Comprendre la valeur temporelle de l'argent et son rôle dans l'analyse DCF

Présentation

Lors d'une analyse rigoureuse du potentiel d'une entreprise, il est essentiel de tenir compte des flux de trésorerie futurs. Comprendre la valeur temporelle de l'argent et son rôle dans l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) peut grandement améliorer l'exactitude et la précision d'une telle analyse. Il est important de comprendre d'abord les bases de la valeur temporelle de l'argent, avant de discuter de la façon dont le concept est utilisé dans l'analyse DCF.

La valeur temporelle de l'argent fait référence à l'idée qu'une somme donnée vaut plus aujourd'hui qu'elle ne le sera dans le futur. En effet, il peut être investi, ce qui permet à l'investisseur de bénéficier d'intérêts composés. Le concept peut être décomposé en deux parties principales : la valeur actuelle et la valeur future. La valeur actuelle est la valeur d'une somme future, actualisée au présent. Alternativement, la valeur future est la valeur d'une somme actuelle, après actualisation pour les rendements composés.

Cette valeur temporelle de l'argent fait partie intégrante de l'analyse DCF, qui est une méthode de détermination de la valeur d'une entreprise, basée sur ses flux de trésorerie futurs estimés. L'analyse DCF tient compte de la valeur temporelle de l'argent, en actualisant les flux de trésorerie futurs aux valeurs actuelles. C'est ce qu'on appelle le taux d'actualisation, et il est calculé sur la base d'une évaluation du risque associé et des récompenses attendues. Essentiellement, plus le risque est élevé, plus le taux d'actualisation est élevé, car les investisseurs exigent un rendement plus élevé pour prendre plus de risques. L'inverse est également vrai : plus le risque est faible, plus le taux d'actualisation est faible.

Définition de la valeur temporelle de l'argent

La valeur temporelle de l'argent (TVM) est un concept qui explique comment la valeur de l'argent change au fil du temps. Cela démontre que chaque unité de devise aujourd'hui, que ce soit sous forme d'espèces, d'actions, d'obligations ou d'autres actifs, vaut plus qu'une unité de devise demain en raison de sa capacité de gain potentielle.

Chaque unité monétaire aujourd'hui vaut plus qu'une unité monétaire demain

Enseigner le concept de TVM aide les investisseurs à comprendre la notion selon laquelle un dollar aujourd'hui vaut plus qu'un dollar demain, car l'argent d'aujourd'hui peut être utilisé pour investir ou gagner plus d'argent, ce qui ne serait pas possible à l'avenir. Cela est dû à l'inflation et au coût des investissements nécessaires pour que le dollar futur ait la même valeur que le dollar d'aujourd'hui.

Le taux d'actualisation représente le coût d'opportunité de l'utilisation des fonds aujourd'hui au lieu d'attendre

Le taux d'actualisation est utilisé pour tenir compte du coût des fonds lors du calcul de la valeur temporelle de l'argent, et est déterminé par le taux d'inflation, le coût d'opportunité et le risque encouru. Il est important de tenir compte des taux d'actualisation lors de la prise de décisions financières, car ils représentent le coût d'opportunité de l'utilisation des fonds aujourd'hui au lieu d'attendre pour utiliser les mêmes fonds à l'avenir.

La valeur actuelle représente la valeur actuelle d'une somme d'argent donnée

La valeur actuelle est le concept de détermination de la valeur actuelle d'une somme d'argent donnée. Il est utilisé pour calculer la valeur d'une future somme d'argent dans le présent et est calculé en actualisant la future somme au taux d'actualisation approprié. Les calculs de la valeur actuelle sont importants lors de la prise de décisions financières, car comprendre la valeur actuelle d'une somme d'argent peut aider les investisseurs à déterminer les options les plus rentables disponibles.

• Taux d'inflation
• Coût d'opportunité
• Risque impliqué

Applications de la valeur temporelle de l'argent

Le concept de valeur temporelle de l'argent (TVM) illustre comment la puissance de la capitalisation peut aider à générer une valeur significative au fil du temps. Ce concept est utilisé dans diverses applications de la planification financière et fournit un cadre pour la prise de décision.

Taux d'investissement et de prêt

La capitalisation est une considération importante lors de la prise de décisions d'investissement. Il est particulièrement important pour les investissements à long terme.Un investisseur doit tenir compte de la capitalisation pour les investissements qui s'étendent sur plusieurs années et s'assurer que le retour sur investissement est suffisant pour compenser l'inflation et les autres coûts

La valeur temporelle de l'argent est également utilisée pour déterminer quel sera le meilleur taux de prêt. Il aide à déterminer le juste taux du marché des prêts. Il aide les prêteurs à identifier la valeur du prêt en termes actuels et les aide à déterminer le taux d'intérêt approprié.

Planification de la retraite

La retraite est la décision d'investissement à long terme ultime et dépendra en grande partie des rendements obtenus au fil des ans. Il est important pour les particuliers de déterminer la valeur future de leurs placements afin de bien planifier leur retraite. La valeur future des investissements peut être calculée à l'aide de la valeur temporelle de l'argent qui tient compte de facteurs tels que l'inflation et les impôts.

Planification des assurances

Le concept de valeur temporelle de l'argent est également utile pour déterminer la valeur actuelle des polices d'assurance. En utilisant la mesure de la valeur temporelle de l'argent, les assureurs peuvent déterminer avec plus de précision le montant de la prime qu'ils doivent facturer en termes actuels.

Planification successorale

La valeur temporelle de l'argent peut également être utilisée dans la planification successorale. Il aide à déterminer le montant de la succession qui sera transmis aux bénéficiaires et le montant de l'impôt qui devra être payé. En tenant compte de la valeur future d'une succession, les particuliers peuvent prendre une décision éclairée quant à la meilleure façon d'utiliser leurs actifs et de s'assurer que leurs bénéficiaires seront pourvus à l'avenir.

Composants de l'analyse DCF

L'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) est un outil robuste utilisé par les professionnels de la finance pour déterminer la valeur d'une entreprise. Alors que la plupart des aspects de la finance se résument à comprendre la valeur temporelle de l'argent, l'analyse DCF fournit un moyen approfondi de calculer ce que vaut une entreprise en fonction de ses flux de trésorerie futurs attendus. Ce qui suit décrit les composants de l'analyse DCF, comment chacun se rapporte à la valeur temporelle de l'argent et comment ils sont calculés.

Introduction et explication de chaque composant

L'analyse DCF est utilisée pour calculer la valeur d'une entreprise en actualisant ses flux de trésorerie futurs à sa valeur actuelle. Étant donné que les flux de trésorerie futurs sont plus incertains que ceux qui ont déjà été gagnés, la valeur temporelle de l'argent est exploitée pour fournir une valeur actuelle actualisée pour l'entreprise en attribuant un taux de rendement ajusté au risque. Ce taux est connu sous le nom de coût moyen pondéré du capital (CMPC) et est calculé sous la forme d'un pourcentage appliqué à la fois à la dette et aux capitaux propres de l'entreprise.

Coût moyen pondéré du capital (CMPC)

Le coût moyen pondéré du capital (WACC) est le taux de rendement qu'une entreprise doit gagner pour satisfaire ses actionnaires et créanciers, et est calculé via une formule qui combine le coût des capitaux propres (adapté du modèle d'évaluation des actifs financiers) et le coût de la dette.

• Coût des capitaux propres : ce pourcentage est calculé en divisant le rendement des capitaux propres de l'entreprise par son capital total.
• Coût de la dette : ce pourcentage correspond au rendement de la dette que les investisseurs reçoivent de l'entreprise.

Flux de trésorerie disponibles pour l'entreprise

Après avoir déterminé le WACC, l'étape suivante consiste à calculer les flux de trésorerie disponibles pour l'entreprise (FCFF) en soustrayant les dépenses en capital et les investissements nets en fonds de roulement du flux de trésorerie d'exploitation de l'entreprise. Le FCFF estimé est ensuite ramené à la valeur actuelle en le multipliant par le coût moyen pondéré du capital.

Calcul de la valeur terminale

La valeur terminale correspond aux flux de trésorerie projetés d'une entreprise au-delà de la période de l'analyse DCF. Cette valeur est souvent estimée à l'aide d'un multiple du chiffre d'affaires ou d'un multiple de l'EBITDA. Comme pour le FCFF, le calcul de la valeur terminale est également actualisé à sa valeur actuelle en utilisant le WACC.

L'impact de la valeur temporelle de l'argent sur l'analyse DCF

La valeur temporelle de l'argent (TVM) est un élément majeur dans l'évaluation de toute opportunité d'investissement et joue un rôle crucial pour déterminer si un investissement est rentable ou non. Avec l'aide de TVM, l'investisseur est en mesure de déterminer la le rendement attendu d'un investissement et quantifier l'impact de l'inflation lorsque les flux de trésorerie actuels et futurs sont pris en considération. En tant que tel, il joue un rôle central dans l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) qui est utilisée pour évaluer la valeur d'un actif donné.

Répartition entre la valeur actuelle et la valeur future des flux de trésorerie

Dans une analyse DCF, il est important d'évaluer d'abord la valeur actualisée de tous les flux de trésorerie attendus sur la durée de vie de l'actif. Les flux de trésorerie attendus sont ensuite actualisés en appliquant un taux d'actualisation pour tenir compte de la valeur temps de l'argent. Le taux d'actualisation reflète les paiements auxquels les investisseurs pourraient s'attendre dans des investissements similaires qui présentent le même risque mais des durées plus courtes. Il est calculé en prenant la moyenne pondérée du taux de rendement actuel de divers instruments du Trésor public réputés sans risque.

Le chiffre obtenu représente le flux de trésorerie actualisé associé à un investissement effectué aujourd'hui et est actualisé pour être comparé à la valeur marchande actuelle de l'actif. Ainsi, l'investisseur est en mesure de mieux comprendre le risque associé à un actif particulier et de prendre une décision plus éclairée quant à l'opportunité de poursuivre ou non l'investissement.

Les 1er et 2e composants de l'analyse DCF

Les deux principales composantes d'une analyse DCF qui impliquent le calcul de la valeur actuelle et future des flux de trésorerie sont la valeur future (FV) et la valeur actuelle nette (NPV). Le calcul de la FV représente les flux de trésorerie futurs attendus après prise en compte de l'inflation et d'autres facteurs économiques. Ceci est également actualisé pour tenir compte de la valeur temporelle de l'argent.

D'autre part, le calcul de la VAN prend en compte les flux de trésorerie actuels d'un actif particulier et les actualise pour tenir compte de la valeur temporelle de l'argent. La VAN se concentre principalement sur les flux de trésorerie futurs d'un actif donné et permet aux investisseurs de prendre une décision plus précise sur l'opportunité de poursuivre ou non leur investissement.

Indépendamment de la valeur marchande actuelle d'un actif particulier, l'évaluation de sa valeur actuelle et future permet à l'investisseur de mieux comprendre les rendements potentiels d'un investissement et de peser correctement les risques qui y sont associés.

Meilleures pratiques pour appliquer la valeur temporelle de l'argent à l'analyse DCF

L'application correcte de la valeur temporelle de l'argent à une analyse DCF est essentielle pour prendre les meilleures décisions pour une entreprise. La valeur temporelle de l'argent fournit un cadre essentiel pour comprendre le potentiel d'investissements et d'alternatives dans un contexte financier. Lorsqu'il est utilisé correctement, il peut améliorer considérablement la précision des décisions d'une entreprise.

Construire la précision dans le modèle de prévision

Disposer d'un modèle de prévision précis est essentiel pour une analyse DCF réussie. Pour garantir l'exactitude, il est important de prendre le temps de créer une feuille de calcul détaillée qui intègre les nuances de la valeur temporelle de l'argent. En règle générale, la feuille de calcul doit inclure une chronologie avec des flux de trésorerie affichés dans des colonnes et des variables empiriques dans des lignes. Cela peut aider les propriétaires d'entreprise à prendre des décisions éclairées lors de l'analyse d'investissements potentiels.

Comprendre le "Hurdle Rate"

Le taux de rendement minimal est le taux de rendement minimum qu'une entreprise doit tirer d'un investissement pour justifier l'investissement. Ce taux doit être utilisé tout au long du modèle de prévision pour déterminer si un certain projet est viable ou non.Un taux de rendement minimal plus élevé doit être utilisé lorsqu'il n'est pas certain que le projet générera des rendements positifs, et un taux de rendement minimal inférieur doit être utilisé lorsqu'il est prévu qu'il produise des rendements positifs

Appliquer la valeur temporelle de l'argent de manière cohérente

L'aspect le plus important de l'application correcte de la valeur temporelle de l'argent à une analyse DCF est d'être cohérent. Les calculs doivent être périodiques et effectués aux mêmes intervalles tout au long du modèle de prévision. De plus, lors de l'actualisation des flux de trésorerie, le même taux doit être utilisé dans l'ensemble du modèle. Tous ces facteurs aideront les entreprises à prendre des décisions plus éclairées.

• Construire la précision dans le modèle de prévision
• Comprendre le "taux minimal"
• Appliquer la valeur temporelle de l'argent de manière cohérente

Conclusion

La valeur temporelle de l'argent est le concept selon lequel l'argent d'aujourd'hui vaut plus que la même somme d'argent demain. Ce concept est à la base de bon nombre des concepts financiers les plus importants, tels que la mesure du retour sur investissement, l'évaluation des flux de trésorerie futurs, etc. C'est également le fondement de l'analyse DCF, une méthode d'estimation de la valeur d'un actif en actualisant les flux de trésorerie futurs à la valeur actuelle.

Résumé de la compréhension de la valeur temporelle de l'argent

En comprenant la valeur temporelle de l'argent et ses diverses applications financières, les investisseurs et les hommes d'affaires peuvent être mieux équipés pour prendre des décisions éclairées concernant leurs finances. Dans toute situation où des flux de trésorerie sont échangés au fil du temps, il est important de comprendre le concept de valeur temporelle de l'argent et de reconnaître son impact sur le résultat final.

Importance de l'analyse DCF et valeur temporelle de l'argent

L'analyse DCF est largement utilisée par le secteur financier et les investisseurs pour estimer la juste valeur d'un actif. Une bonne compréhension de la valeur temporelle de l'argent est essentielle à la réussite de l'analyse DCF. Sans ces connaissances, les investisseurs pourraient prendre de mauvaises décisions et sous-évaluer ou surévaluer leurs investissements. L'importance de comprendre la valeur temporelle de l'argent ne doit pas être sous-estimée pour toute personne impliquée dans le secteur financier.

En comprenant correctement la valeur temporelle de l'argent et en l'utilisant dans l'analyse DCF, les investisseurs peuvent être mieux équipés pour prendre des décisions d'investissement qui génèrent le meilleur rendement possible. Cela peut les aider à atteindre leurs objectifs financiers et à rentabiliser leurs investissements. Avec les bonnes connaissances, comprendre la valeur temporelle de l'argent et l'analyse DCF peut être un outil utile pour créer un portefeuille financier rentable.