ODDFYIELD: شرح صيغة Excel

مقدمة

عندما يتعلق الأمر بالتحليل المالي، هناك العديد من الصيغ والحسابات التي يجب على المرء أن يكون على دراية بها. إحدى هذه الصيغ هي ODDFYIELD. هذه الصيغة هي أداة أساسية تستخدم في تداول السندات، والتي تساعد المستثمرين على تحديد عائد السند الذي يدفع قسيمة فردية. في منشور المدونة هذا، سنناقش ماهية صيغة ODDFYIELD وأهميتها في التحليل المالي.

تعريف ODDFIELD

ODDFYIELD هي صيغة Excel تُستخدم لحساب عائد السند، والذي يحتوي على جدول دفع قسيمة فردي. باستخدام هذه الصيغة، يمكنك تحديد العائد حتى تاريخ الاستحقاق للسند الذي يدفع دفعات قسيمة منتظمة ودورية ولكن له مبلغ دفع نهائي فردي. في مثل هذه الحالات، يتم تقريب دفعات القسيمة التي يتم إجراؤها بانتظام، مما يؤدي إلى أن تكون الدفعة النهائية أعلى أو أقل من الدفعات الأخرى. ولذلك، فإن صيغة ODDFYIELD تكون مفيدة في حساب عائد هذه السندات.

أهمية صيغة ODDFYIELD في التحليل المالي

تعتبر صيغة ODDFYIELD حاسمة في التحليل المالي لأنها تساعد المستثمرين على تحديد عائد السندات، التي لها مبلغ دفع قسيمة فردي. تساعد هذه الصيغة أيضًا المستثمرين على تقدير العائد المتوقع على استثماراتهم، والذي يحدد ما إذا كان السند يستحق الاستثمار فيه. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تساعد صيغة ODDFYIELD المستثمرين في مقارنة السندات المختلفة بجداول سداد القسيمة المختلفة، مما يساعدهم على اتخاذ قرارات مستنيرة.

• تتضمن أهمية صيغة ODDFYIELD ما يلي:
• وهو يساعد المستثمرين في حساب العائد حتى تاريخ استحقاق السندات مع جدول دفع قسيمة فردي.
• يساعد المستثمرين على تقدير العائد المتوقع على استثماراتهم.
• فهو يساعد المستثمرين في مقارنة السندات المختلفة ذات جداول سداد القسيمة المختلفة، مما يساعدهم على اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة

بشكل عام، تعد صيغة ODDFYIELD أداة أساسية تستخدم في التحليل المالي. فهو يساعد المستثمرين على تحديد عائد السندات من خلال جدول زمني لقسائم الدفع الفردية، ويساعد في تقدير العائد المتوقع على الاستثمار، ويساعد على اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.

الماخذ الرئيسية

• يتم استخدام صيغة ODDFYIELD لحساب عائد السند باستخدام جدول دفع قسيمة فردي.
• تساعد هذه الصيغة المستثمرين على تحديد العائد حتى تاريخ استحقاق هذه السندات.
• كما أنه يساعد في تقدير العائد المتوقع على الاستثمار.
• تسمح صيغة ODDFYIELD للمستثمرين بمقارنة السندات المختلفة مع جداول دفع قسيمة مختلفة.
• يساعد استخدام هذه الصيغة المستثمرين على اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.

بناء جملة صيغة ODDFYIELD

يتم استخدام صيغة ODDFYIELD في Excel لحساب عائد الورقة المالية التي لها عدد فردي (غير مضاعف 2) من الأيام في فترة القسيمة. بناء جملة صيغة ODDFYIELD كما يلي:

=ODDFYIELD(الإصدار،first_interest،التسوية،الاستحقاق،القسيمة،المعدل،العلاقات العامة،الاسترداد،التكرار،[الأساس])

شرح كل وسيطة من الصيغة

• مشكلة: تاريخ إصدار الورقة المالية
• first_interest: تاريخ دفع الفائدة الأولى
• مستعمرة: تاريخ شراء السند
• نضج: التاريخ الذي سوف تنضج فيه الورقة المالية
• قسيمة: معدل قسيمة الورقة المالية
• معدل: مردود الأمان
• العلاقات العامة: سعر الورقة المالية لكل 100 دولار من القيمة الاسمية
• الخلاص: قيمة استرداد الورقة المالية لكل 100 دولار من القيمة الاسمية
• تكرار: عدد دفعات الفائدة سنويا (1 سنوية، 2 نصف سنوية، 4 ربع سنوية)
• أساس (اختياري): أساس حساب الأيام المستخدم في العمليات الحسابية (0 أو تم حذفه للولايات المتحدة (NASD) 30/360، 1 للفعلي/الفعلي، 2 للفعلي/360، 3 للفعلي/365، 4 لأوروبا 30/360)

أمثلة على استخدام صيغة ODDFYIELD مع وسيطات مختلفة

دعونا نفكر في مثال حيث نحتاج إلى حساب عائد السند الذي له الخصائص التالية:

• تاريخ الإصدار: 01-يناير-2020
• تاريخ سداد الفائدة الأولى: 01 فبراير 2020
• تاريخ التسوية: 15 يناير 2020
• تاريخ الاستحقاق: 01 يناير 2025
• معدل القسيمة: 5%
• العائد: 6%
• السعر: 105 دولار
• قيمة الاسترداد: 100 دولار
• التكرار: 2 (نصف سنوي)

ستكون صيغة ODDFYIELD لهذا المثال:

=ODDFYIELD("01-يناير-2020"،"01-فبراير-2020"، "15-يناير-2020"، "01-يناير-2025"،0.05,0.06,105,100,2)

ستعطي هذه الصيغة عائد السند بنسبة 5.17%.

دعونا نفكر في مثال آخر حيث لدينا نفس السند، ولكن أساس حساب الأيام هو الفعلي/365:

=ODDFYIELD("01-يناير-2020"،"01-فبراير-2020"، "15-يناير-2020"، "01-يناير-2025"،0.05,0.06,105,100,2,3)

ستعطي هذه الصيغة عائد السند بنسبة 5.16%.

حساب ODDFYIELD

بعد فهم المفهوم الأساسي لـ ODDFYIELD وأهميته في الحسابات المالية، حان الوقت للتعمق في عملية حساب العائد. إليك دليل خطوة بخطوة:

فهم معنى الأيام "الفردية".

بعبارات بسيطة، تشير الأيام "الفردية" إلى عدد الأيام بين تاريخ التسوية وتاريخ دفع القسيمة التالي، وهو ليس مضاعفًا دقيقًا لتكرار القسيمة. وهذا هو الحال عادة عندما يتم شراء السند أو بيعه في منتصف فترة القسيمة.

خطوات حساب ODDFYIELD يدويًا

• احسب عدد الأيام بين تاريخ التسوية وتاريخ دفع القسيمة التالي.
• احسب عدد الأيام بين تاريخ دفع القسيمة السابق وتاريخ التسوية.
• اقسم هذين الرقمين على إجمالي عدد الأيام بين دفعتين قسيمتين متتاليتين للحصول على نسبة الوقت المنقضي.
• احسب عدد دفعات القسيمة سنويًا بناءً على معدل قسيمة السند.
• قم بتقسيم مبلغ دفعة القسيمة على عدد الدفعات سنويًا للحصول على مبلغ دفعة القسيمة الدورية.
• احسب القيمة الحالية للدفعة الرئيسية النهائية للسند باستخدام العائد حتى تاريخ الاستحقاق.
• احسب القيمة الحالية لدفعات القسيمة الدورية باستخدام مبلغ دفعة القسيمة الدورية والعائد حتى الاستحقاق.
• أضف القيم الحالية لمدفوعات المبلغ الأصلي والقسيمة للحصول على القيمة الإجمالية للسند.
• اضرب نسبة الوقت المنقضي في القيمة الإجمالية للحصول على قيمة السند لعدد فردي من الأيام.
• احسب عائد اليوم الفردي عن طريق طرح قيمة اليوم الفردي من القيمة الإجمالية للسند وتقسيم النتيجة على قيمة اليوم الفردي للسند.

مقارنة الحساب اليدوي مع صيغة ODDFYIELD الخاصة ببرنامج Excel

على الرغم من أهمية فهم عملية الحساب اليدوي، إلا أنها قد تستغرق وقتًا طويلاً وعرضة للخطأ. تعمل صيغة ODDFYIELD الخاصة ببرنامج Excel على جعل العملية أكثر بساطة ودقة.

• تأخذ صيغة ODDFYIELD نفس المدخلات مثل عملية الحساب اليدوية، مثل تاريخ التسوية وتاريخ الاستحقاق ومعدل القسيمة والعائد حتى الاستحقاق.
• ومع ذلك، تقوم الصيغة تلقائيًا بحساب نسبة الوقت المنقضي للأيام "الفردية" وتستخدمها لضبط القيمة الإجمالية للسند وفقًا لذلك.
• تقوم الصيغة بعد ذلك بحساب عائد اليوم الفردي باستخدام القيمة المعدلة وقيمة اليوم الفردي، مما يلغي الحاجة إلى الحساب اليدوي.
• وهذا يجعل صيغة ODDFYIELD الخاصة بـ Excel طريقة سريعة وموثوقة لحساب عوائد السندات للفترات الفردية.

تطبيقات صيغة ODDFYIELD

تعد وظيفة ODDFYIELD في Excel أداة قوية تساعد المتخصصين في مجال التمويل على حساب عائد السندات ذات خصائص القسيمة غير القياسية. باستخدام هذه الصيغة، يمكنك التعامل مع دفعات القسيمة غير المنتظمة، وأساس عدد الأيام الفعلي/الفعلي، وفترات القسيمة الفردية. فيما يلي بعض الطرق التي يمكن من خلالها استخدام صيغة ODDFYIELD:

أ. حساب عوائد السندات مع دفعات القسيمة غير المنتظمة

يتم إصدار السندات تقليديًا بمعدل قسيمة ثابت يتم دفعه على أساس منتظم. ومع ذلك، قد يكون لبعض السندات جداول سداد غير منتظمة، مثل نصف سنوي أو نصف سنوي. تسمح صيغة ODDFYIELD excel للمستثمرين بحساب العائد على هذه السندات من خلال جداول سداد معقدة. وهذا مفيد عندما يرغب المستثمرون في تحديد العوائد التي تقدمها هذه الاستثمارات قبل اتخاذ القرار.

ب. حساب العائد للسندات المتداولة على أساس عدد الأيام الفعلية/الفعلية

أساس عدد الأيام الفعلي/الفعلي هو تقليد مستخدم في بعض السندات، حيث يتم حساب عدد الأيام بين دفعتي قسيمة على أساس فعلي. ويختلف هذا عن أساس العد التقليدي 30/360 يومًا المستخدم في معظم السندات. تتيح لك صيغة ODDFYIELD التعامل مع هذه السندات عن طريق حساب العائد بدقة بناءً على العدد الفعلي للأيام بين دفعات القسيمة.

ج. حساب العائد للسندات ذات فترات القسيمة الأولى أو الأخيرة الفردية

قد يكون لبعض السندات فترة قسيمة أولى أو أخيرة غريبة، مما يجعل من الصعب استخدام الصيغ التقليدية لحساب العائد. تأخذ صيغة ODDFYIELD في الاعتبار فترة القسيمة الفردية وتحسب العائد وفقًا لذلك. يعد هذا مفيدًا عندما يرغب المستثمرون في حساب إجمالي عوائد السندات التي لها جدول قسيمة غير منتظم.

حدود صيغة ODDFYIELD

تعد صيغة ODDFYIELD أداة فعالة لحساب عائد السندات ذات فترات القسيمة الأولى أو الأخيرة الفردية. ومع ذلك، فإن هذه الصيغة لها بعض القيود التي يجب على المستثمرين معرفتها قبل استخدامها.

أ. عدم القدرة على التعامل مع السندات ذات أسعار الفائدة المتغيرة

تم تصميم صيغة ODDFYIELD لحساب عائد السندات بسعر فائدة ثابت. في الواقع، يمكن أن تتقلب أسعار الفائدة على السندات بسبب عدة عوامل مثل التضخم وتغيرات السياسة النقدية والظروف الاقتصادية. ولذلك، قد لا توفر هذه الصيغة نتائج دقيقة للسندات ذات أسعار الفائدة المتغيرة. قد يضطر المستثمرون إلى استخدام طرق بديلة مثل معدل العائد الداخلي (IRR) أو صافي القيمة الحالية (NPV) لحساب عائد هذه السندات.

ب. عدم الدقة في حالة السنوات الكبيسة

تفترض صيغة ODDFYIELD أن جميع السنوات تحتوي على 365 يومًا. ومع ذلك، فإن السنة الكبيسة تحتوي على 366 يومًا، مما قد يؤدي إلى حسابات غير دقيقة للعائد. على سبيل المثال، إذا كان السند يدفع قسيمة نصف سنوية في 29 فبراير من سنة كبيسة، فقد لا تأخذ صيغة ODDFYIELD في الاعتبار اليوم الإضافي، مما يؤدي إلى حساب عائد غير صحيح.

ج. صعوبة استخدام السندات ذات خيارات الشراء المتعددة أو خيارات البيع

تم تصميم صيغة ODDFYIELD للعمل مع السندات التي لها خيار شراء أو خيار بيع واحد. في بعض الحالات، قد تحتوي السندات على خيارات شراء أو وضع متعددة مما يجعل من الصعب حساب العائد باستخدام صيغة ODDFYIELD. وقد يتعين على المستثمرين استخدام برامج مالية متخصصة أو استشارة خبير مالي لحساب عائد هذه السندات.

بدائل لصيغة ODDFYIELD

في حين أن وظيفة ODDFYIELD هي أداة فعالة لحساب عوائد الاستثمارات، إلا أن هناك طرقًا أخرى يمكنك استخدامها لتحقيق نفس الهدف. دعونا نلقي نظرة على بعض البدائل:

أ. وظيفة العائد

الدالة YIELD هي وظيفة مالية أخرى في Excel يمكن استخدامها لحساب العائد على الاستثمار. مثل الدالة ODDFYIELD، تتطلب الدالة YIELD إدخالات مثل تاريخ التسوية وتاريخ الاستحقاق ومعدل القسيمة والقيمة الاسمية والسعر الحالي. ومع ذلك، فهو يختلف عن ODDFYIELD في كيفية تعامله مع تاريخ التسوية وتاريخ الاستحقاق، والذي يعتمد على ما إذا كانت الأداة تدفع الفائدة مقدمًا أو بعد وقوعها.

• الايجابيات: تعد وظيفة YIELD أكثر تنوعًا بالنسبة لمزيد من أنواع الاستثمارات، بما في ذلك السندات التي تتراكم الفائدة يوميًا أو على فترات زمنية أخرى بدلاً من جدول يتماشى مع تاريخ دفعات القسيمة. بالإضافة إلى ذلك، يدعم YIELD دفعات القسيمة السنوية ونصف السنوية، وهو سهل الاستخدام.
• سلبيات: قد لا تكون الوظيفة مفيدة للاستثمارات ذات المصطلحات الأكثر تعقيدًا حيث يمكن أن يصبح حساب العائد أكثر دقة.

ب. وظيفة XIRR

XIRR (معدل العائد الداخلي الممتد) هي دالة تستخدم لحساب العائد السنوي للتدفقات النقدية غير المنتظمة وغير الدورية في Excel. على عكس ODDFYIELD، يتطلب XIRR مجموعة محددة من التدفقات النقدية بدلاً من المدخلات مثل معدل القسيمة، والقيمة الاسمية، وما إلى ذلك. يأخذ XIRR التدفقات النقدية المختلفة، جنبًا إلى جنب مع تواريخ كل منها، ويحسب معدل العائد الذي يعادل مجموع القيم الحالية لـ جميع التدفقات النقدية.

• الايجابيات: يمكن لـ XIRR التعامل مع التدفقات النقدية غير المنتظمة والفترات المختلفة، مما يجعلها أداة فعالة لحساب عوائد المحافظ.
• سلبيات: تعد XIRR أكثر تعقيدًا بسبب المدخلات المطلوبة للتدفقات النقدية وتواريخها. قد تكون هناك مواقف لا يكون فيها سعر الفائدة الذي تم إرجاعه هو العائد الصحيح الذي قد ترغب في استخدامه.

ج. وظيفة YIELDMAT

يمكن استخدام الدالة YIELDMAT لحساب العائد السنوي لاستثمار تم شراؤه بخصم والذي يستحق بالقيمة الاسمية. إنه يعمل بشكل مشابه لـ ODDFYIELD ويتطلب مدخلات مثل تاريخ التسوية وتاريخ الاستحقاق وتاريخ آخر قسيمة والقيمة الاسمية والسعر الحالي. ومع ذلك، فإنها لا تأخذ في الاعتبار التدفقات النقدية بين تاريخ التسوية وتاريخ الاستحقاق، ويجب أن يكون تاريخ الاستحقاق هو تاريخ آخر دفعة قسيمة.

• الايجابيات: YIELDMAT سهل الاستخدام ويمكن أن يوفر حسابًا مفيدًا للعائد للاستثمارات التي تحتوي على مجموعة محددة جدًا من الخصائص، وهي تلك التي يتم بيعها بسعر مخفض ويتم سدادها في تاريخ انتهاء محدد.
• سلبيات: قد لا تكون الوظيفة مفيدة للاستثمارات التي لها تدفقات نقدية لا تتوافق مع دفعات القسيمة، ويجب أن يتوافق تاريخ الاستحقاق مع تاريخ القسيمة الأخير.

خاتمة

ODDFYIELD هي صيغة مفيدة في تحليل استثمارات السندات. فهو يساعد المستثمرين على حساب العائد على الورقة المالية التي تدفع مجموعة غريبة من التدفقات النقدية الدورية. فيما يلي ملخص سريع للنقاط الرئيسية حول صيغة ODDFYIELD:

تلخيص النقاط الرئيسية حول صيغة ODDFYIELD

• ODDFYIELD هي صيغة مالية تستخدم لحساب العائد على الورقة المالية بمجموعة فردية من التدفقات النقدية الدورية.
• تأخذ الصيغة في الاعتبار عدد الفترات ودفع القسيمة والقيمة الاسمية والسعر وتاريخ تسوية الضمان.
• نتيجة الصيغة هي عائد السند أو الضمان كنسبة مئوية.
• ODDFYIELD هي أداة قوية يمكن استخدامها لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة فيما يتعلق باستثمارات السندات.
• يعمل ODDFYIELD بشكل أفضل عند استخدامه مع الصيغ المالية الأخرى لتوفير تحليل كامل للاستثمار.

أهمية اختيار الصيغة الصحيحة للتحليل المالي الدقيق

يعد اختيار الصيغة الصحيحة أمرًا ضروريًا للتحليل المالي الدقيق. بدون الصيغة الصحيحة، قد يكون من الصعب تحليل الاستثمارات والميزانيات والبيانات المالية الأخرى بدقة. تعد صيغة ODDFYIELD إحدى الصيغ العديدة المتاحة، وهي تخدم غرضًا محددًا في التحليل المالي.

ومع ذلك، فإن الاعتماد فقط على صيغة ODDFYIELD أو أي صيغة واحدة يمكن أن يؤدي إلى قرارات استثمارية سيئة. ولذلك، من الضروري استخدام مجموعة من الصيغ والأدوات المالية لتقديم تحليل كامل.

يجب على المستثمرين والمحللين والمهنيين الماليين فهم الميزات الفريدة لكل صيغة وكيفية عملهم معًا لاتخاذ قرارات مستنيرة.

في الختام، تعتبر صيغة ODDFYIELD أداة قوية يمكن للمستثمرين استخدامها في تحليل السندات. ومع ذلك، فمن الضروري النظر في استخدامه جنبا إلى جنب مع الصيغ المالية الأخرى لتقديم تحليل كامل. ومن خلال الجمع بين الصيغ، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة تؤدي إلى نتائج استثمارية أفضل.