Les avantages et les inconvénients de l'évaluation DCF

Présentation

L'évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) est une méthode efficace et largement utilisée pour déterminer la valeur intrinsèque d'une entreprise. Il est estimé en prévoyant et en actualisant les flux de trésorerie futurs attendus à une valeur actuelle. Ce faisant, il fournit une analyse plus approfondie des perspectives d'avenir d'une entreprise. Par conséquent, il est préféré par de nombreux investisseurs qui cherchent à faire des investissements intelligents.

Cet article de blog discutera des principaux avantages et inconvénients de l'évaluation DCF. Nous examinerons comment il peut soutenir l'évaluation et fournir des informations pertinentes, ainsi que ses inconvénients et limites potentiels.

Avantages de l'évaluation DCF

L'évaluation DCF est l'une des méthodes d'évaluation les plus couramment utilisées et acceptées. Les principaux avantages d'une valorisation DCF incluent :

Tient compte des flux de trésorerie futurs

Une évaluation DCF prend en compte à la fois les flux de trésorerie futurs et la situation de trésorerie actuelle de l'entreprise. Cela peut aider à fournir une vision plus globale de la performance et de la valeur de l'entreprise. En tenant compte des projections des flux de trésorerie futurs de l'entreprise, l'évaluation DCF fournit une valeur plus précise et fiable pour l'entreprise.

Complète

L'évaluation DCF est complète par nature. Il tient compte de nombreux facteurs, tels que la performance financière de l'entreprise, ses actifs actuels, ses risques potentiels et les tendances actuelles du marché. Cela permet de fournir une représentation précise de la valeur de l'entreprise. De plus, les modèles DCF peuvent être ajustés pour garantir leur pertinence par rapport à la situation spécifique.

Outil d'évaluation financière

Les évaluations DCF peuvent aider à l'évaluation financière d'une entreprise. Ils peuvent être utilisés pour comparer les performances de l'entreprise à des entreprises similaires et pour évaluer le potentiel de croissance et de profit de l'entreprise. En fournissant des données financières de manière structurée et facile à comprendre, une évaluation DCF aide les investisseurs à prendre des décisions éclairées.

Inconvénients de l'évaluation DCF

La valorisation DCF est un outil populaire et puissant utilisé pour estimer la valeur d'une entreprise ou d'un actif. Cependant, il a son propre ensemble d'inconvénients qui doivent être pris en compte avant de décider de l'utiliser.

Nécessite un haut niveau d'expertise

L'évaluation DCF est complexe et nécessite une bonne compréhension de divers concepts financiers et comptables. Une personne utilisant l'évaluation DCF doit avoir une expérience considérable en finance d'entreprise, en comptabilité et en économie, afin de faire des projections précises.

Cela prend du temps

L'évaluation DCF nécessite beaucoup de temps. Un individu doit effectuer des recherches approfondies et une collecte de données avant de calculer la valeur intrinsèque d'un actif. De plus, la précision de la valeur dépend fortement de la chronologie et de la précision des données d'entrée.

Risque élevé d'erreur humaine

En raison de la complexité de l'évaluation DCF, il existe un risque élevé de commettre des erreurs ou des erreurs de calcul. Cela peut conduire à des estimations inexactes de la valeur des actifs, ce qui peut avoir des conséquences imprévues à long terme.

De plus, le processus d'évaluation DCF repose fortement sur des hypothèses subjectives, qui peuvent potentiellement fausser les résultats. Une personne doit redoubler de prudence lorsqu'elle fait des prévisions et des hypothèses, afin d'obtenir des résultats précis.

L'impact de l'évaluation DCF sur les entreprises

L'évaluation DCF est un outil extrêmement important pour les personnes impliquées dans l'achat et la vente d'entreprises, car ce type d'analyse aide les acheteurs à évaluer les risques et les avantages potentiels d'un investissement particulier. Il est important de comprendre les avantages et les inconvénients de l'évaluation DCF, car ils peuvent avoir un impact significatif sur les entreprises.

Positif - Prix plus précis

L'un des principaux avantages de l'évaluation DCF est la précision accrue de la tarification d'une entreprise.En évaluant une entreprise par ses flux de trésorerie actualisés, les acheteurs sont en mesure d'évaluer avec précision la valeur réelle d'une entreprise et de prendre une décision plus éclairée lorsqu'il s'agit d'investir. Une évaluation DCF bien structurée aide également les acheteurs à comprendre les mises en garde potentielles d'investir dans une entreprise. entreprise.

Négatif - Des opportunités sont manquées

Bien que les valorisations DCF puissent être utiles, elles peuvent aussi être contraignantes. En s'appuyant uniquement sur l'analyse des flux de trésorerie actualisés, les acheteurs peuvent passer à côté d'entreprises potentielles sous-évaluées qui ne répondent pas aux critères du DCF. En outre, s'appuyer sur une évaluation DCF signifie que les acheteurs peuvent ne pas tenir compte des actifs incorporels, tels que le capital de la marque et la clientèle, qui peuvent avoir une valeur et un impact significatifs sur le succès à long terme d'une entreprise.

• Positif - Prix plus précis
• Négatif - Des opportunités sont manquées

Quels facteurs doivent être inclus dans l'évaluation DCF ?

Facteurs de risque

L'un des principaux facteurs à prendre en compte dans l'évaluation DCF est le risque. La comptabilisation du risque comprend tous les éléments susceptibles de nuire à la capacité de l'entreprise à générer des flux de trésorerie futurs. Cela inclut des éléments tels que la stabilité politique, l'environnement économique, les tendances de l'industrie et la demande des clients. En capturant les effets du risque dans l'analyse, les investisseurs peuvent prendre une décision éclairée quant à savoir si un investissement vaut le risque.

Valeur temporelle de l'argent

Le DCF étant une approche d'actualisation, la valeur temporelle de l'argent doit également être prise en compte. Cela se fait en actualisant les flux de trésorerie futurs au présent, en tenant compte du fait que les flux de trésorerie seront gagnés à différents moments dans le temps. Cela aide à refléter correctement la valeur réelle des flux de trésorerie pour l'investisseur. De plus, l'inflation doit également être prise en compte dans l'équation.

Coût du capital

Le coût du capital de l'entreprise est également un facteur important à prendre en compte lors de la réalisation d'une évaluation DCF. En effet, la valeur de l'entreprise dépend en définitive du rendement des fonds propres que l'entreprise doit générer pour satisfaire ses actionnaires. Il est essentiel que le coût du capital soit correctement capturé dans l'analyse afin de refléter correctement le taux de rendement attendu de l'investissement.

Partage des exclusions dans l'évaluation DCF

Comprendre ce qui est exclu dans une évaluation DCF est tout aussi important que comprendre ce qui est inclus. Lors de l'évaluation de la valeur réelle d'une entreprise, les investisseurs doivent tenir compte de certains principes et forces du marché qui ne sont pas pris en compte dans une évaluation DCF.

Prévisions de croissance

DCF Valuation s'appuie fortement sur les prévisions de flux de trésorerie futurs et de croissance qui ne reflètent pas toujours la véritable réalité du marché. Les investisseurs doivent être conscients des taux de croissance historiques et des autres facteurs macroéconomiques, sectoriels et concurrentiels qui doivent être pris en compte lorsqu'ils tentent d'établir des projections réalistes de la croissance future.

Risques spécifiques à l'entreprise

Les risques spécifiques à l'entreprise, tels que la concentration de la propriété, la profondeur et l'étendue de l'expérience de gestion et la technologie, sont tous exclus d'une évaluation DCF. Il est important de tenir compte de ces risques dans toute analyse d'un investissement potentiel, car ils peuvent s'avérer être un déterminant important de la performance future d'une entreprise.

Facteurs externes

Les facteurs externes, tels que le co-mouvement économique, les changements démographiques, les décisions politiques et les tendances sociétales, doivent tous jouer un rôle dans l'évaluation par un investisseur de la valeur d'une entreprise lorsqu'il envisage une évaluation DCF. Sans prise en compte appropriée de ces facteurs, une évaluation DCF peut donner une image déformée de la valeur réelle d'une entreprise.

• Prévisions de croissance
• Risques spécifiques à l'entreprise
• Facteurs externes

Conclusion

L'évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) est une méthode largement utilisée pour évaluer les perspectives financières et la valeur estimée d'une entreprise.Bien que cette approche présente divers avantages, tels que fournir une image claire des flux de trésorerie attendus, intégrer une perspective à long terme et évaluer toute lacune pouvant être corrigée pour améliorer la valeur, elle présente également des inconvénients importants. Sa dépendance aux hypothèses, la difficulté de prédire avec précision les intrants nécessaires, et la présence de plusieurs méthodologies parmi lesquelles choisir peuvent tous avoir un impact négatif sur la précision de l'évaluation.

En conclusion, le processus d'évaluation DCF peut être un outil puissant permettant aux organisations de mieux comprendre la valeur d'un actif, mais les organisations doivent prendre des mesures pour s'assurer que la méthodologie choisie est la plus appropriée à leur situation. L'optimisation du processus peut être réalisée en alignant les hypothèses sur les objectifs organisationnels, en effectuant des analyses quantitatives détaillées et en utilisant une variété de techniques pour valider l'approche globale.