीर को चित्रित करने में मदद करता है जो कंपनी के मूल्य को प्रभावित करते हैं।

के कई मॉडलों का उपयोग करने का एक और प्रमुख लाभ डीसीएफ विश्लेषण यह है कि यह उस पूर्वाग्रह को कम करने में मदद कर सकता है जो सिर्फ एक ही विधि पर भरोसा करने से आता है। केवल एक DCF मॉडल पर एक वित्तीय मूल्यांकन को आधार बनाने से एक असंतुलित दृष्टिकोण बन सकता है, जबकि कई मॉडलों का उपयोग करने से मूल्यांकन में बेहतर संतुलन प्राप्त करने में मदद मिल सकती है।

इसके अलावा, DCF विश्लेषण के कई मॉडल का उपयोग करने से कोई भी वित्तीय निर्णय लेने में शामिल अनुमान जोखिम को कम करने में मदद मिल सकती है। एक दूसरे के खिलाफ नकदी प्रवाह परिणामों की तुलना करने वाले कई मॉडलों पर भरोसा करके, निवेशक अपने अनुमानों की विश्वसनीयता की बेहतर समझ प्राप्त कर सकते हैं, जैसा कि एक एकल मॉडल पर भरोसा करने वाले निर्णय को करने के विपरीत है।

नुकसान

के कई मॉडलों का उपयोग करना डीसीएफ विश्लेषण समय लेने वाले और श्रम-गहन हो सकते हैं। मॉडल को स्थापित करने और परिणामों का विश्लेषण करने के लिए समय और प्रयास की एक महत्वपूर्ण राशि ले सकती है, इसलिए यदि समय एक कारक है तो कई मॉडलों पर भरोसा करना अव्यावहारिक हो सकता है।

इसके अलावा, उपयोग करते समय डीसीएफ विश्लेषण, कई धारणाएं हैं जिन्हें नकदी प्रवाह अनुमानों के बारे में बनाने की आवश्यकता है। प्रत्येक मॉडल अलग -अलग धारणाएं बनाता है, इसलिए एक जोखिम है कि मूल्यांकन के आधार पर कोई भी निर्णय गलत या अविश्वसनीय हो सकता है। उदाहरण के लिए, यदि एक मॉडल 3% विकास दर मानता है, लेकिन एक अन्य मॉडल 10% की वृद्धि दर को मानता है, तो यह समझना मुश्किल है जो अधिक सटीक है।

अंत में, के कई मॉडलों का उपयोग करने के साथ एक और चुनौती डीसीएफ विश्लेषण उनके परिणामों में अंतर को समझ रहा है। क्योंकि प्रत्येक मॉडल एक अलग उत्तर के साथ आ सकता है, इसलिए परिणामों की व्याख्या करना और एक सूचित निर्णय लेना मुश्किल हो सकता है। परिणामों की वैधता का आकलन करने के लिए, निवेशक को विभिन्न मॉडलों और उनकी संबंधित ताकत और कमजोरियों की अच्छी समझ होनी चाहिए।

निष्कर्ष

रियायती नकदी प्रवाह एक महत्वपूर्ण उपकरण है जिसका उपयोग निवेशकों और वित्त पेशेवरों द्वारा सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए किया जाता है। विश्लेषण के उद्देश्य के आधार पर विभिन्न प्रकार के डीसीएफ मॉडल का उपयोग किया जा सकता है। पारंपरिक डीसीएफ मॉडल एक स्थायीता की धारणा पर आधारित हैं और रिटर्न और नेट प्रेजेंट वैल्यू की आंतरिक दर के उपयोग पर भरोसा करते हैं। मूल्यांकन डीसीएफ मॉडल प्रशंसनीय परिणामों के आधार पर कई परिदृश्यों का उपयोग करके अंतर्निहित मान्यताओं के महत्व पर जोर देते हैं। रिवर्स डीसीएफ मॉडल आवश्यक मूल्यांकन का अनुमान लगाते हैं वापसी की वांछित दर के आधार पर। अंत में, LBO DCF मॉडल का उपयोग लीवरेज्ड बायआउट का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है।

सारांश

अंत में, DCF कार्यप्रणाली का उपयोग करके एक व्यवसाय को मॉडल करने के कई अलग -अलग तरीके हैं। प्रत्येक मॉडल का अपना विशिष्ट उद्देश्य होता है, और निवेशक के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि न केवल प्रत्येक प्रकार के मॉडल का उपयोग करें, बल्कि प्रत्येक के साथ जुड़ी मान्यताओं और व्यापार-बंदों को भी समझा जाए। डीसीएफ मॉडल शक्तिशाली उपकरण हैं, और उपयुक्त मॉडल का उपयोग करके, निवेशक किसी व्यवसाय के मूल्य की बेहतर समझ हासिल कर सकते हैं।

अंतिम विचार

डीसीएफ मॉडल के साथ निवेश के अवसर का मूल्यांकन करते समय, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि सभी मॉडल मान्यताओं और अनुमानों पर आधारित हैं। मॉडल की सीमाओं को समझना और सटीकता सुनिश्चित करने के लिए अन्य मूल्यांकन विधियों के परिणामों की तुलना करना भी महत्वपूर्ण है। कुल मिलाकर, डीसीएफ मॉडल निवेशों का विश्लेषण और मूल्य देने के लिए एक व्यापक और विश्वसनीय तरीका प्रदान करते हैं, जिससे वे निवेशकों के लिए एक मूल्यवान उपकरण बन जाते हैं।