Comment tirer parti de l'évaluation DCF pour comparer les opportunités d'investissement

Présentation

L'évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) est une technique d'analyse financière qui estime la valeur d'un investissement sur la base de projections de flux de trésorerie futurs. Il est utilisé par les propriétaires d'entreprise, les analystes et les investisseurs pour évaluer la rentabilité d'un investissement et comparer diverses opportunités d'investissement. Cet article de blog fournira un aperçu de la façon de tirer parti de l'évaluation DCF pour comparer les opportunités d'investissement.

Définition de l'évaluation DCF

À la base, l'analyse des flux de trésorerie actualisés est une méthode de budgétisation qui utilise les flux de trésorerie futurs sur une période de projection pour déterminer la valeur d'un projet. Cette analyse aide à révéler combien de liquidités un projet devrait générer à l'avenir. En combinant les flux de trésorerie estimés avec des hypothèses sur le coût du capital et le taux d'actualisation, le DCF évalue la rentabilité d'un investissement.

Raisons d'utiliser DCF pour comparer les opportunités d'investissement

La valorisation DCF est extrêmement utile lorsqu'il s'agit de comparer les opportunités d'investissement. Voici quelques-uns des avantages que vous pouvez retirer de l'utilisation de cette méthode :

• DCF fournit une méthode objective de comparaison des investissements.
• Il offre une flexibilité pour le moment où les flux de trésorerie et les taux d'actualisation sont projetés.
• La méthode se concentre sur les flux de trésorerie futurs d'un investissement, ce qui aide les investisseurs à prendre des décisions éclairées.
• Il prend en compte toutes les variables affectant le retour sur investissement, telles que les taux d'imposition et l'inflation.
• Il peut être utilisé pour comparer des investissements de différentes tailles et avec différentes durées.

Facteurs ayant un impact sur l'évaluation

L'évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) est un outil analytique largement utilisé pour évaluer la valeur actuelle d'une entreprise ou d'un actif afin de comparer les investissements potentiels. Une partie du processus d'évaluation DCF nécessite la prise en compte des divers facteurs qui influent sur la valeur de l'actif spécifique évalué. Ces facteurs spécifiques à l'investissement peuvent inclure les conditions économiques, des facteurs au niveau de l'industrie et des facteurs spécifiques à l'entreprise/l'actif.

Conditions économiques

Comprendre les conditions économiques actuelles et futures est essentiel pour évaluer correctement un actif. Le statut économique de la région et du pays dans lequel un actif particulier est situé dicte en outre la valeur d'un actif, ainsi que l'accès aux ressources, le bassin de main-d'œuvre disponible et l'activité économique globale. Pour déterminer avec précision la valeur d'une entreprise, les investisseurs doivent tenir compte de la disponibilité du crédit, de l'appétit d'investissement et des valeurs monétaires lors de l'exécution d'une analyse DCF.

Facteurs de niveau de l'industrie

Investir dans un secteur particulier nécessite également une analyse approfondie des facteurs spécifiques au secteur qui influencent la valorisation. Ceux-ci peuvent inclure le paysage concurrentiel de l'industrie, la tarification des produits ou services d'une entreprise, la disponibilité et le coût des ressources ou de la main-d'œuvre associées à l'industrie, la chaîne d'approvisionnement ou les réglementations existantes ou potentielles, ainsi que les avancées technologiques ou les barrières à l'entrée. Les entreprises au sein d'une industrie peuvent varier dans leurs stratégies, leurs avantages concurrentiels et leurs perspectives de croissance, qui jouent tous un rôle dans l'influence de la valeur de l'investissement particulier.

Facteurs spécifiques à l'entreprise/l'actif

L'historique des performances et la trajectoire d'une entreprise ou d'un actif particulier est un autre facteur important à prendre en compte dans l'évaluation DCF. Les investisseurs doivent comprendre l'historique opérationnel, la part de marché, le bénéfice brut, les flux de trésorerie, les bilans et autres états financiers de l'entreprise pour déterminer avec précision la valeur de l'entreprise ou de l'actif. D'autres facteurs spécifiques à l'entreprise/l'actif peuvent inclure la taille, l'accessibilité au capital, le profil de risque et la capacité de l'équipe de direction à exécuter les stratégies nécessaires.

Étant donné la nature volatile des marchés, la rentabilité et la valeur des entreprises et des actifs fluctuent, ce qui rend le processus d'évaluation DCF très dynamique.L'utilisation des informations tirées d'une analyse des facteurs au niveau macro et des facteurs spécifiques à l'entreprise/l'actif est essentielle pour tirer parti correctement et avec précision du DCF afin de comparer les investissements potentiels

Estimer les flux de trésorerie

De nombreux investisseurs utilisent l'évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) lorsqu'il s'agit de comparer les opportunités d'investissement. Cette méthode aide à trouver avec précision la valeur réelle et potentielle de la levée de capitaux en analysant les flux de trésorerie actuels et futurs associés à un projet. L'évaluation DCF est particulièrement utile lorsque les entrées et les sorties de trésorerie sont facilement déterminées. Dans cette section, nous verrons comment estimer les flux de trésorerie impliqués dans l'évaluation DCF.

Estimation des flux de trésorerie futurs

L'estimation des flux de trésorerie futurs est l'une des étapes les plus importantes en matière d'évaluation DCF. Les investisseurs doivent tenir compte de facteurs tels que l'inflation future, la croissance économique, l'analyse des concurrents et les tendances du secteur lors de leurs prévisions. Les états financiers historiques de la société sont également utilisés pour former une estimation des flux de trésorerie futurs. Il est important que les investisseurs tiennent compte du niveau d'incertitude associé aux flux de trésorerie futurs lors du calcul du taux d'actualisation utilisé dans l'évaluation DCF.

Définition d'un taux d'actualisation

Le taux d'actualisation utilisé dans le DCF est le taux d'intérêt auquel les flux de trésorerie futurs sont actualisés à leur valeur actuelle. Le taux d'actualisation est composé de trois éléments : le taux sans risque, une prime de risque et un facteur idiosyncrasique. Le taux sans risque implique le taux supposé de retour sur investissement s'il n'y avait aucun risque. Il est déterminé par le taux d'intérêt des obligations d'État. La prime de risque est une compensation supplémentaire pour les investisseurs afin de les indemniser du risque supplémentaire associé au projet. Le facteur idiosyncratique ou facteur de risque commercial est un facteur déterminé par l'entreprise ou le projet individuel.

Calculer la "valeur actuelle nette"

Une fois les flux de trésorerie estimés et le taux d'actualisation déterminé, la valeur actualisée nette (VAN) de l'opportunité d'investissement peut être calculée. La VAN est le calcul de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs moins les coûts associés, y compris le coût initial de l'investissement. Si la VAN est supérieure à zéro, l'investissement doit être pris en compte. Si un investissement a une VAN négative, il doit être refusé.

La valeur actualisée nette n'est qu'une des mesures utilisées pour comparer les opportunités d'investissement. De nombreux investisseurs utilisent plusieurs mesures pour garder un œil sur les risques et les récompenses potentielles. Lors de l'examen d'une opportunité d'investissement, il est important que les investisseurs évaluent tous les angles en utilisant les mesures les plus récentes. DCF Valuation est un excellent outil pour analyser les investissements potentiels et aider les investisseurs à prendre des décisions éclairées.

Préparer des projections

La valorisation DCF est une méthode utilisée pour évaluer le potentiel d'un investissement en déterminant ses flux de trésorerie futurs projetés. Avant que les flux de trésorerie puissent être projetés, la performance historique de l'investissement doit d'abord être examinée et utilisée pour créer les estimations. Ce qui suit décrit les deux étapes nécessaires pour mettre en place l'approche d'évaluation DCF afin de comparer les opportunités d'investissement.

Examiner les performances historiques

L'utilisation de la performance historique de l'investissement comme point de départ est essentielle pour créer une image précise de la performance future des investissements. Cela peut être fait en utilisant des méthodes quantitatives telles que l'analyse des tendances pour analyser la performance de l'investissement au fil du temps. De plus, l'analyse de la performance par rapport à l'industrie peut fournir une image de la performance des investissements par rapport à ses pairs. La prise en compte à la fois de la performance absolue et relative de l'investissement peut aider à se forger une image précise de la direction que l'investissement peut potentiellement prendre à l'avenir.

Estimer les performances projetées

Une fois que la performance historique de l'investissement a été déterminée, des projections peuvent être faites pour les flux de trésorerie futurs des investissements Lors de la création des projections, il est important de prendre en compte à la fois la volatilité inhérente au secteur, ainsi que les risques qui découlent de l'investissement spécifique. De plus, il est important de pécher par excès de prudence lorsque vous fournissez des projections afin de maintenir une approche conservatrice appropriée.

Lorsque les projections sont terminées, elles peuvent être utilisées dans l'approche d'évaluation DCF pour comparer les deux investissements. Cette approche peut ensuite être utilisée pour prendre une décision plus éclairée entre deux investissements potentiels.

Calculer la valeur

Pour calculer la valeur d'une entreprise à l'aide d'une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), vous devez d'abord estimer les flux de trésorerie futurs de l'entreprise, puis actualiser ces flux de trésorerie à l'aide d'un taux d'actualisation pour projeter une valeur actuelle.

Calculer les flux de trésorerie futurs estimés

La première étape du processus DCF consiste à prévoir les flux de trésorerie attendus de l'entreprise. Un analyste créera généralement une prévision des revenus, des dépenses d'exploitation et des dépenses en capital d'une entreprise pour déterminer les flux de trésorerie qu'une entreprise est susceptible de générer. Une fois ces flux de trésorerie estimés pour les cinq à dix prochaines années, l'analyste estimera les flux de trésorerie terminaux au-delà de la période de prévision.

Appliquer le taux d'actualisation pour calculer la valeur

L'analyste prendra ensuite tous les flux de trésorerie projetés et les actualisera au présent en utilisant un taux de rendement. Ce taux de rendement doit refléter le risque associé aux opérations de l'entreprise et la nature des flux de trésorerie projetés. Plus le taux d'actualisation est élevé, plus la valeur actuelle des flux de trésorerie est faible, et vice versa. La valeur actuelle totale est la somme des flux de trésorerie actualisés et correspond en fait à l'évaluation actuelle de l'entreprise.

Les investisseurs peuvent utiliser la valeur DCF pour comparer différents investissements et décider lequel est le plus attractif. En comparant les valeurs DCF de plusieurs investissements, les investisseurs peuvent identifier l'investissement avec le potentiel de rendement le plus élevé.

Comparer les chiffres d'évaluation

La valorisation DCF est un outil important pour évaluer les entreprises et les investissements en actions. Il s'agit de projeter les flux de trésorerie futurs de l'entreprise et de les mettre en valeurs actuelles pour les comparer aux valeurs futures. L'objectif de l'utilisation de la valorisation DCF est de comparer différentes opportunités d'investissement et de décider laquelle est la plus optimale pour l'investisseur. Pour ce faire, l'investisseur doit comparer les chiffres d'évaluation entre différentes opportunités d'investissement.

Comparer les chiffres d'évaluation

Lorsqu'il compare les différentes opportunités d'investissement, l'investisseur doit comparer à la fois les chiffres d'évaluation actuels ainsi que les flux de trésorerie futurs générés par les projets. Cela peut être fait en construisant un tableau des flux de trésorerie qui décrit les flux de trésorerie projetés au cours de l'investissement. Ce tableau doit inclure les revenus, les coûts et les dépenses prévus associés à chaque projet. En plus de cela, le tableau des flux de trésorerie doit également inclure toutes les taxes prévues que le projet pourrait devoir payer. L'investisseur peut alors comparer la valeur actuelle du tableau des flux de trésorerie à la valeur future du projet.

Décidez de l'opportunité d'investissement optimale

Une fois les différentes opportunités d'investissement comparées, l'investisseur peut décider quelle option est la plus optimale. Cette décision doit être basée sur le retour sur investissement attendu, le risque associé au projet et le coût d'opportunité de ne pas investir dans l'option. L'investisseur doit également tenir compte de tous les facteurs externes susceptibles d'avoir une incidence sur l'investissement, tels que l'instabilité politique et sociale, les modifications des politiques réglementaires ou les facteurs environnementaux.En fin de compte, l'investisseur doit prendre la décision qui offre le meilleur retour sur investissement avec le moins de risque

Conclusion

La méthode d'évaluation DCF est une technique puissante pour évaluer et comparer avec précision les investissements potentiels. Cet article a démontré que l'utilisation efficace du cadre DCF peut offrir un aperçu crucial de la performance future potentielle d'un investissement donné. L'analyse DCF est extrêmement avantageuse en raison de son approche rigoureuse, de sa capacité à intégrer des facteurs non quantitatifs et de sa transparence, permettant aux investisseurs de prendre des décisions éclairées.

Tout au long de cet article, nous avons couvert les différentes étapes clés du processus de valorisation DCF. Pour résumer, ces étapes sont :

• Calcul des flux de trésorerie disponibles prévus
• Déterminer le coût du capital
• Calcul de la valeur terminale de l'investissement
• Actualiser les flux de trésorerie à leur valeur actuelle
• Effectuer une analyse de sensibilité pour évaluer différents scénarios

Dans l'ensemble, le processus d'évaluation DCF peut offrir un cadre puissant pour évaluer et comparer avec précision les opportunités d'investissement, permettant aux investisseurs de prendre des décisions éclairées. Par conséquent, comprendre les subtilités du processus a le potentiel de rapporter des dividendes en termes d'amélioration des rendements et de rendements du capital plus importants.