एक डीसीएफ मूल्यांकन की गणना करने के लिए 7 कदम

परिचय

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन एक कंपनी को अपने अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह के अनुमानों के आधार पर मूल्यांकन करने की एक विधि है। इन नकदी प्रवाह को उनके वर्तमान मूल्य पर छूट देकर, निवेशक यह आकलन कर सकते हैं कि क्या कोई निवेश सार्थक है।

डीसीएफ मूल्यांकन निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे एक निवेश के अवसर की एक विश्लेषणात्मक समझ प्रदान करते हैं। उनका उपयोग यह आकलन करने के लिए किया जा सकता है कि क्या किसी कंपनी में निवेश करने से संभावित इनाम नुकसान के जोखिम के सापेक्ष पर्याप्त है। उदाहरण के लिए, इसका उपयोग दो संभावित निवेशों की तुलना करने और यह निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है कि कौन सा बेहतर विकल्प है।

इस ब्लॉग पोस्ट में, हम एक की गणना के लिए आवश्यक 7 चरणों को रेखांकित करेंगे डीसीएफ मूल्यांकन.

वित्तीय अनुमान तैयार करें

एक रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन के दूसरे चरण में, एक को तैयार करने की आवश्यकता है वित्तीय अनुमान कंपनी के लिए भविष्य के नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करना। इसमें महत्वपूर्ण अनुसंधान और संख्या-क्रंचिंग शामिल हो सकती है, लेकिन सटीक अनुमानों को सुनिश्चित करना बेहद महत्वपूर्ण है।

अनुमानों के लिए आवश्यक इनपुट धारणाएं

वित्तीय अनुमानों को तैयार करने में पहला कदम आवश्यक मान्यताओं का निर्माण करना है। इसके लिए उद्योग और प्रतिस्पर्धी विश्लेषण से डेटा एकत्र करके, साथ ही साथ कंपनी की बिक्री और परिचालन लागतों में आंतरिक जांच द्वारा दोनों बाहरी बाजार अनुसंधान की आवश्यकता होती है। यह सब डेटा विश्लेषक को व्यवसाय और उद्योग की समझ रखने की अनुमति देता है और उन्हें अपने वित्तीय अनुमानों के लिए उचित धारणाओं का निर्माण करने की अनुमति देता है।

मजबूत पूर्वानुमान विकसित करें

एक बार मान्यताओं का निर्माण और रखा गया है, वित्तीय अनुमानों को स्वयं विकसित किया जा सकता है। विश्लेषक द्वारा आवश्यक ग्रैन्युलैरिटी के आधार पर, मॉडल सरल से लेकर कॉम्प्लेक्स तक हो सकते हैं। अधिकांश डीसीएफ वैल्यूएशन फ्रेमवर्क के लिए, हालांकि, विश्लेषक को आदर्श रूप से कई कारकों पर विचार करना चाहिए, जैसे कि तुलन पत्र आवश्यकताओं, बाजार का आकार और बिक्री वृद्धि। इन विभिन्न घटकों को ध्यान में रखते हुए, विश्लेषक एक मजबूत पूर्वानुमान मॉडल का निर्माण कर सकता है।

• उद्योग और प्रतिस्पर्धी बुद्धिमत्ता इकट्ठा करें
• हितधारकों से व्यावसायिक इनपुट प्राप्त करें
• वास्तविकता से मेल खाने के लिए मान्यताओं को समायोजित करें
• बिक्री, लागत और निवेश से वित्तीय पूर्वानुमानों की गणना करें
• विभिन्न विकास परिदृश्यों के लिए सिमुलेशन चलाएं
• विकास में उतार -चढ़ाव के लिए संवेदनशीलता विश्लेषण करें
• परिदृश्यों के माध्यम से चलने से मान्यताओं की सटीकता के लिए परीक्षण

नि: शुल्क नकदी प्रवाह का अनुमान लगाएं

एक DCF (रियायती नकदी प्रवाह) मूल्यांकन की गणना एक जटिल प्रक्रिया हो सकती है। इस प्रकार के मूल्यांकन की प्रक्रिया शुरू करने के लिए, विश्लेषण के विषय से अपेक्षित मुफ्त नकदी प्रवाह का सही अनुमान लगाना महत्वपूर्ण है।

प्रोजेक्ट फ्यूचर कैश फ्लो

में पहला कदम डीसीएफ मूल्यांकन प्रक्रिया कंपनी या संपत्ति के मूल्यांकन के भविष्य के नकदी प्रवाह को प्रोजेक्ट करने के लिए है। इसका मतलब है कि व्यवसाय या संपत्ति से जुड़े नकदी प्रवाह और बहिर्वाह का पूर्वानुमान बनाना। हालांकि यह भविष्य के नकदी प्रवाह को प्रोजेक्ट करने के लिए चुनौतीपूर्ण हो सकता है, कई तकनीकें हैं जिन्हें एक सटीक प्रक्षेपण बनाने के लिए नियोजित किया जा सकता है जिसका उपयोग डीसीएफ गणना के लिए किया जा सकता है।

जोखिम मूल्यांकन प्रक्रिया विकसित करें

सटीक नकदी-प्रवाह अनुमानों के अलावा, पूर्वानुमान से जुड़े जोखिम पर विचार करना महत्वपूर्ण है। निवेश के प्रकार और इसके साथ जुड़े अनिश्चितता के स्तर के आधार पर, जोखिम मूल्यांकन प्रक्रिया में संवेदनशीलता विश्लेषण, परिदृश्य विश्लेषण और मोंटे कार्लो सिमुलेशन जैसे तरीके शामिल हो सकते हैं। के साथ जुड़े विभिन्न जोखिमों का आकलन करके डीसीएफ विश्लेषण और उन्हें कम करने के लिए कदम उठाते हुए, निवेशक अधिक सूचित निर्णय ले सकते हैं।

एक सटीक बनाना डीसीएफ मूल्यांकन के लिए भविष्य के नकदी प्रवाह का आकलन करने और संबंधित जोखिमों का आकलन करने की आवश्यकता होती है। नकद-प्रवाह को सही ढंग से प्रोजेक्ट करने और अनिश्चितता को कम करने के लिए एक जोखिम मूल्यांकन प्रक्रिया विकसित करने के लिए समय निकालकर, संभावित निवेश का मूल्यांकन करते समय निवेशक सूचित निर्णय ले सकते हैं।

अनुमान टर्मिनल मूल्य

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन की सटीक गणना करने के लिए, टर्मिनल मूल्य का अनुमान लगाने की आवश्यकता है। यह आपको टर्मिनल अवधि में अनुमानित नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने में मदद करेगा।

उपयुक्त विधि का चयन करें

मुद्रास्फीति-समायोजित गॉर्डन विकास मॉडल का उपयोग आमतौर पर टर्मिनल मूल्य का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है। मॉडल टर्मिनल अवधि के बाद नकदी प्रवाह की निरंतर वृद्धि दर मानता है और इसका उपयोग कंपनी के मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है।

भविष्य के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाएं

भविष्य के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाने में, आपको कई कारकों पर विचार करने की आवश्यकता होगी, जिनमें शामिल हैं, लेकिन निम्नलिखित तक सीमित नहीं हैं:

• मौजूदा बाजारों की वृद्धि दर
• नए बाजारों में प्रवेश
• लागत दक्षता और लाभप्रदता
• नई प्रौद्योगिकियों या प्रक्रियाओं की उपलब्धता

आपको ऐसे कारकों पर भी विचार करना चाहिए जो राजस्व और नकदी प्रवाह की वृद्धि को प्रभावित कर सकते हैं, जैसे कि मुद्रास्फीति, उद्योग में उतार -चढ़ाव या बाजार संतृप्ति।

5. छूट दर की गणना

कंप्यूटिंग में अगला कदम DCF मूल्यांकन छूट दर की गणना करना है। छूट दर का उपयोग भविष्य के नकदी प्रवाह को वर्तमान मूल्यों में बदलने के लिए किया जाता है। यह रिटर्न की दर को दर्शाता है कि एक कंपनी को निवेशकों को दिए गए स्तर का स्तर प्रदान करने के लिए उत्पन्न करना चाहिए। छूट की दर एक कंपनी की पूंजी की लागत, संपत्ति या व्यवसाय के लिए विशिष्ट एक चर, या एक बाजार-निर्धारित दर हो सकती है।

एक। वापसी की आवश्यक दर निर्धारित करें

छूट दर का निर्धारण करने में पहला कदम रिटर्न की आवश्यक दर निर्धारित करना है। इस दर को निवेश के जोखिमों को देखते हुए निवेशकों द्वारा आवश्यक रिटर्न के स्तर को प्रतिबिंबित करना चाहिए। वापसी की आवश्यक दर समतुल्य जोखिम-मुक्त निवेशों से अधिक होनी चाहिए, जैसे कि सरकारी बॉन्ड, क्योंकि निवेशकों को निवेश से जुड़े जोखिमों की भरपाई के लिए अतिरिक्त रिटर्न की आवश्यकता होगी।

बी। पूंजी की भारित औसत लागत की गणना करें

अगला, पूंजी (WACC) की भारित औसत लागत की गणना की जा सकती है। WACC कंपनी के संचालन और पूंजी निवेश के वित्तपोषण की कर-कर लागत है। यह उन ऋणों और इक्विटी को ध्यान में रखता है जो कंपनी के पास है, साथ ही साथ उनसे जुड़े कर लाभ भी हैं। WACC की गणना करने के लिए, ऋण की लागत और इक्विटी की लागत का निर्धारण किया जाना चाहिए, फिर कंपनी के पास ऋण और इक्विटी के प्रतिशत के अनुसार भारित किया जाना चाहिए।

• ऋण की लागत: यह किसी भी ऋण पर ब्याज की लागत है जो कंपनी के पास है।
• इक्विटी की लागत: यह वह रिटर्न है जो शेयरधारकों को कंपनी की इक्विटी से मांग करता है।

इक्विटी के मूल्य की गणना

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन में छठा चरण इक्विटी के मूल्य की गणना कर रहा है। ऐसा करने के लिए, का योग रियायती नकदी प्रवाह को एक साथ जोड़ा जाना चाहिए और उद्यम मूल्य अनुमान लगाया जाना चाहिए।

रियायती नकदी प्रवाह जोड़ना

प्रत्येक अवधि में गणना की गई मुफ्त नकदी प्रवाह का उपयोग करते हुए, पूंजी की भारित औसत लागत पर छूट दी गई कुल नकदी प्रवाह (WACC) कुल रियायती नकदी प्रवाह (TDFC) को निर्धारित करता है। यह मान नकदी प्रवाह के योग को इंगित करता है कि व्यवसाय को निवेश के मूल्य के बराबर या उससे अधिक प्राप्त करना चाहिए।

उद्यम मूल्य का अनुमान लगाएं

TDFC से एंटरप्राइज़ वैल्यू (EV) की गणना की जा सकती है। ईवी रियायती नकदी प्रवाह उत्पन्न करने के लिए इक्विटी और ऋण की लागत का योग है। यह TDFC से शुद्ध ऋण को घटाकर किया जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि कुल रियायती नकदी प्रवाह गणना 320 मिलियन और 250 मिलियन शुद्ध ऋण है, व्यवसाय का उद्यम मूल्य 70 मिलियन है।

इक्विटी के मूल्य की गणना करने के लिए ईवी को शुद्ध ऋण द्वारा घटाया जाना चाहिए। इस उदाहरण में, इक्विटी का मूल्य 70 मिलियन माइनस 250 मिलियन होगा जो -180 मिलियन है।

निष्कर्ष

डीसीएफ मूल्यांकन निवेशकों के लिए एक उपयोगी उपकरण है क्योंकि यह कंपनी के प्रदर्शन और क्षमता के बारे में एक समग्र दृश्य प्रदान करता है। यह निवेशकों को कंपनी के वास्तविक मूल्य पर पहुंचने के लिए ऐतिहासिक और भविष्यवाणी की गई वित्तीय दोनों पर विचार करने की अनुमति देता है। इस प्रक्रिया को समझना और आवश्यक गणना और मान्यताओं को सही ढंग से लागू करना एक सटीक डीसीएफ मूल्यांकन पर पहुंचने के लिए महत्वपूर्ण है.

सात कदमों पर एक नज़र डालने के बाद डीसीएफ मूल्यांकन की गणना, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि एक डीसीएफ मूल्यांकन की सटीकता इसकी मान्यताओं पर निर्भर करती है। इस जोखिम को कम करना कंपनी के संदर्भ के आधार पर इन मान्यताओं को बनाने के लिए एक विचारशील और यथार्थवादी दृष्टिकोण से आता है।

डीसीएफ मूल्यांकन के महत्व को संक्षेप में प्रस्तुत करें

डीसीएफ निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण है क्योंकि यह उन्हें अधिक सूचित निर्णय लेने में मदद कर सकता है और किसी कंपनी के मूल्य का एक पूर्वानुमान उपाय प्रदान कर सकता है। भविष्य के प्रदर्शन के लिए कंपनी की दोनों भविष्यवाणियों का विश्लेषण करने के लिए समय निकालकर, साथ ही साथ इसके ऐतिहासिक प्रदर्शन, ए डीसीएफ मूल्यांकन निवेशकों को कंपनी के वास्तविक मूल्य पर पूर्ण परिप्रेक्ष्य प्रदान कर सकते हैं।

परिणामों की सटीकता का विश्लेषण करें।

की सटीकता डीसीएफ मूल्यांकन इसकी मान्यताओं से प्रभावित हो सकता है, जो छूट दर से लेकर राजस्व वृद्धि दर तक हो सकता है। उन मान्यताओं का उपयोग करना जो किसी कंपनी के विशिष्ट संदर्भ के लिए सटीक नहीं हैं, एक गलत परिणाम हो सकता है। इस प्रकार, मूल्यांकन की सटीकता सुनिश्चित करने के लिए इन मान्यताओं को बनाते समय कंपनी की बारीकियों पर विचार करना महत्वपूर्ण है।