Quelles sont les principales considérations lors de la réalisation d'une évaluation DCF?

Introduction à l'évaluation DCF

L'évaluation des flux de trésorerie à prix réduit (DCF) est un moyen d'évaluer une entreprise ou un projet en estimant ses flux de trésorerie futurs, puis en les réprimant à la valeur actuelle. Il est largement utilisé dans le domaine des finances aujourd'hui et s'est avéré être un moyen efficace et précis de déterminer la juste valeur marchande d'une entreprise ou d'un projet.

Il existe plusieurs avantages à utiliser un modèle d'évaluation DCF. D'une part, il prend en compte la valeur de temps de l'argent, ce qui signifie que la valeur d'un dollar aujourd'hui est supérieure au même montant à une date future. En plus, Évaluation DCF Les modèles sont hautement personnalisables et peuvent être appliqués à une variété de scénarios.

Il y a plusieurs considérations clés lors de la réalisation d'un Évaluation DCF. Il s'agit notamment de prévoir les flux de trésorerie, de déterminer le taux d'actualisation approprié et d'intégrer à la fois le risque et le potentiel de croissance dans l'évaluation.

Taux de remise

Le taux d'actualisation est un composant essentiel d'une évaluation DCF, car il permet aux sources de revenus d'une entreprise d'être réduites à la valeur d'aujourd'hui. Le taux d'actualisation n'est pas un chiffre statique, mais peut potentiellement varier en fonction de l'organisation et du type de flux de trésorerie réduits. Par conséquent, il est important de Comprendre comment sélectionner et utiliser un taux d'actualisation efficacement dans une évaluation DCF.

Importance du taux d'actualisation

Le taux d'actualisation est essentiel dans un Évaluation DCF car elle permet d'estimer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. Afin de calculer la valeur DCF, les flux de trésorerie futurs doivent être actualisés à nos jours. Le taux d'actualisation est appliqué aux flux de trésorerie prévus afin de fournir une valeur précise de l'entreprise, qui est basée sur une approche ajustée au risque.

Sélection d'un taux d'actualisation approprié

Lors de la sélection d'un taux d'actualisation approprié pour une évaluation DCF, il est important de considérer le risque associé à l'organisation ou aux flux de trésorerie particuliers. En outre, il vaut la peine de prendre en compte les performances historiques de l'organisation et les moyennes de l'industrie, lors de la décision d'un taux d'actualisation approprié.

Il est recommandé d'utiliser un minimum de deux taux d'intérêt différents dans l'évaluation du DCF, l'un étant supérieur à la moyenne de l'industrie et un plus bas. Cela permet une estimation de la plage de valeur, qui peut être prise en compte lors de l'évaluation du succès potentiel d'un investissement.

Comprendre l'impact du taux d'actualisation

Le taux d'actualisation choisi aura un impact direct sur l'évaluation finale du DCF. Avec un taux d'actualisation plus élevé, la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs est réduite, et avec un taux d'actualisation inférieur, la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs est augmenté. Ainsi, il est important de comprendre l'impact du taux d'actualisation afin d'évaluer avec précision la valeur potentielle d'une entreprise.

Il est également important de tenir compte des modifications de la valeur de l'argent au fil du temps, afin que les flux de trésorerie futurs puissent être réduits de manière appropriée. L'inflation et les conditions économiques doivent être prises en considération lors de la sélection d'un taux d'actualisation approprié pour une évaluation du DCF.

Développement et utilisations des flux de trésorerie

Conduisant un Flux de trésorerie à prix réduit (DCF) L'évaluation nécessite une compréhension précise des flux de trésorerie impliqués, car c'est le fondement de toute l'analyse. Les sources potentielles de flux de trésorerie et les méthodes appropriées utilisées pour estimer ces flux de trésorerie varieront en fonction du contexte de l'estimation des flux de trésorerie. De plus, les flux de trésorerie doivent être projetés raisonnablement à l'avenir afin de soutenir les autres calculs de l'approche DCF.

Sources de flux de trésorerie

Les principales sources de flux de trésorerie dans une approche DCF sont des flux de trésorerie futurs attendus par un actif ou une entreprise. Selon le sujet de l'évaluation, ces flux de trésorerie peuvent être générés à partir des opérations, des investissements, des financements et des désinvestissements. De plus, les moteurs de valeur non monétaire, tels que l'amortissement et l'amortissement, sont pris en considération lors de la valorisation d'une entreprise.

Estimation des flux de trésorerie

La méthode la plus couramment utilisée pour estimer les flux de trésorerie est une projection de flux de trésorerie, qui est une prévision des entrées de trésorerie et des sorties sur une période fixe. Pour assurer la précision, le projection des flux de trésorerie Utilise généralement un certain nombre d'entrées et d'hypothèses. Les revenus et les dépenses connexes devront être projetés pour déterminer le résultat net, les composants non-monnaie devront être déduits pour obtenir des flux de trésorerie nets. De plus, tous les investissements et activités de financement prévus devront être intégrés au calcul.

Projeter les flux de trésorerie futurs

L'étape secondaire de l'approche DCF consiste à projeter les flux de trésorerie estimés dans le futur. Cela peut être un processus compliqué car il existe de nombreuses variables qui pourraient potentiellement avoir un impact sur les flux de trésorerie à l'avenir, y compris les changements dans l'industrie, les conditions économiques et même les événements imprévus. En tant que tel, l'analyste doit effectuer une analyse approfondie et assumer un taux de croissance raisonnable et un taux d'actualisation. La sélection d'un taux de croissance approprié nécessite une compréhension de l'industrie, telles que les cycles de vie de maturité historiques ou projetés et les perspectives de croissance.

L'évaluation des risques

Lors de la conduite d'un Évaluation DCF, Évaluer le risque est essentiel. Cela aide les investisseurs et les financiers à évaluer la viabilité des investissements potentiels. L'évaluation des risques est utilisée pour identifier et évaluer les risques qui pourraient potentiellement réduire la valeur ou augmenter Investissement requis pour faire l'évaluation DCF viable. L'évaluation des risques devrait prendre en compte à la fois les risques existants et futurs et viser à analyser la probabilité des risques. Les investisseurs doivent être conscients des implications potentielles de chaque Risque sur l'évaluation DCF.

Évaluation des risques existants et futurs

Lors de la réalisation d'une évaluation des risques, il est important de reconnaître le risque existant ainsi que le risque futur potentiel. Les risques existants peuvent être identifiés grâce à l'analyse des performances et des finances passées. Des informations contenues dans des documents financiers historiques tels que bilans, les états de revenu et les états de trésorerie peuvent tous être utilisés pour mieux comprendre la situation de l'entreprise. En évaluant les risques existants, les financiers peuvent mieux identifier les risques les plus probablement associés à l'entreprise.

Les risques futurs peuvent être identifiés en considérant les tendances de l'industrie, la performance du secteur et le climat économique. Des changements économiques importants ou des changements sectoriels peuvent tous influencer les risques futurs associés à une entreprise. Faire des prévisions de risques futurs est plus difficile, mais comprendre les performances et la position du marché sous-jacentes peut aider les investisseurs à identifier les risques potentiels.

Analyser la probabilité de chaque risque

Lors de l'évaluation des risques potentiels, il est également important de considérer la probabilité de chaque risque. Bien que les preuves anecdotiques et la sagesse de l'industrie puissent être utiles pour identifier les risques, les techniques actuarielles peuvent être utilisées pour attribuer des probabilités spécifiques à chaque risque. En évaluant la probabilité de chaque risque, les investisseurs peuvent cibler les risques avec la plus grande probabilité d'occurrence et l'utiliser pour prendre des décisions concernant la viabilité de l'évaluation DCF.

Implications du risque sur l'évaluation DCF

Les résultats de l'évaluation des risques doivent être pris en considération lors de la prise de décisions concernant l'évaluation du DCF. Les investisseurs doivent être conscients des implications potentielles de chaque risque sur l'évaluation globale. Si un risque particulier aura un impact démesuré sur l'issue de l'évaluation, des stratégies d'investissement alternatives peuvent devoir être prises en compte. En comprenant les risques associés à une évaluation du DCF, les investisseurs peuvent prendre une décision éclairée concernant la stratégie d'investissement.

5. Multiples de sortie

Les multiples de sortie sont un élément important des évaluations DCF (flux de trésorerie à prix réduit). Les multiples de sortie sont un indicateur précieux de la valeur de l'entreprise et cela, à son tour, doit être déterminé et incorporé dans le processus DCF. Les multiples de sortie aident à indiquer comment et à quel rythme la valeur de l'entreprise augmentera au cours de la période. Les trois multiples de sortie clés sont la valeur de l'entreprise, la valeur des actions et la valeur de l'actif net, et ils doivent être calculé pour arriver à une évaluation DCF précise.

un. Déterminer le multiple de sortie

Le facteur le plus important pour déterminer le multiple de sortie approprié pour un Analyse DCF est le taux de croissance attendu de l'entreprise. Ce taux de croissance doit provenir d'une analyse des bénéfices de l'entreprise au cours de la période et de ses perspectives futures. En dérivant un taux de croissance pertinent, le multiple de sortie peut être standardisé puis ajusté pour tenir compte d'une industrie ou d'un marché particulière.

né Normalisation des mesures clés pour des multiples plus précis

Une fois le multiple de sortie déterminé, il doit être normalisé pour fournir une représentation plus précise de la valeur de l'entreprise. La normalisation consiste à ajuster le multiple pour certaines mesures clés telles que les revenus, l'EBITDA et d'autres mesures liées aux opérations de l'entreprise. Ce processus garantit que le multiple de sortie utilisé dans un Analyse DCF est adapté aux spécificités individuelles de l'entreprise et de son industrie.

c. Calcul de l'entreprise et de la valeur des actions

Une fois que le multiple de sortie a été calculé et normalisé, l'entreprise et la valeur des actions de l'entreprise peuvent ensuite être calculées. La valeur de l'entreprise est la valeur totale de l'entreprise, qui comprend à la fois le capital employé et les actifs nets de l'entreprise. La valeur des actions est la valeur des actions de l'entreprise, qui est basée sur la valeur d'entreprise moins la dette.

Le calcul de l'entreprise et de la valeur des capitaux propres de l'entreprise à l'aide d'un multiple de sortie valide peut fournir une mesure précise de la valeur de l'entreprise pour une analyse DCF, permettant ainsi une évaluation plus précise des performances et du potentiel de l'entreprise.

Évaluation vs prix du marché

Lors de la réalisation d'une évaluation des flux de trésorerie réduit (DCF), il est important de comparer le chiffre obtenu à partir de la Analyse DCF avec la valeur marchande / prix de l'actif. Nous devons considérer l'alignement du Évaluation DCF avec le prix du marché de l'actif et comprendre la précision des valeurs DCF.

Aligner l'évaluation du DCF avec le prix du marché de l'actif

Lors de la conduite d'un Évaluation DCF, nous devons prendre en compte le prix du marché en vigueur et le comparer avec la valeur DCF. Si les résultats sont très différents, ou si le prix du marché est loin de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs, la valeur DCF serait considérée comme peu fiable et suspecte. Ainsi, un examen attentif des différences est nécessaire entre le prix du marché avant que toute conclusion puisse être tirée.

Signification de l'évaluation DCF

Si la valeur DCF tombe en dehors de la fourchette du prix du marché, il est important d'étudier davantage en analysant les taux d'inflation, tendances de vente, dépenses en capital et autres facteurs pour voir s'ils pouvaient expliquer la différence. Si le DCF et les valeurs de marché sont proches, les investisseurs peuvent être convaincus que la valeur DCF est significative. D'un autre côté, si la valeur DCF est nettement inférieure au prix du marché, cela pourrait être une indication d'une mauvaise tarification potentielle sur le marché et d'une opportunité pour les investisseurs.

Conclusion

L'évaluation des flux de trésorerie à prix réduit (DCF) est une méthode fiable, testée et couramment utilisée pour évaluer les entreprises et les entités. Les financiers, les agents de prêt et les investisseurs utilisent régulièrement cette technique pour évaluer la valeur et la rentabilité des investissements.

Dans le processus d'évaluation DCF, il existe plusieurs facteurs clés à considérer pour garantir des valeurs de recherche précises. Il s'agit notamment du calcul des flux de trésorerie disponibles, du taux d'actualisation, de la valeur terminale, de l'évaluation du taux de croissance et des facteurs macroéconomiques.

Résumé des considérations clés du processus d'évaluation DCF

• Calcul des flux de trésorerie disponibles
• Le taux d'actualisation
• Valeur terminale
• Évaluation du taux de croissance
• Facteurs macroéconomiques

À emporter pour considérer lors de la conduite de l'évaluation du DCF

Lors de la conduite d'un Évaluation DCF Il est important de se rappeler que l'évaluation précise des facteurs énumérés ci-dessus est essentiel pour garantir la valeur la plus précise d'un investissement.

Il est également important de noter que les changements dans un ou plusieurs des facteurs clés mentionnés peuvent avoir un impact important sur la valeur d'un investissement. Par conséquent, il est crucial d'examiner et de réévaluer régulièrement les facteurs pour assurer la précision de la valeur.