Qu'est-ce qu'une table de capitalisation de série A et en quoi diffère-t-elle des autres types ?

Présentation

Le terme «tableau de capitalisation de la série A» fait référence à l'historique à long terme de la propriété des actions d'une société. Il est utilisé pour suivre les actionnaires, leur participation et le prix de l'action. Une table de capitalisation, abréviation de «table de capitalisation», est essentielle pour toute entreprise qui collecte des fonds. Il s'agit d'un résumé de tous les cycles de financement d'une entreprise, du niveau d'amorçage au cycle en cours.

Une table de capitalisation de série A est un type de table de capitalisation qui est créée après qu'une société a réalisé une offre publique initiale ou un investissement en actions qui oblige la société à émettre des actions de la société.

Aperçu du tableau des plafonds

Le tableau de capitalisation de la série A comprend les détenteurs d'actions, le nombre d'actions, le prix de l'action et l'évaluation. C'est le moyen le plus précis de suivre et de visualiser votre actionnariat et peut être utilisé pour s'adapter aux changements dans la structure de propriété. Il est également utile de calculer la dilution, de comprendre la concentration de propriété et de savoir qui sont les actionnaires.

Il est important de comprendre en quoi une table de capitalisation de série A diffère des autres types de tables de capitalisation. Un tableau du capital d'amorçage résume l'actionnariat des investisseurs d'amorçage lors de la création de l'entreprise. Il n'inclut pas l'équité qui a été donnée lors de la relance de série A. De même, un tableau de capitalisation de la série B n'inclut pas les capitaux propres indiqués dans la série A.

Principes de base du tableau des plafonds de série A

Un tableau de capitalisation est un document qui répertorie les investisseurs et les détails connexes d'une levée de fonds en capital-risque. Il est parfois appelé registre des actionnaires ou certificat de propriété. Dans le financement par capital-risque (VC), un tableau de capitalisation de série A couvre généralement la première grande levée de fonds et est utilisé pour suivre la propriété de l'entreprise.

À la fin d'une levée de fonds VC, les détails des nouveaux actionnaires, leurs catégories, le nombre d'actions qu'ils détiennent, le type d'actions qu'ils détiennent, les montants investis et leurs droits de vote associés sont tous enregistrés dans le Tableau des plafonds de série A.

Catégories d'investisseurs majeurs

Les principales catégories d'investisseurs dans un tableau de capitalisation comprennent généralement les éléments suivants :

• Fondateurs - Les personnes qui ont créé l'entreprise (le cas échéant).
• Investisseurs en phase de démarrage – Généralement soit des amis et de la famille, des investisseurs providentiels ou des sociétés de capital-risque, et comprennent des cycles de financement d'amorçage, de capital-risque et autres.
• Investisseurs extérieurs - Investisseurs potentiels après le tour de série A.
• Employés et conseillers - Employés, qui peuvent se voir octroyer des options d'achat d'actions, et conseillers, qui peuvent se voir octroyer des bons de souscription.

Structure commune

La structure commune d'une table de capitalisation de série A est une feuille de calcul. Cette feuille de calcul doit inclure des informations telles que les différentes catégories d'actions et leurs droits de vote associés, les investisseurs individuels, le nombre d'actions et d'options pour chaque investisseur, et d'autres données pertinentes.

Le tableau des plafonds est une ressource importante pour les investisseurs en capital-risque pendant les premières étapes de financement. Cela les aide à suivre la structure de propriété de la startup et à s'assurer que toutes les personnes impliquées sont au courant du statut de propriété.

L'équité varie-t-elle d'une étape à l'autre ?

Les capitaux propres de chaque investisseur dans un tableau de capitalisation de série A peuvent varier considérablement en fonction du stade de financement du capital-risque. Par exemple, lors de la phase d'amorçage, les fondateurs détiennent généralement la majorité du capital de la startup. Au fur et à mesure que la startup grandit et attire plus d'investisseurs, les fonds propres de ces fondateurs peuvent diminuer à mesure qu'ils les partagent avec de nouveaux investisseurs. D'ici la série A, ces investisseurs détiendront une plus petite partie de l'entreprise, laissant la place à des investisseurs extérieurs.

Les tableaux de capitalisation de la série A aident les investisseurs à rester informés de leur participation individuelle, ainsi que du montant total des capitaux propres de l'entreprise. Cela les aide à prendre des décisions plus éclairées sur l'opportunité d'investir ou non dans une startup particulière.

Considérations supplémentaires

Lors de l'examen des tables de capitalisation de la série A, il y a des considérations supplémentaires qui doivent être prises en compte avant de parvenir à un accord. Il est important d'être conscient des droits et du pouvoir de vote de chaque investisseur, ainsi que des changements qui peuvent survenir dans des capitaux propres ou de la valorisation au cours de l'investissement. En outre, le prix d'exercice du titre doit également être pris en compte pour le tour de série A.

Droits et pouvoir de vote des investisseurs

Lors de la constitution d'une table Cap de série A, il est important de prendre en compte les droits et le pouvoir de vote de chaque investisseur. Cela éclairera le processus décisionnel et garantira que tous les investisseurs sont sur la même longueur d'onde lorsqu'il s'agit de décisions liées à l'entreprise. En outre, la compréhension du pouvoir de vote de chaque investisseur fournira un aperçu de la structure de propriété de l'entreprise.

Évolution des actions et des valorisations

Il est également important de tenir compte de la manière dont les capitaux propres et la valorisation de l'entreprise peuvent évoluer au cours de l'investissement. Cela fournira une base pour cartographier tout changement susceptible d'avoir une incidence sur la propriété de l'entreprise. Il est également important de veiller à ce que tous les investisseurs soient informés de tout changement potentiel afin de protéger leurs investissements.

Prix d'exercice

Enfin, le prix d'exercice du titre doit également être pris en compte pour le tour de série A. Le prix d'exercice fournira une évaluation initiale de l'entreprise et peut être utilisé pour évaluer la performance des actions de l'entreprise au fil du temps. Par exemple, si le prix d'exercice est inférieur au prix actuel du marché, cela pourrait signifier que l'entreprise se porte bien et que la valeur de l'action augmente.

Il est essentiel de comprendre les droits et le pouvoir de vote des investisseurs, les changements dans les actions et les valorisations, ainsi que le prix d'exercice lors de la création d'un tableau de capitalisation de série A. Chacune de ces considérations peut affecter la structure globale de l'actionnariat de l'entreprise et doit être prise en compte afin d'assurer un cycle d'investissement réussi.

Investisseurs du tableau de capitalisation de la série A

Le "Series A Cap Table" est la liste des investisseurs dans le cycle d'investissements de la série A pour une entreprise. Il montre le pourcentage de propriété de chaque investisseur, la différence de propriété entre les fondateurs et les investisseurs externes, ainsi que les attentes et les probabilités de paiement.

Pourcentage de propriété

Le pourcentage de propriété de chaque investisseur est basé sur le montant d'argent qu'il a investi dans l'entreprise. Le tableau de capitalisation de la série A fournit une vision claire de qui détient quelle part de l'entreprise. Cette information est importante pour déterminer comment le pouvoir décisionnel est réparti. Cela a également des implications sur les bénéfices et d'autres considérations financières.

Différence entre les fondateurs et les investisseurs externes

Les fondateurs d'une entreprise peuvent avoir un niveau de propriété beaucoup plus élevé que les investisseurs externes. Cela reflète le fait que les fondateurs ont investi beaucoup de temps, d'efforts et de ressources pour faire démarrer l'entreprise. Cependant, les investisseurs externes peuvent être disposés à prendre un risque plus élevé pour le potentiel de récompenses futures.

Attentes et probabilités de paiement

Le tableau de capitalisation de la série A fournit également une indication du paiement attendu pour les investisseurs. Ceci est basé sur l'évaluation de l'entreprise au moment de l'investissement et le pourcentage de propriété de l'investisseur. Il montre également la probabilité que l'entreprise réalise un événement de liquidité et que les investisseurs reçoivent leur gain.

Qu'est-ce qui est modifié avec le prochain Round Cap Table ?

Avant qu'une startup puisse commencer à collecter des fonds pour un cycle de série A ou un investissement ultérieur, les parties prenantes existantes doivent comprendre ce qui changera dans le tableau des plafonds avec le nouveau cycle. La table de capitalisation est modifiée de trois manières principales : dilution des actionnaires existants, pools d'options et modifications des valorisations pré-money et post-money.

Dilution des actionnaires existants

Lorsqu'un nouveau cycle d'investissements est levé, les fondateurs et tous les investisseurs existants seront dilués proportionnellement à leur propriété actuelle Ceci est fait pour éviter de donner à de nouveaux investisseurs le contrôle d'une entreprise avant que toutes les parties prenantes n'aient eu l'opportunité d'en faire partie de la croissance future. Pour cette raison, le pourcentage total de propriété de chacun, y compris l'équipe fondatrice, est réduit lorsque de nouveaux investissements sont ajoutés.

Groupes d'options

Le pool d'options est un ensemble supplémentaire d'actions mises de côté par les investisseurs en capital-risque, généralement réservées pour récompenser et motiver le personnel clé tel que l'équipe de direction et la direction au niveau du département. Le tableau de capitalisation d'une société est mis à jour pour afficher cet ensemble d'actions nouvellement ajouté et tenir compte de la dilution supplémentaire du pool.

Évaluations pré-money et post-money

L'évaluation pré-money est le prix de l'entreprise avant que de nouveaux fonds ne soient levés. L'évaluation post-money est le prix après l'ajout des nouveaux investissements et tient compte du pool de capital préexistant et de la valeur des nouveaux investissements. Cela peut entraîner une augmentation de la valeur des actions existantes à mesure que de nouveaux investissements arrivent, même à la lumière de la dilution supplémentaire.

6. Que faire lors de la planification d'une table de capitalisation

La préparation d'un tableau de capitalisation nécessite une planification et une réflexion approfondies. Avant de commencer, il est important de demander des conseils juridiques et comptables afin de comprendre le processus d'investissement et de s'assurer que les informations sont conformes à toutes les réglementations applicables. Il est également important d'être bien informé des règles et règlements établis par la SEC.

a. Prise en compte des conseils juridiques et comptables

Pour garantir l'exactitude et le succès du tableau des plafonds, il est avantageux de demander des conseils juridiques et comptables. Un avocat peut vous guider tout au long du processus et s'assurer que tous les documents sont conformes à la réglementation en vigueur. Un comptable s'assurera que les informations financières sont exactes, fournira des conseils financiers et vous aidera à créer un outil de prévision précis. Travailler avec un professionnel du droit ou de la comptabilité offre également un aperçu des implications fiscales potentielles, des options de financement et des droits des investisseurs.

b. Comprendre les réglementations SEC

Il est important de comprendre les réglementations de la SEC qui s'appliquent aux tables de capitalisation et aux autres types de titres. Tous doivent respecter les règles de la SEC pour les offres privées de valeurs mobilières et le processus d'enregistrement. La SEC exige que les entreprises délivrent des documents d'information aux investisseurs, qui décrivent les risques de l'investissement et donnent un aperçu des finances de l'entreprise. Il est également important d'être au courant des réglementations anti-fraude et d'être en mesure de répondre à toutes les questions que les investisseurs potentiels pourraient avoir.

• Le formulaire D doit être déposé auprès de la SEC lors de la réalisation d'une offre de titres privée.
• Les documents d'information doivent être délivrés aux investisseurs potentiels.
• Les réglementations anti-fraude doivent être respectées.

Conclusion

Un tableau de capitalisation de série A est un rapport qui répertorie les pourcentages de propriété des investisseurs dans une entreprise et est différent des autres types car il implique généralement des centaines d'investisseurs et peut être assez complexe. Bien que le processus de série A soit complexe, il offre des avantages potentiels sous forme de financement, de mentorat, d'orientation et permet de savoir facilement qui détient des participations dans l'entreprise. Bien que naviguer dans les complexités d'un cycle de financement de série A puisse être intimidant, les entrepreneurs doivent tenir compte de la valeur d'une représentation professionnelle pour aider à augmenter les chances de succès de ce processus.

Avantages d'un tableau des plafonds

Un tableau de capitalisation peut fournir des informations précieuses aux entrepreneurs, aux investisseurs et même aux acheteurs potentiels d'une entreprise. Il aide à garder une trace de la participation détenue par divers individus et groupes de manière structurée et organisée.Cela permet aux entreprises de référencer rapidement les intérêts de leurs actionnaires et de prendre des décisions plus efficacement. Un tableau de capitalisation reflète également la santé et les performances financières globales de l'entreprise.

Le besoin d'une représentation professionnelle

Il est important de noter que la création et la maintenance d'une table de capitalisation peuvent être une tâche compliquée et nécessitent beaucoup de diligence raisonnable et de compréhension des finances de l'entreprise et des documents juridiques. De plus, lorsque vous traitez avec des investisseurs externes, il peut être nécessaire d'avoir une représentation professionnelle par des avocats qualifiés et/ou des banquiers d'investissement. Il est conseillé aux entrepreneurs de consulter également un comptable afin de s'assurer que les aspects financiers de la transaction sont en ordre. La représentation professionnelle peut aider à garantir qu'une entreprise se conforme aux réglementations applicables et que ses droits sont respectés et protégés tout au long du processus.

Dans l'ensemble, la table de capitalisation de la série A est un outil essentiel pour comprendre et gérer la structure de propriété d'une entreprise. Bien que la complexité du processus puisse être intimidante, les entrepreneurs devraient considérer les avantages d'avoir recours à une représentation professionnelle. Avec les bonnes personnes à bord, l'entreprise peut être gérée plus efficacement, ce qui augmente les chances de succès.