Le rôle des prévisions dans l'analyse DCF

Introduction

L'analyse des flux de trésorerie à prix réduit (DCF) est une méthode d'évaluation financière qui utilise une série de flux de trésorerie futurs pour estimer la valeur intrinsèque d'un investissement. Il s'appuie sur la prévision des rendements futurs attendus d'un actif ou d'une entreprise pour déterminer sa valeur aujourd'hui. La prévision est une composante essentielle d'une analyse DCF étant donné que les intrants sont des projections de flux de trésorerie futures.

Le but d'un L'analyse DCF consiste à déterminer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs généré par un actif, un projet ou une entreprise. Il est le plus souvent utilisé par les investisseurs pour déterminer la valeur intrinsèque d'un investissement potentiel, ainsi que pour comparer les investissements pour évaluer qui est le plus favorable.

Aperçu des prévisions dans DCF

La prévision des flux de trésorerie est une étape très importante dans les prix réduits Analyse des flux de trésorerie (DCF), car il donne un aperçu des performances futures d'une entreprise. En prévoyant des flux de trésorerie, les investisseurs peuvent mieux évaluer la valeur de leur investissement et prendre de meilleures décisions quant aux actions à acheter ou à vendre.

Valeur des prévisions

La prévision des flux de trésorerie fournit aux investisseurs des informations précieuses sur les performances futures d'une entreprise. Grâce à la prévision, les investisseurs peuvent estimer le rendement attendu de leur investissement, ce qui est essentiel pour prendre de bonnes décisions. Par exemple, les prévisions aident les investisseurs à décider si un stock est sous-évalué ou surévalué, et les aide à décider s'ils devraient acheter ou vendre le stock.

Estimation des flux de trésorerie

L'estimation des flux de trésorerie est un processus complexe, car il s'agit de prédire les performances futures d'une entreprise. Pour ce faire, les investisseurs peuvent utiliser une variété de méthodes, telles que l'estimation des tendances historiques, l'analyse des facteurs macroéconomiques et l'utilisation de repères de l'industrie. Selon la taille et la complexité de l'entreprise, les investisseurs peuvent également choisir d'utiliser des logiciels spécialisés ou de consulter un expert pour aider à la prévision.

Un autre facteur important à considérer lors de l'estimation des flux de trésorerie est le rôle du risque. Les investisseurs doivent s'assurer que leurs estimations expliquent les risques potentiels, tels que les ralentissements économiques ou les événements perturbateurs. En prenant en compte ces risques, les investisseurs peuvent s'assurer que leurs estimations sont plus précises et fiables.

Types de flux de trésorerie

Flux de trésorerie d'exploitation

Les flux de trésorerie d'exploitation (OCF) sont le montant net de trésorerie généré par les activités d'exploitation d'une entreprise, généralement sur une période d'un an. Cela comprend des espèces générées à partir des revenus, moins des dépenses telles que l'amortissement, l'inventaire, comptes débiteurs et les comptes payables. L'OCF peut donner une bonne indication des performances d'une entreprise dans son ensemble, ainsi que de sa liquidité.

Libre circulation des capitaux

Les flux de trésorerie gratuits (FCF) sont le solde net en espèces qui reste après qu'une entreprise a déduit ses dépenses d'exploitation de son résultat d'exploitation. Cet argent est utilisé pour servir les détenteurs de dettes, tels que les banques, les actionnaires et les créanciers. Le calcul du FCF aide les entreprises à déterminer leur situation financière et peut être utilisée pour évaluer leur capacité à générer des revenus pour la croissance et l'expansion.

Taux de remise

Le taux d'actualisation est le taux auquel les flux de trésorerie futurs d'un investissement sont réduits à sa valeur actuelle. Ce taux est utilisé pour estimer la valeur de l'investissement donné qu'un produira au cours de sa vie. En utilisant différents taux d'actualisation, une entreprise peut obtenir une estimation de la valeur actuelle de ses futurs flux de trésorerie. Cela aide les entreprises à évaluer si certains investissements méritent ou non ou non s'ils doivent être évités.

Dans Analyse DCF, le taux d'actualisation est important à considérer, car il est utilisé pour calculer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs d'une entreprise. Un taux d'actualisation plus élevé implique que les flux de trésorerie futurs ne valent pas autant aujourd'hui et devraient être réduits davantage. Un taux d'actualisation inférieur implique que les flux de trésorerie futurs valent plus aujourd'hui et devraient être réduits moins.

Prévision dans le futur

La prévision est un processus complexe qui nécessite une connaissance approfondie de l'industrie et de l'entreprise en question. Heureusement, l'utilisation de Analyse DCF Peut aider à réduire la complexité du processus et à fournir des projections fiables à l'avenir.

Projections fiables

Les projections fiables sont essentielles pour toute analyse DCF réussie. À cette fin, les analystes doivent prendre en compte divers facteurs lors de la réalisation de projections, telles que les tendances économiques, les tendances de l'industrie, la dynamique concurrentielle et les performances de l'entreprise en question. Ils doivent également être conscients des risques et des incertitudes potentiels qui peuvent affecter les revenus et les flux de trésorerie de l'entreprise. Une fois ces facteurs pris en compte, l'analyste peut alors faire des projections raisonnables à l'avenir.

Utilisation des valeurs actuelles nettes et du taux de rendement interne (IRR)

L'utilisation des valeurs actuelles nettes (VAN) et le taux de rendement interne (IRR) sont deux des outils les plus importants lors de la prévision à l'avenir. Ces outils peuvent aider les analystes à déterminer la valeur de l'entreprise et le retour sur investissement. La VAN est utilisée pour calculer la différence entre la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs et la valeur actuelle d'un projet ou d'un investissement. IRR, quant à lui, aide à déterminer le retour sur investissement en comparant le coût actuel avec la valeur actuelle des flux de trésorerie. Les deux outils sont essentiels pour faire des projections précises et fiables.

En tirant parti de la puissance des prévisions et Analyse DCF, les analystes peuvent avoir un aperçu de l'avenir de l'entreprise et de la valeur potentielle de tout investissement. Grâce à l'utilisation de projections fiables et à l'utilisation des valeurs actuelles nettes et du taux de rendement interne, les analystes peuvent prendre des décisions éclairées qui sont basées sur une compréhension approfondie du marché et de la société en question.

5. Différentes approches de prévision

La prévision joue un rôle crucial dans le processus d'analyse des flux de trésorerie réduits (DCF). L'analyse DCF permet d'évaluer la valeur d'un actif commercial ou générateur de trésorerie. Il intègre une série de flux de trésorerie futurs attendus, actualisés à une valeur actuelle, pour arriver à une conclusion de valeur. Afin d'arriver à une conclusion de valeur fiable, une estimation précise des flux de trésorerie futurs est essentiel. Il existe deux approches principales pour prévoir, de haut en bas et ascendante.

A. Méthodologie descendante

Dans l'approche descendante, une prévision est faite en examinant d'abord l'économie dans son ensemble. L'analyste plonge ensuite plus profondément, décomposant l'économie plus large en industries spécifiques, puis plus loin en entreprises individuelles. Cette approche est généralement utilisée par les grandes entreprises, qui font des prévisions à long terme de leur macroenvironnement pertinent pour évaluer leur position concurrentielle. Ils considèrent les moteurs du marché externes et les tendances macroéconomiques telles que la croissance du PIB, le taux de chômage, le taux d'intérêt, l'inflation, etc.

B. Méthodologie ascendante

Dans l'approche ascendante, l'analyste commence par une entreprise individuelle, les facteurs de son microenvironnement spécifique et s'accumule à partir de là. Cette approche est généralement utilisée par des investisseurs individuels, qui cherchent à évaluer la valeur intrinsèque d'une entreprise en fonction de ses fondamentaux autonomes. Ils considèrent que les moteurs internes spécifiques à l'entreprise, tels que les revenus, les bénéfices, le potentiel de croissance, la position concurrentielle, etc.

• L'approche ascendante nécessite un plus grand degré de recherche, car il faut avoir des connaissances sur les détails de l'entreprise.
• L'approche descendante a tendance à être moins nuancée, car elle s'appuie fortement sur des indicateurs macro-économiques.

Avantages et inconvénients des prévisions dans l'analyse DCF

Avantages des prévisions

La prévision est un élément essentiel de l'analyse DCF. Une bonne prévision aide à identifier les sources de valeur future et permet aux investisseurs de prendre des décisions plus éclairées. Les prévisions permettent aux investisseurs de projeter de futurs flux de trésorerie et de prendre ainsi en compte la valeur de temps de l'argent lors de l'estimation de la juste valeur d'un actif. Grâce à l'utilisation des prévisions, les analystes peuvent évaluer de manière fiable le rendement ajusté au risque de divers investissements et développer des modèles d'évaluation plus précis.

Les prévisions contribuent également à identifier les scénarios potentiels de cas à la hausse et à la baisse de l'analyse DCF. Cela permet aux investisseurs d'être mieux préparés pour toutes les fluctuations du marché et d'ajuster leur stratégie en conséquence. De plus, les prévisions facilitent le développement des stratégies de sortie pour garantir qu'une entreprise peut générer une valeur maximale au moment de la vente.

Inconvénients des prévisions

La prévision peut être une tâche difficile et elle est soumise à de nombreux pièges. L'un des principaux inconvénients des prévisions est le fait qu'il est basé sur des hypothèses, qui peuvent être inexactes ou obsolètes. Cela peut conduire à des évaluations incorrectes ou trompeuses et, dans certains cas, a même conduit une entreprise à surévaluer ses actifs ou à surestimer sa capacité à générer des flux de trésorerie.

Un autre inconvénient de la prévision est qu'il est à forte intensité de main-d'œuvre, nécessitant des calculs complexes et une analyse des données. Il peut également être sujet à la manipulation des données et aux erreurs en raison des nombreuses variables qui doivent être prises en considération. De plus, les prévisions peuvent ne pas saisir tous les éléments d'une entreprise, tels que les actifs incorporels ou le potentiel de croissance future, qui peut être difficile à estimer.

Conclusion

L'analyse DCF joue un rôle essentiel dans le processus de prévision financière. Par conséquent, Il est essentiel de comprendre le rôle des prévisions dans l'analyse DCF pour évaluer avec précision la valeur de toute entreprise. Les prévisions dans l'analyse DCF comprennent la collecte de données financières externes et internes, la détermination de la valeur actuelle des flux de trésorerie, les hypothèses sur les flux de trésorerie futurs et la réduction de ces flux de trésorerie futurs pour déterminer leur valeur actuelle. En tenant compte de ces facteurs et des risques externes potentiels, les investisseurs peuvent prendre des décisions plus éclairées sur leurs investissements.

Informations clés à retenir

• Prévision L'analyse DCF implique la collecte données.
• Les prévisionnistes doivent faire des hypothèses sur les flux de trésorerie futurs et actualiser ces futurs flux de trésorerie pour déterminer leur valeur actuelle.
• Des risques externes doivent être pris en compte lors de la réalisation des prévisions Analyse DCF.