7 étapes pour calculer une évaluation DCF

Introduction

L'évaluation des flux de trésorerie à prix réduit (DCF) est une méthode pour évaluer une entreprise basée sur les projections de ses flux de trésorerie futurs attendus. En réduisant ces flux de trésorerie vers leur valeur actuelle, les investisseurs peuvent évaluer si un investissement en vaut la peine.

Les évaluations du DCF sont importantes pour les investisseurs car elles offrent une compréhension analytique d'une opportunité d'investissement. Ils peuvent être utilisés pour évaluer si la récompense potentielle d'investir dans une entreprise est suffisante par rapport au risque de perte. Par exemple, il peut être utilisé pour comparer deux investissements potentiels et déterminer quel est un meilleur choix.

Dans cet article de blog, nous décrivons les 7 étapes nécessaires pour calculer un Évaluation DCF.

Préparer les projections financières

Dans la deuxième étape d'une évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), il faut préparer projections financières Représentant les flux de trésorerie futurs pour l'entreprise. Cela peut impliquer des recherches importantes et des nombres nombres, mais il est extrêmement important d'assurer des projections précises.

Hypothèses d'entrée nécessaires aux projections

La première étape de la préparation des projections financières consiste à construire les hypothèses nécessaires. Cela nécessite à la fois des études de marché externes en collectant des données de l'industrie et de l'analyse concurrentielle, ainsi qu'une enquête interne sur les coûts de vente et d'exploitation d'une entreprise. Toutes ces données permettent à l'analyste d'avoir une compréhension de l'entreprise et de l'industrie et leur permet de créer des hypothèses appropriées pour leurs projections financières.

Développer des prévisions robustes

Une fois les hypothèses construites et présentées, les projections financières elles-mêmes peuvent être développées. Selon la granularité requise par l'analyste, les modèles peuvent aller du simple à complexe. Pour la plupart des cadres d'évaluation DCF, cependant, l'analyste devrait idéalement viser à considérer de nombreux facteurs, tels que bilan exigences, taille du marché et croissance des ventes. En tenant compte de ces différents composants, l'analyste peut construire un modèle de prévision robuste.

• Rassemblez l'industrie et l'intelligence concurrentielle
• Recevoir des contributions commerciales des parties prenantes
• Ajustez les hypothèses pour correspondre à la réalité
• Calculer les prévisions financières des ventes, des coûts et des investissements
• Exécuter des simulations pour différents scénarios de croissance
• Effectuer une analyse de sensibilité aux fluctuations de la croissance
• Tester la précision des hypothèses en parcourant des scénarios

Estimer les flux de trésorerie gratuits

Le calcul d'une évaluation DCF (flux de trésorerie réduit) peut être un processus compliqué. Pour commencer le processus de ce type d'évaluation, il est important d'estimer avec précision les flux de trésorerie disponibles qui peuvent être attendus du sujet de l'analyse.

Project Future Cash Flows

La première étape du Évaluation DCF Le processus consiste à projeter les futurs flux de trésorerie de l'entreprise ou de l'évaluation des actifs. Cela signifie créer une prévision des entrées de trésorerie et des sorties associées à l'entreprise ou à l'actif. Bien qu'il puisse être difficile de projeter de futurs flux de trésorerie, plusieurs techniques peuvent être utilisées pour créer une projection précise qui peut être utilisée pour le calcul du DCF.

Développer le processus d'évaluation des risques

En plus des projections précises des débits en espèces, il est important de considérer le risque associé aux prévisions. Selon le type d'investissement réalisé et le niveau d'incertitude qui y est associé, le processus d'évaluation des risques peut inclure des méthodes telles que l'analyse de sensibilité, l'analyse du scénario et la simulation Monte Carlo. En évaluant les différents risques associés au Analyse DCF Et en prenant des mesures pour les minimiser, les investisseurs peuvent prendre des décisions plus éclairées.

Créer un précis L'évaluation du DCF nécessite d'estimer les flux de trésorerie futurs et d'évaluer les risques associés. En prenant le temps de projeter avec précision le flux de trésorerie et d'élaborer un processus d'évaluation des risques pour minimiser l'incertitude, les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées lors de l'évaluation des investissements potentiels.

Estimer la valeur terminale

Afin de calculer avec précision une évaluation des flux de trésorerie réduits (DCF), la valeur terminale doit être estimée. Cela vous aidera à déterminer la valeur actuelle des flux de trésorerie estimés au cours de la période terminale.

Sélectionnez la méthode appropriée

Le modèle de croissance de Gordon ajusté à l'inflation est couramment utilisé pour estimer la valeur terminale. Le modèle suppose un taux de croissance constant des flux de trésorerie après la période du terminal et est utilisé pour calculer la valeur de l'entreprise à perpétuité.

Estimer les flux de trésorerie futurs

En estimant les flux de trésorerie futurs, vous devrez prendre en compte plusieurs facteurs, y compris, mais sans s'y limiter, ce qui suit:

• Taux de croissance des marchés existants
• Entrée sur de nouveaux marchés
• Rentabilité et rentabilité
• Disponibilité de nouvelles technologies ou processus

Vous devez également prendre en compte des facteurs qui pourraient affecter la croissance des revenus et des flux de trésorerie, tels que l'inflation, les fluctuations de l'industrie ou la saturation du marché.

5. Calcul du taux d'actualisation

La prochaine étape dans l'informatique L'évaluation DCF consiste à calculer le taux d'actualisation. Le taux d'actualisation est utilisé pour convertir les flux de trésorerie futurs en valeurs actuelles. Il reflète le taux de rendement qu'une entreprise doit générer pour fournir un niveau de rendement donné aux investisseurs. Le taux d'actualisation peut être le coût du capital d'une entreprise, une variable spécifique à l'actif ou à l'entreprise, ou un taux déterminé par le marché.

un. Déterminer le taux de rendement requis

La première étape pour déterminer un taux d'actualisation consiste à déterminer le taux de rendement requis. Ce taux devrait refléter le niveau de rendement requis par les investisseurs compte tenu des risques de l'investissement. Le taux de rendement requis doit être plus élevé que les investissements sans risque équivalents, tels que les obligations d'État, car les investisseurs nécessiteront un rendement supplémentaire pour compenser les risques associés à l'investissement.

né Calculer le coût moyen pondéré du capital

Ensuite, le coût moyen pondéré du capital (WACC) peut être calculé. Le WACC est le coût après impôt du financement des opérations d'une entreprise et des investissements en capital. Il tient compte des dettes et des capitaux propres de la Société, ainsi que les avantages fiscaux qui leur sont associés. Pour calculer le WACC, le coût de la dette et le coût des capitaux propres doivent être déterminés, puis pondérés en fonction du pourcentage de dette et de capitaux propres de la société.

• Coût de la dette: il s'agit du coût d'intérêt sur toute dette que la société a.
• Coût des capitaux propres: c'est le rendement que les actionnaires exigent des capitaux propres de la Société.

Calcul de la valeur des capitaux propres

La sixième étape d'une évaluation des flux de trésorerie réduit (DCF) est de calculer la valeur des capitaux propres. Pour ce faire, la somme de Les flux de trésorerie à prix réduits doivent être additionnés et la valeur de l'entreprise doit être estimé.

Additionner les flux de trésorerie réduits

En utilisant les flux de trésorerie gratuits calculés à chaque période, le flux de trésorerie total réduit au coût moyen pondéré du capital (WACC) détermine les flux de trésorerie réduits totaux (TDFC). Cette valeur indique la somme des flux de trésorerie que l'entreprise doit recevoir pour égaler ou dépasser la valeur de l'investissement.

Estimer la valeur de l'entreprise

À partir du TDFC, la valeur d'entreprise (EV) peut être calculée. L'EV est la somme du coût des capitaux propres et de la dette pris pour générer les flux de trésorerie réduits. Cela se fait en soustrayant la dette nette du TDFC.

Par exemple, si le total flux de trésorerie à prix réduit sont calculés à 320 millions et 250 millions sont de la dette nette, la valeur de l'entreprise de l'entreprise est de 70 millions.

Pour calculer la valeur des capitaux propres, l'EV doit être soustrait par la dette nette. Dans cet exemple, la valeur des capitaux propres serait de 70 millions de moins les 250 millions, ce qui est de -180 millions.

Conclusion

Évaluation DCF est un outil utile pour les investisseurs car il offre une vue holistique des performances et du potentiel d'une entreprise. Il permet aux investisseurs de considérer à la fois les finances historiques et prédites à arriver à la véritable valeur de l'entreprise. Comprendre ce processus et appliquer correctement les calculs et hypothèses nécessaires est la clé pour arriver à une évaluation DCF précise.

Après avoir jeté un œil aux sept étapes pour Calcul de l'évaluation DCF, il est important de se rappeler que la précision d'une évaluation DCF dépend de ses hypothèses. L'atténuation de ce risque provient d'une approche réfléchie et réaliste de la création de ces hypothèses en fonction du contexte d'une entreprise.

Résumer l'importance de l'évaluation DCF

Le DCF est un outil important pour les investisseurs car il peut les aider à prendre des décisions plus éclairées et à fournir une mesure prédictive de la valeur d'une entreprise. En prenant le temps d'analyser à la fois les prédictions d'une entreprise pour les performances futures, ainsi que ses performances historiques, un Évaluation DCF Peut fournir aux investisseurs une perspective complète sur la véritable valeur de l'entreprise.

Analyser la précision des résultats.

La précision d'un Évaluation DCF Peut être affecté par ses hypothèses, qui peuvent aller du taux d'actualisation au taux de croissance des revenus. L'utilisation d'hypothèses qui ne sont pas exactes au contexte spécifique d'une entreprise peuvent conduire à un résultat inexact. Ainsi, il est important de considérer les détails d'une entreprise lors de la création de ces hypothèses pour assurer l'exactitude de l'évaluation.