Comment tirer parti de l'évaluation DCF pour comparer les opportunités d'investissement

Introduction

L'évaluation des flux de trésorerie à prix réduit (DCF) est une technique d'analyse financière qui estime la valeur d'un investissement basé sur les projections de flux de trésorerie futures. Il est utilisé par les propriétaires d'entreprise, les analystes et les investisseurs pour évaluer la rentabilité d'un investissement et comparer diverses opportunités d'investissement. Ce billet de blog fournira un aperçu de la façon de tirer parti de l'évaluation DCF pour comparer les opportunités d'investissement.

Définition de l'évaluation DCF

À la base, le prix réduit analyse des flux de trésorerie est une méthode de budgétisation qui utilise les flux de trésorerie futurs à travers une période de projection pour déterminer la valeur d'un projet. Cette analyse permet de révéler la quantité d'argent qu'un projet devrait générer à l'avenir. En combinant les flux de trésorerie estimés avec des hypothèses sur le coût du capital et le taux d'actualisation, DCF évalue la rentabilité d'un investissement.

Raisons d'utiliser DCF pour comparer les opportunités d'investissement

Évaluation DCF est extrêmement utile lorsqu'il s'agit de comparer les opportunités d'investissement. Voici quelques-uns des avantages que vous pouvez retirer de l'utilisation de cette méthode:

• DCF fournit une méthode objective de comparaison pour les investissements.
• Il offre une flexibilité lorsque les flux de trésorerie et les taux d'actualisation sont projetés.
• Le La méthode se concentre sur le futur flux de trésorerie d'un investissement, qui aide les investisseurs à prendre des décisions éclairées.
• Il prend en compte toutes les variables affectant le retour sur investissement, telles que les taux d'imposition et l'inflation.
• Il peut être utilisé pour comparer les investissements de différentes tailles et avec différentes durées.

Facteurs qui ont un impact sur l'évaluation

L'évaluation des flux de trésorerie à prix réduit (DCF) est un outil analytique largement utilisé pour évaluer la valeur actuelle d'une entreprise ou d'un actif pour comparer les investissements potentiels. Partie de la Le processus d'évaluation DCF nécessite une considération des divers facteurs qui ont un impact sur la valeur de l'actif spécifique évalué. Ces facteurs spécifiques à l'investissement peuvent inclure des conditions économiques, des facteurs de niveau de l'industrie et des facteurs spécifiques à l'entreprise / des actifs.

Conditions économiques

Il est essentiel de comprendre les conditions économiques actuelles et potentielles pour évaluer correctement un actif. Le statut économique de la région et du pays dans lequel un actif particulier est situé dicte davantage la valeur d'un actif, ainsi que l'accès aux ressources, le bassin de main-d'œuvre disponible et l'activité économique globale. Pour déterminer avec précision la valeur d'une entreprise, les investisseurs doivent tenir compte de la disponibilité du crédit, de l'appétit d'investissement et des valeurs de devise lors de l'exécution d'un Analyse DCF.

Facteurs de niveau de l'industrie

Investir dans une industrie particulière nécessite également une plongée profonde dans les facteurs spécifiques de l'industrie qui influencent l'évaluation. Ceux-ci peuvent inclure le paysage concurrentiel de l’industrie, la tarification des produits ou services d’une entreprise, la disponibilité et le coût des ressources ou de la main-d’œuvre associés à l’industrie, à la chaîne d’approvisionnement ou aux réglementations existantes ou potentielles, ainsi que des progrès technologiques ou des obstacles à l’entrée. Les entreprises au sein d'une industrie peuvent varier dans leurs stratégies, leurs avantages concurrentiels et leurs perspectives de croissance qui jouent un rôle dans l'influence de la valeur de l'investissement particulier.

Facteurs spécifiques à l'entreprise / aux actifs

L'historique et la trajectoire des performances d'une entreprise ou d'un actif particulier sont un autre facteur important à considérer dans l'évaluation DCF. Les investisseurs doivent comprendre l'historique opérationnel de l'entreprise, la part de marché, le bénéfice brut, les flux de trésorerie, les bilans et autres États financiers pour déterminer avec précision la valeur de l'entreprise ou de l'actif. D'autres facteurs spécifiques aux entreprises / actifs peuvent inclure la taille, l'accessibilité au capital, le profil de risque et la capacité de l'équipe de gestion à exécuter les stratégies nécessaires.

Étant donné la nature volatile des marchés, la rentabilité et la valeur des entreprises et des actifs fluctuent, ce qui rend le processus d'évaluation DCF très dynamique. L'utilisation des idées tirées d'une analyse des facteurs de niveau macro et des facteurs spécifiques aux entreprises / actifs est essentielle pour tirer parti correctement et avec précision du DCF pour comparer les investissements potentiels.

Estimer les flux de trésorerie

De nombreux investisseurs utilisent une évaluation des flux de trésorerie réduits (DCF) en matière de comparaison des opportunités d'investissement. Cette méthode aide à trouver avec précision la valeur réelle et potentielle de la levée de capitaux en analysant les flux de trésorerie actuels et futurs associés à un projet. L'évaluation DCF est particulièrement utile lorsque les entrées de trésorerie et les sorties sont facilement déterminées. Dans cette section, nous examinerons comment estimer les flux de trésorerie impliqués dans Évaluation DCF.

Estimation des flux de trésorerie futurs

L'estimation des flux de trésorerie futurs est l'une des étapes les plus importantes en matière de Évaluation DCF. Les investisseurs doivent prendre en compte des facteurs tels que l'inflation future, la croissance économique, l'analyse des concurrents et les tendances de l'industrie lors de la prévision. Les états financiers historiques de la société sont également utilisés pour former une estimation des flux de trésorerie futurs. Il est important pour les investisseurs de considérer le niveau d'incertitude associé aux futurs flux de trésorerie lorsque Calcul du taux d'actualisation utilisé dans l'évaluation DCF.

Définition d'un taux d'actualisation

Le taux d'actualisation utilisé dans DCF est le taux d'intérêt auquel les flux de trésorerie futurs sont réduits à leur valeur actuelle. Le taux d'actualisation est composé de trois composants: le taux sans risque, une prime de risque et un facteur idiosyncrasique. Le taux sans risque implique le taux de retour sur investissement supposé s'il n'y avait aucun risque. Il est déterminé par le taux d'intérêt des obligations d'État. La prime de risque est une compensation supplémentaire pour les investisseurs afin de les compenser pour le risque supplémentaire associé au projet. Le facteur idiosyncratique ou le facteur de risque commercial est un facteur déterminé par l'entreprise ou le projet individuel.

Calculer la «valeur actuelle nette»

Une fois les flux de trésorerie estimés et le taux d'actualisation déterminé, la valeur actuelle nette (VAN) de l'opportunité d'investissement peut être calculée. La VAN est le calcul de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs moins tous les coûts associés, y compris le coût initial de l'investissement. Si la VAN est supérieure à zéro, l'investissement doit être pris en compte. Si un investissement a un VAN négatif, il doit être refusé.

La valeur actuelle nette n'est qu'une des mesures utilisées pour comparer les opportunités d'investissement. De nombreux investisseurs utilisent plusieurs mesures pour garder un œil sur les risques et les récompenses potentielles. Lorsque vous envisagez une opportunité d'investissement, il est important pour les investisseurs d'évaluer tous les angles en utilisant les mesures les plus à jour. L'évaluation DCF est un excellent outil pour analyser les investissements potentiels et aider les investisseurs prendre des décisions éclairées.

Préparer les projections

Évaluation DCF est une méthode utilisée pour évaluer le potentiel d'un investissement en déterminant ses flux de trésorerie futurs prévus. Avant que les flux de trésorerie puissent être projetés, les performances historiques de l'investissement doivent d'abord être examinées et utilisées pour créer les estimations. Ce qui suit décrit les deux étapes nécessaires pour mettre en place l'approche d'évaluation DCF pour comparer les opportunités d'investissement.

Examiner les performances historiques

L'utilisation des performances historiques de l'investissement comme point de départ est essentielle pour créer une image précise de la performance future des investissements. Cela peut être fait en utilisant des méthodes quantitatives telles que l'analyse des tendances pour analyser les performances de l'investissement au fil du temps. De plus, l'analyse de la performance par rapport à l'industrie peut fournir une image de la performance des investissements par rapport à ses pairs. Compte tenu de la performance absolue et relative de l'investissement peut aider à former une image précise de la direction que l'investissement peut potentiellement prendre à l'avenir.

Estimer les performances projetées

Une fois que les performances historiques de l'investissement ont été déterminées, des projections peuvent être faites pour les futurs flux de trésorerie des investissements. Lors de la création des projections, il est important de considérer à la fois la volatilité inhérente du secteur, ainsi que les risques qui découlent de l'investissement spécifique. De plus, il est important de se tromper du côté de la prudence lors de la fourniture de projections afin de maintenir une approche convenablement conservatrice.

Une fois les projections terminées, ils peuvent être utilisés dans le Approche d'évaluation DCF pour comparer les deux investissements. Cette approche peut ensuite être utilisée pour prendre une décision mieux éclairée entre deux investissements potentiels.

Calculer la valeur

Pour calculer le Valeur d'une entreprise à l'aide d'un flux de trésorerie à prix réduit (DCF) Analyse, vous devez d'abord estimer les flux de trésorerie futurs de l'entreprise, puis acquérir ces flux de trésorerie en utilisant un taux d'actualisation pour projeter une valeur actuelle.

Calculer les flux de trésorerie futurs estimés

La première étape du Le processus DCF consiste à prévoir les flux de trésorerie attendus de l'entreprise. Un analyste créera généralement une prévision des revenus, des dépenses d'exploitation d'une entreprise et des dépenses en capital pour déterminer les flux de trésorerie qu'une entreprise est susceptible de générer. Une fois ces flux de trésorerie estimés au cours des cinq à dix prochaines années, l'analyste estimera les flux de trésorerie terminaux au-delà de la période de prévision.

Appliquer le taux d'actualisation pour calculer la valeur

L'analyste prendra ensuite tous les flux de trésorerie prévus et les réduira à nos jours en utilisant un taux de rendement. Ce taux de rendement devrait refléter le risque associé aux opérations de l'entreprise et la nature des flux de trésorerie prévus. Plus le taux d'actualisation est élevé, plus la valeur actuelle des flux de trésorerie est faible et vice versa. La valeur actuelle totale est la somme des flux de trésorerie actualisés et est effectivement l'évaluation actuelle de l'entreprise.

Les investisseurs peuvent utiliser la valeur DCF pour comparer différents investissements et décider lequel est le plus attractif. En comparant les valeurs DCF de plusieurs investissements, les investisseurs peuvent identifier l'investissement avec le potentiel de rendement le plus élevé.

Comparez les chiffres d'évaluation

Évaluation DCF est un outil important pour évaluer les entreprises et les investissements en actions. Il s'agit de projeter les futurs flux de trésorerie de l'entreprise et de les mettre en valeur actuelle pour les comparer aux valeurs futures. L'objectif d'utiliser l'évaluation DCF est de comparer différentes opportunités d'investissement et de décider lequel est le plus optimal pour l'investisseur. Pour ce faire, l'investisseur doit comparer les chiffres d'évaluation entre les différentes opportunités d'investissement.

Comparez les numéros d'évaluation

Lorsque vous comparez les différentes opportunités d'investissement, l'investisseur devrait comparer à la fois les chiffres de l'évaluation actuels ainsi que les flux de trésorerie futurs que les projets génèrent. Cela peut être fait en construisant un tableau de trésorerie qui décrit les flux de trésorerie prévus au cours de l'investissement. Ce tableau doit inclure les revenus, les coûts et les dépenses prévus associés à chaque projet. En plus de cela, le tableau des flux de trésorerie doit également inclure toutes les taxes prévues que le projet pourrait avoir besoin de payer. L'investisseur peut ensuite comparer la valeur actuelle du tableau des flux de trésorerie à la valeur future du projet.

Décider de l'opportunité d'investissement optimale

Une fois les différentes opportunités d'investissement comparées, l'investisseur peut décider quelle option est la plus optimale. Cette décision doit être basée sur le retour sur investissement prévu, le risque associé au projet et le coût d'opportunité de ne pas investir dans l'option. L'investisseur doit également prendre en compte les facteurs externes qui peuvent avoir un impact sur l'investissement tel que l'instabilité politique et sociale, les changements dans les politiques réglementaires ou les facteurs environnementaux. En fin de compte, l'investisseur devrait prendre la décision qui fournit le retour sur investissement le plus élevé avec le moins de risques.

Conclusion

Le Méthode d'évaluation DCF est une technique puissante pour évaluer et comparer avec précision les investissements potentiels. Cet article a démontré que la mise à jour du cadre DCF peut efficacement offrir un aperçu crucial des performances futures potentielles d'un investissement donné. Analyse DCF est extrêmement avantageux en raison de son approche rigoureuse, de la capacité d'incorporer des facteurs non quantitatifs et de sa transparence, permettant aux investisseurs de prendre des décisions éclairées.

Tout au long de cet article, nous avons couvert les différentes clés étapes de l'évaluation DCF processus. Pour résumer, ces étapes sont:

• Calcul des flux de trésorerie disponibles prévus
• Déterminer le coût du capital
• Calcul de la valeur terminale de l'investissement
• Réduction des flux de trésorerie à leur valeur actuelle
• Effectuer une analyse de sensibilité pour évaluer différents scénarios

Dans l'ensemble, le processus d'évaluation du DCF peut offrir un cadre puissant pour évaluer et comparer avec précision les opportunités d'investissement, permettant aux investisseurs de prendre des décisions éclairées. Par conséquent, la compréhension des subtilités du processus a le potentiel de verser des dividendes en termes de rendements améliorés et de rendements plus importants sur le capital.