Qu'est-ce qu'un tableau de capitalisation entièrement dilué et pourquoi est-ce important ?

Présentation

Un tableau de capitalisation entièrement dilué (tableau de capitalisation) est un document qui résume les titres en circulation d'une société, y compris les actions ordinaires, les actions privilégiées, les options et les bons de souscription. Le tableau des plafonds comprend généralement le nombre de chaque type d'actionnariat émis et en circulation, les ventilations par type et catégorie de titres, et le pourcentage de chaque type et catégorie détenu par chaque investisseur.

Le but de cet article de blog est d'expliquer ce qu'est une table de capitalisation entièrement diluée, comment elle fonctionne et pourquoi elle est importante pour comprendre la structure de l'actionnariat d'une entreprise.

Définition du tableau des plafonds entièrement dilués

Un tableau de capitalisation entièrement dilué est un document qui répertorie la structure de propriété d'une société du point de vue de tous les titres qui ont été émis, titres dilutifs (titres pouvant être convertis en actions) inclus. Le tableau de capitalisation fournit des informations sur le nombre d'actions de la société détenues par différents actionnaires et le pourcentage de participation détenu par chaque actionnaire. Les tables de capitalisation sont généralement tenues à jour par des investisseurs en capital-risque et d'autres investisseurs qui ont besoin de suivre l'actionnariat des entreprises dans lesquelles ils investissent.

Définition du tableau des plafonds entièrement dilués

Le terme "entièrement dilué" fait référence à toutes les actions d'une société lorsque tous les titres convertibles ont été convertis en actions. Une table de capitalisation entièrement diluée tient compte de l'effet dilutif de ces titres, ce qui signifie qu'ils sont inclus dans le nombre total d'actions en circulation. En outre, un tableau de capitalisation entièrement dilué tient également compte de toutes les options et bons de souscription en circulation, car ceux-ci sont également convertibles en actions.

Illustration d'un tableau de capitalisation entièrement dilué

Un tableau de plafond entièrement dilué est généralement organisé en colonnes, chaque colonne représentant une catégorie de propriété différente des capitaux propres de l'entreprise. Par exemple, un tableau de capitalisation entièrement dilué peut répertorier les « actions ordinaires », les « actions privilégiées », les « options » et les « bons de souscription ». Chaque colonne offre généralement des informations concernant le nombre d'actions en circulation, le prix par action, la valeur totale et l'effet de dilution que détient la classe.

Vous trouverez ci-dessous un exemple de table de capitalisation entièrement diluée pour une société hypothétique :

• Actions ordinaires : 2 000 000 actions, 1 $ par action, valeur totale de 2 millions de dollars
• Actions privilégiées : 500 000 actions, 2 $ par action, valeur totale de 1 million de dollars
• Options : 400 000 actions, 1,25 $ par action, valeur totale de 0,5 million de dollars
• Bons de souscription : 250 000 actions, 1,50 $ par action, valeur totale de 0,375 million de dollars

Comme le montre l'exemple ci-dessus, un tableau de plafond entièrement dilué fournit un aperçu plus complet de la structure de propriété d'une société puisqu'il prend en compte tous les titres convertibles, options et bons de souscription.

Comprendre les composants d'une table de capitalisation entièrement diluée

Une table de capitalisation, ou table de capitalisation, est un document qui répertorie qui possède quoi dans une entreprise. Une table de capitalisation entièrement diluée comprend tous les titres en circulation d'une société, tels que les actions ordinaires, les actions privilégiées, les options, les bons de souscription et la dette convertible. Il s'agit d'un document important pour les investisseurs et les propriétaires d'entreprise, car il permet de suivre qui possède quoi et est important pour évaluer les changements de propriété.

Aperçu des composants les plus importants

Les composants les plus importants d'une table de capitalisation entièrement diluée sont : la catégorie de titres, le détenteur du titre, le nombre de titres, le pourcentage de propriété (avant et après l'argent), l'exercice et/ou la conversion le prix et la description du titre.

Description de chaque composant

• Catégorie de titres : la catégorie de titres fait référence au type de titre, comme les actions ordinaires ou les actions privilégiées. Il est important de savoir quel type de titre le détenteur détient, car les droits et privilèges attachés à chaque titre varient.
• Titulaire du titre : qui détient le titre peut affecter les droits de vote et les paiements de dividendes de la catégorie de titres, et constitue un élément d'information important pour évaluer la concentration de la propriété
• Nombre de titres : indique le nombre de titres détenus par chaque détenteur.
• Pourcentage de propriété : le pourcentage de propriété indique la part de l'entreprise détenue par chaque propriétaire. Ceci est important pour déterminer la force d'influence de chaque détenteur et les devoirs qui lui sont assignés en fonction de son actionnariat. Ceci est également important pour évaluer la valeur totale de l'entreprise avant et après l'argent.
• Prix d'exercice et/ou de conversion : indique le prix par action que le détenteur du titre peut recevoir lorsqu'il exerce son option ou convertit sa dette.
• Description du titre : décrire le titre permet de mieux comprendre les droits et privilèges spécifiques du titulaire.

Différentes méthodes d'évaluation

Une table de capitalisation entièrement diluée est un outil important dans le monde des startups, car elle fournit un aperçu à jour de la valeur de l'entreprise. Grâce à ces connaissances, les entreprises peuvent prendre des décisions plus éclairées en matière de collecte de fonds et de transactions. Pour comprendre tout le potentiel d'une table de capitalisation entièrement diluée, il est important de comprendre d'abord les différentes méthodes d'évaluation qui peuvent être utilisées.

Vue d'ensemble des différentes valorisations des stocks

En règle générale, les actions sont évaluées selon l'une des cinq méthodes différentes. Ces méthodes sont l'évaluation basée sur les actifs, l'analyse des sociétés comparables, l'analyse des flux de trésorerie actualisés, la méthodologie du capital-risque et le remaniement du pool d'options.

Description de chaque évaluation

• Asset-Based Valuation : Cette méthode consiste à calculer la valeur de l'entreprise en fonction des actifs que l'entreprise possède. Cela comprend des éléments tels que l'argent, les bâtiments et l'équipement.
• Analyse d'une entreprise comparable : Cette approche compare l'entreprise évaluée à des entreprises similaires qui sont déjà devenues publiques ou acquises. Cette méthode se concentre sur la capitalisation boursière des entreprises comparables afin de proposer une valeur.
• Analyse des flux de trésorerie actualisés : Cette méthode examine les flux de trésorerie futurs projetés et actualise ces flux de trésorerie à leur valeur actuelle. C'est une approche plus globale, mais aussi plus difficile à calculer.
• Méthodologie du capital-risque : Cette approche examine les risques et les avantages associés à l'investissement dans l'entreprise. Cette méthode prend également en compte les stratégies de sortie que l'entreprise peut avoir.
• Option Pool Shuffle : Cette méthode examine la valeur actuelle des options d'une entreprise et ajuste l'évaluation pré-money en fonction de la taille du pool d'options. Il est utilisé pour s'ajuster à l'augmentation des actions entièrement diluées de la société.

Avantages d'une table de capitalisation entièrement diluée

Un tableau de capitalisation entièrement dilué représente les actions d'une société dans un état "entièrement dilué", ce qui signifie que toutes les options et autres actions futures qui pourraient devenir disponibles sont incluses dans le tableau. Ces tableaux sont couramment utilisés par les investisseurs, les investisseurs en capital-risque et d'autres professionnels de la finance, car ils fournissent une image complète de la structure de propriété de l'entreprise. Connaître tous les intérêts économiques de tous les membres de l'entreprise est essentiel pour prendre des décisions concernant le financement, les fusions et autres changements dans l'entreprise.

Amélioration de la communication avec les investisseurs

Une table de capitalisation entièrement diluée peut être utilisée pour améliorer la communication entre les investisseurs, qui peuvent être dispersés géographiquement et en raison des complexités d'une grande structure de capital. L'élaboration d'un tableau complet peut aider à clarifier la structure de propriété et faciliter la communication de nouvelles stratégies et de changements potentiels dans l'organisation.Les investisseurs peuvent communiquer entre eux et avec l'entreprise elle-même, en utilisant le tableau comme référence

Capacité accrue à prendre des décisions financières

Avoir une image détaillée et précise des intérêts financiers de l'entreprise est crucial pour prendre des décisions importantes. Cela peut aider à prendre des décisions concernant le financement, les fusions, les acquisitions et d'autres changements dans l'entreprise. Le tableau peut également fournir une analyse de la dilution des actions qui peut aider les investisseurs et les experts financiers à déterminer la meilleure façon de structurer les investissements futurs ou de modifier la structure de propriété. Ces informations sont essentielles pour prendre des décisions financières judicieuses.

• Un tableau de capitalisation entièrement dilué peut servir de base à une meilleure communication avec les investisseurs.
• Avoir cette image détaillée peut aider à donner une plus grande capacité à prendre des décisions financières.
• Le tableau des plafonds peut également fournir une analyse de la dilution des actions qui peut aider les investisseurs et les experts financiers.

Inconvénients d'une table de capitalisation entièrement diluée

La dilution complète du tableau des plafonds peut présenter certains défis pour produire et gérer une représentation précise de la propriété de l'entreprise.

Défis liés à la production d'un tableau de capitalisation précis

La gestion d'une liste précise des actionnaires, de leurs participations respectives et de leurs droits associés à la société peut être difficile à maintenir lorsque la table de capitalisation est entièrement diluée. Au fur et à mesure que de nouveaux membres et détenteurs se joignent, le tableau des plafonds doit être mis à jour et ajusté fréquemment pour refléter correctement la composition de l'actionnariat de l'entreprise.

Il est également important de suivre l'impact potentiel de toute émission supplémentaire d'actions. L'ajout de nouveaux actionnaires à la table de capitalisation entièrement diluée diluera tous les actionnaires existants. Par conséquent, il est important de comprendre les émissions potentielles, d'évaluer la dilution potentielle et de fixer le prix de la nouvelle émission en conséquence.

Manque de feuilles de conditions standard

L'absence de feuilles de conditions standard rend également plus difficile le suivi détaillé des actions et des options d'achat d'actions de différentes catégories d'actions et de leurs détenteurs. Différents détenteurs peuvent avoir des droits différents, selon les conditions d'émission et la catégorie d'actions, ce qui rend difficile de refléter avec précision la structure de propriété.

En raison de la complexité de la table de capitalisation entièrement diluée, il est important que les entreprises aient accès à l'expertise de professionnels de la comptabilité, d'avocats et d'autres consultants afin de s'assurer que leur table de capitalisation est exacte et à jour.

Conclusion

Un tableau de capitalisation entièrement dilué est un document important qui fournit un aperçu complet de la structure de propriété d'une entreprise. Il suit le nombre et le type de titres émis, le prix par action, le pourcentage de propriété de chaque investisseur et l'acquisition des options d'achat d'actions. Il est considéré comme le document le plus important par les investisseurs, car il peut révéler de nombreuses informations sur la santé financière d'une entreprise.

De ses composants à son objectif en passant par ses avantages et ses inconvénients, un tableau de capitalisation entièrement dilué peut donner aux investisseurs potentiels une image plus claire de la structure de propriété de l'entreprise. Bien que sa création prenne un peu de temps et d'efforts, elle peut être extrêmement utile pour aider les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées lorsqu'il s'agit d'investir dans une entreprise.

La chose la plus importante à noter à propos d'un tableau de plafond entièrement dilué est qu'il fournit un aperçu détaillé de tous les titres émis et acquis, ainsi que les pourcentages de propriété de chaque investisseur. Avoir une compréhension claire de toutes ces informations est essentiel pour les investisseurs et les fondateurs et peut rendre le processus d'investissement beaucoup plus simple et plus précis.