Los mayores errores que cometen los fundadores con sus tablas de límites

Introducción

Una tabla de capitalización (tabla de capitalización) es una herramienta esencial para comprender la estructura de capitalización de una empresa, incluidas las inversiones en efectivo y la deuda. Sin él, los fundadores y empresarios no pueden ver la distribución del capital de su empresa ni si su nivel de dilución es aceptable. Desafortunadamente, muchos fundadores no toman las precauciones necesarias al crear su tabla de límites, lo que puede provocar errores costosos.

Esta publicación de blog cubrirá los errores más grandes que cometen los fundadores al construir su tabla de capitalización y cómo evitarlos. Estos errores pueden tener consecuencias no deseadas, como incorporaciones incompletas o distribuciones inadecuadas de capital. Explicaremos qué acciones se deben tomar para garantizar que su tabla de límites sea precisa y segura.

No planificar con suficiente antelación

Cuando se trata de gestionar una tabla de límites máximos, los fundadores deben evitar la visión de túnel y, en cambio, planificar para el futuro. Esto significa tener en cuenta las rondas futuras estimadas, así como eventualidades repentinas, como financiación adicional, cambios de inversores y disolución de empresas. Cuando estos asuntos no se abordan adecuadamente, pueden causar grandes dolores de cabeza en el futuro.

Estimaciones deficientes de rondas futuras

Sin una previsión y planificación adecuadas para el futuro, los fundadores pueden verse sorprendidos por cambios inesperados en el futuro. Los fundadores deben tener en cuenta la cantidad de opciones de financiación que podrían ser necesarias, agrupando recursos para calcular las rutas alternativas más plausibles a seguir y qué impacto pueden tener en la tabla de límites máximos.

No preparado para cambios repentinos

Además de estar atentos a los cambios futuros, los fundadores también deben estar preparados para eventos repentinos, como financiamientos inesperados y vacíos en la tabla de límites máximos que puedan surgir. Para evitar contratiempos, también se deben tener en cuenta y planificar otros cambios potenciales, como la incorporación inesperada de un inversor al consejo de administración o la disolución de la empresa.

Estos preparativos incluyen:

• Garantizar que existen suficientes disposiciones y procesos para los nuevos miembros
• Asegurarse de que todos los cambios estén adecuadamente documentados y actualizados en la tabla de límites
• Revisar los derechos y obligaciones de las partes interesadas existentes para comprender posibles responsabilidades futuras
• Comprender las posibles implicaciones de la disolución de la empresa en la tabla de límites máximos

Emitir demasiado capital

En la emoción de iniciar una nueva empresa, existe una tendencia entre los fundadores a compartir demasiado el capital. Si bien no se debe disminuir el entusiasmo y la ambición, es muy importante comprender las implicaciones de compartir equidad con otros antes de hacerlo. El capital es algo que nunca podrás recuperar, por lo que saber lo que estás regalando es esencial.

Los siguientes son dos errores comunes que se deben tener en cuenta al pensar en la distribución del capital.

Compartir demasiado la equidad antes de comprender plenamente las implicaciones

Este error particular ocurre cuando un fundador no comprende completamente las implicaciones de renunciar al capital. Un inversor o incluso un empleado puede solicitar una determinada cantidad de capital a cambio de una inversión o una oferta de trabajo, y el fundador puede aceptar sin ver el panorama general. El capital puede ser tan valioso como el efectivo, por lo que es importante negociar por lo que es justo.

Comprender la estructura de la junta directiva, los beneficios adquiridos y las salidas también son áreas clave a considerar cuando se trata de otorgar capital. Saber qué esperar en cada una de estas áreas, también conocida como diligencia debida, es esencial para encontrar el equilibrio adecuado.

Ofrecer alta equidad a empleados clave potenciales antes de comprender completamente su valor

A veces, los fundadores pueden verse tentados a ofrecer a los candidatos altos niveles de equidad en un esfuerzo por atraer empleados valiosos a la empresa. Esto es especialmente cierto en las primeras etapas de una empresa, cuando el efectivo puede ser limitado, pero es importante recordar que el capital ofrecido podría valer mucho más en el futuro.

Antes de ofrecer altas participaciones en el capital a un empleado potencial, los fundadores deben considerar si el individuo realmente aporta valor agregado a la empresa que valdría la pena renunciar al capital. Por ejemplo, ¿el empleado ayudará a conseguir clientes importantes o aportará contactos valiosos? ¿Su experiencia ayudaría a impulsar la empresa a un nivel superior? Asegurarse de que el capital se entregue a cambio de un mayor impacto en el negocio es importante al considerar cómo compartir adecuadamente el capital.

No estructurar adecuadamente las acciones preferentes

La estructuración de las acciones preferentes es un componente crítico de cualquier tabla de capitalización y puede marcar la diferencia entre una salida exitosa o un colapso catastrófico. Los fundadores deben prestar mucha atención a sus acciones preferidas para evitar errores costosos.

No proteger la propiedad en caso de disolución de la empresa

En caso de disolución de la empresa, los fundadores deben tomar precauciones adicionales para proteger su propiedad en el negocio. Sin tomar las medidas adecuadas, la disolución de la empresa puede, de hecho, borrar todo el capital y la propiedad del fundador. Al estructurar adecuadamente la tabla de límites y contar con asesoría legal para proteger los intereses del propietario en caso de disolución de la empresa, los fundadores pueden eliminar el riesgo por completo.

Programas de adquisición de derechos mal estructurados

Desafortunadamente, muchos fundadores se olvidan de estructurar adecuadamente sus tablas de límites máximos con cronogramas de adquisición de derechos. Esto puede tener un impacto importante en la rentabilidad de la empresa si los accionistas individuales no pueden adquirir su capital de manera oportuna. Para garantizar que todos los accionistas puedan otorgar su capital según lo estipulado en su acuerdo, los fundadores deben establecer cronogramas de adquisición de derechos que estén estructurados y aplicados adecuadamente.

Al utilizar las estrategias adecuadas, los fundadores pueden estar en camino de establecer una tabla de límites que funcione bien. Al evitar los errores mencionados anteriormente, los fundadores pueden evitar errores costosos y tener un mayor grado de control y propiedad sobre el negocio.

Ignorancia de las normas estatales específicas

Uno de los mayores errores que cometen los fundadores al tratar con sus tablas de límites máximos es no tener en cuenta las distinciones de las leyes de valores a nivel estatal. Mientras que U.S Aunque la ley de valores generalmente sigue los mismos principios generales, a menudo hay variaciones sutiles de un estado a otro que pueden tener un impacto importante en la forma en que se debe estructurar una tabla de límites máximos. El desconocimiento de algunas de estas reglas específicas de cada estado puede dar lugar a graves errores en la configuración de la tabla de límites máximos o, peor aún, a multas sustanciales o sanciones civiles en el futuro.

Al mismo tiempo, los fundadores tampoco deben descartar sus obligaciones de comprender las normas tributarias federales y estatales, ya que pueden tener un efecto dramático en su capacidad para obtener las ganancias que esperan obtener de su tabla de límites máximos. No es raro que los fundadores acumule inadvertidamente importantes obligaciones tributarias debido a su falta de comprensión de estas reglas. En algunos casos, estos pasivos no pueden compensarse con deducciones u otras estrategias. Por lo tanto, al calcular cuándo y cómo vender su capital se debe tener en cuenta un conocimiento profundo de las normas tributarias a nivel estatal.

No tener en cuenta las diferencias entre estados en las leyes de valores

Dada la complejidad de U.S ley de valores, los fundadores aún deben esforzarse por buscar asesoramiento de profesionales legales calificados con respecto a los matices de la ley de un estado a otro. Estas reglas frecuentemente pueden entrar en conflicto con la ley general de valores y, por lo tanto, no se debe adoptar el enfoque de “talla única”. Esto puede ser particularmente importante cuando se busca algún tipo de exención debido a limitaciones a nivel estatal sobre la emisión o venta de un valor.

Desconocimiento de las normas tributarias a nivel federal y estatal

Además de las regulaciones estatales sobre valores, los fundadores también deben tener cuidado de conocer las reglas tributarias federales y estatales que se aplican a su empresa. La mayoría de los accionistas de empresas privadas estarán sujetos a impuestos sobre sus ganancias en el curso ordinario, por lo que es importante conocer los requisitos legales y prácticos para la presentación tanto a nivel federal como estatal. A menudo, esto puede incluir la presentación de ciertos informes ante ambas autoridades fiscales. Además, es posible que se deban pagar impuestos sobre las ganancias obtenidas como resultado de pagos de derechos adquiridos o transacciones aún no liquidadas, que deben tenerse en cuenta en la configuración de la tabla de límites .

No tener en cuenta estas posibles obligaciones tributarias puede tener graves consecuencias. Por ejemplo, muchos fundadores de empresas respaldadas por capital de riesgo acumularán impuestos sustanciales adeudados sobre sus ganancias de capital, incluso si esas ganancias aún no se han realizado. Estos pasivos no deberían ser una sorpresa y, sin embargo, muchos fundadores todavía no los tienen en cuenta en la configuración de su tabla de límites máximos. Como tal, se recomienda encarecidamente consultar con un profesional fiscal calificado al configurar su tabla de límites máximos, para asegurarse de que comprenda sus obligaciones fiscales.

Pasando por alto participaciones menores

Al configurar su tabla de capitalización, los fundadores a menudo pasan por alto las participaciones menores o no cuentan con un sistema eficaz para monitorear y realizar un seguimiento de estos activos. Esto puede ser un problema con el tiempo, ya que pequeños fondos y participaciones pueden acumularse y volverse más valiosos si no se administran adecuadamente.

No reservar acciones para los asesores

No reservar acciones para los asesores desde el principio puede ser un error importante que puede costarle a la empresa a largo plazo. Por lo general, los asesores o consultores externos ayudan a los fundadores a navegar por el proceso legal y comercial de establecer su tabla de capitalización, por lo que es importante asegurarse de que este arduo trabajo se compense en forma de capital. Sin esta planificación desde el principio, puede resultar complicado equilibrar la tabla de límites más adelante.

Negligencia en el seguimiento de instrumentos negociables u otros elementos financieramente significativos

Negociar los términos correctos para participaciones menores es importante y puede llevar mucho tiempo; sin embargo, no hacer un seguimiento de esas obligaciones puede tener un impacto mucho más grave. Los instrumentos negociables como warrants, opciones y pagarés convertibles pueden ser fundamentales para la salud financiera de una empresa y sus términos exactos deben escribirse cuidadosamente en la tabla de límites y realizar un seguimiento. Omitir estos detalles podría tener graves implicaciones financieras en el futuro, por lo que es importante estar consciente de este descuido.

Conclusión

Como fundador de una startup, su tabla de límites puede ser un activo invaluable o una pérdida importante de sus recursos. Para asegurarse de que funcione a su favor y no en su contra, debe prestarle mucha atención y ser consciente de los errores comunes que se analizan en esta publicación de blog. Ya sea no contabilizar adecuadamente la dilución, no desarrollar una estrategia fiscal precisa o no estar al tanto de la documentación de los inversores y otros trámites, estas decisiones miopes pueden dañar su startup y ralentizar su crecimiento.

Al familiarizarse con los errores más grandes que cometen los fundadores con sus tablas de límites máximos y tomar medidas preventivas, puede proteger activamente su startup de posibles obstáculos y dirigirla hacia el éxito a largo plazo. Con el enfoque correcto y una gestión proactiva, su tabla de límites seguirá siendo un activo invaluable que puede utilizar para promover el desarrollo de su negocio.